廣發(fā)期貨：壓減幅度或超預(yù)期，鐵礦石供需格局迎來逆轉(zhuǎn)

【現(xiàn)貨】 青島港口PB粉環(huán)比+9元/噸至904元/噸，超特粉環(huán)比+10元/噸至765元/噸 【基差】 當(dāng)前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為977.1和954.5元/噸超特粉夜盤基差與基差率為91.5元/噸和9.59% 【需求】 需求端日均鐵水產(chǎn)量基本持平，環(huán)比-0.1萬噸至244.3萬噸鋼廠庫存維持去庫，環(huán)比-1.41%至8402.4萬噸，庫消比環(huán)比-0.43%至28.27%。

機(jī)構(gòu)

宏觀利好提振，黑色系商品大幅跳漲

而在鐵礦石方面，成材品種間出現(xiàn)分化，但五大材整體依然去庫為主且從鐵礦石供應(yīng)看，由于巴西港口檢修，鐵礦石發(fā)運(yùn)量大幅減少，但不能逆轉(zhuǎn)鐵礦石長期高供給的局面雖然政治局會(huì)議上有關(guān)貨幣政策的表述，對(duì)整體黑色系盤面有推動(dòng)作用，預(yù)計(jì)鐵礦石盤面短期維持偏強(qiáng)震蕩，但需關(guān)注政策后續(xù)的實(shí)際落地效果以及成材的需求變化 南華期貨研報(bào)進(jìn)一步指出，鋼材需求未有超季節(jié)性走弱傾向，且鋼廠陸續(xù)進(jìn)行季節(jié)性減產(chǎn)，鋼材供需矛盾不顯，整體庫存處于季節(jié)性低位，但是焦煤端供應(yīng)過剩壓制基本面自身向上驅(qū)動(dòng)。

鋼材

東海期貨：政策預(yù)期年內(nèi)有望延續(xù)，11月鋼礦價(jià)格或維持偏強(qiáng)震蕩

受政策預(yù)期影響，10月份國內(nèi)鋼價(jià)先抑后揚(yáng)，尤其是10月中旬，“銀十”旺季疊加政策加碼預(yù)期強(qiáng)化，鋼價(jià)一舉逆轉(zhuǎn)前半月的偏弱態(tài)勢 展望11月，鋼材需求轉(zhuǎn)入淡季不免對(duì)鋼價(jià)帶來利空但東海期貨觀點(diǎn)認(rèn)為，盡管淡季將至，鋼材需求或見頂回落，但預(yù)計(jì)政策的支撐作用仍在，鋼價(jià)或呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)格局而鐵礦石方面，除受到宏觀預(yù)期影響外，四季度需求格局偏強(qiáng)也支撐礦價(jià)偏強(qiáng)震蕩 具體來看，東海期貨黑色研究員劉慧峰介紹稱，從供應(yīng)端來看，自9月中旬以來，鋼廠利潤維持高位，帶動(dòng)生鐵、粗鋼日均產(chǎn)量不同程度回升。

鋼材

發(fā)改委再次就鐵礦石價(jià)格問題開會(huì)，市場理性情緒回升

7日，國家發(fā)展改革委價(jià)格司、證監(jiān)會(huì)期貨部組織部分期貨公司召開會(huì)議，研判鐵礦石市場和價(jià)格形勢有期貨公司分析人士對(duì)此表示，國內(nèi)穩(wěn)增長及地產(chǎn)利好政策發(fā)布，推動(dòng)鋼材成材及原料價(jià)格走高，但成材實(shí)際消費(fèi)情況并沒有逆轉(zhuǎn)，而鐵礦石供給端整體較強(qiáng)，從供需情況來看，難以支撐鐵礦石價(jià)格繼續(xù)上漲，發(fā)改委在此時(shí)開會(huì)有讓市場恢復(fù)理性的意味 在網(wǎng)傳的會(huì)議通知中，要求國信期貨、華泰期貨、紫金天風(fēng)期貨、乾坤期貨、摩根大通期貨等五家期貨公司負(fù)責(zé)鐵礦石業(yè)務(wù)的人員參會(huì)，并攜帶10份書面分析材料。

