Mysteel半年報：2025下半年湖北廢鋼價格或?qū)⒀永m(xù)底部震蕩

稅務風險仍在，目前“反向開票”政策在不斷深化實施，在解決前端合規(guī)性的時，很多企業(yè)發(fā)現(xiàn)也一定程度增加了自身稅務成本及管理負擔今年3月份匯算清繳及500萬額度的受限，也使得基地操作更為謹慎 需求端：鋼廠用廢積極性降低，目前來看，省內(nèi)長短流程鋼廠廢鋼日耗量有不同程度的下降 從Mysteel每周調(diào)研的鐵廢差我們也很容易看出來，目前鐵水與廢鋼的性價比發(fā)生了顯著變化，焦炭上半年的多輪提降，鐵礦石供應持續(xù)寬松，鐵水成本的不斷下降，長流程鋼企用廢積極性受到不小挑戰(zhàn)。

年報

瑞達期貨：螺紋鋼日內(nèi)短線交易，注意操作節(jié)奏及風險控制

夜盤I2509合約震蕩偏強宏觀面，美國總統(tǒng)特朗普稱美聯(lián)儲應該降低利率，且他無意解雇美聯(lián)儲主席鮑威爾此外，特朗普還表示，希望美聯(lián)儲主席鮑威爾在利率問題上采取更加積極的行動供需方面，本期鐵礦石到港量下滑，同時全國47個港口進口鐵礦庫存-281.02萬噸，供應壓力緩解，日均鐵水產(chǎn)量240.12萬噸，環(huán)比上周減少0.10萬噸總的來看，短期鐵礦石供需矛盾不突出，而關稅問題仍對市場情緒構成影響，注意盤面變化。

機構

Mysteel：1-2月鋼鐵板材出口環(huán)比小幅下降 年內(nèi)或?qū)⒂鲎?/a>

宏觀利好提振，黑色系商品大幅跳漲

而在鐵礦石方面，成材品種間出現(xiàn)分化，但五大材整體依然去庫為主且從鐵礦石供應看，由于巴西港口檢修，鐵礦石發(fā)運量大幅減少，但不能逆轉(zhuǎn)鐵礦石長期高供給的局面雖然政治局會議上有關貨幣政策的表述，對整體黑色系盤面有推動作用，預計鐵礦石盤面短期維持偏強震蕩，但需關注政策后續(xù)的實際落地效果以及成材的需求變化 南華期貨研報進一步指出，鋼材需求未有超季節(jié)性走弱傾向，且鋼廠陸續(xù)進行季節(jié)性減產(chǎn)，鋼材供需矛盾不顯，整體庫存處于季節(jié)性低位，但是焦煤端供應過剩壓制基本面自身向上驅(qū)動。

鋼材

鋼廠冬儲來臨，原材料行情如何演繹？

有行業(yè)人士認為，鐵礦石供應和庫存矛盾更小，雖然目前鐵礦石港口庫存仍處于近3年同期高位，但是港口鐵礦石庫存已經(jīng)呈現(xiàn)下降趨勢受前期發(fā)運影響，目前鐵礦石到港量下降較為明顯此外，后續(xù)鋼廠仍然有補庫需求，也會支撐鐵礦石的需求預期 “焦炭各環(huán)節(jié)總體上仍然維持低庫存運行，目前大多采取主動降庫存策略供應方面，焦企維持微利狀態(tài)，生產(chǎn)相對穩(wěn)定，獨立焦企及鋼廠焦企的產(chǎn)量近期變化均不大”山西地區(qū)一家焦化企業(yè)人士說。

原料

中州期貨：鐵礦震蕩運行

11月25日，中國氣象局啟動重大氣象災害（暴雪）Ⅳ級應急響應，預計東北將有大到暴雪央行開展9000億元中期借貸便利（MLF）操作，期限1年，中標利率2.00%，與此前持平本月有1.45萬億元MLF到期，為年內(nèi)最高峰 ③綜合來看，鐵礦石供需雙弱全球發(fā)運量回升，到港量大幅下降鐵水產(chǎn)量見頂回落，港口庫存持續(xù)累積，鋼廠庫存小幅增加受北方天氣影響，鋼廠陸續(xù)冬休關注宏觀環(huán)境變化對礦價影響 操作建議：觀望 。

