Mysteel半年報：2025年下半年鋼鐵價格仍將承壓運行

供需失衡導致上游庫存大量積壓，礦山庫存、洗煤廠庫存、港口庫存等均處于偏高水平，貿易商出貨壓力大，市場情緒悲觀，焦煤價格大幅下跌 鐵礦石供應縮減，價格跌幅較小。

產業(yè)分析

Mysteel半年報：2025年下半年山東管坯價格或將穩(wěn)中偏弱運行

價格下跌主因包括期貨市場波動、原料成本下滑（如鐵礦石指數月環(huán)比降3.52點），以及下游需求疲軟抑制高價資源接受度 二、市場供需動態(tài) 供需失衡是上半年市場核心矛盾。

每日分析

Mysteel參考丨供需分化與政策驅動下的特鋼產能調整狀況

其二，鋼廠通過優(yōu)化產品結構以及精細化轉產策略，提升盈利能力，普通制造用材用于保量，中高端制造用材保利 四、政策與預期博弈 綜合供需變化及政策導向，鋼材總需求依舊處于下行周期，建筑鋼材需求減少，制造業(yè)用鋼提高；原料進入長周期供需寬松格局，成本支撐減弱；在供需失衡的情況下，需要等待更為積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策落地 潛在風險：需求方面，有非常多不確定性，普遍預計房建2025年繼續(xù)下降10%以上，基建難有根源性改觀；若房地產市場復蘇不及預期，可能拖累建筑用線材需求；國際鐵礦石價格波動也可能對成本端造成沖擊。

Mysteel參考

濟源鋼鐵李玉田：2025年鋼鐵產能預計縮減5000萬噸以上

董事長肯定了原燃料處在采購方面的成績，強調行業(yè)橫向對標對采購、生產部門工作的重要性 關于今年國內鋼鐵行業(yè)形勢，他預測，一是全年鋼鐵產能預計縮減5000萬噸以上出口受阻疊加內需疲軟，供需失衡將加劇，市場形勢會進一步惡化，要充分做好應對準備工作二是目前大宗原料采購，鋼鐵企業(yè)占有主動權因市場預測悲觀，鐵礦石價格呈下降趨勢，焦炭行業(yè)產能過剩，呈行業(yè)性虧損態(tài)勢，價格將進一步疲軟，各相關部門要堅持低庫存戰(zhàn)略，把握宏觀大勢，實現買出效益。

鋼材

Mysteel：4月下旬線材制品價格走勢獨家預判

國內政策調整呈現結構性優(yōu)化與長期潛力，五大部門聯(lián)合出臺的鋼材出口新規(guī)，強化稅務核驗與企業(yè)注銷監(jiān)管，短期內可能增加企業(yè)合規(guī)成本并限制部分低附加值產品出口；長期來看，新規(guī)通過淘汰落后產能、優(yōu)化出口結構，有助于推動行業(yè)向高附加值領域轉型國際貿易政策擾動對鋼材出口市場短期壓力顯著，主要體現在價格承壓和訂單收縮國際宏觀環(huán)境的不確定性加劇供應端競爭，但全球終端需求不振導致產能釋放難以轉化為實際收益 三、后市展望與策略建議 后市展望：鋼廠排產計劃顯示產能利用率維持高位，新增產能釋放可能加劇供需失衡；原料成本波動加劇 ，焦炭第十二輪提降預期與鐵礦石價格波動形成雙向擠壓，成本傳導機制受阻；線材制品因基建需求支撐相對穩(wěn)定，但漲幅受限，預計4月下旬鋼廠出場價格繼續(xù)持穩(wěn)運行。

