趙宗賢：鐵礦石供需雙弱，關(guān)注現(xiàn)貨結(jié)構(gòu) | 同期論壇

2021（第十二屆）黑色產(chǎn)業(yè)鏈衍生品峰會暨“我的鋼鐵網(wǎng)”鐵礦石年會將于2021年12月7日至12月8日在廈門香格里拉大酒店盛大召開本屆年會將舉行兩天，7日下午同期論壇上由上海清算所主辦，浦發(fā)銀行和象嶼興融協(xié)辦 象嶼興融金屬產(chǎn)業(yè)部趙宗賢在本次同期活動上發(fā)表精彩演講 首先對鐵礦石價格進行回顧，2021年黑色商品價格走勢總體表現(xiàn)為鐵礦率先回落，10月起鋼材、焦炭下跌。

同期活動（三）上海清算所：2021場外人民幣鐵礦石掉期分享會

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量小幅下降，短期鐵礦石價格或震蕩運行（9.28-10.11）

節(jié)中遠期及港口現(xiàn)貨市場流動性歸零，節(jié)后美金市場貿(mào)易商報盤積極性較好，報價穩(wěn)中偏強；買家詢貨情緒一般，關(guān)注度集中在 PB 粉和高硅巴粗等中低品資源節(jié)后兩個工作日二級市場中成交了多筆PB粉資源，與一級市場的折扣或溢價的變化趨勢保持一致，處于逐步修復(fù)上漲的趨勢 本周從基本面來看，鐵礦石基本面供需雙增供應(yīng)端方面，全球鐵礦石發(fā)運量環(huán)比回落至3279萬噸，處于歷年同期偏高水平，今年累計同比增加1278萬噸；47港鐵礦石到港量環(huán)比增至2775.8萬噸。

進口礦周評

Mysteel朱克東：10月份負反饋風(fēng)險加劇 價格震蕩走低

9月份巴西礦山月初發(fā)貨泊位檢修、唐山地區(qū)環(huán)保問題鋼廠減產(chǎn)等原因使得鐵礦石供需基本面雙雙走弱，同時成材下游“金九銀十”需求不及預(yù)期，整個黑色市場價格承壓，但又因鋼廠對鐵礦石季節(jié)性補庫的原因，鐵礦石現(xiàn)貨市場流動性維持高位，刺激鐵礦石價格上行，因此整體來看9月份鐵礦石價格在高位寬幅震蕩，鋼廠利潤持續(xù)收縮； 展望10月份，鐵礦石供需維持高位，港口現(xiàn)貨維持累庫趨勢，同時成材端下游預(yù)計難有好轉(zhuǎn)，與9月不同的是，10月份鋼廠不需要進行額外補庫，鐵礦石價格下行風(fēng)險較高；但考慮到市場對11月份會議的預(yù)期，預(yù)計10月份鐵礦石價格呈先跌后漲趨勢，均值下移。

主編視角

Mysteel周報：國內(nèi)熱軋管坯市場價格小幅下跌（9.28-10.11）

江蘇優(yōu)特鋼廠棒材總庫存49.7萬噸，較上周增加8.5萬噸，周環(huán)比上升20.63%，較去年同期增加7.25萬噸，同比上升17.08% 本周省內(nèi)優(yōu)特鋼廠正常生產(chǎn)十月一假期期間，下游終端放假時間對比往年延長，導(dǎo)致鋼廠、貿(mào)易庫存累積嚴重從當(dāng)前市場情緒來看，假期期間鐵礦石定價權(quán)事件導(dǎo)致開盤當(dāng)日黑色系期貨盤面并未明顯上漲，管坯現(xiàn)貨價格微幅探漲10元//噸后隨即回落，而近日又因國際形勢（關(guān)稅等）、股市下跌等因素導(dǎo)致市場情緒偏悲觀，多數(shù)市場參與者認為下周一期貨開盤下跌概率較大，且從供需方面看目前需求尚無明顯回暖跡象而供應(yīng)偏強，因此綜合來看，預(yù)計下周江蘇市場熱軋管坯價格小幅下跌為主。

