淡水河谷前三季度凈利潤同比增長

同期，淡水河谷公司調(diào)整后息稅前利潤（EBIT）由2024年二季度的32.00億美元環(huán)比大幅下降10.4%至28.67億美元，與2023年三季度的36.51億美元相比也顯著縮水21.5%；調(diào)整后EBIT率由2024年二季度的32.0%小幅回落至30.0%，且低于2023年三季度的調(diào)整后EBIT率（34.0%）；調(diào)整后息稅、折舊及攤銷前利潤（EBITDA）由2024年二季度的39.93億美元環(huán)比減少9.5%至36.15億美元，這主要是由于三季度鐵礦石粉礦銷量環(huán)比小幅增長，銷售價格環(huán)比下跌，檢修維護成本下降，運費成本增加，鐵礦石生產(chǎn)成本環(huán)比減少，以及巴西雷亞爾兌美元匯率貶值，與2023年三季度的44.31億美元相比也大幅下滑18.4%，主要是由于鐵礦石粉礦和球團礦平均銷售價格同比下跌；調(diào)整后EBITDA率由2024年二季度的40.0%小幅回落至38.0%，且低于2023年三季度的42.0%；凈利潤由2024年二季度的27.69億美元環(huán)比大幅下降12.9%至24.12億美元，與2023年三季度的凈利潤（28.36億美元）相比也大幅下滑15.0%。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——漲價時機擦肩而過 廢鋼跌勢并不流暢

周內(nèi)廢鋼價格持續(xù)向上探高，次輪漲幅僅次于鐵礦石，且略高于成材，伴隨原料高企，多個鋼廠選擇自主性減產(chǎn)，符合季節(jié)性也驗證了原料無序拉漲下鋼廠利潤縮水廢鋼在供需緊平衡的背景下，添加了鐵礦石拉漲、冬儲備庫的向上驅(qū)動力，因此短時高位震蕩拉扯、甚至是持續(xù)攀高的概率較大 【庫存方面】鋼廠庫存繼續(xù)累庫 但庫存水平相對低位 全國樣本來看，鋼廠到貨窄幅增加，而鋼廠檢修逐漸增多，到貨量窄幅高于廢鋼消耗的情況下，近期鋼廠庫存繼續(xù)增加，但相對于去年同期庫存來看，目前鋼廠庫存仍處于相對較低位置。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——外圍利好持續(xù)擾動 廢鋼冬儲心理價位抬升

目前來看，宏觀政策對市場的擾動和影響加劇，黑色系底部回升，對廢鋼的向好拉動力猶存在鐵礦石持續(xù)攀漲性價比縮水的背景下，帶動廢鋼冬儲心理價位抬升成材跟隨原料向上跟漲，然需求淡季現(xiàn)貨漲價落地困難，長流程鋼廠利潤收縮，鋼廠對于原料漲價情緒相對謹慎，后續(xù)復(fù)產(chǎn)大概率不及檢修預(yù)期節(jié)前攢庫疊加復(fù)產(chǎn)預(yù)期，原料端短期不具備轉(zhuǎn)向下跌條件，在冬儲補庫的支撐下將延續(xù)淡季不淡的基調(diào)，廢鋼持續(xù)上探有望觸及2023年高點。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼--鋼廠庫存增至新高度 價格突破難

具體來看，本期廢鋼價格出現(xiàn)小幅反彈趨勢，但向上幅度十分有限，此次漲價主要受鐵礦石、焦炭拉漲帶動，原料端持續(xù)攀高導(dǎo)致鋼廠生產(chǎn)利潤縮水，生產(chǎn)積極性或有所下降，終端需求淡季用廢量難有提升短時廢鋼上下動能都略顯不足，預(yù)計區(qū)間震蕩的格局或延續(xù) 【到貨方面】鋼廠到貨現(xiàn)下行趨勢 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 截止12月7日，我的鋼鐵300家鋼廠廢鋼日到貨總量58.11萬噸，較上周減少2.68萬噸，降增幅4.41%；月環(huán)比增加3.37萬噸，增幅6.16%。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

CSN2022年經(jīng)營業(yè)績顯著縮水

2022年，CSN鋼材平均銷售價格由2021年的6735雷亞爾/噸同比小幅下跌2.1%至6595雷亞爾/噸 2022年四季度經(jīng)營業(yè)績 四季度，受鋼材發(fā)貨量同環(huán)比雙雙減少，巴西國內(nèi)鋼材銷售價格環(huán)比下跌，巴西雷亞爾兌美元小幅貶值，以及國際市場鐵礦石價格回升等因素共同影響，CSN凈銷售收入由三季度的108.97億雷亞爾環(huán)比小幅增長2.1%至111.29億雷亞爾，與2021年四季度的103.61億雷亞爾相比也增加7.4%，這主要受鐵礦石銷量同比顯著增長以及鐵礦石價格同比顯著上漲影響；營業(yè)利潤由三季度的25.38億雷亞爾環(huán)比顯著增長29.3%至32.81億雷亞爾，與2021年四季度的37.55億雷亞爾相比則大幅減少12.6%，這主要是受能源成本增加的負面影響；受鋼鐵部門營業(yè)利潤率下滑和礦業(yè)部門營業(yè)利潤率提升等因素共同影響，CSN營業(yè)利潤率由三季度的23.3%大幅提升至29.5%，但仍低于2021年四季度的36.2%；調(diào)整后EBITDA由三季度的27.14億雷亞爾環(huán)比大幅增加15.1%至31.23億雷亞爾，與2021年四季度的37.27億雷亞爾相比則大幅減少16.2%；調(diào)整后EBITDA率由三季度的23.9%小幅提升至27.1%，但遠低于2021年四季度的34.9%；噸鋼EBITDA由三季度的1078雷亞爾環(huán)比顯著下滑24.0%至819雷亞爾，與2021年四季度的2444雷亞爾相比也顯著縮水66.5%；凈利潤由三季度的2.38億雷亞爾環(huán)比大幅減少17.2%至1.97億雷亞爾，與2021年四季度的10.61億雷亞爾相比更是顯著縮水81.4%。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

