Mysteel月報：9月軸承鋼市場價格或將承壓運行

隨著澳洲礦山的沖量疊加非主流礦山發(fā)貨恢復，預計供給端環(huán)比維持高位，同比繼續(xù)維持500萬噸的增幅；同時隨著前期發(fā)貨高位的問題預計9月份若無臺風影響到港量或將再創(chuàng)新高；而需求端因環(huán)保問題環(huán)比小幅回落，港口庫存累庫趨勢或將有所擴大綜合來看，9月宏觀政策空白期，鐵礦石價格運行再次回歸基本面主導，當下鐵礦石供需過剩格局加劇，疊加成材端的庫存壓力，整個黑色市場負反饋風險大增；但考慮到當下鋼廠尚有利潤，同時疊加9月份鋼廠補庫預期，其價格也難跌破前期低點；預計9月份鐵礦石價格或將呈先跌后漲趨勢，價格在95-105美元區(qū)間波動；如成材端繼續(xù)維持快速累庫趨勢，鐵礦石價格可能跌破90美元。

軸承鋼

Mysteel朱克東：弱現(xiàn)實遇到補庫行情 鐵礦石價格震蕩加劇

展望9月份，宏觀政策空白期，弱現(xiàn)實很難逆轉，整個黑色市場繼續(xù)承壓；而鐵礦石市場將繼續(xù)面臨供強需弱的格局，累庫趨勢或將有所擴大，但考慮到“雙節(jié)”補庫的影響，鐵礦石市場震蕩幅度加劇，預計價格在95-105美金之間寬幅震蕩 9月份鐵礦石市場運行邏輯分析： 宏觀： 國外：美國降息預期加強，但考慮到該事件屬于預期內的事情，預計降息前期可能帶來波動，預期兌現(xiàn)之后商品回歸自身基本面走勢； 國內：當前股市表現(xiàn)較好，預計短期難有大的刺激政策；同時從7月份的固投數(shù)據(jù)來看，數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差，預計8月份很難逆轉； 鐵礦石基本面：9隨著澳洲礦山的沖量疊加非主流礦山發(fā)貨恢復，預計供給端環(huán)比維持高位，同比繼續(xù)維持500萬噸的增幅；同時隨著前期發(fā)貨高位的問題預計9月份若無臺風影響到港量或將再創(chuàng)新高；而需求端因環(huán)保問題環(huán)比小幅回落，港口庫存累庫趨勢或將有所擴大。

主編視角

Mysteel鐵礦石月報—— 八月鐵礦石供強需弱，進口鐵礦石均價或環(huán)比下降

供應端方面，因全球澳洲發(fā)運季節(jié)性回落，疊加部分海漂庫存仍未兌現(xiàn)至到港，7月47港日均到港量環(huán)比減少需求端方面，7月整體鐵礦需求背景與6月相近，鋼鐵出口在90天關稅暫停期內繼續(xù)維持較高水平，成材產量及需求雙降，廠庫壓力累積有限，全國鋼廠盈利率連續(xù)攀升至65%的較高水平，難有實際減產壓力，月內鐵水產量下滑至239.8萬噸后回升至242萬噸從鐵礦石庫存結構變化來看，鋼廠進口鐵礦石總庫存整體去庫為主，月內疏港受臺風干擾，但整體維持高位，港口庫存同樣表現(xiàn)為去庫。

月報

Mysteel朱克東：4月鐵礦石基本面供需兩旺 價格震蕩下行

4月份鐵礦石市場運行邏輯分析： 鐵礦石供應端：澳洲鐵礦石因發(fā)貨量維持高位，巴西鐵礦石發(fā)運量有所回升，國產鐵精粉產量季節(jié)性恢復；2月份澳大利亞受“臺風三連擊”的影響發(fā)運量受到一定影響，后續(xù)雖有回補，但因港口設施限制的原因，疊加自身3月份就屬于發(fā)運高峰期，缺口補充的量并不明顯，預計4月份澳洲礦山將繼續(xù)回補前期缺口，鐵礦石發(fā)運量繼續(xù)維持高位；同時，隨著巴西降雨量減少，發(fā)運量或將持續(xù)回升，而非主流國家發(fā)運量維持當下水平，整體來看全球鐵礦石周度發(fā)運量，環(huán)比雖有回落，但年同比處于歷史高位，預計在1.29億附近，同比增加300萬噸；此外，國內鐵礦山仍處在復產周期，日均鐵精粉產量仍存在上升空間，整體4月份全球鐵礦石供給量處于偏高水平。

