Mysteel解讀：鐵橋項目提產下，福德士河2025年鐵礦發(fā)運量有望接近2億噸

下文將從鐵礦石產銷情況，收入和成本變動，新項目進度以及2025年全年發(fā)運預測幾個角度具體分析 一、鐵橋項目提產帶動鐵礦石整體產銷表現(xiàn)強勁 生產方面，2025年二季度，福德士河生產鐵礦石5,440萬噸（鐵礦石加工量），環(huán)比增長14%，同比增長7%其中皮爾巴拉赤鐵礦產量5,240萬噸，環(huán)比上漲13%，同比增長6%；鐵橋精粉產量為200萬噸（鐵礦石加工量），環(huán)比增長55%，同比增長60%。

主編視角

Mysteel周報：國產鐵礦石下周或將繼續(xù)維持上漲但幅度放緩（7.21-7.25）

行業(yè)政策&相關新聞 1、宏觀新聞 （1）國務院國資委：優(yōu)化國有資產增量投向，調整存量結構，帶頭抵制“內卷式”競爭，加強重組整合 （2）金融監(jiān)管總局召開2025年兩會重點建議提案座談會 （3）“十四五”時期過境免簽政策適用國家擴展至55個 國內行業(yè)動態(tài) （1）總投資180億元，南方東海鋼鐵項目1650熱軋廠投產 （2）國家礦山安監(jiān)局征求非煤礦山災害防控重點（征求意見稿）意見 海外行業(yè)動態(tài) （1）英美資源二季度鐵礦石產銷同比略有分化，全年生產目標完成過半 下周預測 Mysteel針對下周市場走勢情況，對部分鋼廠、礦山、選廠進行了調研，其中，其中有礦選企業(yè)有61.54%客戶認為國產礦價格有上漲空間，38.46%客戶認為下周市場穩(wěn)，暫無客戶認為下周市場有下降空間。

國產礦周評

Mysteel周報：國產鐵礦石下周或繼續(xù)維持上漲趨勢（7.14-7.18）

具體而言，鋼廠鐵水產量開始減少，降低了整體礦粉消耗量，從而抑制了采購積極性，加劇了庫存下降趨勢同時，進口礦的到港水平環(huán)比降低，進一步壓縮了港口庫存規(guī)模，反映了供需平衡的調整此外，市場對粗鋼壓減政策的預期升溫，促使鋼廠采取謹慎的庫存管理策略，加速了去庫存進程在國產礦方面，盡管礦山挺價情緒濃郁，但鋼企采購意愿普遍偏弱，限制了庫存積累整體來看，這些因素共同作用，使得燒結用精粉庫存呈現(xiàn)下降態(tài)勢 行業(yè)政策&相關新聞 1、宏觀新聞 （1）美聯(lián)儲7月維持利率不變的概率為97.4% （2）商務部：“十五五”期間將繼續(xù)減少服務消費領域的限制性措施 （3）全國政協(xié)召開2025年上半年宏觀經(jīng)濟形勢分析座談會 國內行業(yè)動態(tài) （1）中鋼國際首入阿塞拜疆，成功簽約鐵礦項目可研 （2）鞍鋼礦業(yè)齊大山鐵礦提前交出“雙過半”答卷 海外行業(yè)動態(tài) （1）必和必拓2025年二季度鐵礦石總產量7748.0萬噸，環(huán)比上漲14.2% 下周預測 Mysteel針對下周市場走勢情況，對部分鋼廠、礦山、選廠進行了調研，其中，其中有礦選企業(yè)有61.54%客戶認為國產礦價格有上漲空間，38.46%客戶認為下周市場穩(wěn)，暫無客戶認為下周市場有下降空間。

