廣發(fā)期貨：鐵礦累庫，成本上升邏輯有所趨弱

【現(xiàn)貨和基差】 唐山鋼坯維穩(wěn)至3440元每噸華東螺紋-20至3710元每噸，10月合約基差70元每噸熱軋維穩(wěn)至3900元每噸，10月合約基差192元每噸 【供給】 鋼廠延續(xù)減產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量環(huán)比-1.3萬噸至239.2萬噸同比22年均值增長4%五大品種產(chǎn)量-18至922.66萬噸螺紋-5至268萬噸，比22年均值水平下降3%熱軋-5.4萬噸至313萬噸，比22年均值水平增長1% 【需求】 本周螺紋鋼表需+52至334萬噸；熱軋表需+1.2至302萬噸；五大品種表需-84至1007萬噸。

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨：鐵礦石倉單成本壓制，上行空間有限

鐵礦石：倉單成本壓制，上行空間有限 螺紋鋼：供給預(yù)期反復(fù)，寬幅震蕩 熱軋卷板：供給預(yù)期反復(fù)，寬幅震蕩 硅鐵：弱現(xiàn)實(shí)抑制上漲 錳硅：控能耗擾動(dòng)預(yù)期 焦炭：寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動(dòng)力煤：偏弱運(yùn)行

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：海運(yùn)費(fèi)上漲導(dǎo)致成本上升，但鐵礦石供需依然寬松

【現(xiàn)貨】港口現(xiàn)貨走弱日照港口PB粉899元，超特粉578元近期海運(yùn)費(fèi)上漲5-10美金每噸，對(duì)成本增加明顯 【基差】當(dāng)前港口超特粉倉單成本835元每噸，PB粉基差1007元每噸，超特1月基差66元每噸，PB基差237元每噸 【需求】10月鋼廠鐵水止跌回升，導(dǎo)致鐵礦需求環(huán)比改善，但在限電背景下，預(yù)計(jì)鋼廠產(chǎn)量增產(chǎn)空間有限鋼廠執(zhí)行全年粗鋼產(chǎn)量平控政策，預(yù)計(jì)下半年進(jìn)口礦需求下降3000-3800萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：海運(yùn)費(fèi)上漲導(dǎo)致成本上升，但鐵礦石供需依然寬松

【現(xiàn)貨】港口現(xiàn)貨上漲日照港口PB粉915元，超特粉593元近期海運(yùn)費(fèi)上漲5-10美金每噸，對(duì)成本增加明顯 【基差】當(dāng)前港口超特粉倉單成本821元每噸，PB粉基差997元每噸，超特1月基差平水，PB基差199元 【需求】10月鋼廠鐵水止跌回升，導(dǎo)致鐵礦需求環(huán)比改善，但在限電背景下，預(yù)計(jì)鋼廠產(chǎn)量增產(chǎn)空間有限鋼廠執(zhí)行全年粗鋼產(chǎn)量平控政策，預(yù)計(jì)下半年進(jìn)口礦需求下降3000-3800萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：海運(yùn)費(fèi)上漲導(dǎo)致鐵礦石成本上升，但供需依然寬松

【現(xiàn)貨】港口現(xiàn)貨上漲日照港口PB粉875元，超特粉565元近期海運(yùn)費(fèi)上漲5-10月，對(duì)成本增加明顯 【基差】當(dāng)前港口超特粉倉單成本760元，超特1月基差平水，PB基差150元 【需求】10月鋼廠鐵水止跌回升，導(dǎo)致鐵礦需求環(huán)比改善，但在限電背景下，預(yù)計(jì)鋼廠產(chǎn)量增產(chǎn)空間有限鋼廠執(zhí)行全年粗鋼產(chǎn)量平控政策，預(yù)計(jì)下半年進(jìn)口礦需求下降3000-3800萬噸 【供給】發(fā)運(yùn)環(huán)比增加。

研究報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國生鐵價(jià)格主穩(wěn)個(gè)調(diào)

