大商所調(diào)整交割標(biāo)準(zhǔn)對(duì)鐵礦石價(jià)格影響有限 后期應(yīng)關(guān)注需求強(qiáng)度

至于該意見稿對(duì)鐵礦石期貨價(jià)格的影響方面，趙永均認(rèn)為十分有限他表示，當(dāng)前鐵礦石上漲的驅(qū)動(dòng)因素在于市場(chǎng)對(duì)供給端的擔(dān)憂以及海外需求的持續(xù)好轉(zhuǎn)，在市場(chǎng)預(yù)期及供需基本面發(fā)生明顯變化前，僅通過調(diào)整交割標(biāo)準(zhǔn)的修改，恐怕難以對(duì)鐵礦石價(jià)格造成很大影響但是，從目前可交割品庫(kù)存來看，弱化交割品品牌升貼水差異后，將增加企業(yè)參與賣交割的意愿“這樣做可以有效減少惡意囤貨逼倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)，將更加有利于整個(gè)期貨市場(chǎng)的有效性。

爐料

Mysteel參考丨從鉛、錫期貨期權(quán)開放，看我國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)外開放

這三種模式互補(bǔ)協(xié)同，共同推動(dòng)“中國(guó)價(jià)格”國(guó)際影響力的提升 1.特定品種對(duì)外開放：產(chǎn)業(yè)資本直連中國(guó)定價(jià) 特定品種對(duì)外開放的核心機(jī)制是，境外交易者（機(jī)構(gòu)/個(gè)人）無需境內(nèi)代理，可直接在境內(nèi)期貨公司開戶，參與特定商品期貨交易，支持實(shí)物交割和多幣種結(jié)算（人民幣/美元） 開放品種聚焦中國(guó)具備全球貿(mào)易優(yōu)勢(shì)的品種，如原油、鐵礦石、PTA、20號(hào)膠、國(guó)際銅、棕櫚油等，截至2025年共24個(gè)品種開放。

Mysteel參考

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行 成交一般

【今日市場(chǎng)回顧】 今日山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格較上一工作日價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性尚可，截至目前成交一般；山東現(xiàn)貨市場(chǎng)PB粉主力合約基差在i09-10；買盤方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠按需補(bǔ)庫(kù)為主，詢盤較少盤后報(bào)價(jià)較上一工作日上漲4-15 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，成交價(jià)格較上一工作日漲跌互現(xiàn)，截至發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測(cè)】 供給端，海外礦山發(fā)運(yùn)持續(xù)下滑，供應(yīng)相對(duì)收緊，但前期沖量發(fā)運(yùn)持續(xù)到港，供應(yīng)端壓力現(xiàn)暫無明顯變化，貿(mào)易商交投較為積極，其中卡粉成為近期最優(yōu)交割品，現(xiàn)貨投機(jī)明顯增加；需求端，鋼廠利潤(rùn)基本持穩(wěn)，鐵水減產(chǎn)降幅有限，生產(chǎn)積極性尚可，反饋到原料端，對(duì)鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格形成一定支持。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

9日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性尚可，截至目前成交一般；山東現(xiàn)貨市場(chǎng)PB粉主力合約基差在i09-10；買盤方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠按需補(bǔ)庫(kù)為主，詢盤較少盤后報(bào)價(jià)較上一工作日上漲4-15 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，成交價(jià)格較上一工作日漲跌互現(xiàn)，截至發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測(cè)】 供給端，海外礦山發(fā)運(yùn)持續(xù)下滑，供應(yīng)相對(duì)收緊，但前期沖量發(fā)運(yùn)持續(xù)到港，供應(yīng)端壓力現(xiàn)暫無明顯變化，貿(mào)易商交投較為積極，其中卡粉成為近期最優(yōu)交割品，現(xiàn)貨投機(jī)明顯增加；需求端，鋼廠利潤(rùn)基本持穩(wěn)，鐵水減產(chǎn)降幅有限，生產(chǎn)積極性尚可，反饋到原料端，對(duì)鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格形成一定支持。

