產(chǎn)業(yè)鏈利益分配嚴(yán)重失衡，多方建言“供應(yīng)鏈”進(jìn)化為“共贏鏈”

為何必須？ 業(yè)內(nèi)一直呼吁構(gòu)建互利共贏的產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，為什么這是一件必然為之的事？ 以鋼鐵行業(yè)最近的經(jīng)營情況為例前3季度，我國進(jìn)口鐵礦石均價同比下降0.8%，鋼材價格指數(shù)均值同比下降7.67%，鋼價降幅明顯大于礦價降幅鋼協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)的銷售利潤率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上游主要資源企業(yè)銷售利潤率，產(chǎn)業(yè)鏈利益分配嚴(yán)重失衡。

原料

鋼企上調(diào)產(chǎn)品價格，盈利能力有望改善

10月份，鋼材市場價格震蕩上行，鋼企有望扭虧為盈 中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，前三季度，我國進(jìn)口鐵礦石均價同比下降0.8%，鋼材價格指數(shù)均值同比下降7.67%，鋼價降幅明顯大于礦價降幅鐵礦石價格處于相對高位，主要原料成本高企導(dǎo)致鋼鐵企業(yè)利潤空間被進(jìn)一步擠壓今年上半年，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)的銷售利潤率僅為1.1%，國際四大礦山的銷售利潤率為25.5%-45%，產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配嚴(yán)重失衡 產(chǎn)量有所下降 產(chǎn)量方面，國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，前三季度，全國累計生產(chǎn)粗鋼7.68億噸，同比下降3.6%；生產(chǎn)生鐵6.44億噸，同比下降4.6%；生產(chǎn)鋼材10.44億噸，同比下降0.1%；折合粗鋼表觀消費量6.88億噸，同比下降6.2%。

鋼材

中州期貨：市場分歧加劇，鐵礦震蕩運行

全國47個港口進(jìn)口鐵礦庫存為16027.53萬噸，環(huán)比增176.60萬噸；45個港口進(jìn)口鐵礦石庫存總量15297.53萬噸，環(huán)比增191.60萬噸全國鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫存總量為9006.73萬噸，環(huán)比增加21.43萬噸 ③綜合來看，鐵礦石供需雙強(qiáng)全球發(fā)運量與到港量回升鐵水產(chǎn)量持續(xù)上升，港口庫存上升，鋼廠庫存小幅回升鋼企利潤率持續(xù)回升，鋼廠復(fù)產(chǎn)意愿增強(qiáng)宏觀情緒有所降溫，關(guān)注政策落地情況。

晨報速遞

中州期貨：港口庫存持續(xù)累積，鐵礦震蕩運行

Mysteel統(tǒng)計中國47港進(jìn)口鐵礦石庫存總量15930.11萬噸，較上周一增加41.51萬噸;45港庫存總量15258.11萬噸，環(huán)比增加79.51萬噸 ③綜合來看，鐵礦石供弱需強(qiáng)全球發(fā)運量與到港量回落鐵水產(chǎn)量持續(xù)上升，港口庫存上升，鋼廠庫存小幅回升鋼企利潤率持續(xù)回升，鋼廠復(fù)產(chǎn)意愿增強(qiáng)宏觀情緒有所降溫，關(guān)注政策落地情況 操作建議：觀望

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鐵礦石建議多單持有

9月中國進(jìn)口鐵礦砂及其精礦10413.2萬噸，較上月增加274.2萬噸，環(huán)比增長2.7%；1-9月累計進(jìn)口鐵礦砂及其精礦91886.6萬噸，同比增長4.9% ③綜合來看，鐵礦石供需雙強(qiáng)全球發(fā)運量與到港量回升鐵水產(chǎn)量持續(xù)上升，港口庫存上升，鋼廠庫存大幅下降鋼企利潤率大幅上升，鋼廠復(fù)產(chǎn)意愿增強(qiáng)宏觀情緒偏樂觀，關(guān)注政策落地情況 操作建議：多單持有

機(jī)構(gòu)

