Mysteel：關(guān)稅問(wèn)題有望緩解 五月焊管價(jià)格或迎來(lái)反彈

截至2025年5月12日午后收盤，鐵礦石期貨多頭持倉(cāng)量新增20082手，約為空頭增倉(cāng)量的四倍，顯示市場(chǎng)看多情緒濃厚；螺紋鋼和熱卷期貨持倉(cāng)量雖總體呈減持趨勢(shì)，但空頭減持速度明顯快于多頭，預(yù)示后期盤面仍有上行空間 當(dāng)前市場(chǎng)情緒已逐步扭轉(zhuǎn)，商家信心顯著增強(qiáng)，且焊管供需基本面矛盾并不突出綜合來(lái)看，短期焊管價(jià)格有望打破“易跌難漲”的局面，迎來(lái)一波價(jià)格回升行情但需注意，當(dāng)前市場(chǎng)仍受全球經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、政策落地進(jìn)度等諸多宏觀因素影響，建議商家持續(xù)關(guān)注宏觀局勢(shì)變化，及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，靈活應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)。

鋼管調(diào)研

以期貨衍生品為翼，助黑色產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展

2023年大商所鐵礦石、焦煤、焦炭期貨品種的產(chǎn)業(yè)客戶持倉(cāng)量同比分別增長(zhǎng)29%、215%、147% 申銀萬(wàn)國(guó)期貨總經(jīng)理陸三江表示，黑色產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)要穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，必須通過(guò)期貨衍生品市場(chǎng)找到破解困境的新鑰匙面對(duì)實(shí)體企業(yè)日益增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理需求，期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)必須始終以服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為重要社會(huì)責(zé)任，發(fā)揮自身專業(yè)優(yōu)勢(shì)，努力為產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)、中小企業(yè)提供一站式綜合金融服務(wù)，助力實(shí)體企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理及產(chǎn)融結(jié)合，共同應(yīng)對(duì)行業(yè)的新形勢(shì)和新變化。

爐料

持續(xù)提升鐵礦石期貨運(yùn)行質(zhì)效

特別是鐵礦石期貨在上市5年后，成為國(guó)內(nèi)首個(gè)對(duì)外開(kāi)放的已上市期貨品種，以擴(kuò)大我國(guó)在鐵礦石國(guó)際貿(mào)易中的影響力 對(duì)外開(kāi)放5年來(lái)，大商所鐵礦石期貨吸引了來(lái)自新加坡、澳大利亞等28個(gè)國(guó)家和地區(qū)的境外客戶，境外客戶日均成交、持倉(cāng)量占比約3%2022年9月，鐵礦石等14個(gè)期貨、期權(quán)品種進(jìn)一步向合格境外投資者（QFI）開(kāi)放交易 據(jù)介紹，2020年后，鐵礦石現(xiàn)貨發(fā)生較大變化，保供形勢(shì)趨于復(fù)雜。

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發(fā)改委再次就鐵礦石價(jià)格問(wèn)題開(kāi)會(huì)，市場(chǎng)理性情緒回升

9月6日，乾坤期貨席位下共持買單56520手，摩根大通期貨席位下共持買單40252手，分別列會(huì)員單位排名第一、第四，而賣單持倉(cāng)量未上榜（榜單僅公布前20名）剩余三家期貨公司中，兩家席位近期在鐵礦石主力合約持倉(cāng)量未上榜，華泰期貨席位則為凈空頭持倉(cāng) 據(jù)發(fā)改委消息，此次參會(huì)企業(yè)分析認(rèn)為，8月中旬以來(lái)，在鐵礦石市場(chǎng)供需基本面沒(méi)有發(fā)生較大變化的情況下，鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)過(guò)快上漲，后期面臨下行壓力。