國產礦周評

瑞達期貨：鋼材日內短線交易

夜盤I2509合約增倉上行宏觀方面，世界銀行將全球GDP增長預期從2.7%下調至2.3%，預測顯示貿易紛爭、政策不確定性將阻礙經(jīng)濟增長供需情況，本期澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存環(huán)比下降55.9萬噸，絕對量小幅略低于二季度以來的平均水平，同時近期國內港口庫存延續(xù)下降；鋼廠高爐開工率和日均鐵水產量下調，但仍處240萬噸高位整體上，多空因素交織，礦價或陷入?yún)^(qū)間寬幅波動技術上，I2509合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA運行于0軸下方，綠柱縮小。

機構

必和必拓上半財年鐵礦石產銷量微增

2024財年鐵礦石產量預測 必和必拓預測，其2024財年鐵礦石產量目標為2.55億-2.655億噸其中，西澳皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石產量目標為2.50億-2.60億噸（按100%股權計鐵礦石產量目標為2.82億-2.94億噸）；巴西薩馬科球團礦產量目標為500萬-550萬噸（實際產量有望接近上述產量目標的上限） 2024財年二季度煉焦煤產銷量 2024財年二季度，受Broadmeadow煤礦長壁開采設備向前延伸布置后遭遇不利地層影響導致該礦產量下降影響，必和必拓煉焦煤產量由2024財年一季度的452萬噸環(huán)比小幅減少1.9%至443萬噸，與2023財年二季度的572萬噸相比也顯著下滑22.5%，這主要是由于必和必拓于2024年4月2日將Blackwater煤礦和Daunia煤礦的股權出售，造成2024財年二季度煉焦煤產量下降。

產業(yè)動態(tài)

Mysteel早讀：美國7月數(shù)據(jù)打消衰退恐慌 有色金屬全線飄紅

該國總理Olzhas Bektenov現(xiàn)在正在權衡財政部關于固定利率關稅的提議硫磺、煤炭和鐵合金以及銅和鐵礦石和精礦等貨物的稅收預計會給稅收帶來最大收益據(jù)悉，該提案仍在討論中，預計本月晚些時候將作出決定部分商品可能會從清單中剔除 ◎8月15日消息，印尼貿易部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，印尼7月精煉錫出口量較去年同期下滑51.5%，至3408.96噸 ◎8月14日消息，加拿大礦商Hudbay Minerals公布2024年第二季度業(yè)績報告，下調了2024年的成本預測。

有色聚焦

Mysteel早讀：黑色期貨夜盤上漲，我國加力支持大規(guī)模設備更新

◎澳大利亞FMG預測2025財年鐵礦石出貨量將增加，并公布第四季度出貨量環(huán)比增長20%，創(chuàng)歷史新高該公司目前預計，2025財年的鐵礦石出貨量將在1.9億噸至2億噸之間，高于2024財年的1.916億噸 ◎2024年二季度福德士河發(fā)運量達5370萬噸，創(chuàng)歷史新高。

資訊

Mysteel早讀：黑色期貨夜盤飄紅，國際金價創(chuàng)歷史新高

IMF將中國今年的經(jīng)濟增長預測上調至5%，較4月預測高出0.4個百分點美國經(jīng)濟今年增速預期下調0.1個百分點至2.6% ◎淡水河谷二季度鐵礦石總產量為8059.8萬噸，環(huán)比增長13.8%，同比增長2.4%；總銷量為7979.2萬噸，環(huán)比增長25%，同比增長7.3%。

資訊

Mysteel早讀：8月寶武鋼廠價格大部下調，黑色期貨夜盤飄綠

◎ 7月1日-7月7日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1239.4萬噸，環(huán)比上升55.7萬噸，庫存止降回升，絕對量處于二季度以來的偏低水平 ◎ 據(jù)Mysteel調研數(shù)據(jù)顯示2024年預測上半年無縫鋼管產量大約在1370萬噸左右，同比去年小幅下降70萬噸預計全年無縫鋼管產量維持在3000萬噸左右水平，無縫管產能仍有繼續(xù)會提升空間。

