必和必拓前三財季鐵礦石銷量微降

鑒于電力驅(qū)動火車試運行調(diào)試進(jìn)程加速以及黑德蘭港去瓶頸項目正式投產(chǎn)后裝卸效率提升，必和必拓維持2024財年鐵礦石產(chǎn)量目標(biāo)不變，且有信心實現(xiàn)鐵礦石年產(chǎn)量3.05億噸的中期目標(biāo) 在薩馬科球團(tuán)廠，4號球團(tuán)生產(chǎn)線恢復(fù)生產(chǎn)，推動球團(tuán)礦產(chǎn)量增長同時，第二套選礦設(shè)備在2024年12月提前投產(chǎn)后產(chǎn)能提升進(jìn)度快于預(yù)期隨著選礦和球團(tuán)設(shè)備不斷增產(chǎn)并逐步達(dá)產(chǎn)，薩馬科球團(tuán)廠的球團(tuán)礦年產(chǎn)能有望在2024財年末提前達(dá)到1600萬噸。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

Mysteel解讀：全年鐵礦石價格高點或于本輪春季行情出現(xiàn)

但全年鐵礦石供給過剩無法改變，且下半年發(fā)運壓力由于一季度的天氣擾動會更大，整體鐵礦石供強需弱的基本面使得后續(xù)鐵礦石價格呈M型走勢，而M型的右尾或被拉長，全年鐵礦石價格高點或于本輪春季行情出現(xiàn) 正文： 春節(jié)過后，鐵礦石與其他黑色系價格走勢有所分化鐵礦石期貨主力合約價格已突破去年924行情高點，創(chuàng)下新高，其上漲原因主要有二點：供給端，受澳洲強熱帶氣旋“澤莉婭”影響，黑德蘭港，丹皮爾港均關(guān)閉，對于短期鐵礦供給造成一定影響；需求端，目前鋼廠盈利率尚可，節(jié)后第一期鐵水產(chǎn)量數(shù)據(jù)由節(jié)前225.45萬噸/日上升至228.44萬噸/日，鋼廠加速復(fù)產(chǎn)，鐵礦石短期供弱需強的基本面持續(xù)推升礦石價格。

觀點

必和必拓上半財年鐵礦石產(chǎn)銷量微增

鑒于電力驅(qū)動火車試運行調(diào)試進(jìn)程加速以及黑德蘭港去瓶頸項目正式投產(chǎn)后裝卸效率提升，必和必拓預(yù)測2024財年鐵礦石實際產(chǎn)量有望接近目標(biāo)產(chǎn)量的上限，且有信心實現(xiàn)鐵礦石年產(chǎn)量3.05億噸的中期目標(biāo) 在薩馬科球團(tuán)廠，4號球團(tuán)生產(chǎn)線恢復(fù)生產(chǎn)，推動球團(tuán)礦產(chǎn)量增長同時，第二套選礦設(shè)備在2024年12月提前投產(chǎn)隨著選礦和球團(tuán)設(shè)備不斷增產(chǎn)，薩馬科球團(tuán)廠的球團(tuán)礦年產(chǎn)能有望在2025財年初達(dá)到1600萬噸。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

必和必拓第一財季鐵礦石銷量小幅下滑

鑒于電力驅(qū)動火車試運行調(diào)試進(jìn)程加速以及黑德蘭港去瓶頸項目正式投產(chǎn)并確保能在2024年底之前達(dá)到設(shè)計能力，必和必拓預(yù)測2024財年鐵礦石產(chǎn)量將同比增長，且有信心實現(xiàn)鐵礦石年產(chǎn)量3.05億噸的中期目標(biāo) 在薩馬科球團(tuán)廠，4號球團(tuán)生產(chǎn)線恢復(fù)生產(chǎn)，將推動球團(tuán)礦產(chǎn)量增長同時，第二套選礦設(shè)備正在安裝，并有望于2024財年三季度投產(chǎn)，該選礦設(shè)備達(dá)產(chǎn)后，薩馬科球團(tuán)廠球團(tuán)礦年產(chǎn)能有望在2025財年末達(dá)到1600萬噸。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

