寶城期貨：市場(chǎng)情緒不斷切換，鐵礦石繼續(xù)震蕩尋底

經(jīng)歷短暫反彈后，9月鐵礦石期現(xiàn)價(jià)格再度轉(zhuǎn)弱，主力合約高位累計(jì)下跌13.75%，回吐前期漲幅并創(chuàng)下階段性新低鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格同樣走弱，鐵礦石價(jià)格指數(shù)（62%FE）逼近90美元／噸整數(shù)關(guān)口，最新值為91.45美元／噸，較前期高點(diǎn)下跌9.68%，而青島港主流粉礦同期錄得60~68元／噸不等跌幅 主流品種跌幅顯著 黑色金屬9月集體下行，主流品種跌幅顯著。

原料

達(dá)州：搶抓成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟(jì)圈建設(shè)機(jī)遇 加速推動(dòng)川渝萬達(dá)開地區(qū)統(tǒng)籌發(fā)展

如今，區(qū)域協(xié)同發(fā)展的歌聲在川渝東北的山水間越唱越響 不斷深化統(tǒng)籌聯(lián)動(dòng) 協(xié)作成效可圈可點(diǎn) 8月12日，重慶港萬州港區(qū)紅溪溝作業(yè)區(qū)，一艘滿載進(jìn)口鐵礦石的貨輪緩緩靠岸隨著裝卸機(jī)械的轟鳴聲，這些鐵礦石被裝上列車，經(jīng)達(dá)萬鐵路直奔達(dá)州這是東西部（舟山—達(dá)州）大宗物資產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟江海聯(lián)運(yùn)的首單業(yè)務(wù)，江海聯(lián)運(yùn)模式比傳統(tǒng)物流模式節(jié)省一周左右時(shí)間，物流成本降低6%以上、貨損控制在1%以內(nèi)。

熱點(diǎn)資訊

瑞達(dá)期貨：鋼材建議短線交易

夜盤I2601合約窄幅整理宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，即便在上周降息之后，他仍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)目前的貨幣政策立場(chǎng)是“適度限制的”，這意味著如果決策者繼續(xù)判斷近期勞動(dòng)力市場(chǎng)的疲軟比通脹反彈更值得擔(dān)憂，那么今年還有進(jìn)一步降息的余地供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量減少，到港量回升，國內(nèi)港口庫存由增轉(zhuǎn)降；鋼廠高爐開工率、產(chǎn)能利用率上調(diào)，鐵水產(chǎn)量維持240萬噸上方整體上，鐵水產(chǎn)量維持高位運(yùn)行，同時(shí)國慶假期前有囤貨預(yù)期，但鋼價(jià)承壓亦拖累礦價(jià)。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：人民幣匯率升值對(duì)黑色金屬商品市場(chǎng)的影響及量化分析

而鋼材出口FOB價(jià)格受人民幣匯率變化的直接影響，更是決定鋼材直接出口情況的關(guān)鍵因素所以評(píng)估人民幣匯率升值對(duì)鋼材出口FOB價(jià)格的影響，是判斷其對(duì)鋼材直接出口影響的重要內(nèi)容三是人民幣匯率升值對(duì)人民幣計(jì)價(jià)的鐵礦石期貨/現(xiàn)貨價(jià)格和基差的影響直觀感覺是，人民幣匯率升值，人民幣計(jì)價(jià)的鐵礦石期貨/現(xiàn)貨價(jià)格會(huì)下跌，實(shí)際情況是否如此？期貨是金融衍生品，其金融屬性更強(qiáng)，對(duì)金融因素的反映更快，人民幣匯率升值后，鐵礦石基差如何變化？ 需注意，本文的分析，既是基于對(duì)歷史數(shù)據(jù)回顧的定性分析，也將嘗試運(yùn)用數(shù)理模型量化人民幣匯率升值對(duì)以上三個(gè)方面的影響，并將基于近期和遠(yuǎn)期人民幣匯率可能出現(xiàn)的變化，預(yù)測(cè)上述三個(gè)方面的變化。

