中州期貨：建材成交縮量，鋼材震蕩

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯下跌10，上海螺紋跌10，上海熱卷跌30昨青島港PB粉跌16，超特粉跌15，卡粉跌15昨全國主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比減10.8%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交增95%本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均下降，總庫存累積247家鋼廠高爐日均鐵水241.54萬噸減0.27萬噸47港鐵礦石庫存1.464億噸增90萬噸鮑威爾最新講話擔(dān)憂美國就業(yè)前景，美聯(lián)儲(chǔ)QT可能接近尾聲，10月降息概率進(jìn)一步增加。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鋼材短期震蕩偏弱

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯下跌10，上海螺紋跌10，上海熱卷跌20昨青島港PB粉漲6，超特粉漲4，卡粉漲1昨全國主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比增16%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交增88%本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均下降，總庫存累積247家鋼廠高爐日均鐵水241.54萬噸減0.27萬噸47港鐵礦石庫存1.464億噸增90萬噸 ②1-8月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年9月RatingDog制造業(yè)PMI錄得51.2，環(huán)比升0.7%。

策略研究

中州期貨：鋼材或弱勢(shì)運(yùn)行

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯下跌20周六青島港PB粉漲2，超特粉持平，卡粉漲1周六全國主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比減7%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交減58%本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均下降，總庫存累積247家鋼廠高爐日均鐵水241.54萬噸減0.27萬噸47港鐵礦石庫存1.464億噸增90萬噸美國計(jì)劃11月1日起對(duì)我國商品加征100%的關(guān)稅 ②1-8月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差。

機(jī)構(gòu)

Mysteel早報(bào)：供需相互制約? 今日全國無縫管價(jià)格或持穩(wěn)運(yùn)行

◎10月10日，全國主港鐵礦石成交121.20萬噸，環(huán)比增23.7%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交9.84萬噸，環(huán)比減18% ◎本周，全國鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫存總量為9046.19萬噸，環(huán)比減990.60萬噸；當(dāng)前樣本鋼廠的進(jìn)口礦日耗為299.14萬噸，環(huán)比增0.34萬噸；庫存消費(fèi)比30.24天，環(huán)比減3.35天 。

每日分析

中州期貨：高爐鐵水略降，鋼材震蕩運(yùn)行

1-8規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增0.9%1-8月鋼材出口同比增加10%2025年1-8月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增21.5%1-8月進(jìn)口鐵礦石同比下降1.6%1-8月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降5%左右 ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均下降，總庫存累積高爐鐵水略降但整體仍處于高位，鐵礦港口庫存累積地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材出口韌性較強(qiáng)但面臨部分國家貿(mào)易保護(hù)，成材總庫存低位，相關(guān)部門治理企業(yè)無序競爭；1-8月進(jìn)口鐵礦石和國產(chǎn)鐵礦同比均下降。

晨報(bào)速遞

中州期貨：鋼價(jià)整體維穩(wěn)

2025年1-8月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增21.5%1-8月進(jìn)口鐵礦石同比下降1.6%1-8月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降5%左右 ③綜合來看，假期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均下降，總庫存累積高爐鐵水高位，鐵礦港口庫存累積地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材出口韌性較強(qiáng)但面臨部分國家貿(mào)易保護(hù)，成材總庫存較低；1-8月進(jìn)口鐵礦石和國產(chǎn)鐵礦同比均下降央行貨幣政策適度寬松，美聯(lián)儲(chǔ)降息周期，震蕩運(yùn)行。

策略研究

Mysteel周報(bào)：一周鋼市概覽 主要品種呈現(xiàn)統(tǒng)一下跌的走勢(shì)（9.28-10.11）

◎本周，全國鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫存總量為9046.19萬噸，環(huán)比減990.60萬噸；當(dāng)前樣本鋼廠的進(jìn)口礦日耗為299.14萬噸，環(huán)比增0.34萬噸；庫存消費(fèi)比30.24天，環(huán)比減3.35天。