中礦協(xié)召開2024年上半年冶金礦山生產(chǎn)經(jīng)營形勢分析座談會

協(xié)會統(tǒng)計全國鐵精礦產(chǎn)量17158萬噸，同比增長3.1%鐵礦石生產(chǎn)性需求下降，供需基本面進(jìn)一步寬松鐵礦石價格震蕩運行，整體仍處于中高位，1-7月份62%鐵礦石價格指數(shù)平均117.41美元/噸，同比下降0.8%，進(jìn)口鐵礦石平均到岸價格116.25美元/噸，同比上漲2.6%企業(yè)盈利大幅回升，運營質(zhì)量持續(xù)改善，1-7月份黑色金屬采選業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長18.1%，利潤總額同比增長48.1%，營業(yè)收入利潤率12.43%，同比上升2.27個百分點。

原料

中鋼協(xié)：上半年鋼鐵行業(yè)運行特點及下半年重點工作任務(wù)

上半年，重點企業(yè)國產(chǎn)鐵精礦、進(jìn)口粉礦采購成本同比分別上升8.36%、4.06%，煉焦煤、冶金焦、廢鋼采購成本同比分別下降7.25%、11%、5.93%在鋼材價格下跌的情況下，盡管燃料類采購成本下降，但鐵礦石采購成本明顯上升，企業(yè)仍面臨較大成本壓力 經(jīng)濟(jì)效益下降，行業(yè)風(fēng)險總體可控上半年，重點企業(yè)營業(yè)收入3.09萬億元，同比下降3.6%；營業(yè)成本2.93萬億元，同比下降3.5%；利潤總額339億元，同比下降6.7%；平均銷售利潤率1.1%，同比下降0.03個百分點。

鋼材

高礦價仍是鋼鐵行業(yè)利潤大幅縮減的主因——自律控產(chǎn)降庫存勢在必行

即使是在利潤總額最好的2021年，行業(yè)利潤率平均水平也僅有5.02% 2017年-2020年的鋼價與近2年相近，但利潤率最高卻差了將近4.5倍，此期間鋼價指數(shù)基本在110點波動，鐵礦石價格一般維持在80-100美元/噸而經(jīng)歷了2021年進(jìn)口鐵礦石大幅上漲到233美元/噸以后，鐵礦石價格動輒就超過120美元/噸以上，年度平均價格基本都在110美元/噸以上2023年鐵礦石進(jìn)口均價113.6美元/噸，2022年鐵礦石進(jìn)口均價115美元/噸。

爐料

駱鐵軍：國內(nèi)鐵礦資源開發(fā)需適應(yīng)新需求結(jié)構(gòu)

"CSPI以1994年鋼材全年平均價格為100基數(shù)也就是說，2024年4月第一周的鋼材價格較30年前僅上漲了百分之四點多"駱鐵軍比較說 出口鋼材同比增長30.7%，出口均價下降33.4%進(jìn)口鐵礦石卻"量價齊增"全國進(jìn)口鐵礦石3.1億噸，同比增長5.5%；進(jìn)口均價129.6美元/噸，同比上漲10.7%，走勢與鋼材價格完全相反出口鋼材與進(jìn)口鐵礦石價格形成了鮮明的對比重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)利潤同比下降48%，平均利潤率僅為0.61%，虧損面達(dá)53.1%，同比上升8.65個百分點。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

駱鐵軍：國內(nèi)鐵礦資源開發(fā)需適應(yīng)新需求結(jié)構(gòu)

出口鋼材與進(jìn)口鐵礦石價格形成了鮮明的對比重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)利潤同比下降48%，平均利潤率僅為0.61%，虧損面達(dá)53.1%，同比上升8.65個百分點 隨著消費結(jié)構(gòu)和總量的變化，鋼鐵消費需求持續(xù)增長的態(tài)勢已經(jīng)發(fā)生了根本改變“行業(yè)主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)槿绾我猿渥愕漠a(chǎn)能滿足緩慢下降的鋼鐵需求鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)正在適應(yīng)這種變化”駱鐵軍分析道 鐵礦資源戰(zhàn)略保障工作備受關(guān)注、取得進(jìn)展 鋼鐵強(qiáng)國需要資源強(qiáng)國支撐。

