瑞達期貨：鐵礦石震蕩偏強，注意風險控制

夜盤I2601合約跳空高開宏觀方面，紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯明確表態(tài)，支持在2025年內(nèi)進一步下調(diào)利率，以應(yīng)對勞動力市場可能出現(xiàn)的急劇放緩風險供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運減少，到港量增加，國內(nèi)港口庫存由降轉(zhuǎn)增；受假期影響下游鋼材需求減弱，庫存增加整體上，節(jié)后鋼廠高爐復(fù)產(chǎn)預(yù)期，疊加美聯(lián)儲繼續(xù)降息預(yù)期對礦價構(gòu)成支撐技術(shù)上，I2601合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA低位反彈，紅柱放大操作上，震蕩偏強，注意風險控制。

機構(gòu)

Mysteel日報：內(nèi)蒙古國產(chǎn)鐵礦石市場偏強運行 交投一般

今日內(nèi)蒙古國產(chǎn)鐵礦石市場價格偏強運行截至目前，65%精粉：巴彥淖爾主導大礦干基含稅出廠951，包頭干基含稅出廠930，二連浩特中硫濕基不含稅出廠725；67%精粉：二連浩特高硫濕基不含稅出廠715（單位：元/噸） 供應(yīng)端，包頭及周邊地區(qū)礦選企業(yè)開工率較低，精粉資源緊張，節(jié)后鋼廠稍有補庫需求，且近日連鐵上行，受此影響，持貨廠商報價堅挺，出貨積極性尚可，二連浩特地區(qū)近日因市場原料較少，且價格上漲，故精粉價格跟隨上漲，資源少量流通至寧夏、山西等地，成交情況一般。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評

Mysteel：10月華南市場建筑鋼材價格震蕩偏弱

當前熱卷、中厚板品種利潤空間尚可，支撐短期鐵水產(chǎn)量高位運行，進而驅(qū)動焦炭首輪提漲于 10 月 1 日正式落地但好景不長，原料端已現(xiàn)趨弱態(tài)勢：一方面是鋼廠整體盈利率開始走低，節(jié)后焦炭二輪提漲預(yù)期或落空；另一方面是全年鐵礦石供應(yīng)過剩格局并未發(fā)生實質(zhì)性改變，47 港鐵礦石周度到港量仍持續(xù)回升疊加成材需求釋放不及預(yù)期，鐵礦大幅上漲空間受到制約 2.區(qū)域價格分化顯著 資源外流仍難緩解高供應(yīng) 今年以來，華南市場內(nèi)部價格出現(xiàn)顯著分化：福建憑借局部供需緊平衡，價格始終穩(wěn)居全國高位水平，與廣東價差長期走擴。

主編視角

Mysteel 月報：10月云貴型鋼市場價格震蕩偏強運行

從市場情況來看，9月份周邊市場型鋼廠多數(shù)不飽和生產(chǎn) ，鋼廠供應(yīng)量偏緊，市場可售資源不多，商家惜售情緒濃，疊加鋼廠生產(chǎn)成本高，鐵礦石及雙焦價格堅挺，唐山鋼坯價格3970元/噸，型鋼廠利潤被積壓，出廠價格堅挺，現(xiàn)貨價格成本支撐性強目前云貴區(qū)域低價資源已消化幾無，新到資源成本較高，短期價格仍存上漲動力 全國型鋼廠實際開工率、能利用率、產(chǎn)量月環(huán)比上升 云貴區(qū)域供應(yīng)減少 截止發(fā)稿，Mysteel監(jiān)測的本周全國工角槽鋼廠開工率17.39%，較上周（20%）減少2.61%，產(chǎn)能利用率15.16%，較上周（15.21%）減少0.06%。

市場月報

Mysteel月報：10月鋼絞線價格震蕩偏弱運行

從影響因素看，南方地區(qū)當月原料供應(yīng)體系穩(wěn)定，鐵礦石、焦炭等上游原料采購價波動極小，疊加能源、人工成本無異常變動，B 鋼生產(chǎn)成本端支撐穩(wěn)固；下游需求保持常態(tài)釋放，未出現(xiàn)大型基建項目集中開工或停工導致的需求脈沖式波動，供需基本面維持平衡 同期，北方 B 鋼價格亦呈現(xiàn)窄幅企穩(wěn)特征，無顯著漲跌行情回溯前期走勢，北方 B 鋼價格波動幅度已逐步收窄，至 9 月進入穩(wěn)定區(qū)間，這主要得益于當?shù)?em class='keyword'>鋼廠產(chǎn)能利用率維持在合理水平，B 鋼產(chǎn)量釋放節(jié)奏平穩(wěn)，且區(qū)域內(nèi)下游需求端無突發(fā)性增量或減量，供需關(guān)系處于弱平衡狀態(tài)。