觀點(diǎn)

等“風(fēng)”來，尋找更為確定的成材現(xiàn)貨、期貨操作機(jī)會(huì)

此時(shí)，不管是現(xiàn)貨還是期貨操作，都是最省心的階段 就當(dāng)下而言，雖然股市大幅上漲帶動(dòng)整個(gè)金融市場(chǎng)好轉(zhuǎn)，鐵礦、雙焦期現(xiàn)貨價(jià)格也表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，但是成材螺紋、熱卷價(jià)格表現(xiàn)始終偏弱，跟不上股指和原料的走勢(shì)！這是為何？ 從圖1熵研驅(qū)動(dòng)力強(qiáng)弱累積值來看，宏觀驅(qū)動(dòng)累積值持續(xù)增加，不斷創(chuàng)新高，表明宏觀金融領(lǐng)域?qū)用鎸?duì)價(jià)格影響偏利多，對(duì)應(yīng)的就是股市表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)勁；原料庫存周期累積值，對(duì)應(yīng)的就是鐵礦和雙焦的庫存周期強(qiáng)弱，6月中以來該值持續(xù)上升，對(duì)應(yīng)的我們看到鐵礦石、雙焦期現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行 成交幾無

【明日預(yù)測(cè)】 供應(yīng)端，本周澳巴發(fā)運(yùn)基本持平，到港回落，整體供應(yīng)環(huán)比收緊需求端，鐵水產(chǎn)量基本持平，區(qū)域內(nèi)鋼企高爐開工略有回落，但調(diào)研顯示僅影響一周左右，鐵礦需求仍顯韌性，供需結(jié)構(gòu)繼續(xù)轉(zhuǎn)好，短期內(nèi)，市場(chǎng)觀望心態(tài)較為濃厚，對(duì)于成材在旺季期間的需求釋放力度，市場(chǎng)判斷仍存在不確定性綜上所述，預(yù)計(jì)明日山東鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

28日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

【明日預(yù)測(cè)】 供應(yīng)端，本周澳巴發(fā)運(yùn)基本持平，到港回落，整體供應(yīng)環(huán)比收緊需求端，鐵水產(chǎn)量基本持平，區(qū)域內(nèi)鋼企高爐開工略有回落，但調(diào)研顯示僅影響一周左右，鐵礦需求仍顯韌性，供需結(jié)構(gòu)繼續(xù)轉(zhuǎn)好，短期內(nèi)，市場(chǎng)觀望心態(tài)較為濃厚，對(duì)于成材在旺季期間的需求釋放力度，市場(chǎng)判斷仍存在不確定性綜上所述，預(yù)計(jì)明日山東鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行 ◎ 唐山港口： -- 。

成交報(bào)告

Mysteel：鋼市陷入震蕩僵局——“強(qiáng)成本”與“弱需求”間的博弈

然而，隨著焦企和鋼廠原料庫存雙雙降至低位，市場(chǎng)“超跌”情緒不斷發(fā)酵，加上鐵水產(chǎn)量維持高位，以及“反內(nèi)卷”政策和國內(nèi)超產(chǎn)核查對(duì)生產(chǎn)形成約束，推動(dòng)焦煤價(jià)格在淡季強(qiáng)勢(shì)反彈截至8月15日，焦煤現(xiàn)貨價(jià)格達(dá)到峰值1213元/噸，較6月30日的年內(nèi)低點(diǎn)上漲約276元/噸，主力合約期貨價(jià)格漲幅達(dá)381元/噸在焦煤領(lǐng)漲的帶動(dòng)下，鐵礦石雖受國內(nèi)直接影響較小，但在黑色系品種共振中也順勢(shì)上漲成本端整體上行共同推動(dòng)鋼價(jià)一度恢復(fù)至年初水平，截至8月28日，Mysteel普鋼價(jià)格報(bào)3526.64元/噸，較前期低點(diǎn)上漲約200元/噸。

