寶城期貨：鐵礦石將承壓下行

一方面，近期海外關(guān)稅風(fēng)險擾動不斷，市場情緒集體偏弱，高位礦價承壓顯著；另一方面，供增需穩(wěn)局面下，估值修復(fù)邏輯上演，進一步助推礦價下行 2月下旬以來，鐵礦石期現(xiàn)價格快速下行，主力合約由最高844元/噸跌至777.5元/噸，7個交易日累計下跌7.82%同期，青島港主流現(xiàn)貨品種價格下跌44~73元/噸不等，鐵礦石價格指數(shù)下跌7.72%至101.05美元/噸目前來看，鐵礦石供應(yīng)快速恢復(fù)，而需求表現(xiàn)平穩(wěn)，礦市基本面迎來變化，疊加海外風(fēng)險擾動，高估值修復(fù)驅(qū)動下，礦價承壓下行。

原料

Mysteel周報：節(jié)后市場復(fù)蘇不及預(yù)期，國產(chǎn)鐵礦石價格承壓下行（2.18-2.23）

節(jié)后受鐵礦石期貨價格承壓下行帶動，市場看跌情緒濃郁，礦選為降低廠內(nèi)庫存低價出貨為主，報價大幅下調(diào)，外礦因連鐵本周弱勢下行，周后期才略有漲幅，但幅度有限，故本周內(nèi)外礦價差走勢呈現(xiàn)為收窄態(tài)勢 二、基本面-供應(yīng)端 礦山精粉庫存呈上漲趨勢。

國產(chǎn)礦周評

鐵礦石承壓下行

綜上所述，預(yù)期與現(xiàn)實博弈局面下，鐵礦石將承壓下行，后市重點關(guān)注鋼廠生產(chǎn)情況

爐料

Mysteel周報：短期鐵礦石價格或?qū)?em class='keyword'>承壓下行（7.17-7.21）

需求端，周五唐山地區(qū)限產(chǎn)加嚴，高爐檢修將會有所增加，預(yù)計下期鐵水產(chǎn)量會出現(xiàn)明顯回落庫存端，到港仍處于相對高位，鐵水下行壓力增加對鐵礦石需求或?qū)p弱，預(yù)計下周45港鐵礦石庫存持續(xù)累庫價格趨勢方面，鋼廠利潤仍是目前主要關(guān)注點，焦炭的連續(xù)提漲疊加原料端鐵礦石價格持續(xù)高位震蕩，鋼廠利潤收縮明顯，鋼廠生產(chǎn)積極性或?qū)⒂兴鶞p弱疊加唐山環(huán)保限產(chǎn)的加嚴，對原料端補庫需求隨之減弱，綜合預(yù)計短期鐵礦石價格或?qū)?em class='keyword'>承壓下行 。

進口礦周評

Mysteel月報：五月需求承壓下行 鐵礦石價格震蕩走弱

概述 4月黑色商品價格走勢整體表現(xiàn)為震蕩走弱。

研究報告

Mysteel周報：長流程鋼廠盈利率持續(xù)走弱 鐵礦價格受市場心態(tài)影響承壓下行（10.15-10.21）

引 言 受疫情以及鋼廠大規(guī)模虧損影響，市場短期內(nèi)對下游需求恢復(fù)仍持悲觀態(tài)度，同時日均鐵水產(chǎn)量本周開始止增轉(zhuǎn)降一定程度上加大了市場對需求走弱的擔(dān)憂，周內(nèi)鐵礦價格整體表現(xiàn)疲軟，承壓下行。

進口礦周評

鐵礦石中期將承壓下行

綜上所述，市場情緒回暖疊加鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期，支撐鐵礦石強勢反彈不過，目前國內(nèi)鐵礦石終端需求依然疲弱，并且鐵礦石價格回升已較好兌現(xiàn)復(fù)產(chǎn)預(yù)期，需求利好效應(yīng)不強相反，鐵礦石供應(yīng)如期回升，并且未來增量顯著筆者由此預(yù)計，中期鐵礦石基本面仍會轉(zhuǎn)弱，上行驅(qū)動不強，預(yù)計后續(xù)鐵礦石價格將再度承壓下行（作者單位：寶城期貨）

爐料

瑞達期貨：鐵礦石期價承壓下行，建議震蕩偏空交易

隔夜I2209合約弱勢整理，進口鐵礦石報價下調(diào)貿(mào)易商受市場情緒影響下，市場報價積極性一般，多為觀望為主；鋼廠補庫需求較弱，整體市場詢盤較差由于鋼價走強，鋼廠利潤低位，下游需求較差，鋼廠補庫積極性不高由于鋼價走弱，鋼廠利潤低位，下游需求較差，鋼廠補庫積極性不高，同時擠壓原料端，鐵礦石期價承壓下行 技術(shù)上，I2209合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向下調(diào)整操作上建議，震蕩偏空交易，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險控制。

