Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——鋼廠廢鋼庫存低位 支撐節(jié)前價格

目前外圍利空沖擊，業(yè)者出貨意愿增強，鋼廠廢鋼到貨量有增加，受利潤微薄影響，鋼廠用廢積極性不強，短時供需維持平衡 【關聯(lián)品種】價格較穩(wěn) 窄幅盤整運行 【進口礦】短期或窄幅震蕩運行 24日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格震蕩運行，市場整體交投氛圍一般具體來看，貿易商報盤積極性較低，個別工廠有采購計劃，報價較上一工作日行情上漲2-7元/濕噸。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

[PVC]：隆眾早訊-周五版

山東液氯價格持穩(wěn)，執(zhí)行-250元出廠；山東市場在多數(shù)下游抵觸，且送貨量持續(xù)高位，氧化鋁企業(yè)卸貨不暢等利空影響，山東液堿市場或將出現(xiàn)走跌 　國內商品期市夜盤收盤多數(shù)下跌，能源品普遍下跌，低硫燃料油下跌1.93%，燃油下跌1.90%；化工品多數(shù)下跌，瀝青下跌0.98%，乙二醇下跌0.49%，苯乙烯下跌0.37%；黑色系多數(shù)下跌，螺紋鋼下跌0.52%，焦炭下跌0.56%，鐵礦石下跌0.31%；非金屬建材漲跌互現(xiàn)，玻璃下跌1.01%，PVC上漲0.14%；油脂油料普遍上漲，豆二上漲0.97%，棕櫚油上漲0.80%，豆一上漲0.79%；農(nóng)副產(chǎn)品漲跌互現(xiàn)，紙漿上漲0.16%，玉米淀粉下跌0.16%。

早間提示

Mysteel調研：端午節(jié)后 破碎料價格何去何從

廢鋼破碎線產(chǎn)能利用率為9.87%，較上周上漲0.28%破碎料實際產(chǎn)量為15.11萬噸，較上周上漲0.42萬噸破碎料庫存量為19.30萬噸，較上周下調0.13萬噸 綜合來看，本周破碎線開工率暫無變化，產(chǎn)能利用率小漲，破碎線產(chǎn)量小幅增加，由于鋼廠利潤逐步下降，利空廢鋼價格，基地適當拋貨出售，破碎料庫存減少相關品種方面焦炭仍有提降可能，鐵礦石期貨飄綠，唐山遷安鋼坯價格暫穩(wěn)，現(xiàn)含稅報價2910元/噸，基地貿易商價格恐價格繼續(xù)下跌，下周或減少生產(chǎn)加工，但端午節(jié)后鋼廠也可能小幅補庫，綜合來看預計下周破碎料市場價格窄幅盤整。

破碎線生產(chǎn)調研

Mysteel早報：國內鑄造廢鋼市場或主穩(wěn)運行

鑄造廢鋼早報：上個交易日國內鑄造廢鋼價格主穩(wěn)個調，鋼板料唐山2400-2420元/噸穩(wěn)，上海2260-2280元/噸跌10元/噸，聊城2310-2320元/噸穩(wěn)，佛山2230-2250元/噸穩(wěn)，全國44個主要市場平均價2214元/噸，較上個交易日持平，以上價格均不含稅鐵礦石跌破100美元，廢鋼相較鐵礦石缺乏性價比優(yōu)勢鋼廠用廢意愿減弱，利空廢鋼價格目前市場流通資源不多，鋼廠庫存也處于低位，廢鋼底部支撐較強，但上漲動力不足。

早報

28日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

需求端，鋼廠利潤可觀，高爐鐵水產(chǎn)量維持較高水平，短期鐵礦需求比較旺盛不過受海外關稅政策影響，市場預期鋼材出口或承壓，對鐵礦等原料端存在利空，需求端近強遠弱五一假期前鋼廠有補庫需求，會對鐵礦石價格有一定支撐綜合來看，預計明日唐山鐵礦石現(xiàn)貨行情短期內或因鋼廠節(jié)前補庫需求而得到一定支撐，價格保持相對穩(wěn)定或有小幅上漲