供需方面，各生鐵廠內(nèi)庫存維持負(fù)庫或低位調(diào)整，整體供應(yīng)壓力不大，下游企業(yè)對(duì)漲后的高價(jià)資源接受度有限，仍以按需采購為主，市場交投氛圍一般成本方面，焦炭暫穩(wěn)，鐵礦石偏弱運(yùn)行，原料成本高位波動(dòng)，對(duì)生鐵價(jià)格仍有支撐綜合來看，成本高位使各生鐵企業(yè)低價(jià)出貨意愿偏低，但下游需求低迷抑制生鐵價(jià)格，成本與需求博弈，市場心態(tài)多以觀望為主，預(yù)計(jì)明日生鐵價(jià)格主穩(wěn)運(yùn)行 【樣本說明】 1、價(jià)格均為我的鋼鐵網(wǎng)當(dāng)日最后一次網(wǎng)價(jià)； 2、價(jià)格均為現(xiàn)金含稅價(jià)。

日?qǐng)?bào)

螺紋鋼期貨跌超1%，鋼價(jià)延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行

節(jié)后鋼材需求表現(xiàn)一般，去庫存速度可能偏慢，貿(mào)易商低價(jià)出貨同時(shí)鋼廠對(duì)原燃料采購謹(jǐn)慎，鐵礦石價(jià)格高位回落，成本支撐也不足此外，受地緣政治和經(jīng)濟(jì)不確定性，市場觀望情緒較濃短期來看，鋼價(jià)或震蕩偏弱運(yùn)行

期評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：上海鋼筋桁架樓承板價(jià)格暫穩(wěn)，市場觀望情緒較濃

受地緣政治和經(jīng)濟(jì)不確定性，市場觀望情緒較濃；原材方面，去庫存速度偏慢，鋼廠對(duì)原燃料采購謹(jǐn)慎，鐵礦石價(jià)格高位回落，成本支撐也不足，貿(mào)易商低價(jià)出貨；廠家方面，9月產(chǎn)量相比往年明顯減少，市場信心有所不足。

日?qǐng)?bào)

每日鋼市：鐵礦石期貨跌超2%，鋼價(jià)延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行

四、鋼材市場價(jià)格預(yù)測 節(jié)后鋼材需求表現(xiàn)一般，去庫存速度可能偏慢，貿(mào)易商低價(jià)出貨同時(shí)鋼廠對(duì)原燃料采購謹(jǐn)慎，鐵礦石價(jià)格高位回落，成本支撐也不足此外，受地緣政治和經(jīng)濟(jì)不確定性，市場觀望情緒較濃短期來看，鋼價(jià)或震蕩偏弱運(yùn)行

觀點(diǎn)

Mysteel解讀：節(jié)后廢鋼破碎料價(jià)格或窄幅盤整運(yùn)行

近期市場回歸供需主導(dǎo)，鋼廠廢鋼到貨處于低位水平，市場流通資源偏緊，供應(yīng)端偏緊，支撐廢鋼價(jià)格且本周鐵礦石表現(xiàn)堅(jiān)挺，鐵廢差繼續(xù)擴(kuò)大，目前廢鋼價(jià)格較鐵水成本高52.5元/噸，廢鋼性價(jià)比逐漸恢復(fù)，廢鋼破碎料需求尚可 2.廢鋼破碎線生產(chǎn)情況 數(shù)據(jù)來源：Mysteel廢鋼事業(yè)部 截止10月9日，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國242條廢鋼破碎線開工情況，廢鋼破碎線開工率33.61%，較上周下降0.41%。

破碎線生產(chǎn)調(diào)研

Mysteel：2025年國慶期間全國生鐵市場持穩(wěn)運(yùn)行

以上均為現(xiàn)款含稅節(jié)日期間，各生鐵企業(yè)出貨放緩，庫存有所增量，另西北地區(qū)下游鑄造廠采購積極性不高，剛需采購為主，短期內(nèi)生鐵市場供強(qiáng)需弱局面將持續(xù)節(jié)日期間焦炭暫穩(wěn)，鐵礦石窄幅波動(dòng)，生鐵成本支撐偏強(qiáng)，各生鐵企業(yè)挺價(jià)意愿偏強(qiáng)，但在下游需求低迷的抑制下，綜合預(yù)計(jì)節(jié)后西北市場生鐵價(jià)格暫穩(wěn)觀望運(yùn)行