主編視角

民營鋼企加速探索“產(chǎn)融結(jié)合”路徑 建邦“JB”牌螺紋鋼成功完成首次倉單交付

例如，在市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)較大時(shí)，可以通過期貨合約鎖定價(jià)格，保障企業(yè)的穩(wěn)定收益 在提升品牌價(jià)值方面，張夏瑜表示，集團(tuán)以此次交割為重要契機(jī)，嚴(yán)格以上期所螺紋鋼期貨標(biāo)準(zhǔn)為引領(lǐng)，持續(xù)提升產(chǎn)品質(zhì)量與管理水平，確保每一件產(chǎn)品都符合交割標(biāo)準(zhǔn)這推動(dòng)公司不斷提升生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定性，全力打造和提升“JB”牌螺紋鋼品牌價(jià)值 轉(zhuǎn)變經(jīng)營理念 早在2015年，建邦集團(tuán)就通過旗下公司以鐵礦石貿(mào)易為切入點(diǎn)，探索開展期現(xiàn)業(yè)務(wù)，在市場(chǎng)中積累經(jīng)驗(yàn)并培養(yǎng)專業(yè)團(tuán)隊(duì)。

熱點(diǎn)資訊

每日鋼市：4家鋼廠降價(jià)，鋼價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行

需求方面，消費(fèi)淡季，傳統(tǒng)機(jī)械領(lǐng)域需求受到抑制，高端制造業(yè)雖有支撐但難以改變整體疲軟態(tài)勢(shì)供應(yīng)端，鋼廠開工率維持震蕩偏強(qiáng)，但幾乎都是品種鋼接單較多，市場(chǎng)流通材并不多，普板部分規(guī)格市場(chǎng)已經(jīng)斷貨貿(mào)易商對(duì)后市并沒有很悲觀，預(yù)計(jì)21日中厚板市場(chǎng)震蕩運(yùn)行為主 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：8月20日，山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日小幅波動(dòng)，累計(jì)下跌2。

觀點(diǎn)

每日鋼市：鋼坯漲40元，螺紋鋼漲超1%，鋼價(jià)趨強(qiáng)運(yùn)行

受寶鋼上調(diào)價(jià)影響，市場(chǎng)情緒較為積極資源方面，目前中板廠普板資源排產(chǎn)較少，以附加值較高的品種鋼和定軋資源優(yōu)先發(fā)貨為主，市場(chǎng)流通材打折頻繁，市場(chǎng)庫存偏少就華東區(qū)域來看，普板全天出貨較好，個(gè)別規(guī)格已賣斷貨，低合金出貨較為一般，但好于上周五綜合來看，淡季需求疲弱態(tài)勢(shì)難改，但基本面處于供需弱平衡的態(tài)勢(shì)，成本支撐穩(wěn)固，市場(chǎng)情緒回暖，預(yù)計(jì)12日全國中厚板價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)震蕩 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：8月11日，山東港口 進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日小幅上漲，累計(jì)上漲3-6。

觀點(diǎn)

Mysteel早報(bào)：西北建筑鋼材早盤價(jià)格或?qū)⒄鹗幤珡?qiáng)運(yùn)行

14日新疆各區(qū)域市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格盤整偏弱運(yùn)行，受期螺繼續(xù)下跌影響，疆內(nèi)商家情緒面轉(zhuǎn)弱，疊加前期有部分商家鎖貨，為保利潤小幅暗降，今日多數(shù)地州價(jià)格回調(diào)，成交一般當(dāng)前鋼廠到貨成本依舊堅(jiān)挺，后續(xù)可調(diào)整空間不大，但每日鋼廠產(chǎn)量依舊偏多，市場(chǎng)也在不斷到貨，部分商家表示若鋼廠出貨不暢，可能還會(huì)出現(xiàn)競(jìng)價(jià)現(xiàn)象 【重點(diǎn)回顧】 8月14日鐵礦石i2601午盤收于775.0，較前一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)跌2.94%，成交33萬手，減倉0萬手。

早評(píng)

Mysteel：生鐵價(jià)格實(shí)現(xiàn)超跌反彈 漲價(jià)行情能否持續(xù)?