機構

Mysteel：2024全球高品質(zhì)鐵礦石供需交流大會圓滿結束

由上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司主辦“2024全球高品質(zhì)鐵礦石供需交流大會”于2024年9月25日13:30在日照喜來登酒店盛大召開 大會第一部分由上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司副總裁、鐵礦石事業(yè)部總經(jīng)理張勇為本次會議致辭！ 上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司副總裁、鐵礦石事業(yè)部總經(jīng)理 張勇 大會第二部分,由中鋼協(xié)產(chǎn)業(yè)運行部經(jīng)濟運行處副處長、宣傳委鐵礦石專家組專家朱曉波以《鋼鐵行業(yè)運行特點及發(fā)展》為主題，介紹今年以來鋼鐵行業(yè)運行情況及后期值得關注的問題；由淡水河谷技術市場部中國區(qū)總經(jīng)理、淡水河谷-中南大學聯(lián)合實驗室副主任宋清詩博士以《PFC1精粉產(chǎn)品及相關技術介紹》為主題，從PFC1供應情況介紹，質(zhì)量回顧，到PFC1燒結與球團試驗研究以及PFC1工業(yè)應用反饋做出了精彩的演講；由福德士河貿(mào)易（上海）有限公司中國區(qū)技術營銷經(jīng)理李曉波以《鐵橋精粉試驗及使用情況介紹》為主題，從鐵橋礦石加工中心工藝流程發(fā)表精彩演講；由安塞樂米塔爾中國脫碳分析師王偉豪以《安賽樂米塔爾脫碳之旅-通向凈零排放鋼材的進程與挑戰(zhàn)》為主題，從安賽樂米塔爾集團介紹與鋼鐵行業(yè)脫碳背景、脫碳戰(zhàn)略與實踐、脫碳倡議與脫碳挑戰(zhàn)、XCarb低碳排放解決方案與創(chuàng)新基金發(fā)表了精彩演講；由嘉吉投資（中國）有限公司技術和產(chǎn)品營銷經(jīng)理章葦玲以《加拿大TACORA精粉產(chǎn)品介紹》為主題，從持續(xù)穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量，燒結礦化學成分，歐洲配比探討低成本操作可行性，經(jīng)濟性對比發(fā)表精彩演講；由安鋼配礦組組長、教授級正高級工程師龍防博士以《鐵礦石價值評價與配礦優(yōu)化》為主題，分享了冶金性能與配礦，配礦降本方法與原則及配礦降本展望；由邯鋼能嘉鋼鐵有限公司高級工程師劉川川以《新形勢下鋼廠生產(chǎn)與用料模式分析》為主題，分享了邯鋼新區(qū)生產(chǎn)裝備、工藝，爐料結構、配礦結構，優(yōu)化配礦的意義、原則和思路，并對近幾年企業(yè)應對市場變化做出討論；由上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司鐵礦石事業(yè)部分析師秦暢以《世界鐵精粉供應發(fā)展格局》為主題，從全球鐵精粉供應格局分布，需求短期展望，需求中長期展望為主題發(fā)表了精彩演講； 中鋼協(xié)產(chǎn)業(yè)運行部經(jīng)濟運行處副處長、宣傳委鐵礦石專家組專家 朱曉波 淡水河谷技術市場部中國區(qū)總經(jīng)理、淡水河谷-中南大學聯(lián)合實驗室副主任 宋清詩博士 福德士河貿(mào)易（上海）有限公司中國區(qū)技術營銷經(jīng)理 李曉波 安塞樂米塔爾中國脫碳分析師 王偉豪 嘉吉投資(中國)有限公司技術和產(chǎn)品營銷經(jīng)理 章葦玲 安鋼配礦組組長、正高級工程師 龍防博士 邯鋼能嘉鋼鐵有限公司高級工程師 劉川川 上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司鐵礦石事業(yè)部分析師秦暢 答謝晚宴 大會第三部分答謝晚宴 ，2024全球高品質(zhì)鐵礦石供需交流大會圓滿落幕。

主題大會

Mysteel指數(shù)評述：廢鋼、焦炭和鐵礦石價格均偏弱運行（8.12-8.16）

鐵礦石：鐵礦石價格偏弱運行1）截止8月15日，45港鐵礦到港量2355萬噸，鐵礦石供應較為穩(wěn)定，鐵礦價格變化主要由需求決定；2）本周247家鋼廠盈利率進一步降至4.76%，虧損面擴大，鋼廠減產(chǎn)積極性提升，本周247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比下降2.93萬噸需求下降，進一步推動鐵礦價格下行 。

原料指數(shù)評述

分析人士：對黑色系商品后市不宜過度悲觀

但需要注意的是，因鋼價大幅下跌，鋼廠利潤收窄，鐵水日產(chǎn)量后續(xù)有下降可能 “供應方面，季末沖量結束后，7月初外礦發(fā)運量短暫回落，但7月中旬開始再度回升，上周全球鐵礦石發(fā)運量3019萬噸，已連續(xù)三周回升鐵礦石港口庫存也一直處于歷史同期高位水平同時，根據(jù)我們對礦山項目的匯總，今年鐵礦石供應大概率增加”劉慧峰說 涂偉華表示，鐵礦石供需格局變化不大，庫存維持相對高位。

