瑞達(dá)期貨：鐵礦石震蕩偏多，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤(pán)I2601合約延續(xù)反彈宏觀方面，中美斯德哥爾摩經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明，自2025年8月12日起再次暫停實(shí)施24%的關(guān)稅90天，同時(shí)保留按該行政令規(guī)定對(duì)這些商品加征的剩余10%的關(guān)稅供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量和到港量減少，港口庫(kù)存增加，鐵水產(chǎn)量則延續(xù)小幅下調(diào)整體上，礦石基本面多空交織，鐵水產(chǎn)量維持240萬(wàn)噸上方，且1月合約貼水現(xiàn)貨，對(duì)期價(jià)構(gòu)成支撐技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向上走高，紅柱放大。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石短線交易

周五夜盤(pán)I2509合約先揚(yáng)后抑宏觀方面，美國(guó)7月ISM制造業(yè)PMI降至48，創(chuàng)九個(gè)月新低，主要受訂單持續(xù)減少以及就業(yè)下滑加劇拖累供需情況，澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量繼續(xù)增加，到港量和國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存下滑；鋼廠高爐開(kāi)工率持平，鐵水產(chǎn)量小幅下降，但維持240萬(wàn)噸上方整體上，鐵礦仍有需求支撐，但黑色板塊疲軟將拖累礦價(jià)技術(shù)上，I2509合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA低位運(yùn)行，紅柱放大操作上，短線交易，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制。

策略研究

瑞達(dá)期貨：鐵礦石日內(nèi)短線交易

周五夜盤(pán)I2509合約減倉(cāng)下行宏觀方面，美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)盧特尼克在接受采訪時(shí)表示，美國(guó)將不再延長(zhǎng)8月1日的加征關(guān)稅期限供需情況，澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量增加，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存繼續(xù)提升，但同比降幅擴(kuò)大；鋼廠高爐開(kāi)工率持平，鐵水產(chǎn)量小幅下降，但維持240萬(wàn)噸上方，需求支撐依存整體上，日前市場(chǎng)持續(xù)交易上漲預(yù)期，但隨著部分獲利盤(pán)拋壓和周末鋼坯下調(diào)，礦價(jià)或繼續(xù)下探支撐點(diǎn)技術(shù)上，I2509合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向下調(diào)整，綠柱放大。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：熱卷回調(diào)擇機(jī)短多，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤(pán)I2509合約減倉(cāng)回調(diào)宏觀方面，歐洲央行維持三大利率不變，自去年6月以來(lái)連續(xù)8次降息后首次按下降息“暫停鍵”供需情況，本期澳巴鐵礦石到港量減少，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存由降轉(zhuǎn)增；本期鐵水產(chǎn)量小幅下調(diào)，但日均產(chǎn)量維持在240萬(wàn)噸上方，需求支撐依存整體上，日前市場(chǎng)持續(xù)交易上漲預(yù)期，但隨著礦價(jià)大幅上漲，部分獲利盤(pán)拋壓技術(shù)上，I2509合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向下調(diào)整，綠柱放大操作上，日內(nèi)短線交易，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼日內(nèi)短線交易，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤(pán)I2509合約震蕩偏弱供需情況，本期澳巴鐵礦石到港量減少，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存由降轉(zhuǎn)增；鋼廠高爐開(kāi)工率和鐵水產(chǎn)量止跌回升，鐵水產(chǎn)量突破240萬(wàn)噸，需求支撐依存整體上，近日市場(chǎng)持續(xù)交易上漲預(yù)期，但隨著礦價(jià)大幅上漲，出現(xiàn)部分獲利盤(pán)，短線行情或有反復(fù)技術(shù)上，I2509合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA高位回調(diào)，綠柱放大操作上，日內(nèi)短線交易，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制 夜盤(pán)RB2510合約減倉(cāng)回落。

機(jī)構(gòu)

