Mysteel年報：2025年鐵礦石價格重心繼續(xù)下移

自2021年中國房地產(chǎn)市場見頂后，鐵礦石供過于求的矛盾逐漸弱化，同期全球經(jīng)濟增長乏力的同時，主要經(jīng)濟體央行卻在通脹壓力下降息進程緩慢，疊加中國前三季度三大產(chǎn)業(yè)需求承壓；海內(nèi)外宏觀偏緊，以美元計價的大宗商品價格重心持續(xù)下移 2024年，全球經(jīng)濟延續(xù)緩慢增長的態(tài)勢，中國經(jīng)濟增長遭遇一定壓力的同時繼續(xù)保持平穩(wěn)增長，中國鋼材出口量時隔八年后再度突破1億噸，在中國方面需求下降的背景下鐵礦石市場供過于求的特征愈發(fā)明顯，但在結(jié)構(gòu)層面則體現(xiàn)為外增內(nèi)減。

年報

Mysteel年報：2025年國產(chǎn)礦年度均價或?qū)⒗^續(xù)下移

自2021年中國房地產(chǎn)市場見頂后，鐵礦石供過于求的矛盾逐漸弱化，同期全球經(jīng)濟增長乏力的同時，主要經(jīng)濟體央行卻在通脹壓力下降息進程緩慢，疊加國內(nèi)三大產(chǎn)業(yè)的需求承壓，海內(nèi)外宏觀偏緊，以美元計價的大宗商品價格重心持續(xù)下移 一、價格回顧 2024年唐山66%鐵精粉價格指數(shù)全年均值為1034.13元/干噸，同比下降39,87元，降幅3.71%；遼寧65%鐵精粉價格指數(shù)全年均值為1055.99元/干噸；進口礦62%價格指數(shù)全年均值109.17美元/干噸，同比下降10.29美元，下降幅度8.61%。

年報

受到鐵礦石價格的沖擊，澳洲三大礦山股價下跌

8月15日，新加坡交易所鐵礦石9月基準合約連續(xù)四個交易日走低，下跌2.75%，至93.55美元/噸，跌至2022年11月以來的最低水平 受此影響，澳洲三大礦石巨頭在澳大利亞證券交易所（ASX）股價均下跌截至北京時間8月15日下午三點，必和必拓（BHP）股價下跌2.63%，福德士河（Fortescue）股價下跌3.75%，力拓（Rio Tinto）股價下跌2.05% 目前中國房地產(chǎn)市場仍處于下行周期，基建需求明顯下移；鋼廠方面虧損嚴重，利潤率收窄，產(chǎn)量下降，鐵礦石需求下降；而鐵礦石供應(yīng)端則表現(xiàn)強勁，疊加宏觀方面中國最新公布的市場及生產(chǎn)數(shù)據(jù)不及預(yù)期等因素的影響，對于鐵礦石價格產(chǎn)生下行壓力，進而對鐵礦石生產(chǎn)商利潤空間帶來一定的壓力。

礦山動態(tài)

Mysteel解讀：鐵礦石“基石計劃”下 海外權(quán)益礦正蓄勢待發(fā)

考慮到各項目開發(fā)進程，預(yù)計2025年海外權(quán)益礦產(chǎn)量（中資所屬權(quán)益部分）有望突破7000萬噸，較2020年實現(xiàn)60%以上的增量 （Mysteel鐵礦海外團隊定期追蹤調(diào)研國外鐵礦石區(qū)域行情動態(tài)，提供行業(yè)資訊、數(shù)據(jù)調(diào)研和分析研究報告及定制化需求服務(wù)現(xiàn)礦山樣本覆蓋全球37個國家，包含礦山企業(yè)超300家（包含已投標和未投標項目）區(qū)域資訊或商務(wù)合作聯(lián)系人： 周倩 13585859610 （微信同號）） 一、海外權(quán)益礦產(chǎn)能快速擴張 在基石計劃的號召下，中國企業(yè)紛紛積極布局海外鐵礦石資源， Mysteel核心全球礦山數(shù)據(jù)庫最新結(jié)果統(tǒng)計22個海外權(quán)益礦山項目，涉及總產(chǎn)能在過去幾年快速擴張，目前總計已高達4億噸，其中中資企業(yè)所屬權(quán)益部分已超過2.2億噸，分布較為集中，主要涉及三大核心區(qū)域，分別為非洲、大洋洲（澳大利亞）及南美洲，其中資權(quán)益產(chǎn)能占比分別為47%、29%和24%（圖一）。