爐料

瑞達(dá)期貨：鐵礦石可考慮日內(nèi)短線交易

隔夜I2209合約維持震蕩偏強(qiáng)，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上調(diào)鋼廠高爐復(fù)產(chǎn)預(yù)期仍對(duì)礦價(jià)構(gòu)成支撐，但昨日唐山地區(qū)多地實(shí)施臨時(shí)全域封控管理，跨地區(qū)交通運(yùn)輸受阻情況升級(jí)，或階段性影響鐵礦石現(xiàn)貨需求，因此鐵礦石在弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期影響下或陷入?yún)^(qū)間整理，注意盤面及持倉(cāng)量變化 技術(shù)上，I2209合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方操作上建議，日內(nèi)短線交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

機(jī)構(gòu)

全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期升溫 鐵礦石市場(chǎng)何去何從

鑒于鐵礦石中期的基本面尚未變化，后期若礦價(jià)回調(diào)或進(jìn)入振蕩，在中期基本面和寬松宏觀預(yù)期不變的情況下，仍可逢低輕倉(cāng)介入買鐵礦石2105合約拋2109合約的套利操作，可參考30元/噸的價(jià)差下沿作為止損考慮到終端需求旺季未至，短期內(nèi)價(jià)差擴(kuò)大的空間有限，年前或維持30—70元/噸區(qū)間內(nèi)的波動(dòng) 該套利的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于，12月后鐵礦石期貨價(jià)格加速上漲，但持倉(cāng)量持續(xù)下降，資金退場(chǎng)可能意味著矛盾的減弱。

爐料

CCFI延續(xù)上漲行情

谷物繼續(xù)處于高位運(yùn)行，軟商品則雙雙出現(xiàn)走弱 綜上所述，CCFI維持上漲走勢(shì)，板塊強(qiáng)弱有所輪動(dòng)從持倉(cāng)量變化來(lái)看，上周持倉(cāng)普遍出現(xiàn)減少，增持較多的品種僅有PTA、白糖、滬銀、鐵礦石，而減持較多的品種為滬金、滬鎳、甲醇、滬銅、滬鋅等

市場(chǎng)播報(bào)

CCFI高位窄幅運(yùn)行

綜上所述，上周CCFI維持高位振蕩，受宏觀因素的影響，品種整體波動(dòng)加劇，多數(shù)品種出現(xiàn)沖高回落從持倉(cāng)量變化來(lái)看，出現(xiàn)增持較多的品種為焦炭、棕櫚油、鐵礦石、滬膠、滬銅，減持的品種僅有滬金、玉米、滬銀

市場(chǎng)播報(bào)

CCFI繼續(xù)處于高位運(yùn)行

綜上所述，CCFI繼續(xù)處于高位運(yùn)行，農(nóng)產(chǎn)品表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)從持倉(cāng)量變化來(lái)看，增倉(cāng)品種出現(xiàn)增加，增倉(cāng)幅度較大的品種分別為棕櫚油、豆油、焦炭、玉米、鐵礦石；減倉(cāng)幅度較大的品種為棉花、滬鎳、橡膠、滬鋁、滬金

市場(chǎng)播報(bào)

CCFI繼續(xù)高位運(yùn)行

貴金屬板塊：止跌反彈美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整了通脹目標(biāo)，暗示將采取長(zhǎng)期低利率策略之后，歐洲央行也暗示會(huì)調(diào)整貨幣政策對(duì)于通脹的擔(dān)憂對(duì)金銀構(gòu)成提振 綜上所述，CCFI高位運(yùn)行，但板塊強(qiáng)弱分化持倉(cāng)量變化顯示，增倉(cāng)幅度較大的品種為鎳、焦炭、PTA、甲醇、銀，而減倉(cāng)幅度較大的品種為鐵礦石、金、銅、鋁

市場(chǎng)播報(bào)

CCFI創(chuàng)出階段新高

綜上所述，CCFI延續(xù)上漲勢(shì)頭，但前期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的有色板塊出現(xiàn)沖高回落從持倉(cāng)量變化看，增倉(cāng)幅度較大的品種有棕櫚油、豆油、玉米、銀，而減倉(cāng)幅度較大的品種有鐵礦石、鋅、PTA、鎳、鋁

市場(chǎng)播報(bào)