日本制鐵重返世界第一并非坦途

3.2碳中和戰(zhàn)略與美國(guó)布局的深層邏輯 不過(guò)，此次收購(gòu)如何與日本國(guó)家利益掛鉤，仍需持續(xù)關(guān)注日本制鐵執(zhí)著于美國(guó)市場(chǎng)，在其2050年碳中和戰(zhàn)略中存在顯著優(yōu)勢(shì) 日本制鐵現(xiàn)有的高爐通過(guò)鐵礦石與焦炭的化學(xué)反應(yīng)生產(chǎn)鐵水，但會(huì)排放大量二氧化碳因此，日本制鐵正處于向電爐轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期——電爐以廢鋼為原料生產(chǎn)粗鋼，碳排放量顯著降低而美國(guó)鋼鐵擁有五座電爐，且特朗普政府對(duì)核電站擴(kuò)建和新技術(shù)引入持積極態(tài)度，使其更易確保穩(wěn)定的低碳電力供應(yīng)。

鋼材

瑞達(dá)期貨：鐵礦石偏多交易，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤(pán)I2509合約增倉(cāng)上行宏觀方面，美國(guó)國(guó)會(huì)眾議院以308票贊成、122票反對(duì)的結(jié)果通過(guò)了《指導(dǎo)與建立美國(guó)穩(wěn)定幣國(guó)家創(chuàng)新法案》，旨在對(duì)加密貨幣監(jiān)管進(jìn)行重大立法改革供需情況，澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量減少&到港量增加，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存由增轉(zhuǎn)降；鋼廠高爐開(kāi)工率和鐵水產(chǎn)量降幅不大，鐵水需求支撐依存整體上，宏觀面利好預(yù)期，疊加主流持倉(cāng)維持偏多，繼續(xù)支撐礦價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行技術(shù)上，I2509合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA高位金叉向上，紅柱放大。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：盤(pán)線基本面持續(xù)弱勢(shì) 價(jià)格反彈乏力

原料端：焦炭方面，焦炭?jī)r(jià)格指數(shù)今年以來(lái)累計(jì)下跌幅度531.8元/噸，下半年雖有階段性反彈可能，但反彈高度受限，焦炭供需格局將由寬松逐步趨于平衡 ；鐵礦石方面，下半年發(fā)運(yùn)增量或逐步體現(xiàn)，而對(duì)鐵礦石需求預(yù)期仍有減量，供需矛盾或?qū)⑦M(jìn)一步放大，也使得整體價(jià)格預(yù)期呈現(xiàn)偏弱格局。

主編視角

瑞達(dá)期貨：熱卷建議回調(diào)擇機(jī)做多

夜盤(pán)I2509合約橫盤(pán)整理宏觀方面，特朗普表示，如果無(wú)法在50天內(nèi)達(dá)成協(xié)議結(jié)束俄烏沖突，美國(guó)將對(duì)俄羅斯實(shí)施“非常嚴(yán)厲的、大約100%的關(guān)稅”供需情況，澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量減少&到港量增加，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存由增轉(zhuǎn)降；鋼廠高爐開(kāi)工率和鐵水產(chǎn)量延續(xù)小幅下調(diào)，但鐵水產(chǎn)量維持在240萬(wàn)噸附近，鐵水需求支撐依存目前，黑色系整體表現(xiàn)堅(jiān)挺，鋼廠挺價(jià)，利好爐料技術(shù)上，I2509合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA高位回調(diào)，綠柱放大。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼偏多交易，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤(pán)I2509合約增倉(cāng)上行宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)公布的最新6月會(huì)議紀(jì)要顯示，官員們對(duì)利率前景的分歧日益顯現(xiàn)，主要源于他們對(duì)關(guān)稅可能如何影響通脹的預(yù)期不同供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)減少到港量增加，同時(shí)國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存繼續(xù)小幅提升；鋼廠高爐開(kāi)工率和鐵水產(chǎn)量維持高位運(yùn)行，鐵水需求支撐依存目前，黑色系整體表現(xiàn)堅(jiān)挺，鋼廠普遍上調(diào)出廠價(jià)，利好爐料技術(shù)上，I2509合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方，紅柱放大。

機(jī)構(gòu)