成交報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：江蘇建筑鋼材盤整運(yùn)行

一、市場(chǎng)總結(jié) 截至6月17日收盤，螺紋鋼2510收2981元/噸，漲0.17%；熱卷2510收3093元/噸，漲0.13%；鐵礦石2509收699.0元/噸，跌0.07% 早盤市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般，盤中期螺震蕩趨弱，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交價(jià)格小幅松動(dòng)，低價(jià)資源成交未有明顯好轉(zhuǎn)，商家反饋下游采購(gòu)積極性較差，需求整體疲軟 二、今日價(jià)格 三、區(qū)域價(jià)差 四、鋼廠價(jià)格 五、市場(chǎng)成交 六、大戶觀點(diǎn) A貿(mào)易商：聯(lián)鑫黃?？拐鹇菁y庫(kù)提3010，聯(lián)鑫盤螺庫(kù)提3250，價(jià)格小幅拉漲，目前業(yè)務(wù)打算申請(qǐng)交割庫(kù)，在做前期調(diào)研。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：江蘇建筑鋼材弱勢(shì)盤整運(yùn)行

一、市場(chǎng)總結(jié) 截至4月29日收盤，螺紋鋼2510收3100元/噸，跌1.21%；熱卷2510收3210元/噸，跌1.26%；鐵礦石2509收709.0元/噸，漲0.28% 早盤開市下游采購(gòu)積極性一般，隨著期螺震蕩偏弱，市場(chǎng)觀望心態(tài)有所增加盤中期螺弱勢(shì)不改，實(shí)際成交價(jià)格暗降，全天成交不如上一交易日 二、今日價(jià)格 三、區(qū)域價(jià)差 四、鋼廠價(jià)格 五、市場(chǎng)成交 六、大戶觀點(diǎn) A貿(mào)易商：聯(lián)鑫黃?？拐鹇菁y庫(kù)提3130，聯(lián)鑫盤螺庫(kù)提3350，價(jià)格小幅松動(dòng)，目前業(yè)務(wù)打算申請(qǐng)交割庫(kù)，在做前期調(diào)研。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：鐵礦石產(chǎn)融結(jié)合交流會(huì)

周駿鵬先生指出2025年鐵礦石供需格局表現(xiàn)為供應(yīng)過剩3500萬噸，其中供應(yīng)端增7000萬噸，需求端增3500萬噸，并詳細(xì)展開進(jìn)行了說明對(duì)于2025年鐵礦石價(jià)格的預(yù)測(cè)，周駿鵬先生給出了2025全年均價(jià)98美元，低點(diǎn)78美元的結(jié)論，并展開進(jìn)行論述周駿鵬先生還介紹了套期保值實(shí)務(wù)，并分階段進(jìn)行了說明： 爐料下跌期策略：利用期貨升水進(jìn)行賣出交割，盤活現(xiàn)貨庫(kù)存； 鋼材上漲期策略：買入套保鎖定成本，關(guān)注虛擬鋼廠利潤(rùn)擴(kuò)大機(jī)會(huì)； 全周期風(fēng)控：結(jié)合掉期工具優(yōu)化移倉(cāng)成本，規(guī)避基差風(fēng)險(xiǎn)。

會(huì)議報(bào)道

提升鋼鐵原燃料期貨運(yùn)行質(zhì)效，護(hù)航鋼鐵、煤焦產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

交割布局方面，2024年大商所增設(shè)了2家鐵礦石指定交割庫(kù)、4家焦煤指定交割庫(kù)、1家焦炭指定交割庫(kù)，增設(shè)1個(gè)鐵礦石指定廠庫(kù)存貨地點(diǎn)其中，鞍鋼集團(tuán)礦業(yè)有限公司（下稱鞍鋼礦業(yè)）成為鐵礦石交割庫(kù)尤為引人關(guān)注 據(jù)了解，鞍鋼礦業(yè)是國(guó)內(nèi)掌控鐵礦石資源最多、產(chǎn)量規(guī)模最大的鐵礦業(yè)龍頭企業(yè)，其生產(chǎn)的鞍鋼精粉是鐵礦石期貨可交割品牌2024年9月份，大商所增設(shè)鞍鋼礦業(yè)為鐵礦石指定交割廠庫(kù)，通過在國(guó)內(nèi)礦山坑口設(shè)庫(kù)，為國(guó)產(chǎn)礦參與交割提供了便利，有利于更好發(fā)揮國(guó)產(chǎn)礦在維護(hù)鐵礦石期現(xiàn)貨市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行、服務(wù)重要礦產(chǎn)資源保供穩(wěn)價(jià)中的“壓艙石”作用。

