今年冬儲不一樣，鋼貿(mào)商心態(tài)更謹慎

以12月27日午盤收盤價計算，10月以來螺紋鋼盤面累計下跌9.1%，熱軋卷板下跌7.5%，鐵礦石下跌4.5%，焦炭下跌22.2%，焦煤下跌28.7%，鐵礦石表現(xiàn)較強，雙焦表現(xiàn)最弱 中輝期貨黑色負責人陳為昌認為，品種走勢的分化源于其自身基本面的差異鋼材市場，四季度，終端需求未能明顯改善，但鋼廠維持低產(chǎn)量，鋼材庫存持續(xù)去化，尤其是螺紋鋼，一直處于同期較低水平，部分地區(qū)甚至出現(xiàn)缺貨現(xiàn)象，數(shù)據(jù)層面鋼材的矛盾并不明顯；鐵礦石市場，雖然港口庫存處于同期偏高水平，但海外鋼材需求增加、人民幣匯率走弱、外礦發(fā)運節(jié)奏變慢、港口庫存中部分交割資源偏緊等，使得鐵礦石價格受到支撐；雙焦方面，焦化廠采取以銷定產(chǎn)策略，不論是產(chǎn)品還是原料，庫存均較低，雙焦價格走弱主要受焦煤供應持續(xù)放量的影響，尤其是進口焦煤，1—11月進口量超過1億噸，同比增幅為22%。

鋼材

中鋼協(xié)：上半年鋼鐵行業(yè)運行特點及下半年重點工作任務

國家相關部委繼續(xù)推動鐵資源開發(fā)，協(xié)調(diào)解決尾礦庫等政策問題據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，上半年，我國鐵礦石原礦產(chǎn)量5.54億噸，同比增長13.2%完善戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源探產(chǎn)供儲銷統(tǒng)籌和銜接體系，中國礦產(chǎn)推出鐵礦石長協(xié)進口代理采購模式，得到供需雙方認可，并在鋼鐵企業(yè)的支持下取得進一步成效保障資源安全，增強合作的穩(wěn)定性，提高行業(yè)采購、儲運和信息服務效率工作穩(wěn)步推進，推動鐵礦石產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)和諧、健康、可持續(xù)發(fā)展海外資源開發(fā)捷報頻傳，寶武與西芒杜贏聯(lián)盟完成西芒杜鐵礦項目股權交割，寶武資源阿什伯頓項目正式投產(chǎn)運行、西坡項目實現(xiàn)首車鐵礦石發(fā)運。

鋼材

國產(chǎn)混礦首次完成鐵礦石標準倉單期貨交割

五礦標準粉品質穩(wěn)定，在高爐減碳降本方面發(fā)揮的效果已經(jīng)被鋼鐵企業(yè)廣泛認可”德天國貿(mào)相關負責人表示，未來德天國貿(mào)將繼續(xù)積極參與期貨市場交易 《中國冶金報》記者了解到，2022年12月份，大商所在已有鞍鋼精粉、河鋼精粉、本鋼精粉和卡拉拉精粉等4個國產(chǎn)礦和海外權益礦可交割品牌的基礎上，新增太鋼精粉、馬鋼精粉2個國產(chǎn)精粉和由五礦曹妃甸生產(chǎn)的五礦標準粉1個國產(chǎn)混礦作為鐵礦石交割品牌，并于2024年1月份首次設立五礦精混中心作為指定廠庫提貨地點，有效降低了國產(chǎn)混礦的交割成本，支持國產(chǎn)礦進入交割體系。

爐料

Mysteel：2023鋼鐵中國·(第三屆)江蘇沿海城市鋼鐵高峰論壇圓滿落幕

陳校楠表示鐵礦石供需關系始終是價格的核心矛盾，后期的上漲因素有：目前平控政策暫未落地，鐵礦石需求維持高位；城中村改造，宏觀等周邊市場情緒略有改善；盤面貼水，與現(xiàn)貨交割品尚有較大基差；鐵水產(chǎn)量增速大于粗鋼產(chǎn)量增速，鐵礦石庫存低位下跌因素有：平控不排除直接按照鐵水平控來走；焦炭三輪提漲，8月上旬依然偏緊；鋼材出口訂單延續(xù)性不足；鋼廠強行提高廢鋼消耗比等方面同時也存在著不確定性，海外主要發(fā)達經(jīng)濟體制造業(yè)PMI仍處于收縮區(qū)間，但印度等新興市場環(huán)比擴張中，海外鐵礦石需求回落的延續(xù)性，將導致全球鐵礦發(fā)中國比例的變化。

主編視角

Mysteel日報：鎳價大幅上漲 精煉鎳升貼水較為堅挺

此外，在進口窗口持續(xù)關閉海外資源進口受阻，國內(nèi)電解鎳廠有增加出口與停產(chǎn)檢修情況下，市場現(xiàn)貨庫存低位，亦加劇了月內(nèi)交割品不足的擔憂，對鎳價給予有力支撐受鎳價持續(xù)高位影響，下游整體采購積極性低由于目前市場現(xiàn)貨庫存低位，持貨貿(mào)易商亦不急于出貨，現(xiàn)貨升貼水報價表現(xiàn)堅挺，供需兩弱情況下，周內(nèi)成交遇冷 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

