Mysteel：螺紋鋼“金三銀四” 旺季不旺

上周主流鋼廠對焦炭采購價招標下調，降幅為50-55元/噸，焦炭價格目前已累計下調11輪，累計降幅為濕熄焦550元/噸，干熄焦605元/噸市場供需雙弱格局有所緩解，焦炭庫存相對上月有所下降，下游需求微幅提升，但價格走勢仍以震蕩下行為主焦企持續(xù)虧損但主動減產意愿一般，焦煤供應寬松預期將對焦炭成本形成一定壓制，而下游需求疲軟則可能導致焦炭價格承壓，短期來看，預計焦炭仍有一輪的下跌空間 圖7：雙焦價格指數走勢圖 數據來源:鋼聯數據 表2：雙焦周度價格數據 數據來源:鋼聯數據 另一方面，鐵礦石價格跌幅明顯。

宏觀分析

2022年11月木薯淀粉海關進口數據統計（總）

據中國海關數據顯示：2022年11月國內木薯淀粉進口量為432452.52噸，較10月份增加154503噸，環(huán)比增幅55.59%；較2021年11月份增加61620.37噸，同比增幅16.62%其中11月份進口均價為482.64美元/噸，環(huán)比降低27.16美元 截至2022年1-11月國內木薯淀粉進口數量累計3906699.58噸，較去年同期增加718416.08噸，同比增幅22.53%。

海關數據

Mysteel月報：1月份國內廢鋼市場窄幅震蕩

具體來看，受到節(jié)日影響，亞洲市場方面，日本海外需求疲軟，所有出口廢鋼等級的價格下跌，其中高等級廢鋼價格格外明顯歐美市場方面，土耳其國內市場對長材需求低迷，導致土耳其深海廢鋼進口價格偏弱穩(wěn)目前中國進口主流料型來自日本的HS當前到港價550美元/噸，中國國內主流城市不含稅重廢均價3118元/噸，其CFR到港價比國內重廢價格高,380元/噸左右，國內外價差繼續(xù)倒掛 二、12月份生鐵成本小幅增加 圖2：2017年1月～2021年12月生鐵與廢鋼價差走勢圖（單位：元/噸） 資料來源：上海鋼聯大宗商品終端 12月份，由于鐵礦石的小幅反彈，鋼廠鐵水成本有所回升。

市場研究

Mysteel日報：進口鐵礦石現貨市場價格震蕩上行 成交一般

唐山鐵礦石：今日唐山地區(qū)進口鐵礦石現貨市場價格小幅上漲，市場交投情緒較好，整體成交一般 今日連鐵走勢持續(xù)上漲，全天進口礦現貨價格整體較上一工作日結算價漲10-20元/噸唐山港口PB粉報價650元/噸，混合粉報價505元/噸，超特粉報價430元/噸，金布巴粉報價550元/噸，紐曼粉報價670元/噸，紐曼塊報價760元/噸 貿易商方面，報價積極性提高，出貨心態(tài)逐漸好轉；鋼廠方面，因價格較前有所提高，處于觀望狀態(tài)，多以按需采購為主。

區(qū)域日評

Mysteel日報：進口鐵礦石現貨市場價格寬幅下跌

唐山鐵礦石：今日唐山地區(qū)進口鐵礦石價格寬幅下跌，貿易商心態(tài)受挫，議價空間擴大鋼廠采購需求偏低，觀望氛圍濃郁全天進口礦現貨價格整體較上一工作日結算價降30-40，成交欠佳 早間連鐵走勢小幅上探，貿易商報價積極，部分品種報價對比昨日上調10-15，唐山兩港PB粉報價900，紐曼粉報價920，混合粉報價640，超特粉報價550午后連鐵大幅跳水，貿易商報價下調30-40，PB粉報價870，超特粉報價505，紐曼粉報價890。

