前三季度黑龍江進口鐵礦砂60.2億元

26日，哈爾濱海關(guān)發(fā)布信息，今年前三季度，黑龍江省對“一帶一路”沿線國家進出口1497.9億元(人民幣，下同)，同比增長38.5%，占黑龍江省外貿(mào)總值的78.8%其中，出口206.4億元，同比增長30.7%；進口1291.5億元，同比增長39.8% 據(jù)哈爾濱海關(guān)統(tǒng)計，今年前三季度，黑龍江省貨物貿(mào)易進出口總值1901.5億元，同比增長30.5%，進出口增速居中國第6位，高于中國同期增速20.6個百分點。

爐料

Mysteel：鋼材消費回落下鐵水產(chǎn)量仍高位運行的內(nèi)在邏輯

進入三季度，在終端需求疲弱的現(xiàn)實背景下，成材價格顯著回調(diào)，Mysteel普鋼絕對價格指數(shù)自峰值回落約4.2個百分點與此同時，煤、焦、礦等原燃料價格表現(xiàn)堅挺，其中Mysteel進口鐵礦石絕對價格指數(shù)在9月末達到三季度高點，較7月初低點最大漲幅達13.39%；Mysteel焦炭綜合絕對價格指數(shù)在三季度內(nèi)累計漲幅亦超過23.67% 在此“弱成材、強原料”的格局之下，鋼廠盈利空間受到明顯擠壓，噸鋼利潤出現(xiàn)大幅下滑。

鋼管調(diào)研

Mysteel晚餐：9月36家建材鋼廠減產(chǎn)檢修，鐵礦石港庫增加

當前庫存水平處于三季度以來的最低值 ◎據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至本周一（9月29日），中國47港進口鐵礦石庫存總量14553.96萬噸，較上周一增加40.59萬噸 ◎本周，114家鋼廠進口燒結(jié)粉總庫存3308.54萬噸，環(huán)比上期增86.32萬噸。

資訊

越南鋼鐵行業(yè)第三季度利潤因價格與產(chǎn)量回升有望大幅增長

MBS還預計，本土熱軋卷生產(chǎn)商如和發(fā)和臺塑河靜鋼鐵（Formosa Ha Tinh Steel）將進一步擴大市場份額，因為中國寬規(guī)格熱軋卷進口可能面臨更嚴格管制 另一方面，由于歐美等主要目標市場需求疲軟，越南鋼鐵出口依舊低迷，，預計第三季度出口同比將下降10% 第三季度，越南國內(nèi)鋼價小幅回升，而煤炭和鐵礦石等原料價格維持低位，這有助于改善行業(yè)的整體毛利率。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel晚餐：唐山鋼廠限產(chǎn)預期增強，國內(nèi)鐵礦石港庫下降

據(jù)調(diào)研目前部分企業(yè)表示已接到限產(chǎn)消息通知，個別焦企已延長結(jié)焦時間30% ◎9月8日-9月14日期間，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1299.1萬噸，環(huán)比增加50.6萬噸，庫存量呈現(xiàn)小幅上行態(tài)勢當前庫存水平仍略低于三季度以來的均值 ◎9月16日，中國47港進口鐵礦石港口庫存總量14389.88萬噸，較上周一降44.77萬噸；45港庫存總量13804.41萬噸，環(huán)比降45.24萬噸。

資訊

Mysteel晚餐：9月東北建材南下同比增加，鐵礦石港庫攀升

當前庫存水平處于三季度以來的較低位 ◎據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至本周一（9月8日），中國47港進口鐵礦石庫存總量14434.65萬噸，較上周一增加58.54萬噸 ◎9月9日全國300家長、短流程代表鋼廠廢鋼庫存總量491.20萬噸，降0.14%；庫存周轉(zhuǎn)天7.7天，降0.2天；日消耗總量56.70萬噸，降0.09%；日到貨總量55.99萬噸，降0.85%。

資訊

Mysteel早讀：鞍鋼本鋼凌鋼9月漲價，消費領(lǐng)域迎重磅政策

◎截至8月11日，中國47港進口鐵礦石港口庫存總量14400.58萬噸，較上周一增89.61萬噸；45港庫存總量13806.08萬噸，環(huán)比增65.11萬噸 ◎8月4日-8月10日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1321.5萬噸，環(huán)比增加37.5萬噸，庫存呈小幅回升態(tài)勢，當前庫存絕對量略高于于第三季度以來的中位水平。

資訊

黑色期貨早報：各品種多數(shù)上漲，多機構(gòu)料鐵礦石震蕩運行

熱軋、線材、螺紋鋼均上調(diào)200元/噸，酸洗、冷軋、冷硬、鍍鋅、無取向硅鋼上調(diào)300元/噸本鋼電鍍鋅、特鋼分別上調(diào)300元/噸和230元/噸，凌鋼特鋼上調(diào)230元/噸 數(shù)據(jù)：截至8月11日，中國47港進口鐵礦石港口庫存總量14400.58萬噸，較上周一增89.61萬噸；45港庫存總量13806.08萬噸，環(huán)比增65.11萬噸8月4日-8月10日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1321.5萬噸，環(huán)比增加37.5萬噸，庫存呈小幅回升態(tài)勢，當前庫存絕對量略高于于第三季度以來的中位水平。

