Mysteel半年報：2025下半年福建廢鋼市場或窄幅震蕩偏弱運行

2、3月春節(jié)過后，螺紋鋼價格走勢不佳，導致鋼廠廢鋼補庫意愿較差，雖然庫存持續(xù)下降，消耗也逐步回升，但價格方面只表現(xiàn)為較強的抗跌性，供需回歸緊平衡狀態(tài)當前福建省廢鋼市場價格遠低于往年同期水平，第一季度價格持續(xù)低位平穩(wěn)運行 第二季度，進入四月后，行情在前半月出現(xiàn)較大幅度下跌，一方面成品材需求疲軟，去庫存偏緩，鋼廠盈利狀況不佳，外加鐵礦石、焦煤焦炭價格偏弱，鐵水成本低于廢鋼，鋼廠生產成本偏高，多順勢下調廢鋼采購價格。

年報

CSN 2025年一季度板坯產量下滑 鐵礦石業(yè)務保持增長

其中860萬噸銷往國際市場，同比增長5.9%；內銷為104萬噸，同比增長1.8%CSN指出，一季度澳大利亞因熱帶氣旋影響、巴西北部降雨增多，全球鐵礦石供應有所縮減；而中國鋼廠產能利用率上升，以及年末鐵礦與成品鋼庫存低位，共同支撐了需求 此外，市場對中國政府新一輪經濟刺激政策的預期，以及春節(jié)前補庫帶來的需求，也在一定程度上穩(wěn)定了鐵礦石價格。

產業(yè)資訊

Mysteel：2025年第一季度臺州優(yōu)特鋼市場回顧與展望

這里以淮鋼45#為例，臺州地區(qū)2023年全年均價4217元/噸，2024年全年均價3930元/噸，2025年第一季度均價3806元/噸原料對成材的支撐減弱，焦炭自去年下半年開啟提降至三月份完成十一輪提降，鐵礦石1月至2月中旬，價格震蕩偏強運行，季度末由于多方消息擾動，鐵礦石價格高位回落但需求表現(xiàn)對價格形成支撐，據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會與中國工程機械工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)披露顯示，產銷均呈現(xiàn)兩位數(shù)增長 二、庫存維持低位 從庫存方面來看，今年第一季度臺州地區(qū)樣本貿易企業(yè)庫存月均維持9.4萬噸，相對保持較低水平，春節(jié)前后主動補庫操作少，計劃外鎖單以補充規(guī)格為主，年后多為被動累庫與去年同期相比市場流通資源增加了六安、東海、新鋼等。

結構鋼

Mysteel朱克東：4月鐵礦石基本面供需兩旺 價格震蕩下行

回顧3月份鐵礦石基本面供需兩旺，價格因供給快速恢復而回落：從目前數(shù)據(jù)來看，3月份鐵礦石發(fā)運量環(huán)比增加2500萬噸以上，雖然與去年同期差不多，但絕對值為歷史極高水平；國內鐵精粉產量也是在春節(jié)之后快速恢復，雖然還沒回到去年同期水平，但環(huán)比來看比市場預期的要快一些；需求鋼廠持續(xù)復產，國內鐵水產量快速恢復，同環(huán)比均有增加；不過由于季節(jié)性原因，3月份鐵礦石整體還是處于供給過剩的階段，海漂庫存大幅累庫，壓港庫存、廠內庫存小幅累庫，港口庫存小幅去庫；同時市場減產預期，貿易商投機性需求大幅減弱，導致鐵礦石月度均價環(huán)比下跌5個美元左右； 展望4月份鐵礦石基本面仍供需兩旺，價格或進一步走低：進入四月份，雖然海外供給季節(jié)性回落，但由于前期澳洲臺風的量還沒回補完、巴西天氣好轉也有一定增量，導致海外供給下降并不明顯，同比預計仍處于近六年的最高水平，而國內鐵礦石仍處于復產的過程，產量進一步增加；需求端預計上半月國內鐵水產量或將在239~240附近見頂，鐵礦石處于緊平衡階段；但一方面考慮鐵水見頂，后續(xù)需求端缺乏想象空間，供給端新增產能在陸續(xù)釋放；另一方面貿易商庫存居高不下，減產的預期又在，投機性需求也難以啟動，鐵礦石價格均值或將進一步下移，預計可能下降至98美元附近。