金屬制品

越南鋼鐵行業(yè)第三季度利潤因價格與產(chǎn)量回升有望大幅增長

MBS還預(yù)計，本土熱軋卷生產(chǎn)商如和發(fā)和臺塑河靜鋼鐵（Formosa Ha Tinh Steel）將進一步擴大市場份額，因為中國寬規(guī)格熱軋卷進口可能面臨更嚴格管制 另一方面，由于歐美等主要目標市場需求疲軟，越南鋼鐵出口依舊低迷，，預(yù)計第三季度出口同比將下降10% 第三季度，越南國內(nèi)鋼價小幅回升，而煤炭和鐵礦石等原料價格維持低位，這有助于改善行業(yè)的整體毛利率。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel參考丨多維視角下的工業(yè)線材市場解析

供應(yīng)方面，鋼廠開工率或維持窄幅調(diào)整，整體變動不大部分鋼廠鐵水傾斜至高利潤產(chǎn)品，產(chǎn)量增速放緩 需求方面，終端訂單不足難以根本改善，按需采購為主其中值得一提的是雖然直接出口美國的工業(yè)線材數(shù)量有限，但通過機電產(chǎn)品等間接出口渠道的影響不容忽視貿(mào)易摩擦導致下游出口企業(yè)訂單不確定性增加，進而影響對工業(yè)線材的需求 成本方面，原料端焦煤價格波動較大，鐵礦石價格高位震蕩為主，成本支撐仍存但力度有限。

Mysteel參考

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （9月15日-9月19日）

2、鐵水產(chǎn)量回升至241萬的水平，原料需求較好，價格或高位震蕩本周247家鐵水產(chǎn)量周環(huán)比上升0.47萬噸至241.02萬噸本周鋼廠盈利率為58.87%，鋼廠生產(chǎn)積極性仍較高鐵礦石，鋼廠盈利率維持在偏高水平，預(yù)計短期247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量穩(wěn)定在240萬噸以上，鐵礦需求維持一定韌性十一國慶節(jié)前，鋼廠仍會適量補庫，鐵礦價格有一定支撐但鐵礦估值偏高，繼續(xù)上漲動力減弱雙焦方面，焦企開工較高，加之國慶節(jié)前補庫，煤礦出貨順暢，焦煤價格止跌企穩(wěn)，焦炭成本支撐逐漸增強；再者，鋼廠對焦炭也有明顯補庫動作，本周庫存環(huán)比增1.8%，補庫需求釋放對焦炭價格也起到一定支撐作用。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價小幅上漲，預(yù)計下周鋼價震蕩運行（9.15-9.19）

鐵礦石，鋼廠盈利率維持在偏高水平，預(yù)計短期247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量穩(wěn)定在240萬噸以上，鐵礦需求維持一定韌性十一國慶節(jié)前，鋼廠仍會適量補庫，鐵礦價格有一定支撐但鐵礦估值偏高，繼續(xù)上漲動力減弱雙焦方面，焦企開工較高，加之國慶節(jié)前補庫，煤礦出貨順暢，焦煤價格止跌企穩(wěn)，焦炭成本支撐逐漸增強；再者，鋼廠對焦炭也有明顯補庫動作，本周庫存環(huán)比增1.8%，補庫需求釋放對焦炭價格也起到一定支撐作用 鋼材市場旺季表現(xiàn)低于預(yù)期，而供應(yīng)維持高位，庫存連續(xù)多周逆季節(jié)性回升，亟待調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏。

鋼材指數(shù)評述

瑞達期貨：鐵礦石短線交易，注意節(jié)奏和風險控制

夜盤I2601合約窄幅整理宏觀方面，特朗普向阿拉伯領(lǐng)導人提出加沙和平大綱，俄美外長會晤重申尋求和平解決烏克蘭危機，歐盟與美國達成關(guān)稅協(xié)議供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運量減少，到港量回升，國內(nèi)港口庫存由增轉(zhuǎn)降；鋼廠高爐開工率、產(chǎn)能利用率上調(diào)，鐵水產(chǎn)量維持240萬噸上方整體上，鐵水高位運行，同時假期前存囤貨預(yù)期，但黑色板塊陷入震蕩技術(shù)上，I2601合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA向下調(diào)整，綠柱縮小。

