新形勢下我國鋼鐵行業(yè)發(fā)展格局分析與研究

“料強材弱”態(tài)勢下的中國鋼鐵工業(yè)“舉步維艱”截至2025年5月末，鐵礦石價格（CFR中國青島，62%，干基，不含稅）已下降至自2008年6月該指數(shù)運行以來的長期價格50分位線附近運行相比鋼材價格自2009年以來的長期價格接近25分位線的運行態(tài)勢，鐵礦石價格依舊表現(xiàn)得相對強勢中國海關(guān)總署統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2024年全年，我國進口鐵礦石及其精礦12.37億噸，創(chuàng)歷史新高從當(dāng)月進口數(shù)量及進口單價來看，我國進口鐵礦石“量價齊飛”的長期趨勢依然十分明顯。

鋼材

Mysteel晚餐：節(jié)后全國工地開復(fù)工率7.4%，焦炭第八輪降價開啟

◎2月3日，美國商務(wù)部發(fā)布公告，對進口自中國的鋼制螺桿（Steel Threaded Rod）發(fā)起第三次反傾銷日落復(fù)審調(diào)查 ◎2024年英美資源全年鐵礦石總產(chǎn)量為6076.8萬噸，同比增長1%；鐵礦石總銷量為6090.9萬噸，同比下降1%2025年英美資源產(chǎn)量指導(dǎo)目標設(shè)定為在5700萬-6100萬噸 ◎鄭州市住房保障和房地產(chǎn)管理局表示，對違規(guī)、違法開展“零首付”“首付貸”銷售商品房、提供“零首付”“首付貸”服務(wù)的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)、房地產(chǎn)中介機構(gòu)嚴肅處理。

資訊

螺紋鋼上漲延續(xù)

2025年中性預(yù)期四大礦山鐵礦石產(chǎn)量同比增加2500萬噸，非主流礦預(yù)計也有2000萬噸以上的增量焦煤方面，2025年國內(nèi)焦煤供應(yīng)預(yù)計同比增加800萬噸，進口在2024年高基數(shù)下或基本持平全年看原材料供應(yīng)將更趨于寬松，鋼廠的利潤會有一定好轉(zhuǎn)不過鐵礦石產(chǎn)能的釋放集中在下半年，且一季度受季節(jié)性因素影響，全球鐵礦石發(fā)運量處于低位，所以鐵礦石短期繼續(xù)寬松的預(yù)期不是很強焦炭產(chǎn)能過剩，依然會依靠焦煤定價，年前由于煤礦放假，對雙焦價格會有一定支撐，不過年后如果國內(nèi)焦煤供應(yīng)如期釋放，那么雙焦預(yù)計還會是品種內(nèi)比較弱的。

鋼材

【北方貿(mào)易商A】2025年鐵礦石咋暖還寒

受訪人信息：北方鐵礦石貿(mào)易商A 客戶觀點：2024年鐵礦石進口123732萬噸，同比增加5826萬噸，表觀消費121114萬噸，呈現(xiàn)供需兩旺格局，年初受部分省份化債成材需求差，鋼廠復(fù)產(chǎn)慢影響，需求交弱，去庫不力，全年價格重心下移，全年進口均價110美金，高點出現(xiàn)在1月份低點出現(xiàn)在9月份。

鐵礦石市場大家說

2025年鐵礦市場推演——礦價破百壓礦山 供應(yīng)過剩拐點至

一、2024年鐵礦呈現(xiàn)前松后緊，需求降幅小的特征 據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2024年前11個月我國鐵礦石累計進口量達11.25億噸，同比增加4742萬噸，預(yù)計全年進口量將突破12.27億噸，創(chuàng)下歷史新高 然而，進口激增的同時，前三季度庫存也顯著累積進口量同比增長4382萬噸，進口礦總庫存較去年年底增加3368萬噸，達到年內(nèi)最大累庫規(guī)模。

觀點

Mysteel早讀：美元指數(shù)創(chuàng)兩年新高 有色金屬多數(shù)收跌

◎中國12月以美元計價出口同比增10.7%，進口同比增1%，貿(mào)易順差1048.4億美元；大宗商品進口量漲跌互現(xiàn)，鐵礦石保持高位，煤炭、大豆全年進口量創(chuàng)新高。