資訊

Mysteel解讀：Fortescue 四季度鐵礦發(fā)運回升, 財年增量預計2024年釋放

北京時間2024年1月25日，澳大利亞礦業(yè)公司Fortescue發(fā)布2023第四季度（2024澳大利亞財年第二季度）運營報告從自然年的角度來看，F(xiàn)ortescue 2023全年鐵礦石發(fā)運量約為1.9億噸，同比下降1.6%，符合Mysteel在三季度季報解讀中的預測，即Fortescue全年發(fā)運量同比或出現(xiàn)邊際減量究其原因，主要是受三季度發(fā)運減量拖累以及鐵橋項目出貨進度不及預期的影響。

主編視角

Mysteel解讀：力拓全年鐵礦發(fā)運突破3.3億后還有增量空間嗎？

Mysteel鐵礦石研究團隊基于定期全球鐵礦石產量更新，根據(jù)最新預測，我們判斷力拓2024年全年發(fā)運同比仍存在邊際增量的空間，保守估計將位于其目標區(qū)間的中位水平，達到3.32-3.33億噸左右具體來看， - Gudai-Darri項目于2023年二季度才實現(xiàn)滿產運行，因此2024年一季度對比2023年同期仍有一定的增量余地，但預計空間不大。

主編視角

Mysteel解讀：進口鐵礦石到港量進入下半年初沖量階段

其中澳礦到港比例二季度相較于一季度下滑2.21%，這與發(fā)運端預計發(fā)往情況趨勢一致，即二季度澳洲預計發(fā)往中國比例環(huán)比下降1.14%；而巴西礦到港比例下滑了7.88%，非主流礦到港比例下滑了9.71%需要說明的是，這種環(huán)比的變化，巴西相對更有季節(jié)性，而澳洲和非主流則不明顯同比來看，澳礦到港比例二季度持續(xù)低于去年，巴西礦近期縮小了與去年的差距，非主流礦則是全年都高于去年，而近期非主流礦這種趨勢有所收斂 后期來看，根據(jù)模型預測結果顯示，7月份中國鐵礦石到港量將整體進入下半年初沖量階段，主要得益于澳礦6月份的發(fā)運沖量和巴西季節(jié)性的供應提升，但非主流礦在接下來國內需求下滑和礦價回調風險下，其到港量可能繼續(xù)下行，但總體到港量維持增勢。

主編視角

2023第二屆山東日照鐵礦石市場研討會-2023年人民幣鐵礦石掉期分享會成功舉辦

上海佰掮總經(jīng)理助理聶芳對本次論壇進行致辭 Mysteel鐵礦石研究員李姿雨 李姿雨老師回顧了2023年上半年鐵礦石市場，包括價格跟數(shù)據(jù)以及運行特點，而且分析了二季度的市場、鐵礦石價格走勢的主要邏輯、基本面數(shù)據(jù)以及全年預測。

會展信息

[PVC]：隆眾早訊快報-周二版

焦煤、焦炭跌超3%，玻璃跌逾2%，PTA、甲醇等跌超1%，鐵礦石、豆一等小幅下跌；菜粕、豆二等漲超2%，豆粕漲逾1%，棉紗、苯乙烯等小幅上漲 國家發(fā)展改革委：六方面發(fā)力做強做優(yōu)做大數(shù)字經(jīng)濟 經(jīng)濟復蘇動能向好 居民投資消費意愿回升 央行重磅發(fā)布！宏觀經(jīng)濟熱度環(huán)比改善顯著 二季度居民出游意愿高漲 亞行預測亞洲發(fā)展中經(jīng)濟體今明兩年經(jīng)濟增長為4.8% 形勢愈發(fā)不妙！美國制造業(yè)指標跌至近三年最低 國際貨幣基金組織敦促各國緊縮財政以降通脹 波羅的海干散貨運價指數(shù)錄得3月23日以來最大單日漲幅 歐洲央行管委霍爾茨曼：5月份加息50個基點仍有可能 。

