基本面走弱，黑色板塊普跌

近日，黑色板塊持續(xù)走低5月27日，黑色板塊普跌成材端，螺紋鋼期貨主力合約2510盤中跌至2964元／噸，創(chuàng)下近8個月以來低點熱卷主力合約2510白盤收盤時下跌1.33%，報3111元／噸，創(chuàng)下近9個月以來低點爐料端，鐵礦石、焦煤和焦炭均不同程度下跌 “近日海外關(guān)稅消息反復(fù)，市場避險情緒升溫，同時國內(nèi)政策處于‘真空期’，宏觀氛圍整體偏弱”中原期貨研究所黑色研究員林娜如是說 除了宏觀因素外，徽商期貨黑色系分析師劉朦朦認(rèn)為，黑色板塊普跌的主要原因是受基本面影響：傳統(tǒng)的需求旺季已過，下游需求下滑對黑色板塊行情形成拖累，疊加上游供給處于高位，供需矛盾明顯。

鋼材

福能期貨：需求逐步見頂，鐵礦石回升高度受限

雖然此消息仍有待證實，但粗鋼壓減的擾動持續(xù)存在，將限制鐵礦石的需求預(yù)期 從全球角度來看，歐美等經(jīng)濟(jì)體在高通脹、加息的壓力下，工業(yè)生產(chǎn)和鋼材需求下降，導(dǎo)致生鐵總產(chǎn)量下降2月全球高爐鋼廠生鐵產(chǎn)量9705萬噸，同比下降2.6%海外需求疲弱，難以提振鐵礦石價格 整體來看，終端需求成色不足將導(dǎo)致鐵水產(chǎn)量上行空間受限，鐵礦石需求處于逐步見頂?shù)倪^程中，增速將開始放緩，預(yù)期偏弱 供應(yīng)依舊寬松 3月在澳洲颶風(fēng)擾動結(jié)束后，鐵礦石發(fā)運重回高位，3月全球鐵礦石發(fā)運1.25億噸，同比增加509萬噸。

原料

廣發(fā)期貨：鋼材節(jié)后需求回歸，現(xiàn)貨走弱

材礦比再次走擴(kuò)產(chǎn)業(yè)端，2月份以來，鋼廠生產(chǎn)謹(jǐn)慎，產(chǎn)量基本和表需持平，庫存維持同比下降走勢環(huán)比看，需求尚在爬坡，板材表需接近頂部，建材表需尚在回升近期海外國家對中國鋼材反傾銷持續(xù)擴(kuò)大，遠(yuǎn)端出口有轉(zhuǎn)弱預(yù)期同時供應(yīng)端，也有壓減消息傳聞供需雙弱預(yù)期近期市場交易鋼廠延遲復(fù)產(chǎn)和預(yù)期粗鋼壓減政策，鋼材持穩(wěn)，鐵礦石估值下跌，盤面利潤走擴(kuò)今天兩會政策可能對盤面有擾動鋼材在弱需求+低庫存格局下，預(yù)計鋼材維持區(qū)間震蕩走勢。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材區(qū)間震蕩走勢

產(chǎn)業(yè)端，2月份以來，鋼廠生產(chǎn)謹(jǐn)慎，產(chǎn)量基本和表需持平，庫存維持同比下降走勢環(huán)比看，需求尚在爬坡，板材表需接近頂部，建材表需尚在回升近期海外國家對中國鋼材反傾銷持續(xù)擴(kuò)大，遠(yuǎn)端出口有轉(zhuǎn)弱預(yù)期同時供應(yīng)端，也有壓減消息傳聞供需雙弱預(yù)期近期市場交易鋼廠延遲復(fù)產(chǎn)和預(yù)期粗鋼壓減政策，鋼材持穩(wěn)，鐵礦石估值下跌，盤面利潤走擴(kuò)今天兩會政策可能對盤面有擾動鋼材在弱需求+低庫存格局下，預(yù)計鋼材維持區(qū)間震蕩走勢螺紋鋼和熱卷5月波動分別參考3200-3400元區(qū)間和3300-3500元區(qū)間。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：東北熱軋板卷能否迎來“金三銀四”