一周回顧

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格偏弱運行（9.23）

一、市場總結(jié) 華東鋼絞線價格偏弱，供需兩端均顯平淡，成交乏力 原料端，華東 B 鋼盤條價格震蕩微幅調(diào)整 華東地區(qū)焦炭市場首輪提漲落地，焦企利潤有上升預(yù)期，產(chǎn)量預(yù)計增加鐵礦石遠期現(xiàn)貨市場整體活躍度轉(zhuǎn)弱，國內(nèi)鐵礦到港有所上升，港口庫存小幅增長鐵水產(chǎn)量顯著回升，對焦炭和鐵礦石需求形成較強支撐，下游有節(jié)前補庫預(yù)期。

每日分析

雙焦期貨大幅下跌，鋼價跌幅有限

據(jù)Mysteel調(diào)研，多數(shù)下游企業(yè)現(xiàn)金流環(huán)比改善有限，節(jié)前備貨意愿較弱考慮到國慶期間庫存出現(xiàn)累積，擔(dān)憂節(jié)后去庫緩慢，部分商家低價出貨同時，高爐鐵水產(chǎn)量仍在高位運行，煤焦現(xiàn)貨市場暫穩(wěn)運行，不過預(yù)期節(jié)后鋼市供需壓力加大，可能引發(fā)鋼廠減產(chǎn)，近日雙焦期貨大幅下挫，鐵礦石價格也明顯下跌，成本對鋼價支撐減弱短期來看，節(jié)前備貨臨近尾聲，低價資源成交略有好轉(zhuǎn)，鋼價或弱穩(wěn)運行、跌幅有限

期評

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格平穩(wěn)運行（9.24）

B 鋼盤條價格延續(xù)震蕩調(diào)整節(jié)奏，未出現(xiàn)明顯單邊走勢，區(qū)域內(nèi)報價保持小幅波動 焦炭市場陷入 “現(xiàn)貨微調(diào)與提漲預(yù)期” 的博弈中：日照港準(zhǔn)一級冶金焦現(xiàn)貨價較前一日小幅下行，不過在首輪提漲落地后，已有部分焦企啟動第二輪提漲當(dāng)前焦企出貨渠道順暢，庫存呈現(xiàn)去化態(tài)勢，供需面支撐提漲訴求 鐵礦石市場供需雙強格局持續(xù)，港口庫存較上周有所下降，鋼廠補庫需求為現(xiàn)貨價格提供支撐，但受國內(nèi)到港量環(huán)比增加影響，短期價格進入震蕩整理階段。

每日分析

Mysteel周報：東北建筑鋼材價格小幅下跌 節(jié)前市場需求不及預(yù)期（9.19-9.26）

本周現(xiàn)貨價格受期螺影響先漲后跌，本周市場成交總體小幅增量，原材料端鐵礦石、雙焦方面期貨價持續(xù)弱勢狀態(tài)，鋼廠利潤偏低，出廠價基本逐漸下調(diào)市場貿(mào)易商鋼材成交價在成本線上下浮動，本周期貨震蕩幅度一般，總體維持小幅降庫趨勢，主要因素是鋼廠投放減少，供需矛盾減弱雖然國慶節(jié)前備貨導(dǎo)致下游補貨需求增加，但市場供弱需弱使得現(xiàn)貨價格下行壓力仍存，故預(yù)計下周市場價格或?qū)⒁詫挿鹗帪橹?長春：本周長春建筑鋼材市場價格小幅下跌，市場成交稍有好轉(zhuǎn)，庫存出現(xiàn)拐點由增轉(zhuǎn)降。

周報

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——鋼廠廢鋼庫存低位 支撐節(jié)前價格

目前外圍利空沖擊，業(yè)者出貨意愿增強，鋼廠廢鋼到貨量有增加，受利潤微薄影響，鋼廠用廢積極性不強，短時供需維持平衡 【關(guān)聯(lián)品種】價格較穩(wěn) 窄幅盤整運行 【進口礦】短期或窄幅震蕩運行 24日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格震蕩運行，市場整體交投氛圍一般具體來看，貿(mào)易商報盤積極性較低，個別工廠有采購計劃，報價較上一工作日行情上漲2-7元/濕噸。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel：杭州優(yōu)特鋼旺季需求不及預(yù)期 節(jié)前價格延續(xù)窄幅震蕩