主編視角

黑色期貨飄綠，鋼價跌勢放緩

宏觀面： 海關(guān)總署初步判斷上半年我國外貿(mào)基本保持在增長通道；金融監(jiān)管總局會進一步加大對重點工程、重大項目的資金供給，同時進一步推動落實城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制，積極支持保障房等三大工程建設(shè) 產(chǎn)業(yè)面：Mysteel統(tǒng)計，3月12日中國45港進口鐵礦石庫存總量14187.88萬噸，環(huán)比上周一增加2.4%；3月11日237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.57萬噸，環(huán)比減0.6%；4月份寶武鋼廠基價大部持平小部上漲。

期評

Mysteel解讀：鐵礦石在100美元以上還能扛多久

根據(jù)對各個經(jīng)濟體的鋼鐵產(chǎn)能項目統(tǒng)計，以及全球經(jīng)濟回暖的大趨勢下，預(yù)計2024年，海外尤其東南亞和印度將會有比較顯著的高爐開始投產(chǎn)，預(yù)計2024年中國之外的生鐵加直接還原鐵產(chǎn)量合計將會有較為顯著的增量這意味著，以后的鋼鐵產(chǎn)量成本曲線，還需要額外增加海外高爐及直接還原鐵相關(guān)的部分 啟示： 鐵礦石價格漲跌與其他大宗商品一樣，對應(yīng)著簡單的經(jīng)濟學(xué)原理，需求和供給的相對彈性是價格波動的主要原因，上下游的產(chǎn)能總量與分布結(jié)構(gòu)的變化往往對應(yīng)著巨大的行情轉(zhuǎn)變，或許金融市場進一步放大了其中的波動率，人生發(fā)財不一定要靠康波；鋼鐵行業(yè)的三大特征導(dǎo)致2023年鐵礦石價格較長時間維持在高位水平。

主編視角

江蘇大圣博環(huán)?？萍脊煞萦邢薰敬_認贊助2023年全國廢鋼鐵大會

生產(chǎn)產(chǎn)品有：液壓廢金屬加工設(shè)備系列：屑餅機 （壓餅機），打包機 （壓塊機，廢汽車壓塊機）， 剪切機（鱷魚剪剪切機，龍門剪剪切機，打包剪），液壓非金屬打包機系列，小鋼瓶生產(chǎn)成套設(shè)備等三大系列近五十個品種產(chǎn)品，全國（包括中國臺灣省）及加拿大，德國，俄羅斯， 印度，印度尼西亞，馬來西亞，南非，烏克蘭，伊朗，巴基斯坦，哈薩克斯坦等二十多個國家 2023大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 。

廢鋼會展

創(chuàng)元期貨：復(fù)盤2007—2011年鋼材行情

2009年，進口鐵礦石價格上漲32%，而國產(chǎn)礦下跌2.87%進口礦價格走勢和國產(chǎn)礦價格走勢分化的原因，一是國產(chǎn)礦開采品位下滑；二是海外礦性價比更高金融危機導(dǎo)致海外需求下滑，全球礦山減產(chǎn)，資本開支銳減，2009年全球鐵礦石產(chǎn)量同比下滑2%，2002年以來首次出現(xiàn)負增長以Vale為例，2009年鐵礦石產(chǎn)量同比下滑21%，但這受其客戶集中在歐洲的影響FMG在2008年投產(chǎn)后，2009年產(chǎn)量實現(xiàn)3000萬噸，成為澳大利亞第三大鐵礦石生產(chǎn)商，其鐵礦石100%出口至中國。

鋼材

鐵礦石承壓偏弱運行

此外，國內(nèi)礦山生產(chǎn)同樣恢復(fù)良好，全國126家礦山企業(yè)產(chǎn)能利用率和日均鐵精粉產(chǎn)量分別為62.04%、39.14萬噸，較去年同期分別增加0.82%、0.51萬噸 拉長周期來看，鐵礦石供應(yīng)存有增量空間，一方面是主流礦商新項目達產(chǎn)以及產(chǎn)能恢復(fù)帶來供應(yīng)增量，澳洲三大礦商2023年預(yù)計供應(yīng)增量在1000萬噸，而淡水河谷產(chǎn)能恢復(fù)或帶來1000萬噸左右增量另一方面則是非主流礦供應(yīng)回升，其中印度鐵礦石出口關(guān)稅下調(diào)，也將增加全球及中國鐵礦石資源供應(yīng)。

爐料

百年建筑早報：全國百城住宅庫存規(guī)模首次同比下降，本期水泥直供量環(huán)比提升4.57%

即，51個月來全國百城住宅庫存規(guī)模首次出現(xiàn)同比下降 ◎中國算力總規(guī)模近五年年均增速超25%，產(chǎn)業(yè)仍需加大研發(fā)投入 ◎蘇浙皖40市人口數(shù)據(jù)：浙江各設(shè)區(qū)市全部增長，杭州增量蟬聯(lián)第一 ◎近日，海外市場避險情緒大幅升溫，國際金價借勢創(chuàng)出2014.9美元/盎司的階段性新紀錄在外盤帶動下，國內(nèi)金價也同步走高 【金融】 ◎A股三大指數(shù)沖高回落小幅收漲，CPO、算力概念股掀漲停潮 ◎國內(nèi)商品期貨收盤走勢分化，原油、低硫燃油漲逾2%，滬錫、液化石油氣、滬鎳、玻璃、國際銅、滬銅漲逾1%；棕櫚油跌逾3%，鐵礦石跌逾2%，線材、滬金、玉米、菜粕、花生、錳硅跌逾1%。