然而煤焦價格持續(xù)下跌，鐵礦石價格高企，鋼廠復(fù)產(chǎn)積極性不足，疊加海外關(guān)稅政策及地緣政治消息，拖累鋼價，使得鋼材價格維持區(qū)間震蕩行情隨著3月份會議臨近，市場對于今年財政目標(biāo)的炒作也會加劇，價格或有向上空間但需要警惕的是，鋼材市場目前的價格表現(xiàn)更多是受政策和預(yù)期的影響，實際需求能否持續(xù)增長仍存在較大的不確定性一旦實際需求面臨市場的檢驗，鋼材需求可能難以保持持續(xù)性，這將使得鋼價再次面臨向下調(diào)整的壓力因此，預(yù)計后期東北熱軋板卷價格走勢可能會呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑的態(tài)勢。

北京鋼聯(lián)聚焦

Mysteel周報：宏觀利空及供應(yīng)利多兌現(xiàn)，鐵礦估值待需求啟動指引（2.8-2.14）

美聯(lián)儲將利率維持在現(xiàn)有水平，等待通脹進(jìn)一步降低的證據(jù)鮑威爾還表示，美聯(lián)儲有可能不得不就關(guān)稅調(diào)整政策利率央行發(fā)布2024年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告報告表示，下一階段，實施好適度寬松的貨幣政策綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性充裕，使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟(jì)增長、價格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配 總的來看，本周黑色系價格漲跌互現(xiàn)，鐵礦石價格表現(xiàn)強(qiáng)于成材成材價格走勢偏弱主要受海外宏觀擾動和終端需求恢復(fù)緩慢的影響，美國加征關(guān)稅的消息引發(fā)市場對特朗普2.0推動通脹上升的擔(dān)憂。

進(jìn)口礦周評

國泰君安期貨：鐵礦石短期價格回調(diào)有限

鐵礦石：供給擾動與宏觀預(yù)期支撐，短期回調(diào)有限近期市場對于重要會議預(yù)期依然較高，盤面價格偏強(qiáng)運行此外，在供需層面，近日關(guān)于海外礦企的產(chǎn)運情況消息不斷，也使得挺價情緒較為濃厚具體來看，巴西最近一周發(fā)運量出現(xiàn)驟減，主要由于淡水河谷面臨著工人抗議和港口檢修的負(fù)面影響，澳羅伊山因檢修、加拿大冠軍鐵因鐵運相關(guān)設(shè)備的事故而均出現(xiàn)對外發(fā)運的下降供給擾動和宏觀情緒目前對礦價形成一定支撐力度，但這些目前還不足以扭轉(zhuǎn)鐵礦寬松的基本面。

機(jī)構(gòu)

巴西2023年鐵礦石出口量同比增長10%

據(jù)開瀾國際鋼鐵資訊1月9日消息，巴西發(fā)展、工業(yè)和外貿(mào)部（Mdic）數(shù)據(jù)顯示，2023年巴西鐵礦石出口總量為3.785億噸，同比增長10%鐵礦石是巴西第三大出口產(chǎn)品，占巴西出口總量的8.99%2023年，巴西鐵礦石供應(yīng)量占巴西采礦業(yè)總供應(yīng)量的38.7% 2023年，僅在12月份，巴西鐵礦石海外發(fā)貨量就達(dá)到了3970萬噸，比11月份的3150萬噸增長了26%，同比2022年增長24.2%，為過去12年來最高。

爐料

Mysteel：千折百轉(zhuǎn)—逆周期下鋼市運行邏輯分析

而在經(jīng)歷現(xiàn)實與預(yù)期的反復(fù)博弈后，市場逐步回歸現(xiàn)實，產(chǎn)業(yè)基本面表現(xiàn)為供過于求，鋼價開始沖高回落，鋼廠陸續(xù)虧損此后海外銀行暴雷、鐵礦石供應(yīng)增加，鋼廠虧損減產(chǎn)及相應(yīng)部門打擊炒作鐵礦石的等利空消息頻發(fā)，疊加下游需求釋放乏力，市場悲觀情緒逐漸發(fā)酵，原燃料迅速進(jìn)入下行通道原料價格的下跌帶來的成本下移同現(xiàn)實弱需求形成共振，市場運行邏輯轉(zhuǎn)換為成本坍塌下的負(fù)反饋邏輯，原料下跌帶動成材價格下行，鋼廠進(jìn)一步虧損從而減產(chǎn)，再而傳導(dǎo)至原料繼續(xù)走弱。