鋼材

上半年鋼企業(yè)績普遍不佳，下半年“守得云開見月明” ？

雖然目前港口鐵礦石庫存水平偏高，對價格構成壓力，但想要價格持續(xù)走弱并向鋼企大幅讓利，較為困難，后期關注粗鋼產(chǎn)量調(diào)控政策實際執(zhí)行情況 劉慧峰認為，2024年鐵礦石供應回升是確定性因素據(jù)估算，全年鐵礦石供應增量為3090萬噸，其中主流礦增產(chǎn)1800萬噸、非主流礦增產(chǎn)1290萬噸結合已經(jīng)公布的礦山財報考慮，2024年下半年，鐵礦石供應增量預計在1800萬～2000萬噸鐵水產(chǎn)量的變化以及節(jié)能降碳政策的執(zhí)行情況成為決定鐵礦石價格走勢的關鍵因素。

鋼材

Mysteel月報：8月鐵礦石價格預計表現(xiàn)為先抑后揚，均價或?qū)⑷跤?月份

供應端方面，全球鐵礦石發(fā)運量整體呈季節(jié)性回落，同時日均到港量環(huán)比上月基本持平，日均到港與去年同期相比偏弱需求端方面，7月高爐鐵水日均產(chǎn)量環(huán)比基本持平，在淡季背景下成材間矛盾仍不樂觀，近期鋼廠低價處理舊標鋼材，低價出清，并不是下游需求回落導致，目前國內(nèi)高爐鐵水依舊維持高位本月鋼廠庫存表現(xiàn)小幅累庫趨勢，從整體的庫存結構變化來看，本月鋼廠海漂庫存有所增加，當前鋼廠總庫存與去年同期相比仍有較高的空間綜合表現(xiàn)到港口庫存方面，由于7月份鐵礦石供給端受發(fā)運的季節(jié)性回落，到港維持相對高位，鋼廠鐵水前高后低，鐵水基本上見頂，但港口上卸貨入庫量整體仍舊高于出庫量，港存也因此持續(xù)累庫，但累庫幅度有所放緩。

月報

Mysteel月報：8月生鐵市場仍存下行預期

在焦化行業(yè)產(chǎn)能過剩的大背景下，焦炭價格的議價權顯得尤為薄弱，焦炭往往成為鋼廠轉(zhuǎn)移成本壓力的首選目標即便在供需矛盾尚未凸顯之際，鋼廠已能成功推動焦炭價格兩輪下調(diào)，這預示著一旦供需格局發(fā)生實質(zhì)性變化，負反饋機制下的壓價能力將更加顯著進入8月，焦炭市場面臨嚴峻的降價挑戰(zhàn)，預計降價幅度將超過200元 鐵礦方面：8月中國鐵礦石供需面或?qū)⒈憩F(xiàn)為供需雙降從供應端方面來看，綜合前期發(fā)運、海漂庫存及到港比例來看，8月份45港到港量預計表現(xiàn)為環(huán)比減少，同比增加；需求端方面，8月份鋼廠檢修頻率增加，日均鐵水產(chǎn)量總體環(huán)比有所下降。

研究報告

Mysteel月報：七月需求淡季效應下 進口礦價格或?qū)⒈憩F(xiàn)為先揚后抑

供應端方面，全球鐵礦石發(fā)運量整體呈季節(jié)性攀高，同時日均到港量環(huán)比上月也有小幅的增量，兩者與去年同期相比明顯偏強需求端方面，6月高爐鐵水日日均產(chǎn)量環(huán)比增加，在淡季背景下成材間矛盾并不突出，疊加全國鋼廠整體盈利率尚可，國內(nèi)高爐維持提產(chǎn)節(jié)奏本月鋼廠庫存表現(xiàn)為去庫趨勢，從整體的庫存結構變化來看，本月鋼廠各環(huán)節(jié)庫存（廠內(nèi)、港口和海漂）均有下降，當前鋼廠總庫存與去年同期相比仍有較高的空間綜合表現(xiàn)到港口庫存方面，由于6月份鐵礦石供給端整體依舊偏強，即使需求端也表現(xiàn)出穩(wěn)定上升，但港口上卸貨入庫量整體仍舊高于出庫量，港存也因此維持累庫，但累庫幅度較上月有所收窄。