金屬制品

Mysteel：4月中旬線材制品價格走勢獨家預判

若政策趨嚴，鋼廠可能被迫壓縮產量；反之，高供給壓力將持續(xù)存在此外，4月中旬宏觀政策窗口期（如一季度經濟數據發(fā)布、政治局會議）可能通過市場情緒傳導至價格波動 三、后市展望與策略建議 4月中旬線材制品市場將面臨三重壓力測試： 供應剛性：鋼廠排產計劃顯示產能利用率維持高位，新增產能釋放可能加劇供需失衡； 需求韌性不足：終端補庫持續(xù)性存疑，特別是制造業(yè)訂單復蘇乏力可能引發(fā)價格下行； 成本支撐弱化：焦炭第十二輪提降預期與鐵礦石價格波動形成雙向擠壓，成本傳導機制受阻。

金屬制品

黑色期貨早報：鐵礦石漲超2%，部分機構料螺紋鋼震蕩偏強運行

截至3月24日9點45分，黑色期貨市場各品種除不銹鋼下跌，其他均上漲其中熱卷和焦炭漲超1%，鐵礦石漲超2% 熱點：中鋼協(xié)黨委副書記、副會長兼秘書長姜維表示，供需失衡是當前影響行業(yè)發(fā)展的主要矛盾。

期評

姚林：和衷共濟，和合共贏，共建中國鋼鐵更加美好的未來

二是企業(yè)效益下降甚至虧損，直接影響技術研發(fā)、產品升級和節(jié)能環(huán)保投入，不利于行業(yè)高質量發(fā)展三是鐵礦石價格易漲難跌，成本高企擠壓行業(yè)正常利潤空間，產業(yè)鏈利益分配嚴重失衡四是鋼材出口增長引發(fā)關注2024年，我國遭受貿易救濟原審案件33起，超過2020-2023年案件數量總和，鋼材貿易面臨的風險逐漸累積，多種形式的國際貿易壁壘正在加速構建 綜上，鋼鐵市場供需嚴重失衡，控產能擴張、促產業(yè)集中未取得明顯成果，行業(yè)自律的力度仍遠遠不夠，部分企業(yè)放量生產低價取勝的思維慣性仍在，“內卷式”惡性競爭擾亂市場秩序，行業(yè)效益近年來持續(xù)下降。

聚焦

姚林：不斷提升我國鐵礦資源保障能力 助力鋼鐵行業(yè)高質量發(fā)展

這一輪市場調整是在經濟轉型升級、鋼材消費總量整體呈現穩(wěn)中趨降態(tài)勢下的深度調整，不同于以前上升態(tài)勢下的階段性供需失衡，因此，矛盾和問題不會自動化解，而是要求行業(yè)主動適應市場趨勢性變化，更加注重調結構、提品質、促轉型，不斷提升價值創(chuàng)造能力和市場競爭力在此背景下，提升鋼鐵工業(yè)鐵礦資源保障能力和運行效率將發(fā)揮重要作用，尤其是從中長期來看，全球鐵礦供給將趨于寬松，應抓住供需格局轉變的歷史機遇，加強國內外行業(yè)上下游協(xié)作，打造公平合理的鐵礦石價格形成機制，推動礦產資源供應鏈可持續(xù)生態(tài)建設。

行業(yè)熱點

福能期貨：鐵礦石市場交易邏輯回歸基本面

近期在宏觀情緒的帶動下，鋼材價格快速上漲，煉鋼利潤持續(xù)回升，鋼廠復產節(jié)奏加快，節(jié)后日均鐵水產量達到228.02萬噸，環(huán)比增加3.16萬噸，鐵礦石需求提速對價格存在一定支撐作用當前螺紋鋼價格約3700元/噸，已經超過峰電成本（3550元/噸），短流程復產動能同樣強勁，而近期終端需求將季節(jié)性逐步轉弱，鋼廠的高開工率或導致遠月供需失衡，壓制黑色系商品價格 供應過剩預期延續(xù) 根據季節(jié)性規(guī)律，10月全球鐵礦石發(fā)運環(huán)比回落的概率較大。

