Mysteel月報(bào)：9月份需求或稍有回暖，價(jià)格窄幅震蕩為主

若需求無改善，社會(huì)庫存可能繼續(xù)累積，尤其是前期鎖單及后結(jié)資源到貨后，市場(chǎng)消化速度是關(guān)鍵，整體預(yù)估9月供給壓力仍存 流通方面，成本端來看，焦炭、鐵礦石價(jià)格持續(xù)下跌，鋼廠即期利潤(rùn)承壓受普錳價(jià)差影響，低合金市場(chǎng)投放加大，北方資源陸續(xù)到貨，但需求受傳統(tǒng)淡季影響，市場(chǎng)資源消耗表現(xiàn)一般目前庫存成本較高，繼續(xù)降價(jià)空間有限，但若成交持續(xù)低迷，不排除低價(jià)出貨行為增多，中板現(xiàn)貨價(jià)格或弱勢(shì)震蕩，需關(guān)注成本支撐和庫存情況。

研究報(bào)告

Mysteel：長(zhǎng)沙市場(chǎng)CrMo鋼近三年歷史數(shù)據(jù)分析

（3）成本與利潤(rùn)的擠壓：鋼材價(jià)格受其原材料成本影響很大近年來，作為煉鋼原料的鐵礦石和焦炭?jī)r(jià)格自身也存在波動(dòng)當(dāng)這些原材料價(jià)格下跌時(shí)，對(duì)鋼材價(jià)格的成本支撐就會(huì)減弱同時(shí)，需求的疲軟使得鋼廠和貿(mào)易商通過降價(jià)來促進(jìn)銷售，利潤(rùn)空間被持續(xù)壓縮 2、市場(chǎng)情緒與預(yù)期的影響：市場(chǎng)的“情緒”對(duì)價(jià)格走勢(shì)有放大效應(yīng) （1）謹(jǐn)慎與看空心態(tài)主導(dǎo)：經(jīng)歷較大價(jià)格跌幅后，市場(chǎng)參與者普遍對(duì)后市持謹(jǐn)慎態(tài)度。

結(jié)構(gòu)鋼

鋼鐵行業(yè)回暖，華菱鋼鐵上半年業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)約三成

中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)王穎生認(rèn)為，上半年鋼鐵行業(yè)整體取得較好成績(jī)，“降本大于降價(jià)”是鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)同比大幅度增長(zhǎng)的表面原因，根本原因是粗鋼產(chǎn)量大幅下降，供給端相對(duì)保持自律克制，使得鋼鐵行業(yè)在整體需求承壓的情況下，仍然實(shí)現(xiàn)了效益改善 從行業(yè)層面看，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示：上半年全國(guó)粗鋼產(chǎn)量51483萬噸，同比下降3.0%，鐵礦石、煤焦等原材料價(jià)格同比下降明顯Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，62%澳粉指數(shù)報(bào)93.55美元/干噸，較年初的100.9美元/干噸下跌7.28%，同期焦炭?jī)r(jià)格指數(shù)跌幅達(dá)31.46%，低硫主焦煤下跌19.70%，螺紋鋼、熱軋板卷等成材價(jià)格跌幅則在7%-9%之間。

上市公司

Mysteel月報(bào)：7月中厚板價(jià)格或延續(xù)弱勢(shì)，但跌幅收窄

若需求無改善，社會(huì)庫存可能繼續(xù)累積，尤其是前期鎖單及后結(jié)資源到貨后，市場(chǎng)消化速度是關(guān)鍵，整體預(yù)估七月供給壓力仍存 流通方面，成本端來看，焦炭、鐵礦石價(jià)格波動(dòng)收窄，鋼廠即期利潤(rùn)承壓受普錳價(jià)差影響，低合金市場(chǎng)投放加大，北方資源陸續(xù)到貨，但需求季節(jié)性影響，市場(chǎng)資源消耗表現(xiàn)一般，普錳比例呈現(xiàn)1:1狀態(tài)目前庫存成本較高，繼續(xù)降價(jià)空間有限，但若成交持續(xù)低迷，不排除“以價(jià)換量”行為增多，中板現(xiàn)貨價(jià)格或弱勢(shì)震蕩，需關(guān)注成本支撐。