每周評(píng)述

Mysteel早報(bào)：遼寧建筑鋼材早盤價(jià)格或維穩(wěn)不變

3、本周，全國鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫存總量為9046.19萬噸，環(huán)比減990.60萬噸；當(dāng)前樣本鋼廠的進(jìn)口礦日耗為299.14萬噸，環(huán)比增0.34萬噸；庫存消費(fèi)比30.24天，環(huán)比減3.35天。

早評(píng)

每日鋼市：鋼坯跌20元，2家鋼廠降價(jià)，鋼價(jià)偏弱運(yùn)行

國慶節(jié)后中厚板市場需求開局表現(xiàn)偏弱，全國消費(fèi)量環(huán)比下降，各區(qū)域市場反饋節(jié)后下游采購積極性不高，成交整體不佳短期內(nèi)受高庫存和弱需求影響，預(yù)計(jì)下周全國中厚板價(jià)格或承壓運(yùn)行 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：10月11日，山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日小幅上漲，累計(jì)上漲3-6。

觀點(diǎn)

Mysteel數(shù)據(jù)：全國鋼廠進(jìn)口礦庫存調(diào)研統(tǒng)計(jì)（20251010）

Mysteel統(tǒng)計(jì)全國鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫存總量為9046.19萬噸，環(huán)比減990.60萬噸；當(dāng)前樣本鋼廠的進(jìn)口礦日耗為 299.14萬噸，環(huán)比增0.34萬噸；庫存消費(fèi)比30.24天，環(huán)比減3.35天 。

鋼廠庫存

Mysteel早讀：重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)下降，中天鋼鐵穩(wěn)價(jià)

◎本周，全國鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫存總量為9046.19萬噸，環(huán)比減990.60萬噸；當(dāng)前樣本鋼廠的進(jìn)口礦日耗為299.14萬噸，環(huán)比增0.34萬噸；庫存消費(fèi)比30.24天，環(huán)比減3.35天 ◎本周，新口徑114家鋼廠進(jìn)口燒結(jié)粉總庫存2884.53萬噸，環(huán)比上期減424.01萬噸。

資訊

Mysteel晚餐：鐵礦石港庫增加，高爐鋼廠鐵水產(chǎn)量略降

◎本周，247家鋼廠高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.55%，環(huán)比上周減少0.10個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率56.28%，環(huán)比上周減少0.43個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量241.54萬噸，環(huán)比上周減少0.27萬噸 ◎本周，全國鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫存總量為9046.19萬噸，環(huán)比減990.60萬噸；當(dāng)前樣本鋼廠的進(jìn)口礦日耗為299.14萬噸，環(huán)比增0.34萬噸；庫存消費(fèi)比30.24天，環(huán)比減3.35天。

資訊

中州期貨：鋼材價(jià)格有望小幅上漲

根據(jù)數(shù)據(jù)，假期期間中國主要港口鋼材出港329.97萬噸，周環(huán)比下降2%，整體仍處于季節(jié)性高位庫存整體小幅累積，終端觀望情緒較濃，訂貨意愿一般 整體來看，國慶假期房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)，但持續(xù)性仍需觀察，且四季度較難實(shí)質(zhì)性帶動(dòng)鋼材消費(fèi)增長鋼鐵行業(yè)整體仍處于去產(chǎn)能階段，鋼材出口增加有助于緩解國內(nèi)供大于求的市場格局假期期間新加坡鐵礦石掉期價(jià)格小幅上漲，假期后鋼材價(jià)格有望小幅上漲，隨后震蕩運(yùn)行。

鋼材

Mysteel數(shù)據(jù)：全國鋼廠進(jìn)口礦庫存調(diào)研統(tǒng)計(jì)（20250930）

Mysteel統(tǒng)計(jì)全國鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫存總量為10036.79萬噸，環(huán)比增300.40萬噸；當(dāng)前樣本鋼廠的進(jìn)口礦日耗為 298.8萬噸，環(huán)比減0.48萬噸；庫存消費(fèi)比33.59天，環(huán)比增1.06天 。