機構(gòu)

每日鋼市：鐵礦石期貨跌6.85%，鋼價承壓下行

一、鋼材期現(xiàn)市場價格 7月1日，國內(nèi)鋼材市場下跌為主，唐山遷安鋼坯出廠價格降40報4000元/噸。

觀點

MCS鐵礦石衍生品日報：新限產(chǎn)預(yù)期加劇，盤面承壓下行

今日62掉期賣盤較重，塊礦溢價買盤略積極，65/62較昨日有所縮小

MCS行情

Mysteel日報：進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格承壓下行 交投一般

山東鐵礦石：今日山東地區(qū)進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格承壓下行，市場交投情緒一般截止發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交：日照港PB粉925元/噸，青島港PB粉920元/噸，青島港卡粉1115元/噸 早間山東鐵礦石市場價格較上一工作日大幅跳水，山東地區(qū)PB粉920-925元/噸，超特粉675-685元/噸，午后市場價格弱穩(wěn)調(diào)整，全天累計下跌20-25元/噸貿(mào)易商報價積極性一般，出貨情緒較差，大多隨行就市；臨近五一假期，鋼廠方面有一定補庫需求，詢盤尚可，按需采購為主。

區(qū)域日評

弘業(yè)期貨：疫情反復(fù)，鐵礦石盤面承壓下行

庫存方面，Mysteel統(tǒng)計中國45港鐵礦石庫存總量14725.40萬噸，環(huán)比降庫147.10萬噸日均疏港量308.25萬噸，環(huán)比增7.89萬噸，目前在港船舶數(shù)104條較上期持穩(wěn)，整體上總庫存繼續(xù)呈現(xiàn)降庫趨勢盤面上看，主力09合約昨日震蕩回落后夜盤出現(xiàn)跳水，在上方震蕩三周后出現(xiàn)明顯下行，短期上方有所承壓，整體維持高位寬幅震蕩

晨報速遞

弘業(yè)期貨：鐵礦石市場情緒悲觀，盤面承壓下行

供應(yīng)方面，本期Mysteel澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運總量2300.8萬噸，環(huán)比減少54.2萬噸；澳洲發(fā)運量1686.3萬噸，環(huán)比減少97.9萬噸；其中澳洲發(fā)往中國的量1464.0萬噸，環(huán)比減少58.7萬噸；巴西發(fā)運量614.5萬噸，環(huán)比增加43.7萬噸全球鐵礦石發(fā)運總量2967.7萬噸，環(huán)比減少69.8萬噸中國47港鐵礦石到港總量2309.2萬噸，環(huán)比增加19.3萬噸；中國45港到港總量2273.3萬噸，環(huán)比增加29.8萬噸；北方六港到港總量為1085.3萬噸，環(huán)比減少98.0萬噸。

晨報速遞

[廢舊橡膠綜合利用日評]：廢舊輪胎價格偏穩(wěn) 綜合利用市場波動有限

今日期螺飄綠，但10月13日唐山遷安松汀鋼鐵普方坯資源上調(diào)10，執(zhí)行2960含稅出廠（元/噸）相關(guān)品種方面，成品材成交偏弱，焦炭報價上漲心態(tài)積極，鐵礦石價格漲跌互現(xiàn)，廢鋼方面大地區(qū)廢鋼毛料到貨一般，基地生產(chǎn)積極性偏弱，部分地區(qū)鋼廠降價收貨，盈利不佳，廢鋼價格承壓，綜合來看，預(yù)計明日廢鋼價格或窄幅下行。

每日點評

Mysteel日報：國內(nèi)廢鋼市場晚評（20251013）

13日全國45個主要城市重廢平均價2106元/噸，較上一交易日價格下降3元/噸今日期螺飄綠，但10月13日唐山遷安松汀鋼鐵普方坯資源上調(diào)10，執(zhí)行2960含稅出廠（元/噸）相關(guān)品種方面，成品材成交偏弱，焦炭報價上漲心態(tài)積極，鐵礦石價格漲跌互現(xiàn)，廢鋼方面大地區(qū)廢鋼毛料到貨一般，基地生產(chǎn)積極性偏弱，部分地區(qū)鋼廠降價收貨，盈利不佳，廢鋼價格承壓，綜合來看，預(yù)計明日廢鋼價格或窄幅下行 。