市場研究

Mysteel月報(bào)：10月份全國建材市場價(jià)格重心或?qū)⑿》乱?/a>

Mysteel日?qǐng)?bào)：天津地區(qū)鋼絞線價(jià)格震蕩運(yùn)行（10.11）

11日天津鋼絞線價(jià)格震蕩運(yùn)行；今日黑色系期貨震蕩走低，天津原料價(jià)格下調(diào)至 3450 元 / 噸，市場成交一般預(yù)計(jì)明日價(jià)格震蕩運(yùn)行，近日華北地區(qū)下游項(xiàng)目開工提升，需求有小幅提升，但整體影響較小 鐵礦石今日震蕩下行，焦炭焦煤等因供需寬松存在下行預(yù)期，短期應(yīng)以 “按需生產(chǎn)、低庫存運(yùn)行” 為主，避免盲目追漲；可利用價(jià)格震蕩期小批量補(bǔ)貨，但需警惕原料成本波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)核心邏輯：當(dāng)前庫存壓力、成交低迷及天氣影響構(gòu)成主要利空，盲目擴(kuò)產(chǎn)或囤貨易面臨價(jià)格回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

每日分析

Mysteel快訊：蘭州型鋼價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行

鐵礦石和焦炭市場相關(guān)數(shù)據(jù)：9月26日鐵礦石期貨下跌1.74%，9月28日港口焦炭現(xiàn)貨暫穩(wěn)運(yùn)行，成本端支撐減弱這一回顧突顯了型鋼市場受建筑鋼材整體環(huán)境拖累，需求疲軟和期貨走弱共同導(dǎo)致價(jià)格下行 綜合來看，蘭州型鋼市場工角槽價(jià)格走低，H型鋼價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，庫存微增且市場情緒謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)短期內(nèi)弱勢(shì)格局延續(xù) 。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：國慶節(jié)后全國鋼坯價(jià)格短期或偏弱震蕩

從需求端下游調(diào)坯軋鋼廠來看，大部分調(diào)坯軋鋼廠正常生產(chǎn)近期調(diào)坯成品材出貨不佳且集中在部分規(guī)模較大軋鋼廠，鋼坯節(jié)前補(bǔ)庫節(jié)奏偏緩，加之坯材價(jià)差收窄，短期軋鋼廠利潤虧損擴(kuò)大，制約著鋼坯市場成交 成本方面：焦炭首輪提漲開始，原料端焦煤價(jià)格成交向好，均有不同漲幅，焦炭成本支撐增強(qiáng)鐵礦石報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，鐵水產(chǎn)量維持偏高水平，鐵礦石需求端存支撐，鋼企按需采購而鋼坯偏弱調(diào)整成本壓力擴(kuò)大對(duì)于鋼坯價(jià)格存一定支撐作用。

每日分析

雙焦期貨大幅下跌，鋼價(jià)跌幅有限

據(jù)Mysteel調(diào)研，多數(shù)下游企業(yè)現(xiàn)金流環(huán)比改善有限，節(jié)前備貨意愿較弱考慮到國慶期間庫存出現(xiàn)累積，擔(dān)憂節(jié)后去庫緩慢，部分商家低價(jià)出貨同時(shí)，高爐鐵水產(chǎn)量仍在高位運(yùn)行，煤焦現(xiàn)貨市場暫穩(wěn)運(yùn)行，不過預(yù)期節(jié)后鋼市供需壓力加大，可能引發(fā)鋼廠減產(chǎn)，近日雙焦期貨大幅下挫，鐵礦石價(jià)格也明顯下跌，成本對(duì)鋼價(jià)支撐減弱短期來看，節(jié)前備貨臨近尾聲，低價(jià)資源成交略有好轉(zhuǎn)，鋼價(jià)或弱穩(wěn)運(yùn)行、跌幅有限

期評(píng)

Mysteel周報(bào)：全國生鐵市場價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行（9.19-9.26）