主編視角

Mysteel周報：鐵水產量延續(xù)上行，短期鐵礦石價格震蕩運行（3.24-3.28）

供應方面，受前期發(fā)運影響，本期到港船數(shù)減少，到港量回落需求方面，周內Mysteel調研數(shù)據(jù)顯示新增高爐復產1座，檢修0座，在經歷春節(jié)后鋼廠高爐兩次大幅復產之后，余下可復產的高爐有限，鋼廠復產速度明顯放緩從市場行為來看，貿易商積極出貨，多以降庫為主；鋼廠進口礦庫存維持低位，存在剛需補庫需求，隨著高爐復產增加，鋼廠港口現(xiàn)貨采購仍有改善空間后期預計鐵水增到港降，疏港維持高位，港口庫存將小幅去庫 2.1 鐵礦石供應：本期發(fā)運回升、到港回落，下期發(fā)運沖高，到港繼續(xù)回落 近期全球鐵礦石發(fā)運量遠端供應受巴西鐵路運輸影響結束，發(fā)運環(huán)比回升，處于近三年同期偏高水平。

進口礦周評

Mysteel：“金三”遇冷 3月華南鋼價或延續(xù)窄幅震蕩

需注意的是春節(jié)前鋼廠原料補庫積極性相較往年已有所減弱，節(jié)后亦在控制焦炭采購節(jié)奏盡管目前部分焦化廠已有小幅虧損但開工率仍然高企，疊加焦煤成本支撐下移，預計短期內焦炭價格仍存1-2輪提降空間鐵礦石方面，當前高爐煉鐵產能利用率月環(huán)比呈現(xiàn)小幅上揚，同時47港口庫存環(huán)比亦持續(xù)去化，但不可忽視的是，鐵礦石絕對庫存量仍高位運行市場上有關粗鋼壓減的消息若得到證實，鐵礦石需求將大幅縮減，這無疑對原料端構成利空，加劇礦價回落的壓力。

主編視角

Mysteel指數(shù)評述：本周廢鋼價格震蕩運行，焦炭價格偏穩(wěn)運行，鐵礦石價格震蕩偏強（1.27-2.8）

鐵礦石：本周鐵礦價格震蕩偏強運行近期鐵礦價格有兩點支撐，一是鐵水持續(xù)回升，二是補庫預期較強截止2月5日，247家鋼廠日均鐵水產量228.4萬噸，環(huán)比增加2.99萬噸春節(jié)期間鐵礦石現(xiàn)貨市場停擺，多數(shù)鋼廠以消耗庫存為主，247鋼廠進口礦庫存較節(jié)前下降1382萬噸庫存快速下降使得80%的鋼廠制定了節(jié)后補庫計劃，鐵礦需求維持較高韌性 。

原料指數(shù)評述

Mysteel早報：無縫管廠產量增加 今日無縫管價格盤整運行

原料端暫穩(wěn)主流管廠出廠價格跟漲50元/噸，市場交投氛圍小幅回升市場方面，黑色系期貨主力合約延續(xù)漲勢，鐵礦石、焦炭價格攀升進一步推高成本壓力節(jié)后終端項目集中復工，南方市場成交放量明顯管廠庫存周環(huán)比小幅下降，部分規(guī)格有小幅漲價，貿易商補庫積極性增強考慮到原料漲幅尚未完全傳導至成材，冬儲庫存仍在逐步消化，春節(jié)后鋼材需求預期較低，但最新調研顯示建筑活動的領先指標低于去年同期 無縫管貿易商仍觀望位置，預計全國無縫管價格或偏穩(wěn)運行。

每日分析

寶城期貨：鐵礦石需求出現(xiàn)改善

此外，春節(jié)假期期間鋼廠廠內鐵礦石庫存大幅下降，節(jié)后存在補庫預期但近年來鋼廠沿用低庫存策略，預計補庫力度有限 整體看，節(jié)后鐵礦石需求會出現(xiàn)改善，繼續(xù)給礦價提供支撐，但考慮到下游鋼材需求恢復有時滯性，需求改善空間待觀察需要注意的是，鐵礦石供應恢復迅速，節(jié)后國內港口鐵礦石到貨量雖高位回落，但多因前期礦石發(fā)運量偏低所致，目前短期擾動因素已消退，海外礦商發(fā)運快速回補，全球19港發(fā)運量大幅回升。