原料

今年冬儲(chǔ)不一樣，鋼貿(mào)商心態(tài)更謹(jǐn)慎

以12月27日午盤收盤價(jià)計(jì)算，10月以來螺紋鋼盤面累計(jì)下跌9.1%，熱軋卷板下跌7.5%，鐵礦石下跌4.5%，焦炭下跌22.2%，焦煤下跌28.7%，鐵礦石表現(xiàn)較強(qiáng)，雙焦表現(xiàn)最弱 中輝期貨黑色負(fù)責(zé)人陳為昌認(rèn)為，品種走勢(shì)的分化源于其自身基本面的差異鋼材市場(chǎng)，四季度，終端需求未能明顯改善，但鋼廠維持低產(chǎn)量，鋼材庫(kù)存持續(xù)去化，尤其是螺紋鋼，一直處于同期較低水平，部分地區(qū)甚至出現(xiàn)缺貨現(xiàn)象，數(shù)據(jù)層面鋼材的矛盾并不明顯；鐵礦石市場(chǎng)，雖然港口庫(kù)存處于同期偏高水平，但海外鋼材需求增加、人民幣匯率走弱、外礦發(fā)運(yùn)節(jié)奏變慢、港口庫(kù)存中部分交割資源偏緊等，使得鐵礦石價(jià)格受到支撐；雙焦方面，焦化廠采取以銷定產(chǎn)策略，不論是產(chǎn)品還是原料，庫(kù)存均較低，雙焦價(jià)格走弱主要受焦煤供應(yīng)持續(xù)放量的影響，尤其是進(jìn)口焦煤，1—11月進(jìn)口量超過1億噸，同比增幅為22%。

鋼材

廣發(fā)期貨：宏觀偏弱，鋼材多單離場(chǎng)觀望

【觀點(diǎn)】近期雙焦持續(xù)下跌，疊加鐵礦石價(jià)格見頂回落在鋼材需求預(yù)期弱，疊加原料寬松預(yù)期下，鋼價(jià)有跌破前期震蕩平臺(tái)跡象本期數(shù)據(jù)依然顯示鋼材供需雙弱，庫(kù)存去庫(kù)較好，近期走弱主要受原料影響短期1月臨近交割月，庫(kù)存季節(jié)性累庫(kù)，期貨定價(jià)1月合約倉(cāng)單或影響價(jià)格趨弱操作上暫建議觀望為主，多單離場(chǎng)

機(jī)構(gòu)

國(guó)投期貨：螺礦比預(yù)計(jì)走擴(kuò)，建議進(jìn)行套利操作

當(dāng)然，螺紋鋼期貨和鐵礦石期貨的交割標(biāo)準(zhǔn)都已多次完善，期貨價(jià)格的基準(zhǔn)也隨之發(fā)生變化尤其是鐵礦石期貨，經(jīng)歷了5次交割標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整，每次調(diào)整都對(duì)螺礦比產(chǎn)生一定影響 筆者對(duì)螺礦比套利策略進(jìn)行簡(jiǎn)單復(fù)盤，總結(jié)了幾波重要行情下的核心驅(qū)動(dòng)和趨勢(shì)變化 鐵礦石期貨上市至2015年年初，地產(chǎn)庫(kù)存高企，去庫(kù)壓力凸顯，開工率下降，粗鋼需求收縮，粗鋼產(chǎn)能卻在釋放增量，導(dǎo)致黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格大幅下挫。

鋼材

Mysteel早報(bào)： 預(yù)計(jì)今日焊管價(jià)格或趨弱運(yùn)行

工業(yè)硅期貨替代交割品檢驗(yàn)費(fèi)用最高限價(jià)為3600元/批次，基準(zhǔn)交割品檢驗(yàn)費(fèi)用最高限價(jià)維持不變調(diào)整后的交割質(zhì)檢項(xiàng)目及收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)自工業(yè)硅期貨SI2412合約開始施行 3.鋼管視點(diǎn) 10月14日，全國(guó)主港鐵礦石成交99.12萬噸，環(huán)比增17.4%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交13.32萬噸，環(huán)比減6%。