主編視角

Mysteel周報：分歧依舊，宏觀與產業(yè)多空交織（9.2-9.6）

今年以來，45港鐵礦石到港量累計同比增加5349.7萬噸，其中澳洲累計同比增加249萬噸，巴西累計同比增加2716萬噸，非主流累計同比增加2384萬噸根據(jù)模型測算及近期臺風天氣預測，預計下期到港量繼續(xù)回落 2.2鐵礦石需求：鐵水產量企穩(wěn)回升 鋼廠進口礦庫存小幅回落 本周247樣本鋼廠日均鐵水產量企穩(wěn)回升。

進口礦周評

中州期貨：鐵礦石短期震蕩運行

中國47港鐵礦石到港總量1869.3萬噸，環(huán)比減少703.4萬噸；中國45港鐵礦石到港總量1822萬噸，環(huán)比減少554.1萬噸澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2487.6萬噸，環(huán)比增加105.1萬噸澳洲發(fā)運量1568.2萬噸，環(huán)比減少105.4萬噸江蘇地區(qū)鋼廠鐵水與廢鋼價差相比，鐵水比廢鋼價格高24元/噸 ③全球發(fā)運量回升，因臺風及前期發(fā)運量下降原因到港量大幅回落，國內礦山因巡查原因停產增多，供給端壓力不大。

機構

Mysteel周報：鐵礦石需求逐步恢復 礦價驅動或有所增強（4.8-4.12）

根據(jù)Mysteel全球鐵礦石發(fā)運量數(shù)據(jù)顯示，本期值為3245.3萬噸，周環(huán)比減少142.5萬噸；4月全球發(fā)運量周均值為3245萬噸，環(huán)比3月增加169萬噸，同比去年4月增加475萬噸從今年累計發(fā)運情況看，全球鐵礦石發(fā)運累計同比增量為1512.5萬噸，其中巴西累計同比增量為1254.8萬噸，非主流累計同比增量為1284.5萬噸，澳洲則表現(xiàn)為累計同比減少1026.8萬噸近期由于臺風影響，部分礦山港口檢修，預計下期全球鐵礦石發(fā)運量有所下降。

進口礦周評

Mysteel鐵礦石研究總監(jiān)肖薇：2023年鐵礦石市場回顧與2024年展望

供應來看，2023年前三個季度海外鐵礦石產量預計增加3000-4000萬噸，全球鐵礦石發(fā)運增速加快，1-10月份累計增幅為2.8%2023年1-10月份全球鐵礦石發(fā)運量累計增速2.8%；3月份中下旬增速最快，去年同期澳洲受到臺風天氣影響，8月中旬后增速在上一個臺階，9月下旬至10月下旬增速持續(xù)攀升，2023年1-10月份全球鐵礦石發(fā)運量累計增加3530萬噸。

2023（第十四屆）黑色產業(yè)鏈峰會

Mysteel月報：十一月鐵礦石供需雙弱 礦價或將維持震蕩

截止10月27日，45港鐵礦石庫存總量11137.16萬噸，較上月底降低248.26萬噸，比今年年初庫存低2873.12萬噸，比去年同期庫存低1775.6萬噸本月45港鐵礦石庫存變化節(jié)奏表現(xiàn)為先去庫再轉為累庫，上旬受臺風影響，供應端小幅下降且需求處于高位，庫存下降顯著，到了中下旬到港恢復疊加鐵水明顯下滑，45港庫存逐步進入累庫通道，但整體累庫效果不及預期 短期來看，供應端，鐵礦石到港量環(huán)比或將出現(xiàn)小幅下降，綜合海漂庫存及到港比例來看，巴西未來一個月平均到港量有所回升，澳洲及非主流出現(xiàn)小幅回落，11月份到港量預計表現(xiàn)為環(huán)比下降，同比有所增加；需求端，鐵水產量仍有下降空間，原因是鋼廠虧損情況沒有好轉，鋼廠檢修高爐數(shù)量增多，疊加北方多個區(qū)域啟動重污染天氣二級響應，預計鐵水產量承壓下行。