原料

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （1月27日-2月8日）

按照鋼廠檢修計劃來看，春節(jié)后兩周鋼廠高爐復產增多，預計可達到約230萬噸鐵礦石，本周45港鐵礦石累庫至1.53億噸，寬松格局延續(xù)但據(jù)調研，50%的鋼廠選擇在本周開始補庫，另外50%的鋼廠選擇下周進行補庫，鐵水回升，加之補庫需求釋放，預計鐵礦價格震蕩偏強焦炭方面，目前焦炭各環(huán)節(jié)庫存與去年大致持平，焦炭自身矛盾相對較小鋼廠利潤尚可，焦炭繼續(xù)提降難度較大，預計焦價暫穩(wěn) 展望后市，一方面，鋼材庫存季節(jié)性累庫，但累庫偏慢，且庫存水平較低，鋼材仍呈現(xiàn)低產量、低消費、低庫存狀態(tài)，基本面表現(xiàn)中性。

產業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：本周鋼價偏穩(wěn)運行，預計節(jié)后短期內鋼價震蕩偏強運行（1.27-2.8）

當前五大品種鋼材庫存為1671萬噸，較去年節(jié)后同期減少640萬噸，庫存水平依然較低2）鐵水持續(xù)高位運行，給予原料價格較強支撐，據(jù)Mysteel調研，由于上期復產的高爐產量延續(xù)，疊加本期周復產的大高爐偏多，導致節(jié)后鐵水產量增加約3萬噸按照鋼廠檢修計劃來看，春節(jié)后兩周鋼廠高爐復產增多，預計可達到約230萬噸鐵礦石，本周45港鐵礦石累庫至1.53億噸，寬松格局延續(xù)但據(jù)調研，50%的鋼廠選擇在本周開始補庫，另外50%的鋼廠選擇下周進行補庫，鐵水回升，加之補庫需求釋放，預計鐵礦價格震蕩偏強。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel周報：國產鐵礦石短期內或將轉為震蕩偏強運行（2.10-2.14）

一、價格回顧 1、國產礦價格回顧 本周國產鐵精粉價格指數(shù)漲跌互現(xiàn)，唐山66%精粉指數(shù)959元/噸較上周降12元/噸，環(huán)比降1.24%；承德65%釩鈦價格指數(shù)900元/噸較上周降5元/噸，環(huán)比降0.55%；霍邱65%造球精粉指數(shù)1005元/噸較上周漲12元/噸，環(huán)比漲1.21%。

國產礦周評

Mysteel周評：沿江進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格震蕩運行 成交一般

現(xiàn)區(qū)域市場交投氛圍一般，成交一般貿易商報價積極性一般，實盤單議為主；鋼廠補庫情緒一般，按需招標采購 表1：進口鐵礦石港口現(xiàn)貨報價（單位：元/濕噸） 【本周活躍品種】 表2：進口鐵礦石港口現(xiàn)貨成交品種概覽 【成交情況】 本周沿江成交一般，截止發(fā)稿今日沿江區(qū)域成交如下： 表3：進口鐵礦石港口現(xiàn)貨成交價（單位：元/濕噸） 【江海價差】 表4：進口鐵礦石港口現(xiàn)貨江海價差（江陰港-日照港）（單位：元/濕噸） 【下周預測】 本周區(qū)域內貿易情況一般，貿易商出貨心態(tài)以單邊兌現(xiàn)為主，鋼廠采購情緒一般，部分鋼廠仍以消耗春節(jié)假期庫存為主。

進口礦區(qū)域日評

Mysteel周報：國產鐵礦石短期內或將轉為震蕩偏強運行（1.24-2.8）

一、價格回顧 1、國產礦價格回顧 本周國產鐵精粉價格指數(shù)漲跌互現(xiàn)，唐山66%精粉指數(shù)971元/噸較上周漲13元/噸，環(huán)比漲1.36%；承德65%釩鈦價格指數(shù)905元/噸較上周漲20元/噸，環(huán)比漲2.26%；霍邱65%造球精粉指數(shù)990元/噸較上周漲10元/噸，環(huán)比漲1.02%。

國產礦周評

Mysteel月報：2月熱軋帶鋼市場價格或震蕩趨強運行

1月鐵礦石整體到港量持續(xù)下降，但港口庫存依舊高于往年同期水平，而鋼廠已經完成春節(jié)前補貨，因此節(jié)后鐵礦石價格或維持箱體震蕩整體成本或難以對鋼材價格形成支撐 （二）、供應面 1月部分熱軋帶鋼廠受利潤影響停產，整體供應有所減量，不過因整體產能擴大，仍高于往年同期水平2月部分鋼廠有年度檢修計劃，盡管春節(jié)后調坯廠及電爐廠將陸續(xù)復產開工，但整體熱軋帶鋼供應仍將有繼續(xù)減少預期。