供需方面，目前各生鐵企業(yè)維持低庫存或負(fù)庫存，而下游企業(yè)補(bǔ)貨基本結(jié)束，市場整體出貨氛圍轉(zhuǎn)淡成本方面，焦炭首輪提漲節(jié)前落地預(yù)期較強(qiáng)，鐵礦石震蕩調(diào)整，原料成本支撐增加綜合來看，成本維持高位，國慶節(jié)前補(bǔ)庫需求釋放結(jié)束，預(yù)計(jì)下周東北生鐵市場主穩(wěn)運(yùn)行 西北地區(qū)：本周西北市場生鐵價(jià)格主流持穩(wěn)，成交冷清目前包頭、烏海市場煉鋼生鐵L8-L10報(bào)價(jià)2500元/噸，較上周價(jià)格持穩(wěn)；鑄造生鐵價(jià)格Z18報(bào)價(jià)2650元/噸，較上周價(jià)格持穩(wěn)。

每周評(píng)述

Mysteel月報(bào)：10月北京建筑鋼材價(jià)格或震蕩上漲

從成本來看，京津冀區(qū)域鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本小幅下降，較8月底環(huán)比下降41元/噸焦炭價(jià)格提降2輪，鐵礦石價(jià)格小幅下跌，使得鋼廠生產(chǎn)成本較上月底小幅下降，北京市場現(xiàn)貨價(jià)格也有所下跌，京津冀區(qū)域鋼廠虧損小幅收窄10月北京的天氣逐漸轉(zhuǎn)涼，但仍適宜施工和室外作業(yè)，終端需求或環(huán)比9月持穩(wěn)，鋼廠虧損小幅收窄，預(yù)計(jì)10月份螺紋鋼產(chǎn)量或環(huán)比持穩(wěn) 四、9月份北京市場庫存持續(xù)增加 10月份庫存或先增后降 9月份京津冀區(qū)域鋼廠建筑鋼材產(chǎn)量繼續(xù)小幅減少，但資源向北京市場投放環(huán)比上月增加，外埠資源向北京市場投放量正常；炎熱天氣減少，室外作業(yè)強(qiáng)度增加，需求有所恢復(fù)，但需求恢復(fù)的力度低于預(yù)期，9月份北京市場供給環(huán)比上月有所增加。

市場月報(bào)

Mysteel 月報(bào)：10月云貴型鋼市場價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

從市場情況來看，9月份周邊市場型鋼廠多數(shù)不飽和生產(chǎn) ，鋼廠供應(yīng)量偏緊，市場可售資源不多，商家惜售情緒濃，疊加鋼廠生產(chǎn)成本高，鐵礦石及雙焦價(jià)格堅(jiān)挺，唐山鋼坯價(jià)格3970元/噸，型鋼廠利潤被積壓，出廠價(jià)格堅(jiān)挺，現(xiàn)貨價(jià)格成本支撐性強(qiáng)目前云貴區(qū)域低價(jià)資源已消化幾無，新到資源成本較高，短期價(jià)格仍存上漲動(dòng)力 全國型鋼廠實(shí)際開工率、能利用率、產(chǎn)量月環(huán)比上升 云貴區(qū)域供應(yīng)減少 截止發(fā)稿，Mysteel監(jiān)測的本周全國工角槽鋼廠開工率17.39%，較上周（20%）減少2.61%，產(chǎn)能利用率15.16%，較上周（15.21%）減少0.06%。

市場月報(bào)

Mysteel：杭州優(yōu)特鋼旺季需求不及預(yù)期 節(jié)前價(jià)格延續(xù)窄幅震蕩

當(dāng)前優(yōu)特鋼市場呈現(xiàn)“淡季不淡、旺季不旺”的特征，現(xiàn)貨價(jià)格整體維持震蕩格局主要支撐來自于成本端：鐵礦石、焦煤等原料價(jià)格持續(xù)高位，鋼廠生產(chǎn)成本居高不下，加之鉬鐵等合金價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，對(duì)品種鋼價(jià)格形成較強(qiáng)支撐值得注意的是，高端品種鋼與普通碳結(jié)鋼之間的價(jià)差進(jìn)一步拉大，反映出品種結(jié)構(gòu)分化加劇 綜合來看，在供需雙弱而成本支撐仍存的背景下，預(yù)計(jì)節(jié)前杭州優(yōu)特鋼市場價(jià)格將繼續(xù)窄幅震蕩運(yùn)行。

結(jié)構(gòu)鋼