成交報告

Mysteel日報：唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交尚可，價格有所上漲

需求端，鋼廠利潤可觀，高爐鐵水產(chǎn)量維持較高水平，短期鐵礦需求比較旺盛不過受海外關稅政策影響，市場預期鋼材出口或承壓，對鐵礦等原料端存在利空，需求端近強遠弱五一假期前鋼廠有補庫需求，會對鐵礦石價格有一定支撐綜合來看，預計明日唐山鐵礦石現(xiàn)貨行情短期內或因鋼廠節(jié)前補庫需求而得到一定支撐，價格保持相對穩(wěn)定或有小幅上漲

進口礦區(qū)域日評

Mysteel黑色市場周度觀察：產(chǎn)量緩升托底價格，需求見頂隱憂漸顯

鐵礦：上周，青島港PB粉周均價格報784元/噸，環(huán)比上漲3元/噸盡管美國對等關稅政策落地，力度超出市場預期，鐵礦價格在消息公布后一度短暫跳水，但隨后迅速反彈市場普遍認為短期“利空出盡”，疊加對國內四月出臺降準等對沖政策的預期升溫，以及建材成交量持續(xù)改善，推動礦價小幅回升 從供需情況看，四月全國日均鐵水產(chǎn)量預計仍有3–4萬噸的上行空間，而同期鐵礦石到港量環(huán)比三月增長幅度略高于鐵水產(chǎn)量，導致礦石庫存去化速度有所放緩，盡管整體仍處于去庫狀態(tài)。

觀點

Mysteel月報：四月鐵礦石供需雙強，進口鐵礦石價格先抑后揚

另外上旬限產(chǎn)傳聞不斷，空頭成材近月避險，成材價格上漲帶動鐵礦中旬，鐵礦石價格出現(xiàn)明顯回落，核心依然在于終端旺季需求未達限產(chǎn)消息遲遲未被驗證，市場心態(tài)整體偏謹慎統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示房地產(chǎn)依舊疲軟，終端旺季需求欠佳特征凸顯，成材需求恢復較歷年同期偏緩月末，鐵礦石價格小幅反彈終端成材需求恢復不及預期等利空因素逐步消化，鋼廠利潤尚可，鐵水仍然維持上行通道，鐵礦石價格小幅反彈 鐵礦石期現(xiàn)方面，本月05合約基差月環(huán)比收窄3，截至目前，PB粉-05合約基差為-2；進口利潤方面，以青島港PB粉為例，截止目前，PB粉即期進口利潤為-15元/噸，月環(huán)比收窄19元/噸。

月報

黑色期貨早報：全部上漲，多機構料螺紋鋼震蕩運行

截至4月2日9點25分，黑色期貨市場各品種全部上漲，鐵礦石和錳硅漲超1% 熱點：上海鋼聯(lián)鋼材首席分析師汪建華預計，4月鋼鐵市場，在近期一系列國內外利空政策的影響下，市場仍有進一步探底的表現(xiàn)，但隨著市場利空的階段性兌現(xiàn)，疊加春季需求的全面釋放，部分品種的基本面或迎來進一步的階段性向好。