爐料

我國新建、在建鐵精礦年產(chǎn)能約5000萬噸，現(xiàn)階段海外權(quán)益鐵礦在產(chǎn)資源共計約7000萬噸

結(jié)語 2023年，我國生鐵產(chǎn)量為8.71億噸，折合鐵礦石需求量約13.94億噸，同期我國進(jìn)口鐵礦石約11.79億噸，概算之，2023年中國鐵礦石對外依存度接近85%，略高于前些年水平同時，根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2023年我國黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)僅實現(xiàn)利潤564.8億元，利潤率僅為0.7%，行業(yè)利潤占全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總和的比例僅為0.7%。

爐料

端穩(wěn)資源“飯碗”須先立后破、內(nèi)外聯(lián)動

結(jié)語 2023年，我國生鐵產(chǎn)量為8.71億噸，折合鐵礦石需求量約13.94億噸，同期我國進(jìn)口鐵礦石約11.79億噸，概算之，2023年中國鐵礦石對外依存度接近85%，略高于前些年水平同時，根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2023年我國黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)僅實現(xiàn)利潤564.8億元，利潤率僅為0.7%，行業(yè)利潤占全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總和的比例僅為0.7%。

爐料

大咖說鋼市：未來有需求增量預(yù)期， 2月節(jié)后市場價格將會震蕩上升

此輪反抽，是大周期下跌中的唯一趨勢反抽，預(yù)計有相對樂觀的高度，以2023年年末全國主要鋼材品種平均價格4500元/噸為基礎(chǔ)，預(yù)估反抽峰值可以到5000元/噸附近 觀點二：1.中國鋼鐵行業(yè)內(nèi)卷嚴(yán)重，2023年在內(nèi)需明顯下滑的情況下，行業(yè)以低利潤率甚至大幅虧損的代價而增加產(chǎn)量，增加出口量，增加鐵礦石進(jìn)口量，留下更多鐵礦石價格強(qiáng)勢的證據(jù)，以及更多的國內(nèi)污染，對于2024年中國鋼鐵行業(yè)供給端，預(yù)計可能加持“先立后破，統(tǒng)籌兼顧”的頂層設(shè)計，以市場供需自我調(diào)整為基礎(chǔ)，對產(chǎn)能產(chǎn)量、鋼材出口存在政策性指導(dǎo)的可能性。

觀點

【湖北大發(fā)】預(yù)計節(jié)后國內(nèi)無縫管價格或震蕩反抽

觀點二：1.中國鋼鐵行業(yè)內(nèi)卷嚴(yán)重，2023年在內(nèi)需明顯下滑的情況下，行業(yè)以低利潤率甚至大幅虧損的代價而增加產(chǎn)量，增加出口量，增加鐵礦石進(jìn)口量，留下更多鐵礦石價格強(qiáng)勢的口實，以及更多的國內(nèi)污染，2024年中國鋼鐵行業(yè)供給端，我們預(yù)計可能加持“先立后破，統(tǒng)籌兼顧”的頂層設(shè)計，以市場供需自我調(diào)整為基礎(chǔ)，對產(chǎn)能產(chǎn)量、鋼材出口存在政策性指導(dǎo)的可能性 2.需求端、從各行業(yè)發(fā)展軌跡判斷，2024年房地產(chǎn)仍然是鋼材需求下降的主要行業(yè)，汽車、家電、造船等行業(yè)用鋼需求預(yù)計增長。

鋼管

Mysteel盤點：遠(yuǎn)期海運煉焦煤暫穩(wěn)運行 港口悲觀情緒蔓延

【進(jìn)口煤炭】 2日海運煉焦煤市場暫穩(wěn)運行遠(yuǎn)期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)FOB報311.5美金/噸，日環(huán)比持平市場基本面稍顯停滯，宏觀看房地產(chǎn)及建材行業(yè)沒有明顯好轉(zhuǎn)跡象，鋼廠利潤率普遍不高部分參與者認(rèn)為，海運鐵礦石市面流通性開始增加，疊加澳洲雨季供應(yīng)受阻，海運煉焦煤短期看前景仍較明朗然其他參與者認(rèn)為，鋼廠實際需求仍較疲軟，對原料端采購多以謹(jǐn)慎為主，貿(mào)易商對遠(yuǎn)期延期到港資源亦懷遲疑態(tài)度 港口煉焦煤方面，因下游終端對焦炭仍持看跌心態(tài)，悲觀情緒蔓延，疊加產(chǎn)地焦煤價格下跌幅度較大，港口煉焦煤價格整體處于承壓下行態(tài)勢。

