寶城期貨：鐵礦石低位震蕩為主

最新數(shù)據(jù)顯示，47港到貨量為2772.90萬噸，環(huán)比增加255.40萬噸，已升至年內高位，且后續(xù)仍有增量空間；6月累計到貨量環(huán)比增長8.32%，其中澳礦增量最大，環(huán)比增幅達10.01%此外，國內礦山生產逐步恢復，內礦供應量自低位出現(xiàn)回升全國126家礦企共計266座礦山產能利用率為63.45%，環(huán)比提升2.13個百分點；鐵精粉日均產量為40.03萬噸，環(huán)比增加1.34萬噸目前來看，海外礦商發(fā)運量維持高位，疊加內礦供應恢復，鐵礦石價格將持續(xù)受到抑制。

原料

中原期貨：鐵礦石近強遠弱

策略分析 對比來看，2025年年初，雖然鐵礦石價格估值在黑色系中處于偏高水平，但相比2024年年初的價格，降幅達到19%，對非主流礦山來說，利潤空間大幅收窄1月鐵礦石全球發(fā)運同比下降3%，其中澳大利亞和巴西降幅為1%，非主流礦降幅在13%左右從國內45港鐵礦石到港量來看，截至2月7日當周，周度均值同比下降13%因此，今年一季度鐵礦石供應明顯低于去年。

原料

Mysteel：2025年春節(jié)期間鐵礦石市場平穩(wěn) 后市預期有所分化

本周一公布Mysteel澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2770.4萬噸，環(huán)比增加901.7萬噸澳洲發(fā)運量2067.1萬噸，環(huán)比增加832.6萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1744.8萬噸，環(huán)比增加776.8萬噸巴西發(fā)運量703.2萬噸，環(huán)比增加69.1萬噸四大礦山發(fā)運量同步增加，其中力拓和BHP發(fā)運增量相對明顯，F(xiàn)ortescue次之，VALE發(fā)運量基本持穩(wěn)運行（需求數(shù)據(jù)詳見2月5日早上網頁公布數(shù)據(jù)） 鋼廠：調研企業(yè)中，春節(jié)期間個別鋼廠因高爐檢修結束而進行復產，停爐檢修的鋼廠較少，預計247鋼廠高爐鐵水日均產量增加2-3萬噸，同時鋼廠利潤因成材價格上漲的原因也有所好轉；此外，春節(jié)期間鐵礦石現(xiàn)貨市場停擺，多數(shù)鋼廠多以消耗庫存為主，預計247鋼廠進口礦庫存或將下降1000萬噸附近，庫存的下降使得80%的鋼廠制定了節(jié)后補庫計劃，其中50%的選擇在本周上班開始補庫，另外50%的鋼廠選擇下周進行補庫，補庫品種多以主流中低品粉礦為主。

主編視角

分析人士：2025年鐵礦石供需偏寬松

但整體看，盤面情緒仍未脫離基本面束縛，短流程平電價格依然壓制成材價格的上行高度，使鐵礦石價格上行空間受限”中鋼期貨鐵礦石研究員程鵬說 相關數(shù)據(jù)顯示，12月2日至8日澳大利亞、巴西鐵礦石發(fā)運總量為2146.9萬噸，環(huán)比減少387.5萬噸澳礦發(fā)運量1615.7萬噸，環(huán)比減少158.5萬噸，其中澳大利亞發(fā)往中國的量1412.0萬噸，環(huán)比增加38.4萬噸巴西礦發(fā)運量531.2萬噸，環(huán)比減少229.0萬噸。

原料

Mysteel解讀：情緒的反身性不改變鐵礦石長期下跌邏輯

目前臨近年底，鐵礦石價格下跌后鋼廠對于原料補庫預期有所增加，成本有所支撐，且根據(jù)鋼聯(lián)調研，隨著螺紋價格走弱，貿易商冬儲意愿也比想象中更強一些 當下，鐵礦石基本面改善程度有限，供強需弱繼續(xù)維持近端供應，最新一期中國45港鐵礦石到港量為2782萬噸，回到年內相對較高水平；遠端供應，本期全球鐵礦石發(fā)運量3010.9萬噸，環(huán)比上期降9.8萬噸其中澳洲發(fā)運量1722.6萬噸，較上期降225萬噸；巴西發(fā)運量836.2萬噸，較上期增139.7萬噸。

主編視角

Mysteel晚餐：寶武鞍鋼12月價格持平，鐵礦石到港量增加

◎11月4日-10日，Mysteel澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2644.1萬噸，環(huán)比減少28.9萬噸澳洲鐵礦石發(fā)運量1947.6萬噸，環(huán)比增加106.6萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1580.3萬噸，環(huán)比增加62.9萬噸巴西鐵礦石發(fā)運量696.5萬噸，環(huán)比減少135.5萬噸 ◎截至11月11日12：00，江蘇地區(qū)鋼廠鐵水與廢鋼價差相比，鐵水比廢鋼價格高14元/噸。