期評

Mysteel解讀：國內廢鋼庫存繼續(xù)下降 到貨及消耗雙增

上周全國廢鋼市場價格先漲后跌，45個主流城市廢鋼均價為2152元/噸，周環(huán)比下跌7元/噸周初以廣東地區(qū)為主、西南及中部地區(qū)鋼廠調價以小幅上漲為主，其他地區(qū)漲跌互現(xiàn)，鋼廠觀望態(tài)勢較強；周中后隨著螺紋鋼期貨回落，成材價格走弱，廢鋼進入小幅下跌通道，市場跌幅在10-30元/噸雖然價格呈現(xiàn)小幅回落趨勢，但鋼廠到貨情況一般，庫存仍舊處于小幅下降狀態(tài)，對行情提供一定支撐對比其他原料品種，近期廢鋼價格表現(xiàn)較為堅挺，但由于整體下行趨勢下廢鋼跌幅有限，當前廢鋼-鐵水價差自上周起由負轉正，并且隨著鐵礦石價格繼續(xù)下跌，呈現(xiàn)逐步擴大趨勢，廢鋼生產(chǎn)性價比較低，長流程鋼廠生產(chǎn)用廢積極性下降，短流程鋼廠成本較高，利潤水平偏低，進入盈虧邊緣狀態(tài)，對后期廢鋼消耗有利空影響。

鋼廠廢鋼庫存調研

Mysteel解讀：鐵礦石跨期正套或將“王者歸來”

展望2025年，目前鐵礦弱現(xiàn)實已經(jīng)被計價由于外礦投產(chǎn)周期將至，鐵礦供給將更加寬松，需求端，國內在粗鋼壓減以及化債的大背景下，對于用鋼增量增長有限遠月價格壓力遠大于近月，2025年的5-9正套以及9-1正套邏輯順暢，且目前遠月合約貼水程度較往年相比處于低位，套利空間較大，關注鐵礦正套投資機會 正文： 鐵礦跨期正套邏輯推演 鐵礦跨期正套從往年統(tǒng)計來看邏輯相對順暢，其主要原因大致概括為4點： 1. 粗鋼壓減政策以及產(chǎn)業(yè)結構調整預期下，對于遠月鐵礦石的需求呈現(xiàn)下滑預期； 2. 前些年粗鋼產(chǎn)量增加逐步轉化為現(xiàn)在的廢鋼供應增加，對鐵礦石形成替代作用； 3. 從基差角度來看，鐵礦石遠月合約經(jīng)常有較大的貼水，而后期貨深貼水的狀態(tài)會向現(xiàn)貨價格修復，導致期貨價格上漲引發(fā)正套賺錢。

觀點

Mysteel月報：1月生鐵市場將穩(wěn)中偏弱調整

綜合來看，1月中國鐵礦石整體供強需弱，進口鐵礦石價格或先揚后抑 廢鋼方面：1月份來看，由于農(nóng)歷春節(jié)的原因，整體交易日不多年底鋼廠檢修減產(chǎn)增多，外加利潤欠佳，整體生產(chǎn)積極性不高，利空廢鋼需求而供應方面，鋼廠廢鋼庫存持續(xù)累積，已超過去年同期水平，疊加“關稅上漲”風險下出口預期下降，預計短期廢鋼價格或窄幅震蕩偏弱運行 供需方面：據(jù)Mysteel了解，1月生鐵企業(yè)停、復產(chǎn)計劃并存，但臨近春節(jié)，各企業(yè)生產(chǎn)積極性下降，高爐產(chǎn)能利用率仍將呈現(xiàn)走弱趨勢，生鐵整體供應將有減少。

研究報告

Mysteel：供需雙弱格局下?短期鋼價或承壓運行

從圖3可以看出，1-4月，247家鋼鐵企業(yè)平均盈利率為25.8%；5-7月，企業(yè)平均盈利率為48.08%；8-9月企業(yè)平均盈利率為7.57%；10-12月，企業(yè)平均盈利率為57.38%究其原因，今年鋼鐵基本面長期處于供強需弱的格局，再加上上半年國際市場上的原油、煤炭、鐵礦石等大宗商品價格偏高，嚴重壓縮鋼鐵企業(yè)盈利空間而三季度隨著各項宏觀利好政策密集發(fā)布，鋼價開始大幅快速的上漲，在今年10月18日，247家鋼鐵企業(yè)盈利率達到74.46%，然而隨著鋼廠利潤有所走擴，鋼廠復產(chǎn)意愿較強，供需壓力逐漸增大，鋼價開始弱勢調整，鋼鐵企業(yè)盈利也隨之下降。

