Mysteel周報：預期與現(xiàn)實博弈加劇 鐵礦石價格維持震蕩運行（3.18-3.22）

引言 總結：本周黑色系價格持漲運行。

進口礦周評

Mysteel周報：平控出現(xiàn)實質性推進之前 成材或將帶動鐵礦石價格下跌(8.7-8.11)

引言 本周鐵礦石遠期現(xiàn)貨價格表現(xiàn)強于港口現(xiàn)貨價格。

進口礦周評

Mysteel解讀：二季度鐵礦價格大跌 源自減產(chǎn)由預期向現(xiàn)實的演變

綜上，我們預計鐵礦石基本面正逐步走向寬松，尤其是當市場出現(xiàn)政策性減產(chǎn)后，港口鐵礦石的累庫幅度將會加劇，然而不排除鋼材基本面好轉后對原料端的帶動作用因此，我們預計短期內鐵礦石價格仍將保持震蕩偏弱運行，目前論其底部為時尚早，后續(xù)修復的觸發(fā)條件則在于現(xiàn)實減產(chǎn)的延續(xù)情況、下游需求的韌性，抑或是宏觀層面超預期舉措帶來的預期修復 。

主編視角

Mysteel周報：強預期弱現(xiàn)實 鐵礦價格高位震蕩（12.24-12.30）

引 言 本周在宏觀預期提振疊加節(jié)前剛需補庫支撐下，鐵礦石價格震蕩上漲，周五連鐵主力合約收盤價863元/噸，周環(huán)比上漲38元/噸。

進口礦周評

Mysteel周報：強預期弱現(xiàn)實 鐵礦價格難漲難跌區(qū)間震蕩（11.19-11.25）

引 言 周初，受疫情持續(xù)沖擊，疊加印度下調鐵礦出口關稅，鐵礦供應將進一步寬松預期對鐵礦市場形成下行壓力。

進口礦周評

強預期弱現(xiàn)實鐵礦石價格回落，相關上市公司盈利環(huán)比增加

由于國際宏觀貨幣環(huán)境和產(chǎn)業(yè)鏈終端實際需求弱于預期，鐵礦石價格出現(xiàn)回落，有分析師認為在當前位置不必過分悲觀從季度均價來看，鐵礦石價格環(huán)比仍有所上漲，國內鐵礦石上市公司季度盈利有環(huán)比增加的趨勢，同時財聯(lián)社記者從相關上市公司獲悉，二季度部分公司產(chǎn)銷量抑或有所增加 強預期弱現(xiàn)實，鐵礦石價格回落 隨著鋼廠四月復產(chǎn)，鋼材供應如期回升，但市場終端需求較淡，近期鋼廠利潤持續(xù)收縮，部分地區(qū)鋼材品種甚至出現(xiàn)虧損情況。

爐料

Mysteel價格：鐵礦石前期利好消息消化 弱現(xiàn)實將礦價拉回

26日進口鐵礦石港口主流市場早盤價格下跌25-35元/噸鐵礦石需求基本見頂，上行驅動不足，而利潤萎縮引發(fā)減產(chǎn)的恐慌情緒下，鐵礦石港口現(xiàn)貨價格大幅回調早間鐵礦石貿易商報盤積極性一般，報價多為一單一議，主流報盤較昨日晚間下跌35-40元/噸左右，市場暫無成交據(jù)了解，山東和河北地區(qū)大部分鋼廠因鐵礦石庫存仍能保證短期內正常生產(chǎn)，暫無采購計劃，觀望心態(tài)較濃僅少數(shù)鋼廠有個別品種的補庫需求，但截至目前還盤價格較低，貿易商接受度不高，暫無成交。

聚焦

Mysteel周報：復產(chǎn)邏輯與現(xiàn)實需求博弈 鐵礦價格震蕩下行（12.24-12.31）

引言 本周鐵礦石基本面仍處在寬松局面，但在復產(chǎn)預期影響下，周初震蕩向上，周中受鋼材表需減弱影響，行情再度回歸基本面中，港口庫存恢復累庫趨勢，礦價收跌截至本周五，Mysteel62%澳粉指數(shù)119.65美元/干噸，環(huán)比上周五下跌6.25美元/干噸，跌幅5%；Mysteel62%澳粉現(xiàn)貨指數(shù)804元/濕噸，環(huán)比下跌27元/濕噸，跌幅3%。