資訊

短期鋼企復產支撐礦價 后期高庫存將壓制價格

澳大利亞、巴西鐵礦石發(fā)運總量為2491.5萬噸，環(huán)比增加88.9萬噸澳大利亞鐵礦石發(fā)運量為1641.4萬噸，環(huán)比減少124.2萬噸，其中澳大利亞發(fā)往中國的鐵礦石量為1417.4萬噸，環(huán)比減少15.9萬噸巴西鐵礦石發(fā)運量為850.1萬噸，環(huán)比增加213.1萬噸 　　需求方面，需求端改善幅度超預期，在宏觀樂觀預期下鋼材價格大幅回升，當前鋼企利潤水平處于近3年同期高位，國內需求回暖對價格存在支撐作用。

產業(yè)動態(tài)

中州期貨：鐵礦震蕩運行

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價格：青島港PB粉699（+1），金步巴粉658（+1），超特粉589（+0）今日鐵礦石現(xiàn)貨價格小幅波動 ②2024年9月9日-9月15日Mysteel澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2902.5萬噸，環(huán)比增加319.0萬噸澳洲發(fā)運量2063.6萬噸，環(huán)比增加251.1萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1815.6萬噸，環(huán)比增加219.7萬噸巴西發(fā)運量838.9萬噸，環(huán)比增加68.0萬噸。

機構

供需寬松格局不改 礦價跟隨鋼價運行

　　供應方面，進口礦發(fā)運量保持高位，8月份鐵礦石價格環(huán)比走弱，但8月份全球鐵礦石發(fā)運量及高成本的非主流礦發(fā)運量仍環(huán)比走高數(shù)據(jù)顯示，8月25日當周（8月19日—25日）全球鐵礦石發(fā)運總量為3221.1萬噸，其中澳大利亞、巴西鐵礦石發(fā)運總量為2610.2萬噸，周環(huán)比增加28.6萬噸澳大利亞鐵礦石發(fā)運量為1848.2萬噸，周環(huán)比增加70.3萬噸，其中發(fā)往中國的鐵礦石量為1551.1萬噸，周環(huán)比增加17.0萬噸。

產業(yè)動態(tài)

Mysteel晚餐：焦炭第五輪提降開啟，鐵礦石到港量增加

◎8月12日-18日，Mysteel澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2581.6萬噸，環(huán)比增加138.3萬噸澳洲鐵礦石發(fā)運量1777.9萬噸，環(huán)比增加138.9萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1534.1萬噸，環(huán)比增加120.3萬噸巴西鐵礦石發(fā)運量803.7萬噸，環(huán)比減少0.7萬噸 ◎截至8月19日12：00， 江蘇地區(qū)鋼廠鐵水與廢鋼價差相比，鐵水比廢鋼價格高24元/噸。

資訊

Mysteel早讀：黑色期貨夜盤飄紅，多家鋼廠進行檢修減產

澳洲鐵礦石發(fā)運量1777.9萬噸，環(huán)比增加138.9萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1534.1萬噸，環(huán)比增加120.3萬噸巴西鐵礦石發(fā)運量803.7萬噸，環(huán)比減少0.7萬噸 ◎ 8月19日，焦炭市場價格偏弱運行，當日鋼廠對焦炭提降第五輪，幅度50-55元/噸，預計20日落地 ◎ 廣東中南鋼鐵股份有限公司自8月19日起，依次輪流對產線進行設備檢修，預計影響下旬建材產量4.5萬噸，9月份預計減產20萬噸以上。

資訊

Mysteel日報：全國焊管市場價格小幅下跌

市場供需情況來看，焊管產量雖有下降，但奈何需求量太低，整體供需表現(xiàn)繼續(xù)稍失平衡短期黑色系期貨市場多空博弈加劇，價格上攻乏力，綜合消息面來看，短期市場在需求較弱情況下，行情仍偏空綜合來看，預計明日大部分市場焊管價格或持穩(wěn)觀望，少部分市場價格或繼續(xù)下跌 八、前瞻觀點 本期全球鐵礦石發(fā)運量3069萬噸，環(huán)比上期增加50萬噸；其中澳洲發(fā)運量1810.2萬噸，環(huán)比增242萬噸、巴西發(fā)運量725.7萬噸，環(huán)比降193.7萬噸。

每日分析

Mysteel晚餐：焦炭開啟第一輪提降，鐵礦石到港量增加

◎5月13日-19日，Mysteel澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2455.6萬噸，環(huán)比增加10.0萬噸澳洲鐵礦石發(fā)運量1751.3萬噸，環(huán)比減少66.3萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1517.3萬噸，環(huán)比減少144.2萬噸巴西鐵礦石發(fā)運量704.3萬噸，環(huán)比增加76.3萬噸 ◎截至5月20日12：00，江蘇地區(qū)鋼廠鐵水與廢鋼價差相比，鐵水比廢鋼價格高111元/噸（注：已考慮到廢鋼入爐造成的損耗等問題，此數(shù)據(jù)僅為當天即時成本理論值，且不含到廠物流成本）。