主編視角

[PVC]：隆眾早訊--周四版

國內電石市場烏海地區(qū)貿易主流出廠價格報2750元/噸，預計今日電石價格再次上調 山東液氯價格穩(wěn)定，執(zhí)行150元出廠；現(xiàn)階段液堿供需端缺乏實質性指引，非鋁需求表現(xiàn)一般，庫存周內存增量預期下對價格呈現(xiàn)一定利空，區(qū)域內多數(shù)地區(qū)市場成交陰跌 國內黑色系期貨夜盤多數(shù)上漲，焦炭漲0.77%，焦煤漲0.43%，鐵礦石漲0.25%，螺紋鋼漲0.18%，熱卷跌0.03% 中信證券：國補催化家電需求 出口無需過度悲觀 證券日報頭版：大力提振消費是當前宏觀政策施力重點 中金：美國通脹或推動“鷹派降息” 經(jīng)濟日報：“穩(wěn)住股市”有力引導穩(wěn)定預期 資金支持加速落地 多地推進存量房收儲 2024低空經(jīng)濟創(chuàng)新高峰論壇共議產(chǎn)業(yè)未來 國新辦12月12日舉行新聞發(fā)布會，介紹南水北調東中線一期工程全面通水十周年有關情況 商務部定于12月12日舉行新聞發(fā)布會，介紹近期商務領域重點工作有關情況 深度思維AI模型表現(xiàn)超越現(xiàn)有天氣預報 美國11月CPI溫和反彈 美聯(lián)儲三連降箭在弦上 加拿大央行連續(xù)第二次降息50個基點 已提前為特浪普加征關稅做準備 全球央行年末動作頻頻 外匯市場暗流涌動 。

早間提示

Mysteel解讀：情緒的反身性不改變鐵礦石長期下跌邏輯

中國方面，年底政治局會議以及明年的兩會的增量宏觀利好政策預期一直是支撐目前市場價格上漲的主要驅動因素但從目前來看，化債以及穩(wěn)定房價依舊是明年的重中之重，對于用鋼需求增量政策或較少美國方面，目前美國各通脹指標都預示著美國降息節(jié)奏或會放緩，國內預計或與其降息節(jié)奏保持相對一致，降息節(jié)奏的放緩對于大宗商品價格是較利空的 綜上，當前鐵礦石價格因前期下跌幅度較大以及價格下跌后原料補庫預期有所增強等原因超跌反彈，但供需基本面情況沒有較大改善，且隨著明年鐵礦供給進一步寬松，鐵礦基本面或將進一步惡化，價格中樞或將繼續(xù)下移。

主編視角

政策刺激&需求導向，11月鋼價怎么走？

10月份以來，鋼材現(xiàn)貨價格并未延續(xù)9月底上漲行情，在經(jīng)歷快速反彈后沖高回落一方面，鋼價反彈，利潤恢復，鋼廠進入快速復產(chǎn)周期，供需矛盾開始加劇；另一方面，房地產(chǎn)相關會議召開，地產(chǎn)政策不及預期，對鋼鐵市場帶來一定利空，導致現(xiàn)貨價格震蕩走低 即將迎來11月份，在需求逐漸轉弱的背景下，鋼價表現(xiàn)如何？鐵礦石價格走勢如何？短期焦炭的供需情況如何？近期廢鋼價格走勢如何？11月國內宏觀經(jīng)濟形勢如何？鋼鐵市場機遇與挑戰(zhàn)有哪些？ 10月31日（周四）上午10點五位行業(yè)大咖將做客Mysteel直播間，聊一聊宏觀、雙焦、廢鋼、鐵礦石以及近期鋼鐵市場面臨的機遇與挑戰(zhàn)。