Mysteel解讀：澳洲三大礦山財報解讀—鐵礦產(chǎn)銷穩(wěn)定下 營收實現(xiàn)正增長

預(yù)估2025年之前，公司的實際成本支撐價格大約在80~100美元/濕噸（基于62%Fe CFR價格）鋼材方面，必和必拓認(rèn)為在東南亞和印度的引領(lǐng)之下，未來兩年內(nèi)全球的鋼鐵產(chǎn)量將呈現(xiàn)小幅上漲趨勢 表 6 必和必拓24年鐵礦石單位成本和平均實現(xiàn)價格 數(shù)據(jù)來源：BHP2024財年年報，Mysteel 4、投資情況：24年底前在建項目基本完成，薩馬科（Samarco）產(chǎn)能逐漸恢復(fù) 在建工程方面，目前西澳鐵礦石公司（WAIO）正在推進(jìn)的工程包括南坡項目（South Flank）、黑德蘭港去瓶頸項目第一階段（PDP1）以及西嶺（Western Ridge）選礦廠項目。

主編視角

全球最大的鐵礦石發(fā)運港黑德蘭港3月鐵礦石出口環(huán)比增長17.9%

2023年4月20日，澳大利亞皮爾巴拉港務(wù)局（PPA）公布3月份統(tǒng)計數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)顯示其3月份總吞吐量為6210萬噸，環(huán)比增長13%，同比增長3%；1-3月份累計吞吐量為18180萬噸，同比增長3.6% 3月黑德蘭港口鐵礦石總出口為4576.3萬噸，環(huán)比增加17.9%其中出口至中國的量為4040.7萬噸，相比2月份增長18.8%，較去年同期增長2.3%這樣明顯的增量一方面是因為2月份運輸天數(shù)少，另一方面是因為在海外制造業(yè)持續(xù)收縮的背景下，對鐵礦石需求整體呈現(xiàn)回落態(tài)勢，而國內(nèi)鋼廠的持續(xù)增復(fù)產(chǎn)帶動鐵礦需求增加，致使更多鐵礦資源流向中國。

礦山動態(tài)

Mysteel周報：短期利多出盡 下周鐵礦石價格或有回調(diào)空間（2.6-2.10）

而產(chǎn)業(yè)端隨著需求弱恢復(fù)，成材供給增速加快，庫存壓力開始顯現(xiàn)，尤其是線材鋼廠庫存壓力比板材更大，另外唐山鋼坯庫存也是大幅高于往年同期，如果終端需求維持當(dāng)前節(jié)奏，鋼廠在成材端挺價意愿或隨之降低，高爐等復(fù)工增產(chǎn)速度也或?qū)⒎啪?，尤其是本周?em class='keyword'>廠實際利潤出現(xiàn)回縮跡象鐵礦石供應(yīng)端，澳洲發(fā)運增勢較好，本周BHP黑德蘭港事件預(yù)計影響有限，南非大面積停電據(jù)了解短期也不會對其鐵礦石出口造成影響，因此短期進(jìn)口礦供應(yīng)端風(fēng)險概率較小。

進(jìn)口礦周評

FMG鐵橋項目新進(jìn)展：第一車磁鐵礦順利通過破碎機

2022年10月31日，在鐵橋項目位于皮爾巴拉的選礦廠，F(xiàn)MG集團(tuán)執(zhí)行董事長安德魯·福瑞斯特博士率公司管理層，與西澳大利亞州政府官員、原住民代表等，共同啟動了第一車滿載磁鐵礦的礦車，見證了鐵橋項目取得的又一個實質(zhì)性進(jìn)展，這也標(biāo)志著鐵橋項目正朝著2023年一季度實現(xiàn)投產(chǎn)的目標(biāo)繼續(xù)加速，標(biāo)志著FMG再一次創(chuàng)造順利交付復(fù)雜項目的歷史記錄 FMG鐵橋項目位于黑德蘭港以南145公里處，2019年4月決定推進(jìn)該投資項目，達(dá)產(chǎn)后每年將交付2,200萬噸含鐵67%的高品位磁鐵礦精礦，該產(chǎn)品將使FMG進(jìn)入高品位鐵礦石細(xì)分市場，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品種類，同時提高年產(chǎn)量及發(fā)貨量。