當(dāng)前優(yōu)特鋼市場呈現(xiàn)“淡季不淡、旺季不旺”的特征，現(xiàn)貨價格整體維持震蕩格局主要支撐來自于成本端：鐵礦石、焦煤等原料價格持續(xù)高位，鋼廠生產(chǎn)成本居高不下，加之鉬鐵等合金價格表現(xiàn)強勢，對品種鋼價格形成較強支撐值得注意的是，高端品種鋼與普通碳結(jié)鋼之間的價差進一步拉大，反映出品種結(jié)構(gòu)分化加劇 綜合來看，在供需雙弱而成本支撐仍存的背景下，預(yù)計節(jié)前杭州優(yōu)特鋼市場價格將繼續(xù)窄幅震蕩運行。

結(jié)構(gòu)鋼

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格持穩(wěn)運行（9.17）

一、市場總結(jié) 華東鋼絞線價穩(wěn)，原料價波動，下游需求分化原料端，華東 B 鋼盤條價格呈分化走勢華東地區(qū)焦炭價格焦炭市場方面，現(xiàn)貨價格穩(wěn)定運行，第一輪提漲擱淺鐵礦石價格波動，港口庫存隨供需變化鋼廠按需采購鐵礦石，維持低庫存水平，以應(yīng)對市場不確定性當(dāng)前原料價格未對其造成嚴重擠壓，但下游鋼絞線需求未顯著放量，限制了利潤進一步提升。

每日分析

瑞達期貨：鐵礦石震蕩偏多，注意節(jié)奏和風(fēng)險控制

上周五夜盤I2601合約高開高走供需情況，澳巴鐵礦石發(fā)運量增加，到港量減少，同時國內(nèi)港口庫存由增轉(zhuǎn)降；鋼廠高爐開工率、產(chǎn)能利用率繼續(xù)上調(diào)，鐵水產(chǎn)量維持240萬噸上方整體上，美聯(lián)儲降息落地，鐵水產(chǎn)量高位運行，國慶假期前囤貨預(yù)期，或支撐鐵礦期現(xiàn)貨偏強運行技術(shù)上，I2601合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運行于0軸上方操作上，震蕩偏多，注意節(jié)奏和風(fēng)險控制 上周五夜盤RB2601合約減倉反彈。

機構(gòu)

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——旺季表現(xiàn)低于預(yù)期 廢鋼價格窄幅震蕩

廢鋼消耗量暫無顯著變量，當(dāng)下供需平衡的格局延續(xù)，外圍不確定因素較多，業(yè)者多積極出貨落袋為安，受限于整體流轉(zhuǎn)資源偏緊，整體到貨量并不樂觀 【關(guān)聯(lián)品種】 【進口礦】短期或窄幅震蕩運行 17日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格震蕩運行，市場整體交投氛圍一般具體來看，貿(mào)易商報盤積極性較低，個別工廠有采購計劃，報價較上一工作日行情上漲2-8元/濕噸。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格偏弱運行（9.11）

一、市場總結(jié) 華東鋼絞線市場價格偏弱，供需格局呈弱平衡態(tài)勢 原料端，華東 B 鋼盤條市場表現(xiàn)不佳，整體穩(wěn)中偏弱 焦炭現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，但期貨價格則有所上漲，焦炭主力上漲 0.34%鐵礦石市場價格呈現(xiàn)下行態(tài)勢，鐵礦石主力下跌 1.18%，原材料價格走勢對工業(yè)線材 B 鋼盤條的成本支撐力度有限。

每日分析

瑞達期貨：鋼材震蕩偏空，注意節(jié)奏和風(fēng)險控制

夜盤I2601合約窄幅整理宏觀方面，美國8月CPI同比增長2.9%，8月核心CPI同比增長3.1%，大體符合預(yù)期供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運量和到港量下滑，國內(nèi)港口庫存增加；鋼廠高爐開工率、產(chǎn)能利用率及鐵水產(chǎn)量下調(diào)整體上，鐵礦石現(xiàn)貨市場保持堅挺，但鋼廠多以剛需補庫為主，期貨主流持倉減多增空技術(shù)上，I2601合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向下調(diào)整，綠柱放大操作上，短線交易，注意節(jié)奏和風(fēng)險控制。