主編視角

Mysteel周報：全國帶鋼價格走弱 預(yù)計下周窄幅下調(diào)（4.7-4.14）

周邊產(chǎn)業(yè)近期接單一般，無論是管材還是鍍鋅帶鋼，新增訂單有限，需求趨弱跡象逐步顯現(xiàn)目前勝芳地區(qū)下游企業(yè)開工小幅下降總的來看，當(dāng)前終端按需補(bǔ)庫，需求有限，若無利好消息提振，勝芳熱軋帶鋼或趨弱運行 邯鄲：邯鄲地區(qū)熱軋帶鋼市場價格趨強(qiáng)，成交一般本周黑色系期貨震蕩下行，現(xiàn)貨價格走低，市場交投氛圍偏弱，整體成交較為低迷，大多還以按需采購為主宏觀層面，海外市場銀行動蕩依舊保持影響，上游鐵礦石價格依舊被打壓。

周報

Mysteel日報：京津冀熱軋板卷價格漲跌互現(xiàn) 預(yù)計明日震蕩下移

京津冀地區(qū)價差來看，唐山與天津價差-40元/噸，唐山與邯鄲價差-90元/噸 四、明日預(yù)測 綜合來看，受到海外市場金融性風(fēng)險的影響，市場整體表現(xiàn)相對較差，帶動整體大宗商品價格下移，同時由于部分限產(chǎn)消息影響帶動鐵礦石價格的下移，進(jìn)一步帶動成材價格下移。

日報

Mysteel周報：西北中厚板價格下行 預(yù)計下周或?qū)⒄鹗広吶踹\行（3.20-3.26）

本周西北中板價格下行，成交表現(xiàn)不及預(yù)期受到海外市場金融性風(fēng)險的影響，市場整體表現(xiàn)相對較差，帶動整體大宗商品價格下移，同時由于部分限產(chǎn)消息影響帶動鐵礦石價格的下移，進(jìn)一步帶動成材價格下移同時由于本地需求不足，預(yù)期未達(dá)預(yù)期水平因此，預(yù)計西北中厚板市場或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩下移的局面

周報

Mysteel日報：內(nèi)蒙古板卷價格下跌 預(yù)計明日持穩(wěn)運行

中厚板：包頭與呼市價差-300元/噸；包頭與沈陽價差110元/噸；包頭與唐山價差230元/噸；包頭與天津價差260元/噸；包頭與銀川價差50元/噸；包頭與西安價差30元/噸；包頭與上海價差200元/噸 四、明日預(yù)測 綜合來看，受到海外市場金融性風(fēng)險的影響，市場整體表現(xiàn)相對較差，帶動整體大宗商品價格下移，同時由于部分限產(chǎn)消息影響帶動鐵礦石價格的下移，進(jìn)一步帶動成材價格下移。

日報

Mysteel周報：西北地區(qū)熱軋板卷價格下跌 預(yù)計下周價格震蕩趨弱（3.20-3.24）

受到海外市場金融性風(fēng)險的影響，市場整體表現(xiàn)相對較差，帶動整體大宗商品價格下移，同時由于部分限產(chǎn)消息影響帶動鐵礦石價格的下移，進(jìn)一步帶動成材價格下移同時由于本地需求不足，預(yù)期未達(dá)預(yù)期水平因此，預(yù)計西北熱軋板卷市場或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩下移的局面 三、重點市場 西安：今日西安市場熱軋板卷價格較昨上周下跌30元/噸，成交偏弱截至發(fā)稿，市場2.75*1250*C薄卷4740元/噸，4.75*1500*C普卷4560元/噸，低合金卷4680元/噸。

周報

Mysteel周報：預(yù)計下周唐山帶鋼市場價格或存在再度反彈空間（3.10-3.17）

心態(tài)方面：近期的回落主要是受恐慌情緒影響，有鐵礦石，也有產(chǎn)量平控，還有美國硅谷銀行危機(jī)蔓延至歐洲的影響海外宏觀消息導(dǎo)致恐慌情緒增加，貿(mào)易商也認(rèn)為近期風(fēng)險大，選擇暫時觀望為主 下周預(yù)測：目前行情存在回調(diào)風(fēng)險，仍需耐心等待回調(diào)后企穩(wěn)行情出現(xiàn)再考慮“抄底”。