礦山動態(tài)

Mysteel周報：強預(yù)期與弱現(xiàn)實博弈，礦價運行回歸供需基本面（4.9-4.15）

一旦該礦場的運輸公路完工，礦石將被運往黑德蘭港的猶他角出口（Utah Point），該運輸公路長達(dá)18公里，已完成40% Paulsens East 預(yù)計在 3.5 年的礦山壽命內(nèi)每年可生產(chǎn)高達(dá) 200 萬噸的鐵礦石塊礦，其礦石儲量為 620萬噸，鐵含量為 59.9% 4.2、南澳Whyalla鋼廠計劃增加磁鐵礦產(chǎn)量 位于南澳的綜合一體化Whyalla鋼廠計劃提高磁鐵礦精粉產(chǎn)量，擴大Whyalla磁鐵礦生產(chǎn)是GFG綠色鋼鐵計劃的關(guān)鍵，該計劃旨在借助可再生能源和氫氣，到2030年生產(chǎn)碳中和鋼材。

進(jìn)口礦周評

Mysteel：2021年國慶假日期間鐵礦石市場運行概況（10.1-10.7）

關(guān)于品種的問題，多數(shù)貿(mào)易商及鋼廠延續(xù)了節(jié)前對于塊礦的關(guān)注隨著北方地區(qū)陸續(xù)進(jìn)入取暖季可能會出現(xiàn)一些突發(fā)性的環(huán)保限產(chǎn)措施，塊礦的需求可能會逐漸增加遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場中的塊礦溢價在節(jié)前已經(jīng)出現(xiàn)反彈的趨勢，而節(jié)中出現(xiàn)的塊礦成交也再次推動了塊礦溢價的走高 盡管鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場較為冷清，但是干散貨海運市場卻一直自延續(xù)節(jié)前的火熱狀態(tài)，海運運費呈現(xiàn)繼續(xù)上漲的趨勢截止到10月6號，巴西圖巴朗至中國青島C3運費從節(jié)前約45.4美元/噸上漲至約49.5美元/噸，漲幅約9.03%；澳洲黑德蘭港至中國青島C5運費從22.5美元/噸漲至23.5美元/噸，漲幅約4.44%。

聚焦

瑞達(dá)期貨：鐵礦石減倉回調(diào)，短線操作

3月黑德蘭港至全球鐵礦石總發(fā)運量4667萬噸，同比去年同期（4673萬噸）下降0.13%，環(huán)比2月發(fā)運量（3749萬噸）增長24.5%黑德蘭港主要被BHP，F(xiàn)MG，羅伊山，Atlas和PMI使用 市場報價：青島港：62%澳洲粉礦報1263元/干噸，漲9元/干噸；河北市場部分鋼廠采購65%鐵精粉價格為1090元/干噸，持平（干基含稅現(xiàn)匯出廠基價）。

機構(gòu)

鐵礦石偏弱調(diào)整為主

目前，澳洲和巴西的鐵礦石發(fā)運量受季節(jié)性熱帶氣旋和颶風(fēng)以及暴雨的影響有限，加上去年年底澳洲和巴西鐵礦石發(fā)運量沖量明顯，導(dǎo)致近期國內(nèi)鐵礦石到港量激增，而鋼廠的鐵水產(chǎn)量以及鐵礦石日耗開始趨勢性下降，因此整個鐵礦石邊際驅(qū)動向下，疊加鐵礦石絕對價格極高，鋼廠生產(chǎn)利潤虧損，鐵礦石2105合約大幅下跌的可能性增加但是在高基差的保護(hù)下，鐵礦石2105合約以偏弱調(diào)整為主 供給中性偏強 雖然每年的一季度是澳洲熱帶氣旋和颶風(fēng)以及巴西暴雨影響國外鐵礦石供給最為嚴(yán)重的季節(jié)，但是從今年的具體情況來看，到目前為止，澳洲熱帶氣旋對黑德蘭港口影響有限，澳洲和巴西的鐵礦石發(fā)貨量處于中性偏高位置。

爐料