月報

Mysteel周報：短期鐵礦石價格維持震蕩運行（10.16-10.20）

本期澳礦到港已增加至高位，巴西到港量已連增三期，下期回調可能性較大；近期華南地區(qū)受臺風干擾或將影響部分港口到港節(jié)奏綜合來看，下期中國45港鐵礦石到港量環(huán)比預計有所下降 本期全球鐵礦石發(fā)運量經(jīng)歷季末波動后恢復正常節(jié)奏，本期值為3095萬噸，環(huán)比增加200萬噸，較上月均值低287萬噸，高于去年同期水平，目前較今年周均值高138萬噸；巴西發(fā)運量低位反彈，為本期增量作出主要貢獻，環(huán)比增加193萬噸；澳洲發(fā)運量1846.5萬噸，環(huán)比下降3.6萬噸，前期發(fā)運較快的力拓本期發(fā)運量大幅減少143萬噸，降幅21.4%，今年累計同比增加867.7萬噸，發(fā)運增速放緩至3.52%，為今年新低值；VALE則大幅增加158.3萬噸至574萬噸，發(fā)運增速回升，但今年累計同比仍為負值。

進口礦周評

Mysteel數(shù)據(jù)解讀：到港量大幅下降，臺風擾亂到港節(jié)奏

近期臺風干擾華南沿海區(qū)域，對10月5-8日的船舶靠港影響較明顯本期45港鐵礦石到港量結束了前兩期的增勢，下降至2035萬噸，周環(huán)比減少359萬噸較今年周均值低238萬噸，較去年同期低619萬噸，處于相對低位 本周澳洲鐵礦石到港量下跌539萬噸，降幅大于總量，是因為9月上旬至中旬澳礦發(fā)運連續(xù)3周下降；巴西到港量則出現(xiàn)小幅回升，與上月初巴西發(fā)運增量相符 本期自全球到港比例繼續(xù)刷新年內新低值，跌至70.5%，從預測模型的長周期看，10月份是年內供應最集中的時段，第一周降幅偏大的情況下，后面到港節(jié)奏或將加速，可能出現(xiàn)單周到港創(chuàng)新高，其中澳洲到港比例預計同步反彈。

主編視角

Mysteel周報：短期鐵礦石價格震蕩偏弱運行（9.28-10.07）

綜合前期發(fā)運量測算及近期臺風天氣因素影響，預計下期中國45港鐵礦石到港量或將有所下降 本期全球鐵礦石發(fā)運量大幅增加至今年新高，本期值為3497.7萬噸，環(huán)比增加523萬噸，較上月均值高414萬噸，高于去年同期水平，目前較今年周均值高543萬噸；本期澳洲、巴西、非主流發(fā)運量都有所增加，其中巴西、非主流發(fā)運增速均為年內新高，澳洲礦山中，F(xiàn)MG發(fā)運量低位反彈，環(huán)比增加129萬噸，目前FMG2024新財年發(fā)運進度于前兩年相比仍較慢；巴西本期發(fā)運量沖高至994萬噸，為近三年新高值，其中VALE發(fā)運量為730萬噸，2023年年度累計值19535萬噸，累計同比由負轉正，發(fā)運進度有所加快。

進口礦周評

Mysteel解讀：臺風影響消除后 到港量創(chuàng)歷年新高

本期45港鐵礦石到港量大幅增加，在經(jīng)歷兩次臺風影響消除后，鐵礦石到港量達至歷年新高本期到港量3180.9萬噸，環(huán)比增加1313.5萬噸本次臺風影響周期為從7月28日至8月4日兩期數(shù)據(jù)，近3期到港周均值2360.7萬噸，較臺風前3期周均值下降43萬噸具體來看，澳洲巴西以及非主流礦本期到港均環(huán)比出現(xiàn)增量，其中澳洲以及巴西到港量同步已達至歷年新高位，澳礦增加745.4萬噸，巴西礦環(huán)比增加485.4萬噸，非主流礦季節(jié)性小幅波動，環(huán)比增加82.7萬噸。

主編視角

Mysteel數(shù)據(jù)解讀：到港量小幅回升 三臺風生成或影響到港節(jié)奏

本期45港鐵礦石到港量2487萬噸，環(huán)比增加250萬噸澳洲巴西到港均環(huán)比回升，其中澳礦增加253.9萬噸，環(huán)比增加18.4%，巴西礦環(huán)比增加43.5萬噸，非主流礦季節(jié)性波動，環(huán)比減少47.9萬噸 對標海關數(shù)據(jù)來看，7月份海關進口量9347.55噸，環(huán)比下降204.2萬噸，45港兩港卸修正后到港量9255.4萬噸，環(huán)比增加403.9萬噸7月到港量與海關數(shù)據(jù)趨勢相反，主要是月底有臺風，卸貨受到影響，港口壓港船只增加。