研究報(bào)告

Mysteel調(diào)研：春節(jié)期間廢鋼比再創(chuàng)新低 短期廢鋼價(jià)格或先揚(yáng)后抑

2、相關(guān)品種：焦炭實(shí)際供需矛盾一般，但由于鋼廠轉(zhuǎn)移成本壓力的要求，節(jié)后依舊存在1-2輪降價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)；鐵礦石供需面或?qū)⒈憩F(xiàn)為供弱需強(qiáng)局面 3、鋼材方面：2月終端用鋼需求恢復(fù)程度將十分有限，但當(dāng)前鋼材整體屬于供給偏低、庫存壓力小、生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)低的基本面，疊加節(jié)后市場(chǎng)對(duì)宏觀刺激政策的期待回溫，鋼材現(xiàn)貨有望出現(xiàn)階段性小漲 4、宏觀方面：預(yù)計(jì)相關(guān)會(huì)議期間會(huì)有一系列政策落地，最大的亮點(diǎn)是財(cái)政政策內(nèi)容。

鋼廠廢鋼比調(diào)研

Mysteel月報(bào)：2月生鐵市場(chǎng)價(jià)格或窄幅震蕩整理

焦炭方面：目前節(jié)后的市場(chǎng)利好點(diǎn)在于宏觀政策面的支持以及節(jié)后鋼廠高爐鐵水的恢復(fù)，首先從焦炭供需面來說，單純的鐵水恢復(fù)或難以拉動(dòng)焦炭?jī)r(jià)格的止跌反彈；而鐵水的恢復(fù)也會(huì)使得鋼廠本身面臨產(chǎn)量回升，需求滯后帶來的價(jià)格壓力因此預(yù)計(jì)節(jié)后焦炭有降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，但降價(jià)空間有限，預(yù)計(jì)存在1-2輪的下行壓力 鐵礦方面：展望2月份，中國(guó)鐵礦石供需面或?qū)⒈憩F(xiàn)為供弱需強(qiáng)局面。

研究報(bào)告

Mysteel金雄林：2月廢鋼供需階段性錯(cuò)配 價(jià)格或先揚(yáng)后抑

圖表3：300家鋼廠廢鋼總庫存情況（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 至于相關(guān)品種表現(xiàn)，焦炭實(shí)際供需矛盾一般，但由于鋼廠轉(zhuǎn)移成本壓力的要求，節(jié)后依舊存在1-2輪降價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)；鐵礦石預(yù)期同樣不容樂觀，截至1月17日，247家鋼企廠內(nèi)進(jìn)口礦庫存增幅擴(kuò)大，高于去年農(nóng)歷同期水平，疏港持續(xù)沖高，處于歷年同期最高水平，節(jié)后鋼廠補(bǔ)庫需求不會(huì)太明顯，對(duì)鐵礦石的價(jià)格支撐有限。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel早報(bào)：湖南建筑鋼材早盤價(jià)格或以弱穩(wěn)為主

一、昨日市場(chǎng)回顧 1月7日湖南建筑鋼材價(jià)格小幅下跌，長(zhǎng)沙市螺紋鋼主流價(jià)格在3340元/噸昨日早盤期螺小幅下行，長(zhǎng)沙市場(chǎng)貿(mào)易商多數(shù)選擇觀望為先，部分商家小范圍調(diào)低了報(bào)價(jià)；午盤鐵礦石以及雙焦期貨均顯著下挫，長(zhǎng)沙市場(chǎng)現(xiàn)貨被迫跟隨降價(jià)，成交數(shù)據(jù)也略顯慘淡據(jù)Mysteel晚間消息，唐山鋼坯下跌20元，短期鋼價(jià)支撐不足，但臨近春節(jié)假期價(jià)格或不會(huì)有較大變動(dòng)，綜合來看預(yù)計(jì)今日市場(chǎng)早盤價(jià)格或以弱穩(wěn)運(yùn)行為主。

日?qǐng)?bào)

