Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格震蕩運行（10.16）

區(qū)域內(nèi)企業(yè)維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，未現(xiàn)大規(guī)模減產(chǎn)檢修，供給持續(xù)穩(wěn)定釋放，疊加區(qū)域本身產(chǎn)能基礎(chǔ)雄厚，供給端無收縮跡象 企業(yè)庫存策略趨謹慎，中小廠家原料采購 “小批量、多頻次”，成品庫存僅保 3-5 天發(fā)貨量；大型企業(yè)原料儲備也僅夠 15-20 天生產(chǎn)，均規(guī)避盲目增庫原料端鐵礦石價震蕩、港口庫存高，焦炭價穩(wěn)定，成本對成品價支撐顯著弱化，僅為底線參考 四、需求端 華東鋼絞線需求端延續(xù)疲軟態(tài)勢，成為市場 “旺季不旺” 的核心癥結(jié)，終端需求釋放遠不及預(yù)期。

每日分析

Mysteel：2025年國慶期間全球鐵礦石市場窄幅震蕩

生產(chǎn)：國慶假日期間，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)基本保持穩(wěn)定，僅個別企業(yè)進行臨時性檢修，預(yù)計247鋼廠高爐日均鐵水產(chǎn)量變化值在1萬噸之內(nèi)；雖然當(dāng)前鋼廠利潤明顯收縮，但從生產(chǎn)端來看，絕大多數(shù)鋼廠短期暫未安排高爐檢修計劃，僅個別鋼鐵企業(yè)計劃在10月中下旬或11月份安排高爐年檢，另有50%的鋼鐵企業(yè)表示，如果出現(xiàn)嚴重虧損或者成材訂單大幅下滑的現(xiàn)象，將會對高爐進行臨時性檢修高爐或減產(chǎn)； 庫存：由于放假原因，鐵礦石貿(mào)易市場停擺，除個別純長協(xié)為主的鋼鐵企業(yè)之外，其他鋼鐵企業(yè)在假日期間多以消耗庫存為主，與節(jié)前相比庫存下降3-8天不等，預(yù)計247鋼廠庫存下降1000萬噸附近；但由于個別鋼鐵企業(yè)節(jié)前補庫充足，節(jié)后僅有三分之二的鋼鐵企業(yè)有補庫計劃，有計劃補庫的這些鋼鐵企業(yè)其補庫量大約2-3天消耗的庫存，相對往年相比有所減少； 節(jié)后市場觀點：從調(diào)研結(jié)果來看，有70%的鋼鐵企業(yè)不看好節(jié)后市場，僅30%的鋼廠認為節(jié)后鐵礦石價格持穩(wěn)或者小幅上漲；其中37%的鋼鐵企業(yè)持節(jié)后直接看跌的觀點，主要原因是當(dāng)前成材端高供給，但需求沒有跟上來，銷售壓力較大，同時現(xiàn)在鋼廠利潤又收縮明顯，對整個黑色市場都不太樂觀；33%的鋼鐵企業(yè)持先漲后跌的觀點，主要原因是節(jié)后的補庫會帶動鐵礦石價格上漲，但之后還是要面臨成材端的高庫存、高供給、需求不及預(yù)期的問題，甚至利潤要開始虧錢了，所以覺得上漲難以持續(xù)；23%的鋼鐵企業(yè)持看漲觀點，主要原因在于節(jié)后補庫以及賭政策利好的消息釋放，但也是小漲為主，暫無大幅看漲的觀點；余下7%的鋼鐵企業(yè)持震蕩的觀點，主要原因在于當(dāng)前基本面偏弱，但鐵礦石需求高位，在國內(nèi)重要會議結(jié)果出來之前難有較大的漲跌波動。

礦山動態(tài)

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩偏強運行（9.22-9.28）

本周國產(chǎn)礦價格變化原因：本周國產(chǎn)鐵礦石價格變化的原因主要受到政策調(diào)控和供需基本面因素的影響工業(yè)和信息化部等五部門聯(lián)合印發(fā)的《鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長工作方案》強調(diào)了穩(wěn)定原燃料供給，加快國內(nèi)重點鐵礦項目開工投產(chǎn)，并避免行業(yè)整頓措施“一刀切”，這增強了市場對國產(chǎn)鐵礦石供應(yīng)增加的預(yù)期，從而對價格形成下行壓力。