Mysteel數(shù)據(jù)：全國69家玉米淀粉企業(yè)開停機調(diào)查統(tǒng)計(20221228）

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，本周玉米淀粉開工率下降，生產(chǎn)利潤縮水疊加近期人工緊缺，部分企業(yè)減產(chǎn)，玉米淀粉企業(yè)開工率下調(diào) 本周（12月22日-12月28日）全國玉米加工總量為55.5萬噸，較上周玉米用量下降0.6萬噸；周度全國玉米淀粉產(chǎn)量為28.3萬噸，較上周產(chǎn)量下降0.37萬噸開機率為55.39%，較上周下調(diào)0.72% 附：2020-2022年玉米淀粉企業(yè)開機率走勢圖 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

生產(chǎn)統(tǒng)計

Mysteel數(shù)據(jù)：全國69家玉米淀粉企業(yè)開停機調(diào)查統(tǒng)計(20221221）

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，本周玉米淀粉開工率下降，玉米淀粉生產(chǎn)利潤持續(xù)縮水，部份企業(yè)停機檢修拉低開工率 本周（12月15日-12月21日）全國玉米加工總量為56.1萬噸，較上周玉米用量下降1.31萬噸；周度全國玉米淀粉產(chǎn)量為28.67萬噸，較上周產(chǎn)量下降0.84萬噸開機率為56.11%，較上周下調(diào)1.63% 附：2020-2022年玉米淀粉企業(yè)開機率走勢圖 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

生產(chǎn)統(tǒng)計

Mysteel解讀：如何看待玉米淀粉期現(xiàn)價格大幅下跌

但隨著生產(chǎn)利潤的不斷縮水，玉米淀粉企業(yè)生產(chǎn)積極性或有減弱，或?qū)τ衩椎矸蹆r格形成一定支撐以山東市場為例，短期關(guān)注3000元/噸的關(guān)鍵支撐位從操作上看，對玉米淀粉生產(chǎn)企業(yè)而言，或許只有合理安排春節(jié)前后的生產(chǎn)計劃，才能穩(wěn)住節(jié)后市場，并為后期發(fā)力的行情機會奠定基礎(chǔ) 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

熱點分析

黑色系市場這出大戲還能唱多久?

在粗鋼減產(chǎn)的大背景下，廠內(nèi)鐵礦石低庫存將成為常態(tài)預(yù)計今年冬儲期間鋼廠對鐵礦石的補庫力度也不會太大”梁海寬說 邱怡宏認為，鐵礦石基本面仍然弱勢，低需求、高庫存令價格承壓不過，隨著鋼廠利潤的縮水，鐵礦石需求結(jié)構(gòu)性矛盾將進一步突顯，主流中低品位澳粉的邊際需求也將抬升，進而限制鐵礦石價格下跌空間 “考慮到終端需求旺季結(jié)束，成材累庫壓力將至，后續(xù)鋼廠利潤對鐵礦石價格的負向反饋將體現(xiàn)出來。

鋼材

山東廢鋼：鋼廠庫存高位 負面制約猶存

午后黑色系期貨跳水，螺紋鋼、鐵礦石期貨均跌超6%以上，各方恐跌氣氛高漲，整體看空情緒不減綜合來看，暴跌后鋼廠利潤大幅縮水，短時下調(diào)頻率以及下調(diào)幅度或有所收窄，但是受政策面制約，以及庫存高企掣肘，鋼廠對廢鋼負面壓制力度難有放緩，預(yù)計明日山東廢鋼價格或小幅下行探底

每日分析

鋼坯下跌240，鐵礦跌逾6%，鋼價延續(xù)跌勢

廢鋼：5月26日，廢鋼市場價格偏弱運行，主流鋼廠廢鋼價格下調(diào)，主流市場廢鋼價格偏弱運行鋼廠庫存量維持高位，收貨意愿有所放緩，壓車情況普遍午后黑色系期貨跳水，螺紋鋼、鐵礦石期貨均跌超6%以上，整體看空情緒不減綜合來看，鋼廠利潤大幅縮水，短時下調(diào)頻率以及下調(diào)幅度或有所收窄，受政策面制約，廢鋼價格難反彈 鋼材市場供需情況 目前來看，市場看空情緒仍在發(fā)酵，市場投機性需求低迷，同時華東及南方梅雨季節(jié)即將來臨，下游用鋼需求階段性見頂回落，鋼材市場供需基本面逐步轉(zhuǎn)弱。

市場評述

山東廢鋼：廢鋼資源緊俏 個別鋼廠拉漲

市場方面，不良天氣狀況的增多，導(dǎo)致回收量明顯減少，多數(shù)加工企業(yè)采購毛料難度明顯上升今日，山東主導(dǎo)鋼廠日鋼接貨價格上調(diào)20-30元/噸，隨后魯麗鋼鐵小幅跟漲，其余鋼廠目前保持觀望下游成品材來看，近期震蕩運行，而由于原料端鐵礦石、焦炭表現(xiàn)強勁，鋼廠利潤略有縮水，加之部分鋼廠仍在檢修期間，上調(diào)廢鋼價格的意愿不強預(yù)計明日山東地區(qū)廢鋼價格保持多數(shù)穩(wěn)定走勢

每日分析