月報

市場出現(xiàn)新變化黑色產(chǎn)業(yè)鏈格局重塑

另外，受天氣和港口檢修等因素的影響，一季度，澳大利亞鐵礦石發(fā)運不及預期其中，力拓減少1740萬噸，F(xiàn)MG減少300萬噸國內(nèi)港口澳礦庫存水平偏低，也對價格形成支撐不過，澳洲三大礦山并未下調(diào)其年度發(fā)貨目標，從二季度開始，發(fā)運明顯提速，鐵礦石供需格局正在發(fā)生變化 記者也注意到，近年來由于終端需求偏弱，供應相對寬松，鋼廠利潤處于較低水平，鋼材產(chǎn)量波動節(jié)奏受利潤調(diào)節(jié)當利潤明顯下滑時，鋼廠會減產(chǎn)以緩解庫存壓力，最終使供需達到階段性平衡，進而推動利潤回升。

鋼材

中州期貨：中鋼協(xié)呼吁自律控產(chǎn)，鐵礦震蕩運行

鋼廠復產(chǎn)積極性增強，鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升，對鐵礦石需求有一定支撐但進入傳統(tǒng)淡季后，成材現(xiàn)實需求如何有待驗證；同時港口庫存仍在累積，鐵礦石供應依舊寬松持續(xù)關注終端需求及港口庫存變化情況 操作建議：觀望為主

機構

中州期貨：鐵礦石建議短期逢低做多

③綜合來看，市場對地產(chǎn)、基建、工業(yè)材需求有轉(zhuǎn)強預期鋼廠復產(chǎn)積極性增強，鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升，對鐵礦石需求有一定支撐但進入傳統(tǒng)淡季后，成材現(xiàn)實需求如何有待驗證；同時港口庫存仍在累積，鐵礦石供應依舊寬松持續(xù)關注終端需求及港口庫存變化情況 操作建議：短期逢低做多

機構

中州期貨：鐵礦石建議逢低做多

商務部稱，對原產(chǎn)于歐盟、日本、韓國和印度尼西亞的進口不銹鋼鋼坯和不銹鋼熱軋板/卷繼續(xù)實施反傾銷措施 ③綜合來看，市場對地產(chǎn)、基建、工業(yè)材需求有轉(zhuǎn)強預期鋼廠復產(chǎn)積極性增強，鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升，對鐵礦石需求有一定支撐但進入傳統(tǒng)淡季后，成材現(xiàn)實需求如何有待驗證；同時港口庫存仍在累積，鐵礦石供應依舊寬松持續(xù)關注終端需求及港口庫存變化情況 操作建議：逢低做多

機構

中州期貨：鐵水產(chǎn)量大幅增加，鐵礦震蕩運行

4月中國出口鋼材922.4萬噸，較上月減少66.4萬噸，環(huán)比下降6.7%；1-4月累計出口鋼材3502.4萬噸，同比增長27.0% ③綜合來看，市場對地產(chǎn)、基建、工業(yè)材需求有轉(zhuǎn)強預期鋼廠復產(chǎn)積極性增強，鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升，對鐵礦石需求有一定支撐但進入傳統(tǒng)淡季后，成材現(xiàn)實需求如何有待驗證；同時港口庫存仍在累積，鐵礦石供應依舊寬松持續(xù)關注終端需求及港口庫存變化情況 操作建議：觀望為主 。

機構

鋼企利潤下滑，破局的關鍵是什么？

目前來看，熱軋卷板供應維持高位，但需求韌性較好，延續(xù)季節(jié)性回升，供需雙增局面下基本面相對良好，庫存拐點已現(xiàn)，伴隨市場情緒回暖以及原料企穩(wěn)，重點關注需求表現(xiàn)情況 鐵礦石供需格局暫未明顯變化，鋼廠開始復產(chǎn)，本周樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加，同時鋼廠利潤好轉(zhuǎn)后港口現(xiàn)貨成交也明顯放量，鐵礦石需求好轉(zhuǎn)給予礦價支撐，但鐵水產(chǎn)量和礦石日耗水平依舊處于偏低水平，且鋼廠復產(chǎn)易給成材帶來壓力，后續(xù)提產(chǎn)持續(xù)性有待跟蹤，需求端利好效應存疑。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

鋼企利潤下滑，破局的關鍵是什么？

目前來看，熱軋卷板供應維持高位，但需求韌性較好，延續(xù)季節(jié)性回升，供需雙增局面下基本面相對良好，庫存拐點已現(xiàn)，伴隨市場情緒回暖以及原料企穩(wěn)，重點關注需求表現(xiàn)情況 鐵礦石供需格局暫未明顯變化，鋼廠開始復產(chǎn)，本周樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加，同時鋼廠利潤好轉(zhuǎn)后港口現(xiàn)貨成交也明顯放量，鐵礦石需求好轉(zhuǎn)給予礦價支撐，但鐵水產(chǎn)量和礦石日耗水平依舊處于偏低水平，且鋼廠復產(chǎn)易給成材帶來壓力，后續(xù)提產(chǎn)持續(xù)性有待跟蹤，需求端利好效應存疑。

鋼材