國產(chǎn)礦周評

黑色期貨早報：各品種多數(shù)下跌，多機構(gòu)料螺紋鋼震蕩運行

方案提出，實施產(chǎn)能產(chǎn)量精準(zhǔn)調(diào)控，推進鋼鐵企業(yè)分級分類管理，穩(wěn)定原燃料供給等措施詳情>> 數(shù)據(jù)：9月15日-21日，中國47港鐵礦石到港總量2750.4萬噸，環(huán)比增加358.1萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2675.0萬噸，環(huán)比增加312.7萬噸。

期評

Mysteel解讀：告別節(jié)日效應(yīng)，政策預(yù)期驅(qū)動穩(wěn)庫存

首先，從行業(yè)基本面來看，2023年前鋼廠鐵礦庫存處于高位，2023年開始降到較低水平；焦炭庫存自2021年后也降至相對較低水平后保持穩(wěn)定但數(shù)據(jù)顯示價格表現(xiàn)與庫存增減變化相關(guān)性不明顯 其次，從宏觀和產(chǎn)業(yè)因素來看，如2021年持續(xù)推進減產(chǎn)，鋼廠基本維持鐵礦石可用天數(shù)不變，焦炭可用天數(shù)上升、處于高庫存狀態(tài)下的去庫階段，但價格仍然在煤焦供給端預(yù)期的帶動下明顯上漲；此外，2024年國慶前，鋼廠對鐵礦和焦炭的庫存可用天數(shù)增幅均為近年低位，但9·24相關(guān)政策提出，使得市場價格也出現(xiàn)不小漲幅。

觀點

五部門印發(fā)《鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025—2026年）》

對鋼筋等實施生產(chǎn)許可證的鋼鐵產(chǎn)品開展質(zhì)量安全追溯 5.穩(wěn)定原燃料供給加快國內(nèi)重點鐵礦項目開工投產(chǎn)、擴能擴產(chǎn)支持合規(guī)礦企正常生產(chǎn)，避免行業(yè)整頓措施“一刀切”加大鐵礦石、煉焦煤等原燃料保供穩(wěn)價力度，支持鋼鐵企業(yè)與煉焦煤、焦化企業(yè)簽訂長期協(xié)議鼓勵進口優(yōu)質(zhì)煉焦煤資源、優(yōu)質(zhì)再生鋼鐵資源在廢鋼鐵資源集中區(qū)域，開展廢鋼鐵回收—加工—配送—冶煉一體化基地建設(shè) （三）擴大有效投資，促進轉(zhuǎn)型升級 6.推進工藝設(shè)備更新。

鋼材

Mysteel早報：成本支撐力度增強? 今日全國無縫管價格或小幅上漲

【產(chǎn)經(jīng)消息】 ◎工信部等五部門聯(lián)合印發(fā)《鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025—2026年）》，明確未來兩年鋼鐵行業(yè)增加值年均增長目標(biāo)設(shè)定在4%左右方案提出，實施產(chǎn)能產(chǎn)量精準(zhǔn)調(diào)控，推進鋼鐵企業(yè)分級分類管理，穩(wěn)定原燃料供給等措施 ◎9月22日，全國主港鐵礦石成交108.20萬噸，環(huán)比增26.1%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交11.47萬噸，環(huán)比增0.8%。

每日分析

Mysteel解讀：印度粗鋼產(chǎn)量變化對中國鐵元素供應(yīng)消費格局的影響

這也導(dǎo)致了低品位鐵礦石出口量持續(xù)縮減，而高品位礦石進口規(guī)模則保持穩(wěn)定增長態(tài)勢隨著印度低品礦出口持續(xù)收縮帶來的低品礦供給減少以及中國國內(nèi)鋼廠利潤水平下降后對于低品礦需求的回升，整體高低品礦價差明顯收窄 中國鐵礦石供給過剩的壓力減輕 從印度進口鐵礦石的結(jié)構(gòu)來看，印度進口高品鐵礦石增量主要來自巴西，2025年5月起，印度進口巴西礦約270萬噸左右，其次為南非以及澳大利亞。