原料價(jià)格的不斷拉漲，也進(jìn)一步推升生鐵成本，形成利多影響 圖-2鐵礦石、焦炭價(jià)格指數(shù)走勢(shì)圖 三、供需矛盾緩和 生鐵廠庫繼續(xù)下降 7月生鐵下游企業(yè)受生鐵價(jià)格持續(xù)上行影響，需求階段性釋放，下游企業(yè)在上旬多執(zhí)行集中采購的操作，各生鐵企業(yè)積極接單出貨，廠內(nèi)庫存降庫效果明顯，截至7月24日，全國44家樣本生鐵企業(yè)廠內(nèi)生鐵庫存39.39萬噸，周環(huán)比減少7.68萬噸，月環(huán)比減少21.86萬噸，較2025年內(nèi)高點(diǎn)(72.47萬噸）減少33.08萬噸。

主編視角

Mysteel早讀：鐵礦石漲破98美元，特朗普威脅對(duì)俄征100%關(guān)稅

◎7月14日Mysteel進(jìn)口鐵礦石62%澳洲粉礦遠(yuǎn)期現(xiàn)貨指數(shù)98.8，漲0.3，月均95.87；65%巴西粉礦遠(yuǎn)期現(xiàn)貨指數(shù)114.3，漲1.4，月均108.99（單位：美元/干噸） ◎7月15日，中國人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開展14000億元買斷式逆回購操作。

資訊

鋼鐵行業(yè)深度調(diào)整期，近50億噸“運(yùn)力”如何增值？

第一，物流規(guī)模保持高位運(yùn)行近5年來，全國粗鋼產(chǎn)量保持在10億噸以上的規(guī)模，按照鋼鐵企業(yè)粗鋼產(chǎn)量與外部物流量的比例關(guān)系，近5年鋼鐵企業(yè)對(duì)外物流量保持在每年30億噸~50億噸的規(guī)模，長期保持高位運(yùn)行 第二，運(yùn)輸結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化隨著國家推動(dòng)運(yùn)輸結(jié)構(gòu)調(diào)整，大力度推進(jìn)“公轉(zhuǎn)鐵”“公轉(zhuǎn)水”等措施落地，鋼鐵企業(yè)外部運(yùn)輸結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，特別是鋼鐵企業(yè)鐵礦石、煤炭、焦炭等大宗貨物的中長途運(yùn)輸，“公轉(zhuǎn)鐵”“公轉(zhuǎn)水”的運(yùn)輸量較2020年同期分別增長10%、15%以上。

鋼材

黑色期貨早報(bào)：全部下跌，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行

截至7月7日9點(diǎn)30分，黑色期貨市場(chǎng)各品種全部下跌，焦煤跌超1%，螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、焦炭、硅鐵、錳硅下跌 熱點(diǎn)：《求是》雜志：要深刻認(rèn)識(shí)整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)的重大意義，準(zhǔn)確把握“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)的危害和成因，在實(shí)踐中不斷探索有效整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)的舉措，努力創(chuàng)造公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境，為高質(zhì)量發(fā)展提供堅(jiān)強(qiáng)保障。

期評(píng)