機構(gòu)

瑞達期貨：螺紋鋼短線交易

夜盤I2601合約震蕩偏強宏觀方面，美國8月PPI同比增長2.6%，預(yù)期增長3.3%；環(huán)比下降0.1%，預(yù)期增長0.3%數(shù)據(jù)弱于預(yù)期繼續(xù)強化降息預(yù)期供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運量和到港量下滑，國內(nèi)港口庫存增加；鋼廠高爐開工率、產(chǎn)能利用率及鐵水產(chǎn)量下調(diào)整體上，鐵礦石現(xiàn)貨堅挺對期價構(gòu)成支撐，但鋼廠多以剛需補庫為主，詢盤較為謹慎，短線行情或有反復(fù)技術(shù)上，I2601合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA高位運行，紅柱縮小。

機構(gòu)

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——廢鋼性價比顯現(xiàn) 價格或窄幅走強

目前廢鋼市場庫存量有少量縮減，鋼廠消耗量暫無顯著提升，主要受終端需求啟動遲緩，疊加成材庫存量較高影響，短時供需緊平衡的格局延續(xù)，鋼廠上貨壓力不大 【進口礦】短期或窄幅震蕩運行 10日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅波動，市場整體交投氛圍尚可具體來看，貿(mào)易商報盤積極性尚可，工廠按需補庫為主，報價較上一工作日行情漲2-7元/噸供應(yīng)端，澳洲、巴西主流礦商發(fā)運量保持穩(wěn)定，港口庫存持續(xù)高位。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

瑞達期貨：熱卷短線交易

夜盤I2601合約低開整理宏觀方面，美國8月ADP就業(yè)人數(shù)近增加5.4萬人，遠低于市場預(yù)期的6.5萬人，7月修正后為10.4萬供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運量和到港量雙增，國內(nèi)港口庫存下滑；鐵水產(chǎn)量維持高位運行整體上，現(xiàn)貨堅挺，貿(mào)易商出貨積極性尚可，鋼廠多按需采購，隨著鋼價反彈，疊加京津冀復(fù)工復(fù)產(chǎn)支撐礦價偏強運行技術(shù)上，I2601合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運行于0軸上方操作上，回調(diào)短多，注意節(jié)奏和風(fēng)險控制。

機構(gòu)

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格偏弱運行（9.4）

成本端支撐力度有所減弱，主要因焦炭市場供需格局偏松，且鐵礦石供應(yīng)維持寬松，原料端對成材價格的傳導(dǎo)作用較前期有所弱化需求端則顯現(xiàn)部分積極信號，隨著傳統(tǒng)旺季深入，制造業(yè)逐步回穩(wěn)及基建項目開工進度加快，對B鋼需求形成一定拉動，但實際成交仍顯謹慎供給方面，行業(yè)限產(chǎn)政策持續(xù)推進，尤其華東區(qū)域部分鋼廠生產(chǎn)安排受到約束，后期資源投放量或有所收縮市場情緒方面，期貨盤面走勢疲軟對現(xiàn)貨心態(tài)形成擾動，貿(mào)易商操作分歧明顯，部分按需補庫，多數(shù)則維持觀望，整體交投活躍度一般。

每日分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （8月25日-8月29日）

相較于成材，原料供需面較好，鐵水產(chǎn)量依然維持在240萬噸左右，雙焦和鐵礦石暫無壓力，價格表現(xiàn)強于成材 預(yù)計鋼材價格震蕩偏弱運行邏輯在于：1、鋼材供應(yīng)偏高，庫存壓力增加1）建筑鋼材的高庫存壓力截止到8月29日，螺紋鋼產(chǎn)量同比增加36%，表需同比下降6.5%，庫存同比增加4.6%，數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏弱8月以來螺紋現(xiàn)貨市場供需持續(xù)弱化，供應(yīng)增加需求低迷，庫存持續(xù)季節(jié)性累積，9月份去庫或緩慢甚至累庫。

產(chǎn)業(yè)分析