觀點

Mysteel日報：今日全國廢鋼價格偏強運行（20241008）

國慶假期期間濟南廢鋼價格大幅拉漲后局部小幅回落，因跌幅偏小，今日市場報價仍較節(jié)前價格呈現(xiàn)大幅上漲的走勢；成交來看，節(jié)日中后期市場成交量明顯提升，多數(shù)回收加工基地到貨增多，同時，部分開始積極出貨今日是節(jié)后首個交易日，市場整體觀望情緒較重，但隨后在宏觀消息平淡的情況下，黑色系期貨沖高回落，尤其鐵礦石期貨轉跌，市場心態(tài)開始轉弱，外圍部分鋼廠開始陸續(xù)下調采購價午后唐山鋼坯大幅下跌90元/噸，加上成品鋼材整體交投氛圍一般，繼續(xù)形成利空影響。

日報

Mysteel日報：情緒降溫 濟南廢鋼市場價格或沖高回落

國慶假期期間濟南廢鋼價格大幅拉漲后局部小幅回落，因跌幅偏小，今日市場報價仍較節(jié)前價格呈現(xiàn)大幅上漲的走勢；成交來看，節(jié)日中后期市場成交量明顯提升，多數(shù)回收加工基地到貨增多，同時，部分開始積極出貨今日是節(jié)后首個交易日，市場整體觀望情緒較重，但隨后在宏觀消息平淡的情況下，黑色系期貨沖高回落，尤其鐵礦石期貨轉跌，市場心態(tài)開始轉弱，外圍部分鋼廠開始陸續(xù)下調采購價午后唐山鋼坯大幅下跌90元/噸，加上成品鋼材整體交投氛圍一般，繼續(xù)形成利空影響。

日報

Mysteel解讀：澳洲三大礦山財報解讀—鐵礦產(chǎn)銷穩(wěn)定下 營收實現(xiàn)正增長

此外，報告中顯示，力拓在中國港口鐵礦石銷售量為1400萬噸，同比上漲17.6%，占力拓總港口銷售量的90%截至6月底，力拓的港口庫存為610萬噸，較23年底下降4.7%，其中包括320萬噸皮爾巴拉（Pilbara）產(chǎn)鐵礦石 表 2 力拓2024年上半年鐵礦石生產(chǎn)、發(fā)運情況 數(shù)據(jù)來源：力拓2024年半年報，Mysteel 3、價格與成本：上半年鐵礦平均銷售價格小幅下降，單位成本有較大提升，盈利空間壓縮 價格方面，2024年上半年，皮爾巴拉（Pilbara）產(chǎn)鐵礦石的平均價格（FOB）為105.8美元/濕噸，同比下降1.31%；皮爾巴拉（Pilbara）產(chǎn)鐵礦石的單位現(xiàn)金（C1）成本為23.2美元/濕噸，同比增長9.43%。

主編視角

Mysteel：2021-2023廢鋼行情變化及廢鋼鐵企業(yè)經(jīng)營情況分析

1-4月份，在春節(jié)鋼廠廢鋼冬儲及節(jié)后鋼廠廢鋼補庫的影響下，疊加鐵礦石以及焦炭等原材料價格高位的支撐，廢鋼價格呈現(xiàn)持續(xù)上漲的走勢4月底開始在疫情的影響下，鋼材需求持續(xù)不佳，鋼廠利潤收縮嚴重，電弧爐陸續(xù)停產(chǎn)，廢鋼價格一路走跌，7月18日達到全年最低2719.5元/噸直至7月中下旬，由于廢鋼資源產(chǎn)出減少，同時多數(shù)電弧爐陸續(xù)復工復產(chǎn)，廢鋼需求提升，廢鋼價格呈現(xiàn)拉漲格局9月開始，隨著弱現(xiàn)實的鋼材需求打擊，鋼廠庫存累積，疊加美聯(lián)儲加息的利空消息影響，鋼材價格大幅走跌，廢鋼價格也跟隨下行。

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