國(guó)泰君安期貨：鐵礦石短期價(jià)格或偏強(qiáng)震蕩

鐵礦石：現(xiàn)實(shí)依然偏強(qiáng)，波動(dòng)有所放大近期鐵礦價(jià)格在長(zhǎng)時(shí)間橫盤(pán)后有所向上突破從基本面來(lái)看：需求側(cè)，當(dāng)前下游開(kāi)工在現(xiàn)貨利潤(rùn)和出口需求的雙重刺激下維持高位；供給側(cè)，我們發(fā)現(xiàn)Cape船型運(yùn)費(fèi)近期大幅下滑，其背后驅(qū)動(dòng)主要是太平洋航區(qū)拉運(yùn)需求的大幅下滑，即西澳礦山發(fā)運(yùn)或?qū)⒊霈F(xiàn)環(huán)比回落，本周國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存亦再度去化從宏觀面來(lái)看：國(guó)內(nèi)，交易情緒的走強(qiáng)跟隨近日大類資產(chǎn)的主題相關(guān)交易，市場(chǎng)對(duì)于制造業(yè)相關(guān)企業(yè)的利潤(rùn)預(yù)期出現(xiàn)大幅改善；海外，持續(xù)走弱的美元指數(shù)也對(duì)美元定價(jià)的資源型商品估值形成顯著支撐。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石回調(diào)短多，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤(pán)I2509合約震蕩偏強(qiáng)宏觀方面，國(guó)家發(fā)改委近日安排超3000億元支持2025年第三批“兩重”建設(shè)項(xiàng)目至此，今年8000億元“兩重”建設(shè)項(xiàng)目清單已全部下達(dá)完畢供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)和到港量減少，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存小幅上調(diào)；鋼廠高爐產(chǎn)能利用率和鐵水產(chǎn)量上調(diào)，鐵礦需求支撐依存整體上，中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第六次會(huì)議強(qiáng)調(diào)依法依規(guī)治理企業(yè)低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出，鋼價(jià)上漲帶動(dòng)礦價(jià)反彈技術(shù)上，I2509合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方，紅柱放大。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石震蕩偏多交易

周五夜盤(pán)I2509合約震蕩偏強(qiáng)供需情況，澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)和到港量下滑，同時(shí)國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存由增轉(zhuǎn)降；鋼廠高爐開(kāi)工率和鐵水產(chǎn)量止跌反彈，鐵礦需求暫獲支撐技術(shù)上，I2509合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向上走高，紅柱放大操作上，震蕩偏多交易，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制

機(jī)構(gòu)

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：黑色商品仍處于“慢跌”通道

但即便如此，鐵礦價(jià)格仍延續(xù)下行，反映出估值壓力正在主導(dǎo)市場(chǎng)走勢(shì)無(wú)論是基于鋼材需求超預(yù)期、鋼廠利潤(rùn)走擴(kuò)的邏輯，還是預(yù)期中的鋼廠減產(chǎn)與成本下移邏輯，鐵礦石前期相較雙焦跌幅明顯偏小，估值偏高，因此在黑色系中率先成為調(diào)整幅度最大的品種 短期來(lái)看，伊以地緣沖突升級(jí)，若原油價(jià)格持續(xù)反彈，或?yàn)殍F礦帶來(lái)短暫情緒修復(fù)動(dòng)能，疊加當(dāng)前價(jià)格已回落至階段性低位，不排除出現(xiàn)小幅反彈但從中期趨勢(shì)判斷，鐵礦下行壓力仍將加?。阂环矫?，海外發(fā)運(yùn)持續(xù)增長(zhǎng)，港口到貨維持高位；另一方面，隨著7月進(jìn)入鋼廠例行檢修密集期，鐵水產(chǎn)量預(yù)計(jì)逐步回落，供需錯(cuò)配將進(jìn)一步放大。

觀點(diǎn)