爐料

廣發(fā)期貨7月11日黑色觀點(diǎn)

【品種】鋼材 【本周期貨建議】空單持有 【主要邏輯】鋼廠虧損主動(dòng)減產(chǎn)去庫存，原料價(jià)格走弱，成本中樞下移，鋼價(jià)震蕩偏弱 【未來一個(gè)月定型分析】震蕩偏弱 【品種】鐵礦石 【本周期貨建議】空單持有 【主要邏輯】供需格局逆轉(zhuǎn)，港口庫存持續(xù)累庫，價(jià)格重心逐漸下移 【未來一個(gè)月定型分析】偏弱運(yùn)行 【品種】硅鐵 【本周期貨建議】觀望 【主要邏輯】產(chǎn)量下跌，下游需求偏弱，本周延續(xù)累庫，且累庫程度有所加重，疊加目前為需求淡季，供需矛盾加重，但七月鋼招進(jìn)場，將對(duì)需求有一波集中釋放，需求將得到一定緩解，短期觀望為主 【未來一個(gè)月定型分析】震蕩偏弱運(yùn)行 【品種】硅錳 【本周期貨建議】觀望 【主要邏輯】本周的第二輪主動(dòng)減產(chǎn)幅度有所減緩，需求偏弱，庫存大幅累庫，供需矛盾加重，預(yù)計(jì)廠家減產(chǎn)力度將繼續(xù)加強(qiáng)，七月鋼招進(jìn)場，將對(duì)需求有一波集中釋放，需求將得到一定緩解，短期觀望為主 【未來一個(gè)月定型分析】震蕩偏弱運(yùn)行 。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日報(bào)：黑色金屬期貨集體下行

【Mysteel：黑色金屬期貨日報(bào)解讀 11月04日】研究員：崔修銘 今日黑色系期貨集體下行價(jià)格表現(xiàn)鐵礦石>熱卷>螺紋>焦煤>焦炭【螺紋鋼】主力合約下跌159元/噸，盤面利潤326.4元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水928.7，基差走闊【熱軋板卷】主力合約下跌168元/噸，盤面利潤668元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水411，基差走闊【鐵礦石】主力合約下降7元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水5.9，基差逆轉(zhuǎn)。

產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)套餐

Mysteel日報(bào)：黑色金屬期貨集體上行

【Mysteel：黑色金屬期貨日報(bào)解讀 11月03日】研究員：崔修銘 今日黑色系期貨集體上行價(jià)格表現(xiàn)焦煤>焦炭>鐵礦>熱卷>螺紋【螺紋鋼】主力合約上漲155元/噸，盤面利潤376.1元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水841.8，基差收窄【熱軋板卷】主力合約上漲181元/噸，盤面利潤731.4元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水323，基差收窄【鐵礦石】主力合約上漲24元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水-14.3，基差逆轉(zhuǎn)。

產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)套餐

左手期貨右手股票，兩棲投資者圍獵鐵礦石

”光大期貨研究所黑色研究總監(jiān)邱躍成告訴記者 鐵礦作為煉鋼的主要爐料，其價(jià)格大幅下跌顯著降低了煉鋼成本，從而增加鋼廠利潤，起到了很好的降本增效的作用據(jù)某北方鋼企人士介紹，長流程鋼廠噸鋼毛利已從7月初的虧損轉(zhuǎn)為目前的盈利600元/噸左右，短流程鋼廠盈利在300元/噸左右 預(yù)期逆轉(zhuǎn)重挫鐵礦石價(jià)格 7月中旬以來的這輪鐵礦石價(jià)格下跌較為流暢。

爐料