每日分析

強(qiáng)化期現(xiàn)融合，護(hù)航黑色產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

此外，寶武、鞍鋼、河鋼、沙鋼等重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)或其子公司已成為鐵礦石交割廠庫(kù)，近期寶鋼資源旗下公司首次作為交割廠庫(kù)開展了鐵礦石期貨交割，鞍鋼礦業(yè)也順利獲批成為鐵礦石期貨廠庫(kù)，“礦山坑口設(shè)庫(kù)”的方式將進(jìn)一步支持國(guó)產(chǎn)礦參與期貨交割 “未來，要充分發(fā)揮期貨市場(chǎng)功能，著力打通產(chǎn)業(yè)鏈，構(gòu)筑供應(yīng)鏈，提升價(jià)值鏈”北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越表示，期貨市場(chǎng)處于現(xiàn)代供應(yīng)鏈的樞紐環(huán)節(jié)，可通過交易定價(jià)、套保避險(xiǎn)、交割連接現(xiàn)貨市場(chǎng)，切實(shí)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，助力我國(guó)實(shí)現(xiàn)大宗商品的“資源可控制，價(jià)格可承受”，提升大宗商品價(jià)格影響力。

原料

港信期貨：從品種屬性看鐵礦石市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律

另一方面，從現(xiàn)貨供需和定價(jià)角度分析，國(guó)外鐵礦現(xiàn)貨市場(chǎng)、新加坡期貨和掉期（現(xiàn)金交割）的定價(jià)模式是高度趨同的，本質(zhì)上大大增強(qiáng)了礦山寡頭“合理托市”的能力另外，因?yàn)樾录悠妈F礦期貨、掉期走勢(shì)與進(jìn)口礦的結(jié)算基準(zhǔn)指數(shù)基本是完全一致的，故部分企業(yè)通過買入新加坡鐵礦掉期的方式做“虛擬庫(kù)存”進(jìn)行套保，甚至完全通過在掉期上買賣替代原有的鐵礦實(shí)貨貿(mào)易，這使得掉期市場(chǎng)的多頭屬性較為明顯，這一點(diǎn)從近年不同鐵礦石市場(chǎng)的價(jià)差也容易看得出來。

原料

寶城期貨：市場(chǎng)情緒不斷切換，鐵礦石繼續(xù)震蕩尋底

熱軋卷板交割壓力同樣顯著，繼而拖累黑色金屬市場(chǎng)情緒 基本面弱勢(shì)未改 除市場(chǎng)情緒切換之外，鐵礦石弱勢(shì)基本面同樣助推礦價(jià)下行數(shù)據(jù)顯示，鋼聯(lián)247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量和進(jìn)口礦日耗最低分別降至220.89萬噸、272.18萬噸，高位累計(jì)下降18.76萬噸、21.55萬噸，最新值環(huán)比雖小幅回升，但依舊處于近年來同期最低此外，鋼聯(lián)247家鋼廠中盈利占比僅有4.33%，大面積虧損局面并未改變，預(yù)計(jì)需求將延續(xù)弱勢(shì)局面，繼續(xù)抑制礦價(jià)走勢(shì)。

原料

以期現(xiàn)結(jié)合促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，新入市鋼企如何走好“第一步”？

服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是期貨市場(chǎng)的根本宗旨，幫助實(shí)體企業(yè)解決好日常原材料、產(chǎn)成品價(jià)格波動(dòng)的問題，更好地參與利用期貨市場(chǎng)是期貨行業(yè)的重要責(zé)任 當(dāng)前，我國(guó)已有焦煤、焦炭、鐵礦石、螺紋鋼等期貨品種上市，覆蓋鋼鐵原料和產(chǎn)品端，期貨功能日益發(fā)揮在現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)的背景下，近兩年來，越來越多的鋼鐵企業(yè)開始利用期貨工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，邁出了期現(xiàn)結(jié)合促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的“第一步” 與期貨“親密接觸”從“交割”開始 《中國(guó)冶金報(bào)》記者了解到，我國(guó)商品期貨市場(chǎng)普遍采取實(shí)物交割機(jī)制。