機構(gòu)

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——鋼廠廢鋼庫存低位 支撐節(jié)前價格

供應(yīng)端，47港口庫存較上周回升，目前澳洲、巴西主流礦山發(fā)運量保持相對穩(wěn)定，全球供應(yīng)端未見明顯波動，貿(mào)易商報價意愿一般，多隨行就市，議價空間有限需求端，鋼廠高爐開工率維持平穩(wěn)，部分鋼廠節(jié)前補庫接近尾聲，由于成材市場利潤收縮，鋼廠對原料多按需采購，市場觀望情緒濃厚日內(nèi)詢盤成交品種以PB粉為主綜合來看，短期唐山地區(qū)進口鐵礦石市場或?qū)⒕S持價格窄幅震蕩格局 【焦炭】短期或暫穩(wěn)運行 24日焦炭市場價格偏強運行，今日部分焦企提漲50-55元/噸，主流焦企計劃明日對焦炭價格提出首輪漲價，主流鋼廠暫未回應(yīng)。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel：人民幣匯率升值對黑色金屬商品市場的影響及量化分析

對于預(yù)判鋼材直接出口形勢，把握人民幣匯率變化具有重要意義2）人民幣匯率每升值1%，鋼材出口FOB價格受到的最大的沖擊將會是收窄1.16%3）人民幣匯率變化不能引起鐵礦石期貨價格的變化，人民幣匯率變化只是改變了貨幣計量的價格，但并沒有內(nèi)生性地影響鐵礦石的定價機制4）人民幣匯率能夠即時地、顯著地影響鐵礦石基差，人民幣匯率每升值1%，鐵礦石基差最大擴大0.6% 根據(jù)前文量化分析結(jié)果，人民幣匯率升值對整體出口增速，鋼材出口FOB價格和鐵礦石基差的影響分別如下。

觀點

Mysteel：降息浪潮中的鋼市—從歷史走勢看當前機遇

2019年美聯(lián)儲以“全球發(fā)展對美國經(jīng)濟前景的影響以及通脹壓力的減弱”為由進行了三次“預(yù)防式降息”，同年國內(nèi)面臨經(jīng)濟下行壓力和貿(mào)易摩擦的沖擊，也開始進行小幅降息，但由于鐵礦石價格大幅回落與內(nèi)需未及預(yù)期，在2019年8-10月鋼價仍迎來大幅下跌 2020年新冠疫情全球爆發(fā)，金融市場出現(xiàn)普遍性下跌美聯(lián)儲采取了“史詩級”的寬松政策，兩次緊急降息共150個基點，將利率降至零下限（0-0.25%），并開啟了無限量化寬松。

主編視角

中州期貨：高爐鐵水如期大幅回升，鋼材震蕩偏弱

鋼材出口韌性較強，成材總庫存低位，壓減粗鋼產(chǎn)量預(yù)期；1-8月進口鐵礦石和國產(chǎn)鐵礦同比均下降；螺紋交割壓力大央行貨幣政策適度寬松，下周美聯(lián)儲降息概率大，震蕩運行 投資建議:暫且觀望 風險及關(guān)注點：終端消費

晨報速遞

Mysteel：金九需求有待驗證 山西工業(yè)線材價格或窄幅震蕩

且日均鐵水產(chǎn)量近日見頂回落，疊加鋼廠因利潤空間收窄對原料的補庫意愿普遍不足，盡管當前鐵水產(chǎn)量仍維持相對高位運行，但鐵礦石價格大概率將與焦炭形成聯(lián)動，同步趨弱 供應(yīng)端，近日粗鋼產(chǎn)能壓減政策執(zhí)行，京津翼區(qū)域鋼廠限產(chǎn)力度上升，但由于今年以來高爐企業(yè)利潤水平罕見式維持高位，鋼廠主動減產(chǎn)動力明顯不足結(jié)合當前市場高爐減產(chǎn)難度較大、電爐開工率未達飽和、資源流入量萎縮，預(yù)計9月整體產(chǎn)量出現(xiàn)大幅波動的可能性較小。

工業(yè)線材

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量明顯回升，短期鐵礦石價格或?qū)挿珡娬鹗帲?.5-9.12）