有色聚焦

中州期貨：港口庫存下降，鐵礦震蕩運行

1月13日，中國47港進口鐵礦石庫存總量15669.16萬噸，較上周一下降18.75萬噸；45港庫存總量15005.16萬噸，環(huán)比增加32.25萬噸1月6日-1月12日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1273萬噸，環(huán)比增加118.9萬噸，庫存大幅累庫，目前庫存絕對量略處四季度以來的最高點央行數(shù)據(jù)顯示，2024年全年社會融資規(guī)模增量累計為32.26萬億元，比上年少3.32萬億元2024年全年人民幣貸款增加18.09萬億元。

機構(gòu)

Mysteel朝聞鋁市：美元指數(shù)盤中漲破110 預(yù)計短期內(nèi)鋁價震蕩運行為主

四季度外貿(mào)實現(xiàn)11.51萬億元的季度歷史新高，增速較三季度提升0.4個百分點12月進出口規(guī)模首次突破4萬億元，增速提升至6.8%，全年外貿(mào)圓滿收官 12月大宗商品進口量漲跌互現(xiàn)，未鍛軋銅及銅材、集成電路、鐵礦砂及其精礦同比漲幅居前，成品油跌幅最大鐵礦石進口量連續(xù)六個月保持在1億噸以上，煤炭進口量連續(xù)第六個月保持在4500萬噸以上 中國央行穩(wěn)匯率繼續(xù)出手中國央行、國家外匯局決定將企業(yè)和金融機構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.5上調(diào)至1.75，于2025年1月13日實施。

行情簡評

Mysteel年報：2025年鐵礦石價格重心繼續(xù)下移

但節(jié)奏上仍會表現(xiàn)為上半年海外需求尚未釋放時會有同比增量，下半年海外需求充分釋放后會有同比減量，全年進口量同比預(yù)計小幅增加 5、鐵礦石價格：將中國鐵礦石供需差和價格進行擬合，可以看到鐵礦石供需差（現(xiàn)實與預(yù)期）和其他因素一起影響鐵礦石價格；全年鐵礦石價格走勢或呈現(xiàn)出正弦特征，價格中樞前高后低，2024年底全產(chǎn)業(yè)鏈的偏悲觀情緒導(dǎo)致補庫力度有限，而國內(nèi)宏觀政策已經(jīng)持續(xù)發(fā)力，意味著2025年上半年鋼鐵下游可能出現(xiàn)較大的供需錯配，疊加全球鐵礦石發(fā)運季節(jié)性淡季情況下，鐵礦石需求有望延續(xù)季節(jié)性的提產(chǎn)過程，進而支撐鐵礦石價格上漲。

年報

Mysteel年報：2025年國產(chǎn)礦年度均價或?qū)⒗^續(xù)下移

自2021年中國房地產(chǎn)市場見頂后，鐵礦石供過于求的矛盾逐漸弱化，同期全球經(jīng)濟增長乏力的同時，主要經(jīng)濟體央行卻在通脹壓力下降息進程緩慢，疊加國內(nèi)三大產(chǎn)業(yè)的需求承壓，海內(nèi)外宏觀偏緊，以美元計價的大宗商品價格重心持續(xù)下移 一、價格回顧 2024年唐山66%鐵精粉價格指數(shù)全年均值為1034.13元/干噸，同比下降39,87元，降幅3.71%；遼寧65%鐵精粉價格指數(shù)全年均值為1055.99元/干噸；進口礦62%價格指數(shù)全年均值109.17美元/干噸，同比下降10.29美元，下降幅度8.61%。

年報

廣發(fā)期貨：鐵礦石05合約關(guān)注750附近支撐

鋼廠進口礦庫存環(huán)比+139.8至9571.7萬噸按需補庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發(fā)運穩(wěn)定運行，疊加鋼廠超量補庫意愿不強，預(yù)計鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢 【觀點】 中央會議結(jié)束，進入宏觀真空期，鐵礦石跟隨鋼材震蕩偏弱基本面上，供增需減，鋼廠庫存基本持平，港口庫存同比上升周環(huán)比來看，供需雙減，鋼廠按需補庫，港口小幅去庫供應(yīng)來看，全年供應(yīng)增量維持同比增加，但受近期發(fā)運與到港量走弱影響，全年累計增幅有所收窄。