日評

百年建筑早報：2022年中國外貿(mào)總值首次突破40萬億元大關(guān)，全國砂石出貨量降至近半年的最低點

一、聚焦 【政策】 ◎國家發(fā)改委：供暖季煤炭日產(chǎn)量穩(wěn)定在1200萬噸以上 ◎金融部門將設(shè)立1000億元住房租賃貸款支持計劃 ◎2022年中國外貿(mào)總值首次突破40萬億元大關(guān) ◎重點房企“三線四檔”規(guī)則將完善部分參數(shù)設(shè)置 ◎掀起全球價格戰(zhàn)！特斯拉下調(diào)所有車型美國售價 【金融】 ◎A股：A股三大指數(shù)均漲超1%，大消費、大金融板塊走強 ◎港股：恒生指數(shù)收盤漲1.04%，醫(yī)藥股漲幅居前 ◎大宗：國內(nèi)商品期貨多數(shù)收漲，蘋果、鐵礦石、滬錫、PTA漲逾3%，純堿漲逾2%，乙二醇、焦煤、塑料、滬鎳、液化氣、紙漿、焦炭、豆粕、原油、燃油、低硫燃油、尿素、菜粕、滬鋅、螺紋鋼、滬鋁漲逾1%。

日評

百年建筑早報：12月CPI同比上漲1.8%，全國混凝土發(fā)運量降至三年來同期最低位

一、聚焦 【政策】 ◎商務(wù)部：2022年中國進出口總額規(guī)模將再創(chuàng)新高 ◎標普：中國房地產(chǎn)行業(yè)2023年將迎來復(fù)蘇 ◎兩部門支持外貿(mào)企業(yè)人民幣跨境使用鼓勵開展境外人民幣貸款 ◎中國12月CPI同比上漲1.8%，PPI同比下降0.7% ◎國家發(fā)改委：預(yù)計2023年生豬價格波動幅度會比2022年小一些 【金融】 ◎A股：A股三大指數(shù)均小幅上漲，多只高位人氣股尾盤跳水 ◎港股：恒生指數(shù)收盤漲0.36%，恒生科技指數(shù)跌1.32% ◎大宗：國內(nèi)商品期貨多數(shù)收漲，LU燃油漲超5%，苯乙烯、燃料油、滬錫、短纖、純堿漲超3%，豆粕、豆二漲超2%，鐵礦石、乙二醇、焦炭、紅棗、原油漲超1%。

日評

Mysteel黑色金屬例會：2023中國鋼鐵市場展望暨“我的鋼鐵”年會內(nèi)容回顧

例如，進口鐵礦石采用混合定價，就包括上海鋼聯(lián)的鐵礦石價格指數(shù)，可以說，這標志著我國價格報告機構(gòu)在話語權(quán)上取得了突破，成績來之不易，需要繼續(xù)總結(jié)經(jīng)驗，希望未來在更多的商品上取得突破我國價格報告機構(gòu)應(yīng)該重點發(fā)展以國內(nèi)市場為基礎(chǔ)得出的估價或價格指數(shù)，以國內(nèi)影響國際，提升市場影響力，這也是增強大宗商品供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈韌性的重要舉措 中國社會科學(xué)院經(jīng)濟研究所所長黃群慧：高度重視阻滯中國式現(xiàn)代化進程的三大風(fēng)險 預(yù)測未來中國現(xiàn)代化進程中將會有兩個明顯變化：三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化。

觀點

百年建筑早報：年末回款為主，基建、房建、民用需求持續(xù)下降

◎黎巴嫩鎊對美元黑市匯率跌破45000，創(chuàng)歷史新低 ◎中國恒大：積極推進境外債務(wù)重組，各方分歧正在不斷收窄 【金融】 ◎A股：三大指數(shù)小幅下跌，兩市成交僅5700億元，消費股掀漲停潮 ◎港股：恒指漲0.34％恒生科指漲0.71％，餐飲、教育板塊持續(xù)走強 ◎大宗：國內(nèi)商品期貨多數(shù)收漲，燃油漲逾4%，鐵礦石、焦煤、滬銀漲逾3% 二、價格 三、產(chǎn)業(yè) 【鋼材】 ◎經(jīng)報國務(wù)院批準，中國寶武鋼鐵集團有限公司與中國中鋼集團有限公司實施重組，中國中鋼集團有限公司整體劃入中國寶武鋼鐵集團有限公司，不再作為國資委直接監(jiān)管企業(yè)。