鋼材

分析人士：對(duì)黑色系商品后市不宜過度悲觀

二是7月之后，鋼廠虧損幅度擴(kuò)大，再加上新舊國(guó)標(biāo)切換的影響，鋼廠減產(chǎn)、檢修范圍將擴(kuò)大，后期產(chǎn)量和庫(kù)存水平會(huì)進(jìn)一步下降三是螺紋鋼10月合約持倉(cāng)量偏高，交割新規(guī)明確后，可能會(huì)出現(xiàn)持續(xù)減倉(cāng)，且8月份之后，市場(chǎng)可能會(huì)轉(zhuǎn)向關(guān)注新國(guó)標(biāo)產(chǎn)品能否滿足市場(chǎng)需求總之，他認(rèn)為對(duì)后市對(duì)鋼材市場(chǎng)的看法不宜過度悲觀目前鐵礦石價(jià)格也已跌至非主流礦成本線附近，一旦鋼材價(jià)格企穩(wěn)，礦價(jià)也會(huì)有所反彈，不過，受限產(chǎn)預(yù)期壓制，礦價(jià)走勢(shì)可能弱于鋼材。

鋼材

寶鋼資源首次作為交割廠庫(kù)參與鐵礦石期貨交割

”寶武資源相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人說，此次交割業(yè)務(wù)是該公司參與期貨市場(chǎng)的新突破，為日后進(jìn)一步參與期貨市場(chǎng)、更好發(fā)揮龍頭企業(yè)在鐵礦石期現(xiàn)市場(chǎng)的“壓艙石”作用積累了經(jīng)驗(yàn) 沙鋼集團(tuán)這幾年主動(dòng)利用期貨工具對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，有效降低了原燃料采購(gòu)成本沙鋼礦產(chǎn)品相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次從協(xié)商廠庫(kù)注冊(cè)倉(cāng)單到完成交割配對(duì)、倉(cāng)單注銷，再到貨物順利出庫(kù)，整個(gè)交割流程平穩(wěn)順暢，為實(shí)體企業(yè)參與期貨市場(chǎng)提供了便利。

爐料

國(guó)內(nèi)港口鐵礦石基差貿(mào)易氛圍漸濃

五礦發(fā)展股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱五礦發(fā)展）主要從事資源貿(mào)易、金屬貿(mào)易、供應(yīng)鏈服務(wù)等業(yè)務(wù)，近年來鐵礦石年貿(mào)易量約為5000萬噸五礦發(fā)展長(zhǎng)期深度參與期貨市場(chǎng)，目前已成為鐵礦石期貨廠庫(kù)、大商所產(chǎn)融培育基地，其產(chǎn)品五礦標(biāo)準(zhǔn)粉成為鐵礦石交割品牌 “大商所應(yīng)時(shí)而動(dòng)，于2013年推出鐵礦石期貨這幾年，期貨市場(chǎng)的影響力不斷增強(qiáng)，國(guó)際產(chǎn)業(yè)企業(yè)也逐漸參與，期貨價(jià)格已經(jīng)成為鐵礦石定價(jià)的重要參考，對(duì)企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)、不斷做優(yōu)做強(qiáng)起到了支撐作用，同時(shí)也對(duì)企業(yè)走出去、服務(wù)人民幣國(guó)際化等產(chǎn)生了積極而深遠(yuǎn)的影響。

爐料

大商所多舉措助力“基石計(jì)劃”

據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，近年來，大商所在持續(xù)加強(qiáng)鐵礦石期貨市場(chǎng)監(jiān)管、維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)上，多措并舉推動(dòng)期貨功能發(fā)揮，提升產(chǎn)業(yè)參與度，尤其在服務(wù)國(guó)產(chǎn)礦發(fā)展方面采取了多項(xiàng)措施 首先，貼近產(chǎn)業(yè)實(shí)際優(yōu)化合約規(guī)則2021年5月，大商所對(duì)鐵礦石期貨合約和規(guī)則進(jìn)行調(diào)整，將期貨標(biāo)準(zhǔn)品鐵品位由62%下調(diào)至61%，秉持“以質(zhì)論價(jià)”的思路，調(diào)整品質(zhì)及品牌升貼水設(shè)置，國(guó)產(chǎn)礦品牌升水平均增加40元/噸以上，有效提升國(guó)產(chǎn)礦交割經(jīng)濟(jì)性，有利于國(guó)產(chǎn)礦參與期貨交割。

爐料