廢鋼晚評

Mysteel朱克東：10月份負反饋風(fēng)險加劇 價格震蕩走低

9月份巴西礦山月初發(fā)貨泊位檢修、唐山地區(qū)環(huán)保問題鋼廠減產(chǎn)等原因使得鐵礦石供需基本面雙雙走弱，同時成材下游“金九銀十”需求不及預(yù)期，整個黑色市場價格承壓，但又因鋼廠對鐵礦石季節(jié)性補庫的原因，鐵礦石現(xiàn)貨市場流動性維持高位，刺激鐵礦石價格上行，因此整體來看9月份鐵礦石價格在高位寬幅震蕩，鋼廠利潤持續(xù)收縮； 展望10月份，鐵礦石供需維持高位，港口現(xiàn)貨維持累庫趨勢，同時成材端下游預(yù)計難有好轉(zhuǎn)，與9月不同的是，10月份鋼廠不需要進行額外補庫，鐵礦石價格下行風(fēng)險較高；但考慮到市場對11月份會議的預(yù)期，預(yù)計10月份鐵礦石價格呈先跌后漲趨勢，均值下移。

主編視角

Mysteel：原料拉升擠壓利潤，優(yōu)特鋼廠經(jīng)營由盈轉(zhuǎn)虧

回顧2025年上半年，得益于原料成本下行，優(yōu)特鋼廠利潤空間較為可觀然而自六月底起，鐵礦石與焦炭價格率先反彈，推動鋼廠生產(chǎn)成本快速上升成材價格跟漲乏力，鋼廠利潤被急劇壓縮，由盈利轉(zhuǎn)入虧損區(qū)間疊加“普轉(zhuǎn)優(yōu)”現(xiàn)象普遍、供應(yīng)壓力高企以及季節(jié)性需求淡季等因素，行業(yè)短期內(nèi)承壓明顯展望四季度，傳統(tǒng)制造業(yè)旺季來臨及可能的年底檢修減產(chǎn)，或?qū)槭袌鰞r格提供支撐 一、 成本下降推升利潤空間 上半年，鋼鐵生產(chǎn)的主要原料鐵礦石和焦炭價格整體呈現(xiàn)下行趨勢。

結(jié)構(gòu)鋼

Mysteel：金九過半 四季度熱軋板卷行情能否迎來反轉(zhuǎn)？

一、引言 2025 年鋼鐵市場的核心矛盾聚焦于“強供應(yīng)與弱需求”的深度博弈上半年鋼市在供給過剩與需求疲軟的雙重壓力下呈現(xiàn)持續(xù)下行態(tài)勢，7 月后雖受“反內(nèi)卷”政策及限產(chǎn)風(fēng)潮推動，市場進入成本支撐與需求疲軟的拉鋸階段，但鋼價仍陷入漲跌兩難的震蕩區(qū)間當(dāng)前黑色產(chǎn)業(yè)鏈的底色依舊是弱現(xiàn)實，行業(yè)最大的矛盾在產(chǎn)業(yè)過剩格局與內(nèi)需政策驅(qū)動之間的沖突——需求端已顯現(xiàn)見頂跡象，而供給端出清尚未完成，鋼價持續(xù)承壓并以成本定價為主導(dǎo)，鐵礦石等原料的過剩格局進一步壓低鋼價估值重心。

市場分析

Mysteel解讀：鐵廢價差與電爐鋼產(chǎn)量之間的關(guān)聯(lián)性分析

主要原因在于鐵礦石價格偏強致使鐵水成本的降幅不及廢鋼價格走弱導(dǎo)致的電爐成本降幅（下表顯示）那么從9月以來鐵廢價差的走勢來看，廢鋼的性價比有所體現(xiàn)（圖6顯示） 9月以來，螺紋鋼總庫存在需求持續(xù)疲弱的情況下發(fā)生了累庫速率加快的現(xiàn)象（圖7顯示），導(dǎo)致鋼價持續(xù)承壓，電爐產(chǎn)量隨之下行，致使廢鋼價格走弱。

觀點

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格平穩(wěn)運行（9.2）

一、市場總結(jié) 華東鋼絞線市場呈現(xiàn)供需雙弱格局 原料端，B鋼盤條市場表現(xiàn)為價格穩(wěn)定但需求疲軟，區(qū)域分化顯著，整體受成本支撐和宏觀政策影響 成本端，焦炭開啟第一輪提降，部分鋼廠計劃提降，這使得鋼廠成本支撐減弱，B 鋼盤條價格產(chǎn)生一定的下行壓力 鐵礦石供應(yīng)寬松，價格承壓，港口成交走弱，鋼廠鐵礦石庫存維持高位。

每日分析