日報

南鋼股份：利用期貨實現(xiàn)企業(yè)風險精細化管理

采購上，建立虛擬庫存、買入交割，豐富了采購模式此外，期貨工具還能夠幫助企業(yè)構建戰(zhàn)略優(yōu)勢，增強鋼企在產(chǎn)業(yè)鏈中的主動性，打破傳統(tǒng)現(xiàn)貨經(jīng)營模式的限制”南鋼股份董事會秘書唐睿說 唐睿告訴記者，2019年一季度，突發(fā)巴西礦難和澳洲颶風，在海外礦山增產(chǎn)進入尾期、中國粗鋼產(chǎn)量連續(xù)上升的背景下，鐵礦石價格從72美元/噸一路升至126美元/噸，價格波動區(qū)間巨大，鋼廠采購節(jié)奏難以把握，極大侵蝕了鋼廠盈利。

聚焦

方星海：期貨法有望在2022年三讀后發(fā)布

其中一大舉措是要加強市場建設，打造多元開放期貨衍生品市場體系一是完善品種規(guī)則體系，二是持續(xù)優(yōu)化做市制度，三是加快場外衍生品市場建設， 四是持續(xù)擴大對外開放其中，圍繞完善品種規(guī)則體系，方星海表示，要推進碳排放權、新能源金屬等期貨品種創(chuàng)新工作 將繼續(xù)擴大特定開放品種范圍，著力推動原油、PTA、鐵礦石等重點品種在區(qū)域價格影響力上形成突破，拓寬多元開放模式，穩(wěn)步推進海外交割庫布局，逐步實現(xiàn)交易端引進，交割端走出去，深入推進制度型開放，引入更多境外交易者參與國內(nèi)市場。

資訊

大商所調(diào)整交割標準對鐵礦石價格影響有限 后期應關注需求強度

至于該意見稿對鐵礦石期貨價格的影響方面，趙永均認為十分有限他表示，當前鐵礦石上漲的驅動因素在于市場對供給端的擔憂以及海外需求的持續(xù)好轉，在市場預期及供需基本面發(fā)生明顯變化前，僅通過調(diào)整交割標準的修改，恐怕難以對鐵礦石價格造成很大影響但是，從目前可交割品庫存來看，弱化交割品品牌升貼水差異后，將增加企業(yè)參與賣交割的意愿“這樣做可以有效減少惡意囤貨逼倉的風險，將更加有利于整個期貨市場的有效性。

爐料

2020第三屆唐山鋼鐵原材料市場研討會圓滿落幕

庫存面，八月庫存雖有累庫但品種庫存矛盾在月度內(nèi)突出此外，大商所增加交割品種緩解交割壓力，許可時申請時間延長導致壓港增加，這兩個因素雖然對整個趨勢沒有大的影響，但是打亂了一部分市場參與者的交易節(jié)奏對于接下去鐵礦石的價格走勢，認為四季度的鐵礦石價格季節(jié)性不明顯，但是價格波動要明顯小于上半年，認為四季度的均價要低于三季度預計將來供應增量仍舊比較明顯，需求端是國內(nèi)弱、海外復蘇的一個大趨勢，國內(nèi)的鐵礦石需求量是呈現(xiàn)穩(wěn)中趨弱的。

聚焦

鐵礦石維持偏空思路

自8月初開始，黑色系品種整體進入回落態(tài)勢，階段性頂部已經(jīng)形成而鐵礦石由于海外四大礦山加速回補年內(nèi)缺口，將面臨供應寬松的窘境 庫存累積明顯 近期鐵礦石市場監(jiān)管意圖明顯，從大商所交割規(guī)則的修改，到主流媒體的新聞報道，本周又流傳準備增設新的廠庫，均顯示出市場調(diào)控鐵礦石價格的決心加之螺紋鋼實際需求弱于預期，去庫不暢致價格回落，而高企的原料成本讓鋼廠利潤快速萎縮，當前階段鐵礦石基本面仍然偏強，但繼續(xù)走高驅動力不足。

爐料

鐵礦建議前期低位多單可繼續(xù)持有

62%鐵礦石指數(shù)121.75美元/噸，環(huán)比+1美元/噸隨著礦價大幅上漲，鋼廠利潤明顯收縮，政策風險加大，交易所修改鐵礦石期貨業(yè)務細則，將新增楊迪粉及卡拉拉精粉作為可交割品，楊迪粉、卡拉拉折盤面價格分別低于此前最便宜交割品金布巴8元/噸、26元/噸，楊迪粉、卡拉拉精粉整體庫存偏小，直接影響相對有限目前鐵礦石基本面延續(xù)偏強，澳巴礦發(fā)貨延續(xù)低位，海外鐵礦石需求恢復降低外礦發(fā)中國比例，后期到港量將逐步下降，7月地產(chǎn)、基建投資增速維持高位，終端旺季需求釋放將帶動鐵礦石需求回升，疏港量創(chuàng)新高。

機構