觀點

Mysteel：8月華中鋼絞線市場雙因素影響分析

9 月天氣轉(zhuǎn)好，生產(chǎn)穩(wěn)定性與效率有望提升，不過前期價格低位壓縮盈利，企業(yè)擴產(chǎn)意愿弱，供給量將保持相對穩(wěn)定，難有爆發(fā)式增長原料供應(yīng)方面，鐵礦石、焦炭等價格走勢不定，若上漲，企業(yè)成本增加或控產(chǎn)；若穩(wěn)定或下跌，供給量則維持平穩(wěn) 需求：溫和復(fù)蘇 9 月，華中地區(qū)天氣轉(zhuǎn)佳，戶外建筑施工恢復(fù)，上半年受天氣和資金影響延遲的基建項目有望加快推進，帶動鋼絞線需求回升但新開工項目增長有限，對鋼絞線需求難有大幅拉動。

金屬制品

[PVC]：隆眾早訊-周四版

國內(nèi)電石市場烏海地區(qū)主流貿(mào)易價格報價在2200-2220元/噸區(qū)間 山東液氯價格漲50，執(zhí)行-150元出廠；山東區(qū)域來看，高濃度液堿價格再度上調(diào)后，企業(yè)庫存維持合理水平受主力下游采購量增加支撐，預(yù)計山東液堿價格將保持堅挺 大商所、鄭商所夜盤收盤，多數(shù)上漲燒堿漲超3%，鐵礦石、PX等漲超1%，塑料、PP等小幅上漲；純堿、豆粕等小幅下跌 李強在北京調(diào)研生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展時強調(diào) 加大高質(zhì)量科技供給和政策支持 著力推動生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級 國金證券：“十五五”內(nèi)需主線將圍繞在“制造大國”的基礎(chǔ)上成長為“消費大國”展開 國金證券：“十五五”科技主線將以推進新質(zhì)生產(chǎn)力的整體躍升為核心 財政部：規(guī)范PPP存量項目建設(shè)和運營 社論丨破除消費堵點 釋放內(nèi)需潛能 支持民營經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展 更多務(wù)實措施將出臺 并購重組新規(guī)助央企國企加速整合升級 多家中小銀行下調(diào)存款利率 最高降幅20個基點 鎢價持續(xù)攀升 部分鎢概念股估值較低 高盛：穩(wěn)定幣淘金熱剛開始 市場規(guī)?；蜻_數(shù)萬億美元 美聯(lián)儲會議紀(jì)要：同意維持利率不變 經(jīng)濟前景不確定性仍然較高 美聯(lián)儲會議紀(jì)要：7月會議上僅兩位官員支持降息 未獲其他與會者呼應(yīng) 美聯(lián)儲觀察：9月維持利率不變的概率為18.1% 美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示 與會者對美國國債市場表示擔(dān)憂 。

早間提示

2025 鋼鐵中國·第十屆甘肅鋼市研討會圓滿落幕

鐵礦石基本面呈現(xiàn)“供給略小于需求”的格局，給予價格一定的支撐展望下半年，鐵礦石的供應(yīng)在礦山生產(chǎn)季節(jié)性恢復(fù)及一些新增產(chǎn)能提產(chǎn)的支撐下，增量預(yù)期較高但是考慮到新產(chǎn)能項目前期生產(chǎn)的不穩(wěn)定性，預(yù)計2025年鐵礦石供應(yīng)同比僅有小幅增量需求端，下半年全球生鐵需求增長預(yù)期降溫，國內(nèi)雖能維持一定生產(chǎn)韌性，但海外需求走弱態(tài)勢難改所以綜合來看，下半年鐵礦石供需過剩格局將逐步凸顯，價格區(qū)間預(yù)計將在80-105美元/千噸。

會展信息

每日鋼市：期鋼漲2.32%，鋼坯漲40，鋼價偏強運行

供給方面，鋼廠周實際產(chǎn)量165.31噸，周環(huán)比增加0.68萬噸，鋼廠到貨穩(wěn)定，市場資源供應(yīng)較充足調(diào)研反饋庫存小幅增加，原料價格提漲，政策面支撐仍存綜合來看，預(yù)計下周中厚板價格高位震蕩運行，但漲幅受限于實際成交乏力 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：7月25日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日弱穩(wěn)運行，累計下跌2-5。