資訊

Mysteel晚餐：萬億超長期國債即將開閘，鐵礦石到港量減少

◎5月6日-12日，Mysteel澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2445.6萬噸，環(huán)比減少241.7萬噸澳洲鐵礦石發(fā)運量1817.6萬噸，環(huán)比減少238.5萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1661.5萬噸，環(huán)比減少20.8萬噸巴西鐵礦石發(fā)運量627.9萬噸，環(huán)比減少3.2萬噸 ◎截至5月13日12：00， 江蘇地區(qū)鋼廠鐵水與廢鋼價差相比，鐵水比廢鋼價格高55元/噸（注：已考慮到廢鋼入爐造成的損耗等問題，此數(shù)據(jù)僅為當天即時成本理論值，且不含到廠物流成本）。

資訊

發(fā)貨需求大，礦價與運價背離

因此，船舶繞行一定程度上影響干散貨船有效運力供給，當用船需求增加時，租金價格上漲推動即期運費上漲的概率很大 2024年1—2月，澳大利亞和巴西鐵礦石發(fā)貨量累計同比增加2.4%，其中澳大利亞鐵礦石發(fā)貨量累計同比下降4.98%，巴西鐵礦石發(fā)貨量累計同比增加25.54%從季節(jié)性角度去看，全球鐵礦石發(fā)運量呈現(xiàn)2月觸底、6月觸頂?shù)奶攸c截至3月18日，鐵礦石發(fā)運所需海岬型船平均運力較去年同期增7.63%，煤炭發(fā)運所需海岬型船平均運力較去年同期降3.08%。

爐料

Mysteel早讀：鐵礦石供需雙增，建筑鋼材成交偏弱

澳洲發(fā)運量1912.9萬噸，環(huán)比增加345.5萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1633.9萬噸，環(huán)比增加235.3萬噸巴西發(fā)運量492.7萬噸，環(huán)比減少147.9萬噸本期全球鐵礦石發(fā)運總量2912.1萬噸，環(huán)比增加77.5萬噸 ◎ 截至3月25日，澳大利亞焦煤一線峰景CFR價格261.5美金/噸，較上周同期相比下跌27.5美金/噸，LV二線焦煤CFR價格222.5美金/噸，較上周同期相比下跌26.5美金/噸。

資訊

黑色期貨飄紅，鋼價普遍上漲

宏觀面：3月LPR報價出爐，1年期和5年期利率均維持不變； 第七輪中澳外交與戰(zhàn)略對話在堪培拉舉行；1月中國減持186億美元美債；國家能源局數(shù)據(jù)顯示，1-2月全社會用電量同比增長11.0% 產業(yè)面：據(jù)Mysteel調研，3月19日，全國主港鐵礦石成交127.40萬噸，環(huán)比增20.2%；237家主流貿易商建筑鋼材成交18.75萬噸，環(huán)比增17.3%；河北、天津部分鋼廠對焦炭采購價格提出第六輪降價。

期評

Mysteel：鐵礦節(jié)后大跌簡析

供應端，2月前三周澳巴鐵礦石發(fā)運量6858萬噸，環(huán)比上升300萬噸，增幅4.6%，其中澳洲發(fā)往中國港口的鐵礦石環(huán)比上升247萬噸，增幅6.2% 預計3月進口礦到港量上升約300萬噸，鐵水產量回升帶動鐵礦消費上升約350萬噸，從往年數(shù)據(jù)來看，3月鋼廠庫存變動不大，因此鋼廠在鐵水回升的背景下需要采購鐵礦維持庫存總的來看基本面壓力減小，對鐵礦價格回升形成一定支撐 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 值得注意的是，從2023年11月下半月開始，巴西鐵礦石發(fā)運量升高，直到2024年2月，發(fā)運量都維持在近年高位水平。

產業(yè)分析

Mysteel：萬事俱備只待東風 鋼材行情或再掀浪潮

四、原燃料情況 2023年鐵礦石價格走勢強于成材價格走勢，國內廢鋼價格優(yōu)勢明顯，對廢需求明顯提升去年來看，62%澳粉指數(shù)累計漲幅為19.77%，螺紋鋼價格漲幅4.74% 2023年全球鐵礦石發(fā)運總量15.63億噸，同比增加4922萬噸，增幅3.25%其中澳洲鐵礦石全年發(fā)運量9.37億噸，同比增加563萬噸，巴西全年發(fā)運量3.68億噸，同比增加2390萬噸，其他國家發(fā)運量2.58億噸，同比增加1969萬噸。

主編視角

中州期貨：鐵礦發(fā)運量回升到港量下降，盤面震蕩運行

澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2292.9萬噸，環(huán)比增加139.9萬噸澳洲發(fā)運量1720.3萬噸，環(huán)比增加211.5萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1310.2萬噸，環(huán)比增加49.3萬噸巴西發(fā)運量572.6萬噸，環(huán)比減少71.6萬噸中國47港鐵礦石到港總量2450.8萬噸，環(huán)比減少319.4萬噸江蘇地區(qū)鋼廠鐵水成本2957元/噸（不含稅），張家港重廢價格2640元/噸（不含稅），鐵水比廢鋼價格高264元/噸世界鋼鐵協(xié)會發(fā)布2023年12月及全年全球粗鋼產量。

機構