周評

國泰君安期貨：鐵礦石短期價格或偏強震蕩

鐵礦石：現(xiàn)實依然偏強，波動有所放大近期鐵礦價格在長時間橫盤后有所向上突破從基本面來看：需求側，當前下游開工在現(xiàn)貨利潤和出口需求的雙重刺激下維持高位；供給側，我們發(fā)現(xiàn)Cape船型運費近期大幅下滑，其背后驅動主要是太平洋航區(qū)拉運需求的大幅下滑，即西澳礦山發(fā)運或將出現(xiàn)環(huán)比回落，本周國內港口庫存亦再度去化從宏觀面來看：國內，交易情緒的走強跟隨近日大類資產(chǎn)的主題相關交易，市場對于制造業(yè)相關企業(yè)的利潤預期出現(xiàn)大幅改善；海外，持續(xù)走弱的美元指數(shù)也對美元定價的資源型商品估值形成顯著支撐。

機構

Mysteel解讀：2025年下半年鐵礦石均價或環(huán)比下跌

國際投行預測2025年均價在95美元，2026年均價在90美元，市場對今明兩年的供給增長有一致預期，低成本礦供給的增長意味著需要比以往更低的價格才能平衡，由于歷史港存最高1.66億噸，1.6億噸的港存是一個市場主觀上的平衡點，累超1.6億噸鐵礦將是弱預期弱現(xiàn)實整體來看，下半年鐵礦石價格下跌風險較大 免責聲明 本報告的信息來源于Mysteel，我司不保證包含內容的信息和建議不做任何變更。

年報

宏觀遇冷&供需雙弱，7月鋼價能否逆勢反轉？

回顧6月鋼鐵市場，鋼材進入消費淡季，現(xiàn)貨價格延續(xù)震蕩偏弱格局一方面，6月全國多地入梅，華東、南方雨水較多，需求受阻，現(xiàn)貨價格偏弱調整；另一方面，全國中、高考影響，部分工地停工，且1號臺風對華南地區(qū)多省份造成強降雨影響，需求低迷，疊加原材料價格下跌，鋼材價格在弱現(xiàn)實基本面主導下價格相繼走弱 即將迎來7月份，黑色商品價格運行的宏觀邏輯是什么？焦炭短期能否止跌？庫存止降轉增，鐵礦石價格能否止跌？建筑鋼材及熱卷供需矛盾是否加??？淡季供需雙弱的格局之下，7月鋼材價格能否逆勢反轉？鋼鐵市場的機遇與挑戰(zhàn)有哪些？ 6月30（周一）9:30，8位行業(yè)大咖將做客Mysteel直播間，聊一聊宏觀、雙焦、廢鋼、鐵礦石、鐵合金以及建筑鋼材、熱軋板卷等多個品種短期面臨的機遇與挑戰(zhàn)。

觀點

16日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

需求端，鋼廠盈利率微降，鋼廠主動減產(chǎn)意愿偏弱，需求維持在較高水平，短期鐵礦上下空間均有限，在終端需求依然相對疲弱的情況下，產(chǎn)業(yè)鏈負反饋風險仍存，但短期內對鐵礦現(xiàn)實需求仍有一定支撐綜上所述，預計明日鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩運行 Mysteel日報：唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交情況一般 價格較上一工作日基本持穩(wěn) 【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨報價較前一工作日小幅上漲，市場整體交投情況一般。

成交報告

9日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

需求端，在終端市場逐漸步入淡季，需求走弱預期影響下，鋼廠對鐵礦石采購興致走弱鐵礦石港口日均疏港量高位下滑，基本面邊際走弱，強現(xiàn)實對價格的支撐正在減弱，產(chǎn)業(yè)端仍然是淡季縮利潤、鋼廠緩慢減產(chǎn)的邏輯，但短期內對鐵礦現(xiàn)實需求仍有一定支撐綜上所述，預計明日鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩運行 ◎ 唐山港口：唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交較少 價格小幅下跌 【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅下跌，成交較少。

成交報告

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅下跌 成交尚可

需求端，在終端市場逐漸步入淡季，需求走弱預期影響下，鋼廠對鐵礦石采購興致走弱鐵礦石港口日均疏港量高位下滑，基本面邊際走弱，強現(xiàn)實對價格的支撐正在減弱，產(chǎn)業(yè)端仍然是淡季縮利潤、鋼廠緩慢減產(chǎn)的邏輯，但短期內對鐵礦現(xiàn)實需求仍有一定支撐綜上所述，預計明日鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩運行