原料

黑色期貨早報：各品種下跌，多機構料螺紋鋼震蕩走弱

截至9月5日9點30分，黑色期貨市場各品種下跌，焦炭跌超3%，鐵礦石、焦煤跌超2%，熱卷跌超1%，螺紋鋼下跌 熱點：中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會組織召開兩廣地區(qū)行業(yè)自律會，與會代表認為，9-10月，鋼材需求將有一定程度回升，利好鋼材市場，但需警惕復產沖動，避免造成階段性供需失衡，否則形勢好轉也可能是曇花一現。

期評

Mysteel早報：預計今日國內焊管市場價格或企穩(wěn)觀望

市場供需情況來看，焊管產量繼續(xù)下降，但奈何需求量同步走低，市場供需表現繼續(xù)失衡貿易商補貨謹慎，避險意識較強，買方市場定價，成單價低者得的環(huán)境下，焊管價格仍有下挫壓力綜合消息面來看，短期市場在成本支撐大幅走弱的情況下，預計今日大部分市場焊管價格或繼續(xù)下跌，少部分市場價格或企穩(wěn)觀望 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價 5.熱軋板卷采取4.75mm價格 。

每日分析

王海濤：鋼鐵行業(yè)需要從供給端和需求端同時發(fā)力，加快推動供求平衡

今年以來，鋼材價格下跌，同時鐵礦石價格仍處于相對高位，由于有效需求不足，企業(yè)面臨較大壓力。透過2024年上半年鋼鐵市場價格的變化，供需失衡的矛盾仍然十分突出，在總量失衡、供大于求的同時，結構性的供給不足和需求不足也同時存在。

主題大會

相約北京，2024“我的鋼鐵”年中盛會即將拉開帷幕

產業(yè)方面，中國鋼鐵市場供需出現階段性失衡，鋼材價格下跌明顯、鐵礦石價格高企據國家統(tǒng)計局數據顯示，今年前四個月，鋼鐵行業(yè)虧222.2億元，企業(yè)效益普遍明顯下降，有些甚至出現大幅虧損，整體經營壓力加大 展望下半年，宏觀經濟政策將錨定全年目標任務和高質量發(fā)展，靠前發(fā)力有效落實已經確定的宏觀政策，統(tǒng)籌穩(wěn)增長、促改革、防風險，加快培育和發(fā)展新質生產力，切實鞏固和增強經濟回升向好態(tài)勢，力促經濟實現質的有效提升和量的合理增長。

觀點

寶武：二季度要“力爭時間過半任務過半”

要堅持統(tǒng)籌發(fā)展和安全，牢牢守住不發(fā)生重大風險和系統(tǒng)性風險的底線 二、把握鋼鐵行業(yè)發(fā)展形勢，緊密聯(lián)系實際，突出重點內容，講清講透中國寶武及各單位二季度形勢任務 一季度我國鋼鐵行業(yè)展現出巨大的發(fā)展韌性，鋼鐵生產總體保持穩(wěn)定，品種結構不斷優(yōu)化，有力支撐了下游行業(yè)轉型升級對鋼鐵產品的更高需求，行業(yè)高質量發(fā)展取得新成效，但也面臨市場供需出現階段性嚴重失衡、鋼材價格下跌明顯、鐵礦石價格高企等困難，提升行業(yè)運行質量和效益的難度加大。