早間提示

再買6艘！GOGL成全球最大上市散貨船船東

公司表示，其主要收益來源來自其旗下海峽型船舶，每艘船每天比指數(shù)高出9000美元，而其主要溢價源自其為船隊安裝的洗滌器以及現(xiàn)代燃油效率船隊 同時，GOGL公司曾在其報告中預測，中國將在2023年逐步重新開放，再加上刺激措施，將對鐵礦石和鋼鐵需求起到推動作用同時GOGL公司還預測，今年第一季度以及第二季度仍然會充滿挑戰(zhàn)，但隨著全球經(jīng)濟的復蘇，GOGL仍然樂觀地認為市場將強勁反彈。

船舶

JFE控股第一財季利潤提升

2022財年生產經(jīng)營業(yè)績預測 JFE控股表示，2022財年全球經(jīng)濟增長的不確定性增加，日本經(jīng)濟面臨通貨膨脹及日元貶值引發(fā)的貿易赤字影響海外市場（特別是東南亞市場）鋼材需求有望出現(xiàn)回升的同時，日本國內鋼材需求增長還依賴于汽車業(yè)產量復蘇 2022年二季度，國際市場鐵礦石和煉焦煤價格回落，JFE控股煉鋼原料采購成本有望進一步下降，其成品鋼材與煉鋼原料之間的價差有望進一步擴大。

鋼材

礦業(yè)巨頭淡水河谷下調年度產量預期，鐵礦石市場有望受提振

巴西礦業(yè)巨頭、全球第二大鐵礦石供應商淡水河谷（ValeSA）周二下調了年度產量預估，此舉可能會提振跌跌不休的鐵礦石市場 淡水河谷現(xiàn)在預計，2022年鐵礦石產量將為3.1-3.2億噸，低于此前預測的3.2-3.35億噸該公司將產量指引下調，部分歸因于出售MidwesternSystem鐵礦石資產，并稱“鑒于目前的市場狀況”，正在尋求更大的生產靈活性 淡水河谷表示，二季度交付了7411萬噸鐵礦石，低于分析師平均預測的7690萬噸。

爐料

Mysteel解讀：BHP季報——南坡礦區(qū)持續(xù)發(fā)力，新財年目標創(chuàng)歷史新高

產量方面，2022年二季度，皮爾巴拉業(yè)務鐵礦石產量為7166萬噸，環(huán)比增長7%，同比下降2%此前Mysteel發(fā)布其一季度產銷解讀時預測必和必拓二季度產量將在7200萬噸左右，結果來看符合之前預期另外，必和必拓2022財年（2021年7月至2022年6月）產量總計達到2.83億噸（100%基準），處于其財年目標（2.78-2.88億噸）的中間值水平 銷量方面，必和必拓二季度鐵礦石總銷量為7279.6萬噸（100%基準），環(huán)比增加8%，同比減少1%；其中，粉礦銷量同比下降9%，塊礦銷量同比增長22%(表一)。

研究報告

泛洋海運第一季度營收利潤雙雙大增

韓國Shinyoung證券公司研究員嚴京雅表示：“預計泛洋海運的業(yè)務在第二季度將不可避免地受到這一因素的影響” 此外，從今年整體來看，預計干散貨運輸量也會減少據(jù)英國航運咨詢機構MSI預測，今年干散貨海運總量將比去年下降0.5%，其中占比最大的鐵礦石需求量將從去年的28560萬DWT減少到今年的28460萬DWT，減少0.4%同時，今年散貨船的運力將比去年增長2.3%。

船舶

Mysteel早讀：黑色系期貨夜盤大漲，蒙煤通關再添變數(shù)

◎ 必和必拓集團第二季度銅產量36.55萬噸，第二季度可歸屬礦石產出6610萬噸，第二季度西澳鐵礦石總產量7390萬噸；第二季度西澳鐵礦石總發(fā)貨量7320萬，市場預估7160萬；集團仍然預測全年可歸屬礦石產出2.49億至2.59億噸，預測全年西澳鐵礦石總產量2.78億至2.88億噸。

資訊