浙江國際大宗商品交易中心在舟山揭牌成立

此次成立的浙江國際大宗商品交易中心是大宗商品資源配置樞紐建設(shè)的重要平臺(tái) 據(jù)了解，未來浙江國際大宗商品交易中心將持續(xù)聚焦大宗商品資源配置樞紐建設(shè)，在鞏固油氣領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)上，拓展綠色能源、鐵礦石等更多浙江自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)資源稟賦相關(guān)的交易品種；發(fā)揮與上海期貨交易所期現(xiàn)合作機(jī)制，保持人才、平臺(tái)、產(chǎn)品合作對(duì)接力度，積極尋求與國內(nèi)更多期貨交易所合作，助推期現(xiàn)一體化場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)；依托人工智能等新技術(shù)，推動(dòng)數(shù)字化、智能化、國際化轉(zhuǎn)型升級(jí)；持續(xù)豐富“舟山價(jià)格指數(shù)體系”，引導(dǎo)更多市場(chǎng)主體在現(xiàn)貨貿(mào)易中使用價(jià)格指數(shù)，提升價(jià)格影響力；堅(jiān)持創(chuàng)新引領(lǐng)，防范風(fēng)險(xiǎn)，探索更多切合市場(chǎng)需求的現(xiàn)貨交易模式，不斷促進(jìn)資源高效對(duì)接。

原料

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：黑色商品仍處于“慢跌”通道

但即便如此，鐵礦價(jià)格仍延續(xù)下行，反映出估值壓力正在主導(dǎo)市場(chǎng)走勢(shì)無論是基于鋼材需求超預(yù)期、鋼廠利潤走擴(kuò)的邏輯，還是預(yù)期中的鋼廠減產(chǎn)與成本下移邏輯，鐵礦石前期相較雙焦跌幅明顯偏小，估值偏高，因此在黑色系中率先成為調(diào)整幅度最大的品種 短期來看，伊以地緣沖突升級(jí)，若原油價(jià)格持續(xù)反彈，或?yàn)殍F礦帶來短暫情緒修復(fù)動(dòng)能，疊加當(dāng)前價(jià)格已回落至階段性低位，不排除出現(xiàn)小幅反彈但從中期趨勢(shì)判斷，鐵礦下行壓力仍將加?。阂环矫?，海外發(fā)運(yùn)持續(xù)增長，港口到貨維持高位；另一方面，隨著7月進(jìn)入鋼廠例行檢修密集期，鐵水產(chǎn)量預(yù)計(jì)逐步回落，供需錯(cuò)配將進(jìn)一步放大。

觀點(diǎn)

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：淡季需求有意外，成本下行難回轉(zhuǎn)

綜合判斷，盡管中期偏空預(yù)期仍然明確，遠(yuǎn)月價(jià)格壓力仍大，但短期在鋼廠高開工和市場(chǎng)情緒回暖背景下，鐵礦石價(jià)格或存在小幅反彈空間 預(yù)計(jì)本周青島港PB粉現(xiàn)貨價(jià)格或反彈高度有限，需關(guān)注宏觀消息擾動(dòng)與供應(yīng)邊際變化 雙焦：上周，煤焦價(jià)格跌幅繼續(xù)收窄港口準(zhǔn)一級(jí)焦均價(jià)報(bào)1177.5元/噸，環(huán)比微跌2.5元；臨汾低硫主焦煤均價(jià)為1180元/噸，環(huán)比下降5元。

觀點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國熱軋管坯價(jià)格小幅回落 成交良好

今日早盤山東熱軋管坯廠提價(jià)下跌20-30元/噸，江蘇熱軋管坯廠提價(jià)暫穩(wěn)無縫管廠提價(jià)穩(wěn)市場(chǎng)方面：今日全國熱軋管坯價(jià)格呈現(xiàn)小幅回落態(tài)勢(shì)，黑色期貨市場(chǎng)早盤全線下跌，螺紋鋼、熱卷跌幅超1%，鐵礦石、焦炭等品種同步走弱盤中呈現(xiàn)震蕩特征市場(chǎng)情緒受宏觀預(yù)期擾動(dòng)，機(jī)構(gòu)普遍判斷短期將維持寬幅震蕩格局成交方面：貿(mào)易商積極采取低價(jià)出貨策略，以緩解庫存壓力盡管華東市場(chǎng)剛需采購支撐成交尚可，但全國無縫管貿(mào)易商樣本企業(yè)數(shù)據(jù)顯示，成交量日環(huán)比下降7%，區(qū)域分化顯著，華北、華中增量，華東則降幅達(dá)11.7%。

每日分析