盤點

Mysteel日報：黑色系原燃料價格穩(wěn)中有跌

【進(jìn)口煤炭】2日海運煉焦煤市場偏強(qiáng)運行遠(yuǎn)期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)FOB報311.5美金/噸，日環(huán)比持平市場基本面稍顯停滯，宏觀看房地產(chǎn)及建材行業(yè)沒有明顯好轉(zhuǎn)跡象，鋼廠利潤率普遍不高部分參與者認(rèn)為，海運鐵礦石市面流通性開始增加，疊加澳洲雨季供應(yīng)受阻，海運煉焦煤短期看前景仍較明朗然其他參與者認(rèn)為，鋼廠實際需求仍較疲軟，另有人民幣對美元匯率下行風(fēng)險，貿(mào)易商對遠(yuǎn)期延期到港資源懷遲疑態(tài)度 港口煉焦煤方面，因下游終端對焦炭仍持看跌心態(tài)，悲觀情緒蔓延，疊加產(chǎn)地焦煤價格下跌幅度較大，港口煉焦煤價格整體處于承壓下行態(tài)勢。

盤點

19日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

本期澳巴發(fā)運量環(huán)比由降轉(zhuǎn)增，預(yù)計后續(xù)到港量仍將增加，港口高庫存壓制鐵礦石價格需求端來看，當(dāng)前山東鋼廠利潤率較差，鐵礦石采購積極性不佳，臨近黃金周假期，有一定補(bǔ)庫需求受美聯(lián)儲本周四大幅加息預(yù)期影響，市場避險情緒升溫，今日大宗商品價格普遍承壓綜合來看，預(yù)計明日山東進(jìn)口礦市場將震蕩偏弱運行 ◎ 唐山港口：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交情況不佳 價格弱勢下行 【今日市場回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格弱勢下行，較上一工作日跌5-10元/噸，市場成交偏冷清。

成交報告

Mysteel日報：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交較少 價格偏弱運行

本期澳巴發(fā)運量環(huán)比由降轉(zhuǎn)增，預(yù)計后續(xù)到港量仍將增加，港口高庫存壓制鐵礦石價格需求端來看，當(dāng)前山東鋼廠利潤率較差，鐵礦石采購積極性不佳，臨近黃金周假期，有一定補(bǔ)庫需求受美聯(lián)儲本周四大幅加息預(yù)期影響，市場避險情緒升溫，今日大宗商品價格普遍承壓綜合來看，預(yù)計明日山東進(jìn)口礦市場將震蕩偏弱運行

進(jìn)口礦區(qū)域日評

陳德榮：2022年鋼鐵行業(yè)面臨的形勢及重點工作任務(wù)

2021年，進(jìn)口鐵礦石價格大起大落，最高漲至233.1美元/噸，前11個月海關(guān)進(jìn)口均價169.9美元/噸，同比上漲64.5%；焦煤、冶金焦、廢鋼等原燃料價格也有較大幅度的上漲受成本和需求影響，鋼材價格先揚后抑會員鋼鐵企業(yè)積極挖潛降本、提質(zhì)增效，前11個月，實現(xiàn)營業(yè)收入63362億元，同比增長36.25%；利潤總額3517億元，同比增長86.46%，創(chuàng)歷史最好水平；銷售利潤率為5.54%，同比上升1.48個百分點。

聚焦

駱鐵軍：適應(yīng)新格局迎接新挑戰(zhàn)，加快推進(jìn)鋼鐵工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

預(yù)計全年出口約6500萬噸 （四）鐵礦價格沖高后明顯回落，焦煤焦炭出現(xiàn)供應(yīng)緊張價格大漲鐵礦石、焦煤、廢鋼價格的大幅上漲，增加了鋼鐵行業(yè)的成本壓力進(jìn)口鐵礦石價格5月中旬價格達(dá)到233美元/噸，下半年明顯下降，近期下降到100美元/噸左右1月~10月份，我國焦煤進(jìn)口減少38.9%，國內(nèi)煉焦煤自下半年以來上漲超2000元/噸，雖目前均有所回落，但仍處于高位 （五）鋼材價格波動上行，銷售利潤率明顯改善，行業(yè)效益創(chuàng)歷史最好水平。

聚焦