期評

Mysteel晚餐：新版《煤礦安全規(guī)程》公布，澳巴鐵礦港庫下降

◎截至本周一（8月4日），中國47港進口鐵礦石港口庫存總量14310.97萬噸，較上周一增29.24萬噸；45港庫存總量13740.97萬噸，環(huán)比增54.74萬噸 ◎7月28日-8月3日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1284.0萬噸，環(huán)比下降70.9萬噸，庫存延續(xù)了下滑態(tài)勢，當前庫存絕對量處于第三季度以來的較低水平。

資訊

Mysteel早讀：七部門發(fā)文強化金融支持新型工業(yè)化，防止“內(nèi)卷式”競爭

◎ 8月5日，衢州元立對中棒軋線進行檢修，為期5天，日均影響棒材產(chǎn)量0.25萬噸，預計影響中棒產(chǎn)量約1.2萬噸 ◎ 截至本周一（8月4日），中國47港進口鐵礦石港口庫存總量14310.97萬噸，較上周一增29.24萬噸 ◎ 7月28日-8月3日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1284.0萬噸，環(huán)比下降70.9萬噸，庫存延續(xù)了下滑態(tài)勢，當前庫存絕對量處于第三季度以來的較低水平。

資訊

宏觀經(jīng)濟與產(chǎn)業(yè)周期雙弱背景下 黑色系價格突圍邏輯在哪？

但隨著鐵水產(chǎn)量高位回落以及鐵礦到港持續(xù)高位，階段性鐵礦供需壓力有所上升可能會抑制鐵礦價格表現(xiàn)不過我們認為在三季度鐵礦石供需矛盾累積不明顯，真正的壓力可能在四季度顯現(xiàn)，全球新增的供給將會逐步釋放 ? 雙焦（焦煤、焦炭）持續(xù)弱勢：今年焦煤繼續(xù)供應充足，進口焦煤價格持續(xù)下跌（蒙煤價格已跌至878元），港口現(xiàn)貨價跌至1150元/噸（網(wǎng)價），較年初下滑17.8%；焦炭價格在成本下移壓力下，整體大幅提降，全國焦炭生產(chǎn)企業(yè)仍處于盈虧平衡線附近。

主編視角

黑色期貨下跌，鋼價多數(shù)走弱

宏觀面：五部門發(fā)文依法穩(wěn)步推進綠證強制消費，逐步提高綠色電力消費比例并使用綠證核算；經(jīng)合組織將2025年世界經(jīng)濟增長預期下調(diào)至3.1%；歐盟計劃在2025年第三季度提出對歐洲廢鋼和金屬的出口限制和關(guān)稅 產(chǎn)業(yè)面：據(jù)Mysteel調(diào)研，3月17日237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.06萬噸，環(huán)比減15.5%；3月17日中國47港進口鐵礦石庫存總量14840.06萬噸，較上周一增加70.26萬噸；3月10日-3月16日期間，澳巴七個主要港口鐵礦石庫存總量1257.7萬噸，環(huán)比下降28.0萬噸。

期評

2025年鐵礦市場推演——礦價破百壓礦山 供應過剩拐點至

一、2024年鐵礦呈現(xiàn)前松后緊，需求降幅小的特征 據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2024年前11個月我國鐵礦石累計進口量達11.25億噸，同比增加4742萬噸，預計全年進口量將突破12.27億噸，創(chuàng)下歷史新高 然而，進口激增的同時，前三季度庫存也顯著累積進口量同比增長4382萬噸，進口礦總庫存較去年年底增加3368萬噸，達到年內(nèi)最大累庫規(guī)模。

觀點

Mysteel朝聞鋁市：美元指數(shù)盤中漲破110 預計短期內(nèi)鋁價震蕩運行為主

四季度外貿(mào)實現(xiàn)11.51萬億元的季度歷史新高，增速較三季度提升0.4個百分點12月進出口規(guī)模首次突破4萬億元，增速提升至6.8%，全年外貿(mào)圓滿收官 12月大宗商品進口量漲跌互現(xiàn)，未鍛軋銅及銅材、集成電路、鐵礦砂及其精礦同比漲幅居前，成品油跌幅最大鐵礦石進口量連續(xù)六個月保持在1億噸以上，煤炭進口量連續(xù)第六個月保持在4500萬噸以上 中國央行穩(wěn)匯率繼續(xù)出手中國央行、國家外匯局決定將企業(yè)和金融機構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.5上調(diào)至1.75，于2025年1月13日實施。