Mysteel月報(bào)：1月生鐵市場(chǎng)將穩(wěn)中偏弱調(diào)整

而經(jīng)前期原料煤價(jià)格的持續(xù)下調(diào)，焦煤價(jià)格已到年內(nèi)的新低，焦企成本壓力得到較大緩解，焦企目前的盈利狀況優(yōu)于鋼企，不排除鋼廠為減輕成本壓力繼續(xù)提降的可能綜上所述，中長(zhǎng)期看焦煤供給依然是過剩的，焦炭成本支撐變?nèi)?，加之焦炭基本面較為寬松，終端鋼廠利潤(rùn)欠佳，鋼坯市場(chǎng)窄幅震蕩偏弱，焦炭短期面臨降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，1月市場(chǎng)6輪看降預(yù)期增強(qiáng) 鐵礦方面：展望1月份，1月鐵礦石發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)同環(huán)比減少，而終端需求跟隨季節(jié)性回落，臨近春節(jié)部分項(xiàng)目施工總量或?qū)⒊尸F(xiàn)下降；鋼廠資金仍有壓力，對(duì)原料的采購需求會(huì)有一定的抑制。

研究報(bào)告

[PVC]：隆眾早訊--周五版

然而行業(yè)專家預(yù)計(jì)，在農(nóng)歷新年前的航運(yùn)高峰的推動(dòng)下，12 月將出現(xiàn)上升趨勢(shì)航運(yùn)公司可能會(huì)嘗試在12 月繼續(xù)調(diào)整，這可能會(huì)在停航和加快農(nóng)歷新年時(shí)間表等措施下將費(fèi)率推高至 6,000 美元/FEU 以上 國(guó)內(nèi)黑色系期貨夜盤收盤，鐵礦石漲0.06%，螺紋鋼漲0.24%，熱卷漲0.23%，焦煤跌0.20%，焦炭跌0.72% 多家車企要求供應(yīng)商降價(jià) 特斯拉陶琳一張圖火了：與供應(yīng)商伙伴同生共贏 華泰證券：大消費(fèi)板塊迎來配置窗口期 看好4大主線 中信證券：預(yù)計(jì)至晚明年美聯(lián)儲(chǔ)QT政策將迎來拐點(diǎn) 降物流成本政策紅利持續(xù)釋放 多項(xiàng)配套政策將出 有效降低物流成本 政策紅利持續(xù)釋放 存量市場(chǎng)+買方時(shí)代 消費(fèi)新勢(shì)力探尋增長(zhǎng)之道 歐洲央行管委：12月有充分理由降息 未來政策或轉(zhuǎn)向刺激性 美媒放風(fēng)：拜登政府考慮進(jìn)一步管制對(duì)華芯片 措施預(yù)計(jì)最早下周公布 印度多家銀行據(jù)悉審查阿達(dá)尼集團(tuán)貸款風(fēng)險(xiǎn) 考慮加強(qiáng)盡職調(diào)查 。

早間提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)盤扣式鋼管腳手架價(jià)格小幅下調(diào)

當(dāng)前盤扣市場(chǎng)成交一般，廠家對(duì)于盤扣市場(chǎng)躺平情緒愈發(fā)明顯，北方廠家多以降價(jià)銷售為主受需求弱勢(shì)影響，目前廠家多減產(chǎn)停產(chǎn)，服務(wù)老客戶接訂單為主，總產(chǎn)能下滑明顯，短期難有趨勢(shì)性反彈機(jī)會(huì)綜合來看，預(yù)計(jì)明日盤扣式腳手架市場(chǎng)價(jià)格或隨市震蕩運(yùn)行 【南方地區(qū)】今日原料端張家港板卷價(jià)格降50元/噸，盤扣式腳手架價(jià)格跟降今日期貨盤面寬幅下滑，鐵礦石期貨價(jià)格突破新低，同時(shí)鐵礦石供強(qiáng)需弱基本面未改，成本支撐不足，市場(chǎng)信心明顯走弱，下游觀望情緒依舊濃厚，多以剛需詢采為主，整體成交偏弱。