主編視角

Mysteel解讀：臺風持續(xù)干擾 本期到港量降至年內低位

本期45港鐵礦石到港量延續(xù)三期維持回落趨勢，受到臺風影響導致本期到港量已降至年內最低位附近本期到港量1935.3萬噸，環(huán)比減少166.5萬噸其中澳洲和非主流到港貨量減量較為明顯，其中澳礦減79.8萬噸，非主流減75.2萬噸，巴西礦減11.4萬噸 從港差與區(qū)域到港的關系來看，本期河北主港與山東主港到港量差值雖然環(huán)比下降，但4周移動均值仍處年內新高，同時京唐港與青島港PB粉價差繼續(xù)收縮至-5元/噸，兩者負相關關系已維持一個多月。

主編視角

Mysteel解讀：臺風影響到港下降，河北與山東到港量差值創(chuàng)新高

短期或反彈壓力較大，關注平控對兩地鐵礦需求影響的差異通過追蹤近期發(fā)運和到港節(jié)奏，7月份以來中國鐵礦石分國家到港比例出現(xiàn)分化，澳洲到港比例同比明顯下滑，巴西維持去年同期水平，而非主流礦到港比例同比明顯提高總體來自全球的到港比例邊際上保持低位波動短期來看，模型預測結果顯示，下期到港量或小幅反彈，澳礦到港量繼續(xù)下滑，巴西和非主流礦小幅增加考慮到臺風影響的解除，下期實際到港量或增加

主編視角

Mysteel調研：2023年五一期間全球鐵礦石運行情況回顧

運輸來看，五一期間運輸未受影響，部分鋼廠按照采購計劃正常上貨，部分鋼廠節(jié)前完成補庫，節(jié)間未采貨 五一假期期間鐵礦石基本面回顧 五一假期期間，鐵礦石供需基本面依舊延續(xù)供給改善需求回落趨勢詳細來看，周一公布的全球鐵礦石周度發(fā)運了超過3000萬噸，環(huán)比增加60多萬噸，為今年以來的偏高水平，其中澳洲、巴西供給增量明顯，澳巴以外的國家因節(jié)奏問題發(fā)運小幅回落；而需求度端受下游需求偏弱、鋼廠資金壓力等問題，鐵水降幅加速，預計本期247鋼廠鐵水下降3-4萬噸；鐵礦石短期的供給逐漸寬松，但考慮到前期臺風影響，該周期內到鐵礦石到港仍處于較低水平，預計本周45港口庫存可能延續(xù)去庫趨勢，降幅較上周將會明顯收窄，但不排除假期間鋼廠提貨速度放緩，港口出現(xiàn)小幅累庫現(xiàn)象，同時在港船舶數(shù)量也將由上周的大幅下降轉為小幅波動，此外鐵礦石庫存主要累在海漂庫存環(huán)節(jié)。

主編視角

Mysteel周報：宏微觀多因素交織 鐵礦石價格呈現(xiàn)M型震蕩走勢（9.10-9.16）

引 言 本周連鐵價格呈現(xiàn)M型震蕩走勢，現(xiàn)貨品種價格漲跌出現(xiàn)分化。

進口礦周評

Mysteel晚餐：東北粗鋼壓減效應漸顯，山東多家焦企悶爐停產

7天SHIBOR報2.1510%，上漲9.20個基點3個月SHIBOR報2.3550%，上漲0.10個基點 ◎ 中央氣象臺：9月6日14時，今年第13號臺風康森生成預計“康森”將以每小時15公里左右的速度向北偏西方向移動，強度逐漸增強 ◎ 8月30日-9月5日，Mysteel澳洲巴西鐵礦石發(fā)運總量2565.5萬噸，環(huán)比減少49.5萬噸；澳洲發(fā)運量1797.2萬噸，環(huán)比減少50.0萬噸；其中澳洲發(fā)往中國的量1532.3萬噸，環(huán)比減少49.9萬噸；巴西發(fā)運量768.3萬噸，環(huán)比增加0.5萬噸。

資訊

Mysteel：進口鐵礦石市場周評與預判（08.16-08.20）

沿江區(qū)域隨著臺風及疫情影響減弱，壓港開始緩解，港口庫存呈現(xiàn)累庫趨勢 貿易商方面，上周沿江區(qū)域貿易商情緒較為悲觀，但并未出現(xiàn)低價拋售現(xiàn)象，大多隨行就市，出貨止損預計本周沿江地區(qū)市場仍將震蕩趨弱運行（詳詢：黃雨貝） Part 3.基本面 3.1鐵礦石基本面情況回顧 供應：上期Mysteel統(tǒng)計澳洲巴西19港鐵礦石發(fā)運總量2276.7萬噸，環(huán)比減少289.9萬噸。

周評