區(qū)域日評

Mysteel日報：進口鐵礦石現貨市場價格震蕩運行

唐山鐵礦石：今日唐山地區(qū)進口鐵礦石市場暫穩(wěn)運行，貿易商報盤積極性尚可，鋼廠詢盤較少，整體市場交投氛圍冷清 早間連鐵走勢小幅上探，但貿易商心態(tài)未有較大提振，報價較前一工作日基本持平，出貨情緒偏高;唐山兩港部分品種報價：超特粉530-550元/噸;pb粉890-900元/噸;紐曼粉910-920元/噸;紐曼塊1040元/噸 鋼企受環(huán)保和限制疏港的影響，采購積極性不高，按需采購為主，市場成交偏冷淡。

區(qū)域日評

Mysteel日報：黑色系原燃料價格漲跌互現

華南—廣東河源64%干基含稅現金出廠870元/噸 【進口礦】20日進口鐵礦石現貨市場價格震旦運行今日唐山地區(qū)進口鐵礦石市場暫穩(wěn)運行，貿易商報盤積極性尚可，鋼廠詢盤較少，整體市場交投氛圍冷清早間連鐵走勢小幅上探，但貿易商心態(tài)未有較大提振，報價較前一工作日基本持平，出貨情緒偏高;唐山兩港部分品種報價：超特粉530-550元/噸;pb粉890-900元/噸;紐曼粉910-920元/噸;紐曼塊1040元/噸。

盤點

從鐵礦石與銅的成本溢價正相關性看如何平抑鐵礦石價格

對比鐵銅溢價水平走勢（圖2）可以發(fā)現，2018年5月以來，鐵礦石的價格溢價水平與銅之間的差距呈明顯增大態(tài)勢，尤其在2020年11月后，這一態(tài)勢的發(fā)展愈發(fā)明顯2021年5月，鐵礦石的價格溢價水平已經達到541.7%，而且進入6月后，這一水平還有繼續(xù)攀升至550%以上的跡象 由于全球鐵礦石供給市場被高度壟斷，優(yōu)質鐵礦石資源基本來自澳大利亞和巴西，而鐵礦石作為中國長流程煉鋼工藝中不可或缺的原料、資源，中國市場對其需求巨大并且持續(xù)旺盛。

爐料

Mysteel：12月下旬唐山型鋼價格或將窄幅上行

較上月同期比，其中工字鋼上漲460元/噸，角鋼上漲550元/噸，槽鋼上漲440元/噸，鋼坯上漲400元/噸從下圖可以看出，從12月9日開始，價格一路飆升，主要原因，前期的上漲由于原材料鋼坯價格強勢以及天然氣價格的暴漲，調坯型材廠家因成本原因，主動上調成材的價格之后價格持續(xù)上漲由于焦炭、鐵礦石等原材料端價格的連續(xù)上漲，使得多數廠家利潤再次倒掛甚至虧損，型材價格被動跟漲具體價格走勢請看下圖： 圖1:2020年11月1日-12月22日唐山型鋼價格走勢圖 數據來源：鋼聯數據 二、成交方面 需求方面，從下圖可以看出，11月開始，整體出貨量開始下滑。

熱點資訊

MRI：鐵礦石堅挺背后的邏輯分析

圖3 進口礦庫存與粗粉占比走勢對比（數據來源：上海鋼聯） 3、多因素導致鐵礦石港口庫存結構性短缺鐵礦石港口庫存之所以出現結構性短缺，原因大致有三個： 首先是鐵礦石的集中到港增加，隨著鐵礦石主產區(qū)生產的恢復以及澳洲颶風影響的減弱，我國自澳洲、巴西兩地輸入的鐵礦石總量呈上升趨勢，淡水河谷發(fā)往中國的鐵礦石量4月份僅為450萬噸左右的周均值，7月份已經回升至550萬噸左右，8月上旬更是回升至615萬噸左右，四大礦山合計發(fā)往中國的鐵礦石量也由4月份周均1830萬噸左右增至8月上旬的1930萬噸左右。

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