瑞達(dá)期貨：熱卷短線震蕩偏強(qiáng)，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤(pán)I2509合約窄幅整理宏觀方面，歐洲三央行24小時(shí)內(nèi)接連降息，政策轉(zhuǎn)向凸顯關(guān)稅沖擊供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)和到港量下滑，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存增加；鋼廠高爐開(kāi)工率和鐵水產(chǎn)量由降轉(zhuǎn)增，鐵礦需求暫獲支撐技術(shù)上，I2509合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸下方，紅柱放大操作上，日內(nèi)短線交易，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制 夜盤(pán)RB2510合約橫盤(pán)整理宏觀方面，水利部19日對(duì)江蘇、浙江、安徽、河南、湖北、湖南、廣西、重慶、貴州等9省份啟動(dòng)洪水防御Ⅳ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石震蕩偏空，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤(pán)I2509合約震蕩偏弱宏觀方面，5月美國(guó)消費(fèi)者未來(lái)通脹預(yù)期全面下降，為2024年來(lái)首次，其中一年期通脹預(yù)期降幅最大，從4月的3.6%降至3.2%供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)和到港量繼續(xù)回升，西坡鐵礦項(xiàng)目投產(chǎn)，而近期國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存延續(xù)下降，且同比降幅擴(kuò)大；鋼廠高爐開(kāi)工率和日均鐵水產(chǎn)量下調(diào)，但仍處240萬(wàn)噸高位整體上，多空因素交織，礦價(jià)陷入?yún)^(qū)間寬幅波動(dòng)技術(shù)上，I2509合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸附近，綠柱放大。

機(jī)構(gòu)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年山東廢鋼仍有刷新低位可能

預(yù)計(jì)2025年鋼價(jià)或呈現(xiàn)前高后低的趨勢(shì)，下半年價(jià)格中樞可能繼續(xù)下移 廢鋼方面，因鐵礦石、焦炭仍延續(xù)“供應(yīng)寬松”預(yù)期，鐵水成本優(yōu)勢(shì)或依舊突出，廢鋼性價(jià)比不高的情況下，整體需求很難出現(xiàn)大幅提升；尤其鋼廠利潤(rùn)空間無(wú)法放大的狀態(tài)，或抑制廢鋼需求的增長(zhǎng)供應(yīng)端來(lái)看，下半年房地產(chǎn)行業(yè)繼續(xù)筑底，工地廢鋼產(chǎn)出量將延續(xù)低位，汽車、家電等制造業(yè)廢鋼也很難出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，與此同時(shí)，山東廢鋼的社會(huì)庫(kù)存也已降至近年低位，因此山東廢鋼大概率延續(xù)供需兩弱局勢(shì)。

年報(bào)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石震蕩偏空

周五夜盤(pán)I2509合約震蕩偏弱宏觀方面，穆迪宣布將美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)從象征最高信譽(yù)的"Aaa"下調(diào)至"Aa1"，這意味著美國(guó)正式告別維持?jǐn)?shù)十年的頂級(jí)信用評(píng)級(jí)俱樂(lè)部供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量和到港量繼續(xù)減少，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存延續(xù)小幅下降；鋼廠高爐開(kāi)工率小幅下調(diào)，鐵水產(chǎn)量維持相對(duì)高位黑色板塊整體偏弱，將拖累礦價(jià)技術(shù)上，I2509合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方，但綠柱放大操作上，震蕩偏空，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制。

晨報(bào)速遞

瑞達(dá)期貨：鐵礦石日內(nèi)短線交易

夜盤(pán)I2509合約震蕩偏弱宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)正在考慮調(diào)整貨幣政策指導(dǎo)框架的核心內(nèi)容，美國(guó)可能進(jìn)入供應(yīng)沖擊更頻繁、通脹更不穩(wěn)定的時(shí)期，這對(duì)經(jīng)濟(jì)和央行構(gòu)成艱巨挑戰(zhàn)供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量和到港量繼續(xù)減少，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存下滑；螺紋鋼與熱卷表需回升，終端需求韌性較強(qiáng)，鐵水產(chǎn)量維持相對(duì)高位技術(shù)上，I2509合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方，但綠柱放大操作上，日內(nèi)短線交易，注意節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或有所下跌（3.17-3.21）

一、價(jià)格回顧 1、國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格回顧 本周國(guó)產(chǎn)鐵精粉價(jià)格指數(shù)下降，唐山66%精粉指數(shù)956元/噸較周一降3元/噸，環(huán)比降0.31%；承德65%釩鈦價(jià)格指數(shù)885元/噸較周一降20元/噸，環(huán)比降2.21%；霍邱65%造球精粉指數(shù)963元/噸較周一降3元/噸，環(huán)比降0.31%。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)