日評

本周（12月9日-12月16日）有色金屬整體下跌

中國1-11月固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）520043億元，同比增長5.3%歐洲央行將三大關(guān)鍵利率均上調(diào)50個基點，符合市場預(yù)期這是該央行今年第四次加息，其利率也達到了2008年12月以來的最高水平美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會發(fā)布最新的利率決議，與市場預(yù)期一致，繼此前連續(xù)四次加息75個基點后，本次會議FOMC將加息幅度放緩至50個基點歐美央行集體加息影響了世界經(jīng)濟的恢復(fù)，經(jīng)濟下行壓力較大 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

有色指數(shù)評述

Mysteel晚報：中美領(lǐng)導(dǎo)在巴厘島舉行會晤 磐金鋼管上調(diào)30元

◎ 11月14日周一，A股三大指數(shù)集體高開，滬指早間震蕩反彈，站上3100點關(guān)口，隨后沖高回落，3100點得而復(fù)失上證50指數(shù)漲超2%創(chuàng)業(yè)板指震蕩走低，午后一度跌近1.7%，保險、銀行、券商等大金融板塊拉升，上證50盤中漲超2%截止收盤，滬指跌0.13%，深成指跌0.24%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.25% 【數(shù)據(jù)動態(tài)】 ◎上周，中國47港鐵礦石到港總量2652.5萬噸，環(huán)比增加321.2萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2558.9萬噸，環(huán)比增加284.0萬噸。

每日分析

從全球粗鋼產(chǎn)量與消費量看鐵礦石價格演變

2009年，在日本、韓國的鋼廠與這三大礦商確認了“首發(fā)價”后，中國并沒有接受33％的跌幅，而與FMG達成了價格略低的協(xié)議，自此“首發(fā)—跟風(fēng)”模式正式宣告終結(jié)，指數(shù)定價機制隨之產(chǎn)生 目前，國際上發(fā)布的鐵礦石指數(shù)主要有指數(shù)、TSI指數(shù)、MBIO指數(shù)和中國鐵礦石價格指數(shù)（CIOPI）等自2010年起，指數(shù)被BHP、淡水河谷、FMG和力拓四大礦商選為國際鐵礦石定價依據(jù)。

爐料

Mysteel宏觀周報：發(fā)改委加強煤炭、鐵礦石市場監(jiān)管，1月金融數(shù)據(jù)超預(yù)期

數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，當周央行凈回籠8000億元；Mysteel調(diào)研247家高爐開工率降至68.19%；全國110家洗煤廠開工率降至65.02%；當周鐵礦石、螺紋鋼、電解銅價格上漲，動力煤、混凝土、水泥價格小幅下跌；當周乘用車日均零售6.6萬輛，下降32%；BDI漲至1977點 金融市場：本周主要商品期貨品種多上漲，其中白銀上漲5.01%；全球股市中，中國股市中僅上證指數(shù)上漲3.02%，美國三大股指均收跌，歐洲股市上漲；美元指數(shù)96.03，上漲0.59%。

資訊

大宗商品市場國際化進程加快

近年來，我國期貨期權(quán)市場交易品種范圍不斷擴大，涵蓋農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源、化工等國民經(jīng)濟重要領(lǐng)域，其中，原油、鐵礦石、國際銅、大豆等品種先后引入境外交易者截至目前，我國商品期貨期權(quán)國際化品種增至9個，上海期貨交易所的多個品種交易量位居同類品種全球第一，上海原油期貨市場已成為全球第三大原油期貨市場期貨市場的高質(zhì)量運行不僅提升了中國大宗商品在全球的定價影響力，也為我國特色期貨品種的國際化探索了一條新路徑。

爐料

央行：大宗商品貿(mào)易領(lǐng)域人民幣跨境收付較快增長

9月18日，中國人民銀行發(fā)布《2021年人民幣國際化報告》，報告指出，2020年，大宗商品貿(mào)易領(lǐng)域人民幣跨境收付較快增長全年原油、鐵礦石、銅、大豆等大宗商品貿(mào)易跨境人民幣收付金額為2525.66億元，同比增長16.4%在鐵礦石貿(mào)易領(lǐng)域，2020年初中國寶武相繼與全球三大鐵礦石供應(yīng)商實現(xiàn)人民幣跨境結(jié)算，金額合計超過5億元；8月，鞍鋼集團與全球三大鐵礦石供應(yīng)商之一的澳大利亞力拓集團實現(xiàn)進口鐵礦石人民幣結(jié)算，金額1億元。

國內(nèi)