機構(gòu)

分析人士：2025年鐵礦石供需偏寬松

近期長流程鋼廠日均鐵水產(chǎn)量緩慢下降，但仍處于歷年同期偏高水平 “短期鐵礦石供需寬松格局邊際改善，但全年在外礦高強度供給和國內(nèi)房地產(chǎn)用鋼需求走低的共同作用下，鐵礦石供大于求的程度將繼續(xù)深化預(yù)計2024年國內(nèi)供需過剩約3060萬噸需要注意的是，由于2024年高爐鋼廠利潤水平相對較低，入爐料品位配比下滑嚴重，導(dǎo)致噸鋼鐵礦石需求量顯著上升”程鵬說 據(jù)了解，目前全國鋼廠進口鐵礦石庫存總量為9372.15萬噸，環(huán)比增長86.61萬噸；樣本鋼廠進口礦日耗為288.85萬噸，環(huán)比減少0.92萬噸，庫存天數(shù)32.45天，環(huán)比增加0.41天，鋼廠緩慢補庫。

原料

Mysteel解讀：節(jié)前補庫或支撐鐵礦石即期進口利潤反彈

較過去兩年不同，2024年47港鐵礦石庫存走勢呈現(xiàn)明顯累庫趨勢截至目前，47港鐵礦石庫存為1.57億噸，較年初累庫2854萬噸，累庫幅度22%；較去年同期高3195萬噸 港口庫存中，貿(mào)易礦庫存增量最為明顯截至目前，47港貿(mào)易礦庫存為1億噸，較年初累庫2795萬噸，累庫幅度39%，并且大幅高于前兩年同期，較2022年、2023年分別高1885萬噸、2961萬噸總的來看，2024年港口鐵礦石庫存全年累庫走勢，貿(mào)易礦增量最為明顯，賣方博弈程度更為激烈，壓低港口現(xiàn)貨價格，進口利潤走弱。

主編視角

熊超：重心會下移 底部有支撐 供給有壓力 需求有韌性

首先他對2024年黑色系價格重心趨勢性下移進行了解讀和分析，主要表現(xiàn)為煉焦煤、焦炭、鐵礦石及螺紋同頻波動雙焦方面，熊超先生表示，今年跌幅主要來自于終端消費復(fù)蘇滯后，項目資金緊缺，下游地產(chǎn)基建復(fù)工節(jié)奏偏慢，加之市場負反饋的影響 其次，對雙焦供應(yīng)方面進行展示焦煤方面，截止2024年9月國內(nèi)原煤產(chǎn)量增長0.98%，進口煤增長11.96%并且根據(jù)當(dāng)前進口煤數(shù)據(jù)推算，2024年全年進口焦煤預(yù)計達1.19億噸高點，同比去年增長16%。

會議報道

Mysteel早報：成本與需求支撐有限 今日無縫管價格盤整運行

習(xí)近平主席強調(diào)，各地區(qū)各部門要認真貫徹中央政治局會議確定的一系列重大舉措，把各項存量政策和增量政策落實到位，打好組合拳，切實抓好后兩個月的各項工作，努力實現(xiàn)全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標任務(wù) ◎10月29日，全國主港鐵礦石成交110.18萬噸，環(huán)比增10.5%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.83萬噸，環(huán)比減29.3% ◎10月28日，中國47港進口鐵礦石庫存總量16125.35萬噸，較上周一增加195萬噸；45港庫存總量15482.35萬噸，環(huán)比增加224萬噸。

每日分析

強化期現(xiàn)融合，護航黑色產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

全國主要港口鐵礦石現(xiàn)貨庫存達1.465億噸，處于近兩年來的高點水平與之相對的是，今年6月以來，國內(nèi)主要工業(yè)相關(guān)的商品價格大部分出現(xiàn)共振下跌，大商所黑色系期貨價格指數(shù)從5月底的5000點左右跌至近期3600點左右，跌幅27% 相關(guān)資訊機構(gòu)分析稱，今年前7個月國內(nèi)45座港口鐵礦石到港量為72504.6萬噸，同比增幅7.4%，整體上全年進口鐵礦石供應(yīng)充足，港口鐵礦石或持續(xù)累庫 對于后續(xù)走勢，宏源期貨首席黑色分析師白凈認為，未來鐵礦石供應(yīng)充足，預(yù)計下半年在80～110美元/噸波動。