觀點

[PVC]：隆眾早訊-周三版

山東液氯價格穩(wěn)定，執(zhí)行-100元出廠；短期山東省內(nèi)液堿市場呈穩(wěn)中弱行態(tài)勢當(dāng)前供需面波動有限，省內(nèi)裝置開工率已升至90%以上，供應(yīng)端充裕；而非鋁領(lǐng)域需求未見明顯提振，氧化鋁等主力下游采購積極性一般，市場支撐力度不足，預(yù)計省內(nèi)液堿價格將呈現(xiàn)偏弱調(diào)整走勢 國內(nèi)期貨主力合約漲跌不一焦煤漲超3%，焦炭漲超1%，菜粕漲近1%跌幅方面，鐵礦石跌超0.5% 金融支持新型工業(yè)化路徑明確！優(yōu)化資金供給結(jié)構(gòu) 提供貸款、債券、股權(quán)等融資支持 利率債失去“免稅光環(huán)” 存量券受青睞 資金配置或分流 光伏玻璃龍頭帶頭減產(chǎn) 中國機電商會也發(fā)聲 多地對國企下半年工作劃重點 改革攻堅與產(chǎn)業(yè)升級成主要發(fā)力方向 經(jīng)濟日報金觀平：宏觀政策要持續(xù)發(fā)力適時加力 激發(fā)消費潛能、市場活力 銀行積極響應(yīng)貸款貼息政策 聚焦重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié) 結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具將持續(xù)發(fā)力 社論丨財政金融協(xié)同 釋放消費潛力 人民時評：讓更多人租上好房子 《柳葉刀》雜志警示：塑料污染每年造成損失超1.5萬億美元 中信建投：家電行業(yè)維持高景氣度 看好龍頭企業(yè)配置機會 。

早間提示

Mysteel半年報：下半年黑色金屬市場供需仍需調(diào)結(jié)構(gòu) 重心承壓難改變

鋼廠利潤同比好轉(zhuǎn)的情況下，鋼廠復(fù)產(chǎn)推動鐵礦石港口庫存下降；而焦炭端由于整體供應(yīng)偏穩(wěn)定，在鋼鐵需求下滑以及預(yù)期悲觀的背景下，鋼廠為降低原料庫存成本，基本采取按需采購的策略 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 4.2 下半年供給或存在一定走弱壓力 展望下半年，國內(nèi)鋼鐵供給或呈現(xiàn)走弱：Mysteel調(diào)研樣本的粗鋼產(chǎn)量同比或降1.6%至5.32億噸的水平，這主要或是來自于出口走弱的影響（2025年下半年鋼材出口量同比或約降500萬噸）。

觀點

2025（第二屆·喀什巴楚）釩鈦資源創(chuàng)新開發(fā)暨釩鈦鋼高質(zhì)量發(fā)展大會.圓滿落幕

從中長期供給來看，全球鐵礦石平均品位整體保持穩(wěn)定，中國國產(chǎn)鐵礦石發(fā)揮著壓艙石作用 華特磁電董事長兼總裁王兆連作《向新而行，向綠而生：新時代選礦設(shè)備的使命與突破》報告。

鐵礦會展

每日鋼市：期螺大漲2.6%，5家鋼廠漲價，鋼價偏強運行

部分商家試探性小幅上調(diào)報價，多數(shù)仍以去庫存為主，低價資源成交尚可，高價接受度一般，但成交日環(huán)比放量供給方面，鋼廠到貨穩(wěn)定，市場資源供應(yīng)較充足部分市場庫存小幅增加，貿(mào)易商庫存壓力仍在，操作方面仍以積極出貨為主，謹慎看漲 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：7月2日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日偏強運行，累計上漲8-11。