鋼廠庫存

中州期貨：鋼材建議暫且觀望

1-7規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.7%1-8月鋼材出口同比增加10%2025年1-8月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增21.5%1-8月進(jìn)口鐵礦石同比下降1.6%1-8月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降5%左右 ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)回升，總庫存開始去化高爐鐵水高位且繼續(xù)回升，鐵礦港口庫存累積地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材出口韌性較強(qiáng)但面臨部分國家貿(mào)易保護(hù)，成材總庫存低位，壓減粗鋼產(chǎn)量預(yù)期；1-8月進(jìn)口鐵礦石和國產(chǎn)鐵礦同比均下降；螺紋交割壓力巨大。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：全國主流貿(mào)易商建材成交回升，鋼材震蕩運(yùn)行

高爐鐵水高位且繼續(xù)回升，鐵礦港口庫存去化地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材出口韌性較強(qiáng)但面臨部分國家貿(mào)易保護(hù)，成材總庫存低位，壓減粗鋼產(chǎn)量預(yù)期；1-8月進(jìn)口鐵礦石和國產(chǎn)鐵礦同比均下降；螺紋交割壓力巨大央行貨幣政策適度寬松，美聯(lián)儲(chǔ)降息周期，震蕩運(yùn)行 投資建議:暫且觀望 風(fēng)險(xiǎn)及關(guān)注點(diǎn)：終端消費(fèi)

機(jī)構(gòu)

Mysteel數(shù)據(jù)：全國鋼廠進(jìn)口礦庫存調(diào)研統(tǒng)計(jì)（20250926）

Mysteel統(tǒng)計(jì)全國鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫存總量為9736.39萬噸，環(huán)比增426.96萬噸；當(dāng)前樣本鋼廠的進(jìn)口礦日耗為 299.28萬噸，環(huán)比增1.83萬噸；庫存消費(fèi)比32.53天，環(huán)比增1.23天 。

鋼廠庫存

中州期貨：建材成交微增，鋼材震蕩運(yùn)行

1-7規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.7%1-8月鋼材出口同比增加10%2025年1-8月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增21.5%1-8月進(jìn)口鐵礦石同比下降1.6%1-8月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降5% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量下降，消費(fèi)回升，總庫存累積高爐鐵水高位且繼續(xù)回升，鐵礦港口庫存去化地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材出口韌性較強(qiáng)，成材總庫存低位，壓減粗鋼產(chǎn)量預(yù)期；1-8月進(jìn)口鐵礦石和國產(chǎn)鐵礦同比均下降；螺紋交割壓力巨大。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鐵礦成交大增，鋼材震蕩運(yùn)行

高爐鐵水高位且繼續(xù)回升，鐵礦港口庫存去化地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材出口韌性較強(qiáng)但面臨部分國家貿(mào)易保護(hù)，成材總庫存低位，壓減粗鋼產(chǎn)量預(yù)期；1-8月進(jìn)口鐵礦石和國產(chǎn)鐵礦同比均下降；螺紋交割壓力巨大央行貨幣政策適度寬松，美聯(lián)儲(chǔ)降息周期，震蕩運(yùn)行 投資建議:暫且觀望 風(fēng)險(xiǎn)及關(guān)注點(diǎn)：終端消費(fèi)

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鋼材震蕩偏強(qiáng)

1-7規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.7%1-8月鋼材出口同比增加10%2025年1-8月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增21.5%1-8月進(jìn)口鐵礦石同比下降1.6%1-8月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)同比下降5% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量下降，消費(fèi)回升，總庫存累積高爐鐵水高位且繼續(xù)回升，鐵礦港口庫存去化地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材出口韌性較強(qiáng)，成材總庫存低位，壓減粗鋼產(chǎn)量預(yù)期；1-8月進(jìn)口鐵礦石和國產(chǎn)鐵礦同比均下降；螺紋交割壓力巨大。

策略研究