行情簡評

Mysteel：市場情緒低落，焦炭節(jié)前七輪降價預期增強

四季度處于終端消費淡季，成交相較三季度有小幅下降今年整體偏低主要原在于地產(chǎn)情緒遇冷，多次政策措施的刺激下，地產(chǎn)預期基本都在消耗存量房方面，增量有所控制，開發(fā)積極性不高，市場情緒較差，盤面情緒也較弱，建筑鋼材成交逐漸走低，預計短期內(nèi)沒有刺激因素，成交將維持10萬左右小幅變動 原料鐵礦石的價格近期有所緩和，7日進口絕對價格指數(shù)為783.5元/噸，國產(chǎn)絕對價格指數(shù)為908.76元/噸，處于24年四季度以來的最低位置。

煤焦熱點

鋼企上調(diào)產(chǎn)品價格，盈利能力有望改善

10月份，鋼材市場價格震蕩上行，鋼企有望扭虧為盈 中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，前三季度，我國進口鐵礦石均價同比下降0.8%，鋼材價格指數(shù)均值同比下降7.67%，鋼價降幅明顯大于礦價降幅鐵礦石價格處于相對高位，主要原料成本高企導致鋼鐵企業(yè)利潤空間被進一步擠壓今年上半年，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)的銷售利潤率僅為1.1%，國際四大礦山的銷售利潤率為25.5%-45%，產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配嚴重失衡 產(chǎn)量有所下降 產(chǎn)量方面，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，前三季度，全國累計生產(chǎn)粗鋼7.68億噸，同比下降3.6%；生產(chǎn)生鐵6.44億噸，同比下降4.6%；生產(chǎn)鋼材10.44億噸，同比下降0.1%；折合粗鋼表觀消費量6.88億噸，同比下降6.2%。

鋼材

?中鋼協(xié)三季度信息發(fā)布會呼吁：加強自律 提升經(jīng)濟效益 維護鋼鐵行業(yè)平穩(wěn)運行

二是供需矛盾突出，效益下降不利于行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展今年受供給強而有效需求不足的影響，鋼材市場供需矛盾加劇，鋼材價格明顯下降，企業(yè)利潤承壓經(jīng)濟效益的持續(xù)下降，勢必影響企業(yè)研發(fā)、產(chǎn)品升級和節(jié)能環(huán)保投入，不利于行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展 三是鐵礦石價格易漲難跌，成本高企吞噬行業(yè)正常利潤空間前三季度，我國進口鐵礦石均價同比下降 0.8%，鋼材價格指數(shù)均值同比下降 7.67%，鋼價降幅明顯大于礦價降幅。

聚焦

夏農(nóng)：推動轉(zhuǎn)型提質(zhì)，加快實現(xiàn)鋼鐵行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

第四季度“鋼需”將小幅下滑 夏農(nóng)介紹，前三季度，鋼鐵生產(chǎn)消費下降，國內(nèi)粗鋼表觀消費量6.88億噸，同比下降6.2%，降幅比粗鋼產(chǎn)量高2.6個百分點鋼材產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整優(yōu)化，除特厚板之外的各類板帶材產(chǎn)量均有增長，長材產(chǎn)量普遍有所下降，尤其是鋼筋同比降幅15.7%鋼材出口同比增長，進口持續(xù)回落鋼材價格大幅下降，鐵礦石價格保持高位，企業(yè)仍面臨較大成本壓力。

鋼材

Mysteel參考丨前三季度我國大宗商品進出口情況及展望

主要原因在于：全球鐵礦石供應在前期項目投產(chǎn)支持下繼續(xù)保持增量，其中國內(nèi)鐵精粉產(chǎn)量在老礦山產(chǎn)能的復產(chǎn)疊加新產(chǎn)能投產(chǎn)下預計增加1500萬噸海外在前期新增產(chǎn)能的投放背景下，向中國發(fā)運鐵礦石增加其中，非主流礦發(fā)運增加顯著，印度和伊朗關(guān)稅下調(diào)，加拿大大火影響消退后，礦山產(chǎn)量逐步回升，鐵礦石出口增多截止到8月底，非主流礦全球發(fā)運量同比增加4.78%，主流礦全球發(fā)運量同比下降7.44% 前三季度煤炭進口同比大幅增長12%。

Mysteel參考

黑色期貨早報：各品種下跌，多機構(gòu)料鐵礦石震蕩運行

發(fā)運量為8450萬噸，環(huán)比增加5%，同比增加1%維持2024年力拓皮爾巴拉鐵礦石發(fā)運量目標3.23-3.38億噸不變淡水河谷三季度鐵礦石產(chǎn)量9097萬噸，環(huán)比增加12.9%，同比增加5.5%鐵礦石銷量總計8183.8萬噸，環(huán)比增加2.6%，同比增加1.6%上調(diào)2024年產(chǎn)量目標至3.23-3.30億噸（此前2024年目標產(chǎn)量為3.1-3.2億噸） 數(shù)據(jù)：10月14日，中國47港進口鐵礦石庫存總量15888.60萬噸，較上周一增加185.89萬噸；45港庫存總量15178.60萬噸，環(huán)比增加225.89萬噸。

期評