觀點

Mysteel指數(shù)評述：本周廢鋼價格震蕩偏弱，焦炭價格下跌，鐵礦石價格震蕩運行（6.23-6.27）

2）再者，隨著焦鋼企業(yè)補庫，部分煤種供應(yīng)緊張，價格出現(xiàn)反彈，對焦炭形成支撐 鐵礦石：本周鐵礦價格震蕩運行截至6月27日，青島港61.5%PB粉現(xiàn)貨711元/噸，環(huán)比持平6月鐵礦45港到港量均值2519萬噸，環(huán)比增加166萬噸鐵礦季節(jié)性發(fā)運沖量，供給增量相對有限，尚不能推動鐵礦走向?qū)捤桑辉僬?，鐵水穩(wěn)定在242萬噸，鋼廠加大采購力度，鐵礦日均疏港量環(huán)比增4.0%。

原料指數(shù)評述

Mysteel：鋼市供需困局下的拐點預(yù)判

焦炭市場中，焦企產(chǎn)能利用率高，但鋼廠采購謹慎，按需采購為主，煤焦價格反彈難以持續(xù)鐵礦石市場，巴西、澳大利亞等主流礦山發(fā)運穩(wěn)定，國內(nèi)港口庫存攀升、疏港量不足，供需矛盾尖銳，且廢鋼價格隨成材下跌，進一步壓制鐵礦石漲價空間原燃料價格難改鋼材市場供大于求格局，若持續(xù)下跌，將倒逼邊際虧損鋼廠收縮產(chǎn)能，推動供需再平衡 總結(jié)：三重信號鎖定拐點時間窗 整體來看，筆者認為，當(dāng)前鋼價磨底行情本質(zhì)是 “高供給剛性 + 弱需求持續(xù)性 + 成本支撐弱化” 的三重壓力疊加。

主編視角

Mysteel：山東型材市場五月節(jié)后市場價格或先抑后揚

需求方面：下游調(diào)坯廠成品材成交較好，產(chǎn)能利用率維持高位，對坯需求維持較高水平 成本方面：焦煤方面：整體供應(yīng)面相對需求側(cè)相對充足，依舊存在價格承壓預(yù)期預(yù)計短期煤價弱穩(wěn)運行 焦炭方面：焦炭供應(yīng)始終保持相對充足，鋼廠采購偏穩(wěn)定，鐵水高位運行，繼續(xù)提產(chǎn)空間有限，支撐價格繼續(xù)上漲的動力不足第二輪漲價證偽可能性走強，節(jié)后或有承壓下行風(fēng)險 鐵礦石方面：全球鐵礦石發(fā)運量、中國鐵礦石到港量環(huán)比均有所走高，同時國產(chǎn)礦部分礦山檢修結(jié)束后產(chǎn)量有所恢復(fù)，鐵礦石供給再次進入擴張周期;而鋼廠高爐復(fù)產(chǎn)告一段落，本周主要是上周復(fù)產(chǎn)的高爐帶來的延續(xù)影響，鐵水產(chǎn)量或?qū)⒁婍?供給擴張、需求見頂，鐵礦石基本面由緊平衡逐步走向?qū)捤?，?em class='keyword'>鐵礦石價格形成抑制;但考慮到臨近放假，鋼廠會有一定的補庫需求，短期對價格存在一定支撐;因此，整體來看，鐵礦石價格雖然會走弱，但其跌幅有限:五一節(jié)后，無補庫預(yù)期的情況下，疊加成材季節(jié)性走弱，鐵礦石價格或?qū)⒃俅伍_啟下行周期。

主編視角

落實 《關(guān)于完善價格治理機制的意見》、 防 “內(nèi)卷” 探析

鋼鐵產(chǎn)品規(guī)模供給性與復(fù)雜定價機制的矛盾鋼鐵及原材料作為大宗類商品，具有十分顯著的規(guī)模供給特性，是眾多產(chǎn)業(yè)鏈的主要原材料其價格機制的形成和穩(wěn)定性，對各產(chǎn)業(yè)鏈順行發(fā)展具有十分關(guān)鍵的支撐作用然而，鋼鐵行業(yè)從原材料到產(chǎn)成品定價機制異常復(fù)雜，也是鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌鰞r格持續(xù)處于“失穩(wěn)”狀態(tài)的根源所在鐵礦石的定價主要參考指數(shù)，同時還涉及美元指數(shù)價格、港口人民幣現(xiàn)貨價格、美元指數(shù)溢價、衍生品價格等多種因素。

鋼材