每日分析

鋼“財(cái)”說：庫存降幅擴(kuò)大，鋼廠降價(jià)促銷

庫存方面，本周鋼廠降價(jià)促銷行為增多，鋼材社會(huì)庫存降幅擴(kuò)大 淡季終端需求表現(xiàn)偏弱，本周鋼廠通過減產(chǎn)與降價(jià)促銷的方式以減緩庫存壓力考慮到現(xiàn)階段鐵礦石、焦煤等原材料價(jià)格亦持續(xù)走低，鋼價(jià)成本支撐減弱，預(yù)計(jì)鋼價(jià)后期仍將承壓運(yùn)行 （備注：本文中鋼材社會(huì)庫存總量=35城市螺紋庫存+35城市線材庫存+33城市熱軋庫存+26城市冷軋庫存+31城市中厚板庫存） 圖 全國(guó)主要鋼材、主要區(qū)域庫存變化 。

鋼材

Mysteel月報(bào)：8月鐵礦石價(jià)格預(yù)計(jì)表現(xiàn)為先抑后揚(yáng)，均價(jià)或?qū)⑷跤?月份

部分鋼廠認(rèn)為短期價(jià)格有一定的性價(jià)比，后面將逐步啟穩(wěn)，鋼廠海漂庫存有所增加另外一方面雖然下游需求恢復(fù)信號(hào)并不明朗，但是金九銀十旺季需求市場(chǎng)仍有預(yù)期而疏港方面，由于6月份礦山季度沖量，前期發(fā)運(yùn)保持高位，使得7月份的到港維持高位鋼廠庫存方面，7月份鋼廠庫存小幅增加，部分鋼廠在鐵礦石價(jià)格回落后，采購積極性轉(zhuǎn)好，但是鋼廠庫存增加空間有限，目前多數(shù)鋼廠仍維持低庫存的策略模式，考慮8月份處于螺紋新舊國(guó)標(biāo)交替的過渡期，鋼廠可能會(huì)繼續(xù)通過降價(jià)去消化舊標(biāo)的鋼廠，鋼廠盈利率狀況會(huì)進(jìn)一步惡化，不排除臨時(shí)檢修增加的可能性。

月報(bào)

Mysteel早報(bào)：西北建筑鋼材早盤價(jià)格或?qū)⑷鮿?shì)震蕩運(yùn)行

新疆市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格部分下跌，烏市價(jià)格較為混亂，市場(chǎng)競(jìng)價(jià)現(xiàn)象相對(duì)其他區(qū)域較為激烈，價(jià)格下行較快，個(gè)別鋼廠甚至取消小螺紋組距加價(jià)出貨，但成交并無明顯增量，多數(shù)地州價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，部分主導(dǎo)鋼廠代理商表示即使大幅讓價(jià)也不會(huì)帶來明顯去庫，主動(dòng)降價(jià)意義不大 【重點(diǎn)回顧】 7月19日鐵礦石i2409午盤收于804.5，較前一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)跌0.19%，成交30萬手，減倉0.5萬手。

早評(píng)

每日鋼市：黑色期貨反彈，鋼坯漲30，鋼價(jià)局部上漲

從成本方面來看，鋼廠對(duì)原燃料采購需求減少，鐵礦石、廢鋼等價(jià)格明顯下跌，成本支撐下移，或是近期鋼價(jià)下跌的主因 隨著鋼價(jià)連續(xù)多日下跌，主流建材鋼廠降價(jià)，鋼廠虧損面進(jìn)一步擴(kuò)大，加上淡季累庫壓力尚可，鋼價(jià)難以深跌，低價(jià)資源成交有所好轉(zhuǎn)其次，臨近重大會(huì)議召開，市場(chǎng)做空情緒減弱，11日黑色期貨市場(chǎng)出現(xiàn)反彈短期來看，市場(chǎng)情緒由悲觀轉(zhuǎn)向觀望，鋼價(jià)或窄幅震蕩運(yùn)行，局部出現(xiàn)反彈

觀點(diǎn)

Mysteel：成本、需求支撐不足 生鐵市場(chǎng)仍有下行空間

圖-2 生鐵企業(yè)高爐產(chǎn)能利用率走勢(shì)圖 三、焦炭、鐵礦石趨弱運(yùn)行 生鐵成本支撐不足 焦炭方面，焦炭提降落地，后期鋼材若無宏觀支撐，基本面仍呈現(xiàn)偏弱走勢(shì)，鋼廠為轉(zhuǎn)移成本壓力仍會(huì)對(duì)焦炭提出降價(jià)，整體6月焦炭?jī)r(jià)格將繼續(xù)偏弱運(yùn)行為主。