進口礦區(qū)域日評

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格持穩(wěn)運行 成交尚可

需求端，鋼廠盈利率微降，鋼廠主動減產(chǎn)意愿偏弱，需求維持在較高水平，短期鐵礦上下空間均有限，在終端需求依然相對疲弱的情況下，產(chǎn)業(yè)鏈負反饋風險仍存，但短期內對鐵礦現(xiàn)實需求仍有一定支撐綜上所述，預計明日鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩運行

進口礦區(qū)域日評

Mysteel日報：上海鋼筋桁架樓承板價格暫穩(wěn)，現(xiàn)實端進入傳統(tǒng)淡季

宏觀方面短期迎來政策空窗期，現(xiàn)實端進入傳統(tǒng)淡季，需求承壓原材方面，鋼廠正加大控產(chǎn)力度，鋼市供需兩弱態(tài)勢難改，鐵礦石、焦炭、焦煤期貨都出現(xiàn)低位回升，成本端有一定支撐；廠家方面，6月訂單量未見改善，各加工廠心態(tài)較為謹慎預計明日上海鋼筋桁架樓承板價格或將伴隨原材價格盤整運行 四、行業(yè)信息傳導 廣州擬全面取消住房“三限”，其它一線城市會跟進嗎？ 詳情參考》》》 上海市場鋼筋桁架樓承板價格查詢，請點擊：上海市場鋼筋桁架樓承板價格行情 。

日報

廣發(fā)期貨黑色觀點6月6日

鋼材：表需見頂回落，成本下移，鋼材偏弱震蕩現(xiàn)實需求下滑開始兌現(xiàn)，操作上建議關注反彈布局空單機會 鐵礦石：鐵水高位回落，關注終端需求邊際變化短期鐵礦上方存在壓制，但基于終端需求韌性維持鐵礦累庫風險有限，預期價格震蕩運行 焦炭：主流鋼廠第三輪提降開啟，期貨提前走反彈預期但煤焦基本面仍然偏空，追漲空間不足，建議暫時觀望，待盤面反彈行情結束后再擇機做空 焦煤：市場競拍流拍率下降，煤礦開工高位回落，現(xiàn)貨仍有下跌可能，但預期有改善。

機構

26日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

需求端，鋼價下跌牽累及鐵水持續(xù)下滑的情況下，部分鋼廠明顯控制到貨節(jié)奏，使得對原料采購剛需減少，鐵水產(chǎn)量雖小幅下降但仍處高位，疊加當前鋼廠盈利率水平尚可，短期內對鐵礦現(xiàn)實需求仍有一定支撐綜上所述，預計明日鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩運行 ◎ 唐山港口：唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交較少 價格小幅下跌 【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅下跌，成交較少。

成交報告

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格趨弱運行 成交尚可

需求端，鋼價下跌牽累及鐵水持續(xù)下滑的情況下，部分鋼廠明顯控制到貨節(jié)奏，使得對原料采購剛需減少，鐵水產(chǎn)量雖小幅下降但仍處高位，疊加當前鋼廠盈利率水平尚可，短期內對鐵礦現(xiàn)實需求仍有一定支撐綜上所述，預計明日鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩運行

進口礦區(qū)域日評

宏觀擾動&供需轉弱，6月鋼材價格怎么走？

回顧5月鋼鐵市場，價格延續(xù)震蕩偏弱的運行格局五一小長假過后，市場受南方、華東雨季影響，整體需求疲軟，現(xiàn)貨價格松動；月中，中美雙方宣布大幅降低雙邊關稅水平，市場信心有所提振，期、現(xiàn)貨市場價格小幅反彈不過月末市場在供給維持高位、需求韌性不足的基本面矛盾加劇背景下，鋼價運行邏輯由宏觀強預期切換為基本面弱現(xiàn)實主導，現(xiàn)貨價格繼續(xù)走弱 即將迎來六月份，短期宏觀政策節(jié)奏表現(xiàn)如何？供應寬松下鐵礦石價格走勢幾何？焦煤成本支撐在哪里？錳礦供應增量，硅錳遠期成本支撐如何？長材與板材市場走勢幾何？ 5月30（周五）14點，八位行業(yè)大咖將做客Mysteel直播間，聊一聊宏觀、雙焦、廢鋼、鐵礦石、鐵合金以及建筑鋼材、熱軋板卷等多個品種短期面臨的機遇與挑戰(zhàn)。

觀點