鋼材

鋼協(xié)召開一季度信息發(fā)布會，呼吁：進一步自律控產降庫存、優(yōu)化品種調結構

他表示，一季度，在以習近平同志為核心的黨中央堅強領導下，我國經濟堅持穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)，延續(xù)回升向好態(tài)勢，實現良好開局作為國民經濟基礎產業(yè)，鋼鐵行業(yè)展現出巨大的發(fā)展韌性，鋼鐵生產總體保持穩(wěn)定，品種結構不斷優(yōu)化，有力支撐了下游行業(yè)轉型升級對鋼鐵產品的更高需求，行業(yè)高質量發(fā)展取得新成效，但也面臨市場供需出現階段性嚴重失衡、鋼材價格下跌明顯、鐵礦石價格高企等困難，提升行業(yè)運行質量和效益的難度加大 一季度，粗鋼產量同比小幅下降，但受下游有效需求不足及春節(jié)后需求啟動延緩等影響，粗鋼表觀消費量降幅大于產量降幅，供需矛盾突出，鋼材價格持續(xù)下行，疊加鐵礦石等原料價格易漲難跌的影響，企業(yè)利潤明顯下降，鋼鐵行業(yè)運行呈現出高產量、高成本、高庫存、低需求、低價格、低效益的“三高三低”局面。

聚焦

礦產資源保障宜重點關注十種礦產

其中，石油、天然氣、銅等3種礦產主要是國內資源找礦發(fā)現不足制約開發(fā)能力提升，鐵礦石、鋁土礦、鉀鹽等3種礦產主要是資源品質較差制約產量增長，煤炭、磷礦等2種礦產主要是政策問題導致供應不足或供需區(qū)域性失衡，錳礦、鉻鐵礦等2種礦產主要是國內資源稀缺導致供應不足此外，高海拔和生態(tài)脆弱區(qū)資源開發(fā)不充分，廢鋼、廢銅、廢鋁等二次資源回收利用體系不健全，也影響了供應能力釋放 其一，石油、天然氣和銅等3種礦產需要加強找礦保供。

爐料

2023年鋼鐵行業(yè)利潤接近歷史底部，2024年部分市場需求向好、整體經營壓力仍大

“中國鋼鐵企業(yè)‘養(yǎng)肥’了海外礦、補貼了海外下游用戶，苦了自己”汪建華對2023年鋼鐵產業(yè)鏈整體經營情況如此總結 2023年由于出口超預期，鋼鐵整體產量并沒有大幅下降，帶動鐵礦石供需雙增在宏觀預期和高去庫速度帶動下，鐵礦石價格較高，同時焦煤價格也處在歷史高位鋼鐵產業(yè)鏈利潤被上游原燃料吃掉大半，鋼企利潤微薄 有業(yè)內人士認為，供需失衡是導致當前鋼企經營困境的主要原因。

聚焦

Mysteel日報：今日全國廢鋼價格穩(wěn)中偏強運行（20231222）

鋼廠方面，近兩日期螺有所拉漲，帶動成材現貨上漲，同時鋼廠收貨情況不太理想，小幅上調廢鋼采購價格，留住貨源今日足航上漲20元/噸，其他鋼廠暫穩(wěn)市場方面，商家反饋近段時間市場資源減少，收貨較困難，市場成交欠佳綜合來看，一方面受北材南下的影響，下游成交弱，另一方面供需失衡的狀況下，且電爐廠有一定利潤空間，對廢鋼價格有一定支撐，預計下周重慶市場廢鋼價格震蕩偏強運行 二、各地鋼企廢鋼調價 三、熱點消息 宏觀新聞 1、第三輪第一批中央生態(tài)環(huán)境保護督察完成下沉工作任務 2、全國住房城鄉(xiāng)建設工作會議：堅持房住不炒定位 3、美國三季度GDP最終值下修至增長4.9% 4、截至今年11月全國新開工改造城鎮(zhèn)老舊小區(qū)5.3萬個 產業(yè)消息 1、邯鄲市將重污染天氣橙色應急響應升級為紅色應急響應 2、Mysteel：31省份1-11月進出口排行榜出爐，19省出口正增長 3、世界鋼鐵協(xié)會：11月全球粗鋼產量1.455億噸，同比增長3.3% 4、黑色持倉日報：鐵礦石漲3%，浙商期貨增持超1萬手螺紋鋼空單 。

日報

鐘紹良：原料成本優(yōu)勢大的氫冶金工藝更有規(guī)?；瘧脻摿?/a>