市場(chǎng)研究

Mysteel早報(bào)：吉林建筑鋼材早盤價(jià)格預(yù)計(jì)弱穩(wěn)

一、宏觀&行業(yè)熱點(diǎn)回顧 1、宏觀&熱點(diǎn)： 多場(chǎng)高級(jí)別會(huì)議關(guān)注房地產(chǎn)，有一線城市再邁重要一步-我的鋼鐵網(wǎng) (mysteel.com) Mysteel早讀：7家鋼廠降價(jià)，鐵礦石價(jià)格指數(shù)明顯下跌-我的鋼鐵網(wǎng) 2、昨日回顧：昨日吉林省內(nèi)建筑鋼材價(jià)格弱勢(shì)下跌，截止下午尾盤，長(zhǎng)春市場(chǎng)西林螺紋HRB400E22mm 3410元/噸，較前一個(gè)工作日跌50元/噸，西鋼盤螺HRB400E 8-10mm3610元/噸，較前一個(gè)工作日跌50元/噸。

早評(píng)

黑色期貨飄紅，鋼價(jià)普遍上漲

宏觀面：3月LPR報(bào)價(jià)出爐，1年期和5年期利率均維持不變； 第七輪中澳外交與戰(zhàn)略對(duì)話在堪培拉舉行；1月中國(guó)減持186億美元美債；國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-2月全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)11.0% 產(chǎn)業(yè)面：據(jù)Mysteel調(diào)研，3月19日，全國(guó)主港鐵礦石成交127.40萬噸，環(huán)比增20.2%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交18.75萬噸，環(huán)比增17.3%；河北、天津部分鋼廠對(duì)焦炭采購價(jià)格提出第六輪降價(jià)。

期評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日全國(guó)廢鋼價(jià)格偏弱運(yùn)行（20240311）

成材銷售情況依舊不佳，庫存高企，虧損嚴(yán)重，廢鋼降價(jià)意愿較高基地方面，依舊快進(jìn)快出為主，降低風(fēng)險(xiǎn)預(yù)計(jì)本周川內(nèi)廢鋼價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行 二、今日全國(guó)鋼廠廢鋼調(diào)價(jià)匯總 三、熱點(diǎn)消息 宏觀新聞 1、十四屆全國(guó)人大二次會(huì)議舉行閉幕會(huì)，習(xí)近平等黨和國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人出席 2、日本上調(diào)去年第四季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比增速至0.1% 3、2月份北京CPI環(huán)比上漲1.0%，漲幅比上月擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn) 產(chǎn)業(yè)消息 1、 黑色持倉日?qǐng)?bào)：鐵礦石跌5.41%，一德期貨減持3千手空單 2、福建三寶鋼鐵157.5萬噸煉鋼項(xiàng)目即將投產(chǎn) 3、陜西首趟“公轉(zhuǎn)鐵”礦粉專列開行 。

日?qǐng)?bào)

Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：全國(guó)生鐵市場(chǎng)節(jié)后或窄幅區(qū)間震蕩

焦炭方面：2月正值春節(jié)期間，煤礦難有明顯的復(fù)產(chǎn)行為，雖然前期的補(bǔ)庫行為確保了2月不會(huì)出現(xiàn)大的焦煤補(bǔ)庫動(dòng)作，但是也很難給到焦煤價(jià)格大幅降價(jià)的壓力，所以焦企成本起到了焦炭底部支撐的作用此外鋼廠復(fù)產(chǎn)計(jì)劃暫無改變，那焦炭降價(jià)可能會(huì)造成焦企進(jìn)一步的主動(dòng)減產(chǎn)，若下游沒有配合同步減產(chǎn)，這可能會(huì)影響鋼廠的正常復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，所以對(duì)于2月焦炭有降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，但降價(jià)空間有限，預(yù)計(jì)存在1-2輪的下行壓力 鐵礦石方面：預(yù)計(jì)2月進(jìn)口礦價(jià)格偏弱于1月，其中春節(jié)出來后下游需求的實(shí)際表現(xiàn)能否驗(yàn)證此前需求旺季的預(yù)期可能會(huì)是是影響礦價(jià)走勢(shì)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

每日分析