供應(yīng)端方面，全球鐵礦石發(fā)運量環(huán)比增至2756.2萬噸，在近五年同期中處于偏低水平，主因是巴西發(fā)運經(jīng)歷8月大幅沖量后于9月1-8日進行計劃內(nèi)泊位檢修，隨后將恢復(fù)正常發(fā)運；47港鐵礦石到港量環(huán)比降至2572.9萬噸需求端，本期日均鐵水240.55萬噸，環(huán)比增11.71萬噸；隨著成材價格的下跌，鋼廠盈利率連續(xù)1個月下滑，本期環(huán)比下滑至60%從目前已調(diào)研到的高爐停復(fù)產(chǎn)計劃看，鋼廠成材廠內(nèi)庫存矛盾尚未突出，近期焦炭提降，目前鋼廠因利潤而減產(chǎn)的驅(qū)動相對較弱，鐵水產(chǎn)量短期或維持高位。

進口礦周評

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——廢鋼需求難有改善 價格上行受限

【核心觀點】 本周Mysteel廢鋼價格指數(shù)受稅點影響較上周窄幅上漲，周環(huán)比上漲25.02元/噸成材各品種出現(xiàn)分化，熱卷窄幅上漲，建筑鋼材繼續(xù)走弱，導致板廢差基本與上周持平，螺廢差繼續(xù)收縮，鋼廠利潤并不樂觀鐵廢差來看，本周鐵礦石表現(xiàn)堅挺，鐵廢差繼續(xù)擴大，目前廢鋼價格較鐵水成本低42元/噸，廢鋼性價比逐漸恢復(fù)電爐廠方面，電弧爐開工率和產(chǎn)能利用率繼續(xù)下降。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

2025第八屆唐山鋼鐵原材料產(chǎn)業(yè)大會圓滿落幕

提出把握鐵礦石市場動向，既要關(guān)注全球格局，更要深耕區(qū)域?qū)嵺`，提出河北作為我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)的重要戰(zhàn)地，其礦產(chǎn)資源分布與開發(fā)效率直接影響全國供應(yīng)鏈安全 河北省發(fā)展和改革委員會產(chǎn)業(yè)處副處長 張子平 河北省冶金行業(yè)協(xié)會執(zhí)行會長兼秘書長遲桂友作《河北省鋼鐵行業(yè)運行及發(fā)展展望》的主題演講。

會議報道

Mysteel：什么條件下，鐵礦價格才會下跌？

近期鐵礦價格異常堅挺，為了挖掘鐵礦下跌需要具備哪些條件，我們對近一年鐵礦價格進行回溯，力求找到可以借鑒的經(jīng)驗規(guī)律9月24日以來，鐵礦出現(xiàn)三次較為明顯的下跌： 第一次：10.8-11.15 價格：下跌1個月，跌幅13%； 宏觀：9.24會議預(yù)期降溫； 供應(yīng)：45港到港量穩(wěn)定在2400萬噸；’ 需求：247家鋼廠盈利率57.6%；日均鐵水235.9萬噸； 庫存：45港鐵礦庫存同比增36.1%，鋼廠庫存穩(wěn)定在9000萬噸； 第二次：12.12-1.8 價格：下跌3個星期，跌幅10%； 宏觀：12月政治局會議落地； 供應(yīng)：45港到港量穩(wěn)定在2400萬噸；’ 需求：247家鋼廠盈利率50.7%；日均鐵水224.4萬噸； 庫存：45港鐵礦庫存同比增18.9%，鋼廠冬儲補庫進行時； 第三次：2.21-6.22 價格：下跌3個月，跌幅18.1% 宏觀：越南對華熱卷反傾銷+貿(mào)易沖突升級； 供應(yīng)：45港到港量穩(wěn)定在2400萬噸； 需求：247家鋼廠盈利率59.3%；日均鐵水242萬噸； 庫存：45港鐵礦庫存同比下降16.6%，鋼廠庫存穩(wěn)定在9000萬噸； 對比三組數(shù)據(jù)可以得出以下結(jié)論： 結(jié)論一、對鐵礦石價格影響最大的因素是宏觀環(huán)境，起絕對的主導作用。

產(chǎn)業(yè)分析

每日鋼市：鐵礦石漲2%，期螺沖高回落，鋼價或難續(xù)漲

中厚板供給端延續(xù)小幅下降趨勢，多數(shù)檢修鋼廠計劃中下旬復(fù)產(chǎn)，短期內(nèi)中厚板產(chǎn)能利用率維持低位震蕩運行；9月上旬終端補庫尚未啟動，需求兌現(xiàn)能力不足，市場投機情緒低迷，貿(mào)易商以出貨為主，難以驅(qū)動集中放量綜合來看，預(yù)計10日全國中厚板價格穩(wěn)中趨弱運行 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：9月9日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日偏強運行，累計上漲8-10。

觀點