研究報告

Mysteel：2025年春節(jié)期間鐵礦石市場平穩(wěn) 后市預期有所分化

礦山方面，多數(shù)企業(yè)停產放假，市場可流通資源減弱，故價格小幅上漲，均節(jié)后恢復生產選廠因無原料資源，多數(shù)也停產休市，個別貿易商有少量資源，看漲后市，欲等節(jié)后出貨春節(jié)前夕，鋼廠已補庫完畢，當前多消耗廠內庫存運輸方面，春運車輛多放假，節(jié)后恢復運輸 三、春節(jié)假期期間海外鐵礦石市場動態(tài)回顧 1. 春節(jié)假期期間海外四大礦山股市波動 2. 春節(jié)期間海外新聞回顧 (1) 1月28日據(jù)悉，澳洲礦業(yè)巨頭福德士河（Fortescue）計劃收購紅鷹礦業(yè)有限公司（Red Hawk Mining）,以獲得其位于西澳所羅門礦區(qū)（Solomon）以西30公里處的Blacksmith鐵礦項目采礦權。

主編視角

Mysteel月報：二月宏觀產業(yè)雙驅動，鐵礦石價格震蕩偏強運行

另外，中旬鋼廠超預期復產，鐵水產量止降轉增，疊加春節(jié)前補庫對鐵礦石價格有所支撐1月下旬，特朗普上臺后關稅政策等尚不明確，避險情緒再起，國內宏觀向好大趨勢不變；春節(jié)在即，鋼廠補庫基本完成，市場進入有價無市狀態(tài)，成交趨于謹慎，鐵礦石價格高位震蕩 展望2月份，中國鐵礦石供需面或將表現(xiàn)為供弱需強局面供應端，2月鐵礦石發(fā)運量預計環(huán)比增加，同比減少；綜合前期發(fā)運、海漂庫存及到港比例來看，2月47港到港量同環(huán)比減少。

月報

Mysteel月報：2月生鐵市場價格或窄幅震蕩整理

供應端，2月鐵礦石發(fā)運量預計環(huán)比增加，同比減少；綜合前期發(fā)運、海漂庫存及到港比例來看，2月47港到港量同環(huán)比減少需求端，2月鐵水產量預計回升，同時伴隨鋼廠節(jié)后補庫，港口疏運保持較高水平綜合來看，2025年2月中國市場鐵礦石港口庫存預計小幅去庫，進口鐵礦石價格偏強震蕩運行 廢鋼方面：2月鋼鐵市場運行繼續(xù)受到春節(jié)效應的影響，且基本面來看，原料價格支撐有限，廢鋼補庫或集中在2月下旬，考慮到節(jié)后廢鋼產出需要一定周期，廢鋼市場或出現(xiàn)階段性供需錯配行情；疊加宏觀刺激政策的帶動，2月廢鋼價格或將出現(xiàn)上行行情。

研究報告

Mysteel日報：山西國產鐵礦石市場持穩(wěn)運行 活躍度欠佳

山西國產鐵礦石市場持穩(wěn)運行截至目前山西代縣，65%高硫精粉745-755，68%高硫精粉825-835，靈丘66%中高硫精粉750-760（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸） 供應端來看，本周主導大礦暫未出價，春節(jié)假期結束，本地礦選企業(yè)陸續(xù)開工，恢復生產，僅靈丘區(qū)域一礦山暫未復產，市場流通資源少量增加，但因暫無鋼廠詢貨，故市場價格無明顯變化，多觀望為主需求端來看，多數(shù)鋼廠仍有余量庫存，節(jié)后暫不詢貨，預計多在元宵節(jié)前后在進行補庫，當前市場活躍度欠佳。

國產礦區(qū)域日評

Mysteel：預計節(jié)后江西市場型鋼價格或先揚后抑

春節(jié)臨近，終端項目工程陸續(xù)停工，市場商貿基本處于休市狀態(tài)，多數(shù)商戶補庫意愿不強，個別貿易商少量補缺規(guī)格，整體市場冬儲較往年顯謹慎節(jié)間預測，價格處于平穩(wěn)狀態(tài)，節(jié)后隨著下游陸續(xù)開工，或呈現(xiàn)小幅上揚趨勢 二、原料方面 鐵礦石方面：結合季節(jié)新規(guī)律及近期天氣情況預計，下期全球鐵礦石發(fā)運量繼續(xù)回落，庫存由于整體卸貨入庫量低于出庫量，下期47港口庫存去庫為主；需求來看，鐵水產量或觸底回升。

主編視角