原料

“內(nèi)卷”擴產(chǎn)乃作繭自縛，自律控產(chǎn)方為自救之道

從鋼材價格來看，如前所述，當(dāng)前鋼材價格已經(jīng)跌至2016年11月份以來的最低值，今年1-7月份鋼材價格指數(shù)均值為106.86點，7月份均值為100.46點，8月16日為91.38點；2016年11月鋼材價格指數(shù)平均為89.51點，其中11月15日為90.38點，2015年全年均值為66.83點從進口鐵礦石價格來看，今年1-7月份，鐵礦石進口均價為116.2美元/噸，其中7月份為105.7美元/噸，而2015年全年為60.5美元/噸，2016年11月份為60.09點。

鋼材

中礦協(xié)召開2024年上半年冶金礦山生產(chǎn)經(jīng)營形勢分析座談會

　　 展望下半年，全球發(fā)展基本面仍難言樂觀，國內(nèi)經(jīng)濟將繼續(xù)在曲折前進中復(fù)蘇，國內(nèi)鐵礦石需求及鋼材需求繼續(xù)減少，疊加進口礦大幅增長，全年國內(nèi)鐵礦石市場供應(yīng)將顯著過剩，預(yù)計下半年鐵礦石價格中樞或?qū)⑦M一步下移　　 雷平喜指出，面對新形勢、新環(huán)境，國內(nèi)礦山企業(yè)必須眼睛向內(nèi)，從嚴管理，改革創(chuàng)新，大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，不斷增強產(chǎn)業(yè)競爭力一是全面深化改革，把握企業(yè)改革戰(zhàn)略重點，優(yōu)化推進落實機制，制定組織實施方案，努力形成改革和發(fā)展合力；二是加快推進重點礦山項目建設(shè)，促進國內(nèi)鐵礦資源勘查開發(fā)增儲上產(chǎn)，增強國內(nèi)高質(zhì)量供給保障能力；三是狠抓降本增效，實現(xiàn)全員全要素全過程精細化成本管控，持續(xù)促進指標突破，追求有質(zhì)量的運行、有效益的發(fā)展；四是加快推動工藝流程優(yōu)化和技術(shù)裝備高端化、智能化升級，激發(fā)高質(zhì)量發(fā)展新動能；五是推進綠色采選、節(jié)能降碳、綜合利用，建設(shè)綠色礦山，塑造高質(zhì)量發(fā)展綠色新優(yōu)勢；六是推進礦山安全生產(chǎn)治本攻堅三年行動方案，決勝本質(zhì)化安全，筑牢企業(yè)安全生產(chǎn)底線。

原料

Norden二季度凈利4600萬美元

2024年業(yè)績預(yù)期 基于上半年的業(yè)績，Norden預(yù)計2024年全年凈利潤在1.6億至2.4億美元之間2024年的業(yè)績預(yù)期包括已簽署和商定的6100萬美元的船舶銷售收益 干散貨市場展望 干貨市場延續(xù)了過去幾個季度的積極趨勢，整體現(xiàn)貨和租金較高，船價持續(xù)上漲，這得益于強勁的需求增長、中國鐵礦石進口距離拉長。

船舶

中州期貨：港口庫存小幅下降，鐵礦石震蕩運行

美國7月非農(nóng)就業(yè)人口僅增長11.4萬人，創(chuàng)2024年4月以來最小增幅；美國7月失業(yè)率升至4.3%，為2021年10月以來新高；美國當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)為24.9萬人，創(chuàng)近一年新高2024年二季度印度鐵礦石總產(chǎn)量為7900萬噸，同環(huán)比均上漲9.7%印度2024財年（2023.07-2024.06）鐵礦石全年總產(chǎn)量為2.75億噸全國47個港口進口鐵礦庫存為15690.31萬噸，環(huán)比降157.63萬噸；日均疏港量313.39萬噸降21.95萬噸。

機構(gòu)