唐山品種周報

Mysteel周報：全國熱軋帶鋼價格漲跌互現(xiàn) 預(yù)計下周降后反彈（3.10-3.17）

本周價格回落主要是受恐慌情緒影響，有鐵礦石，也有產(chǎn)量平控，還有美國硅谷銀行危機(jī)蔓延至歐洲的影響海外宏觀消息導(dǎo)致恐慌情緒增加，貿(mào)易商也認(rèn)為近期風(fēng)險大，選擇暫時觀望為主目前基建需求穩(wěn)定，需求向上已經(jīng)得到確認(rèn)關(guān)注現(xiàn)實端驅(qū)動，可能會有現(xiàn)實不及預(yù)期的情況目前行情存在回調(diào)風(fēng)險，仍需耐心等待回調(diào)后企穩(wěn)行情出現(xiàn)再考慮“抄底”整體而言，預(yù)計下周西南帶鋼價格仍以窄幅震蕩為主

周報

Mysteel周報：供需矛盾突出 預(yù)計下周西南鋼市全品種價格或震蕩偏弱運行（3.10-3.17）

本周價格回落主要是受恐慌情緒影響，有鐵礦石，也有產(chǎn)量平控，還有美國硅谷銀行危機(jī)蔓延至歐洲的影響海外宏觀消息導(dǎo)致恐慌情緒增加，貿(mào)易商也認(rèn)為近期風(fēng)險大，選擇暫時觀望為主目前基建需求穩(wěn)定，需求向上已經(jīng)得到確認(rèn)關(guān)注現(xiàn)實端驅(qū)動，可能會有現(xiàn)實不及預(yù)期的情況目前行情存在回調(diào)風(fēng)險，仍需耐心等待回調(diào)后企穩(wěn)行情出現(xiàn)再考慮“抄底”整體而言，預(yù)計下周西南帶鋼價格仍以窄幅震蕩為主 五、型材市場情況 西南型鋼：市場價格盤整偏強(qiáng)運行，近期期貨價格沖高回落，主流鋼廠指導(dǎo)價上漲20元/噸，市場成交仍然保持較低水平。

周報

Mysteel周報：全國生鐵市場價格穩(wěn)中有漲（3.3-3.10）

市場方面，本周華北生鐵市場交投氛圍未見明顯好轉(zhuǎn)，表現(xiàn)一般據(jù)市場反饋，目前下游企業(yè)雖以全部復(fù)工，但訂單較少，尤其是海外訂單同比下滑嚴(yán)重，部分下游企業(yè)為降低成本，開始采購低品位資源此外今日尾盤市場傳出鐵礦石監(jiān)管消息，鐵礦石期貨尾盤大幅跳水，疊加第一輪焦炭提漲尚未落地，預(yù)計下周華北地區(qū)生鐵市場或震蕩偏弱運行 華南地區(qū)：今日華南地區(qū)生鐵市場價格暫穩(wěn)，較上周持平目前廣東球鐵Q10報3860元/噸，鑄造生鐵Z18報3800元/噸，煉鋼生鐵L8報3450元/噸，以上均為含稅價格。

每周評述

Mysteel參考丨近期華南市場熱軋卷帶走勢分析

整體看，焦炭供需結(jié)構(gòu)仍顯寬松，短期延續(xù)弱勢，預(yù)計仍存兩輪提降預(yù)期 鐵礦石：前期宏觀利好消息被市場逐步消化，臨近春節(jié)市場整體交易活躍度會逐漸下降供需方面，1月份海外礦山年末發(fā)運沖量預(yù)計帶來鐵礦石進(jìn)口量的增加，但國內(nèi)礦山年終檢修產(chǎn)量預(yù)計下降，鐵水在鋼廠虧損情況下難有增加從冬儲需求來看，雖今年春節(jié)提前，但持續(xù)虧損下，鋼廠補(bǔ)庫力度不強(qiáng)，原料采購謹(jǐn)慎，后續(xù)雖仍有補(bǔ)庫空間，但幅度預(yù)計低于往年鐵礦繼續(xù)跟隨成材趨勢運行。

Mysteel參考

印度Vedanta恢復(fù)Karnataka鐵礦石出口

2022年5月，卡納塔克礦山（Karnataka）解除海外銷售禁令后，12月印度南部卡納塔克州以韋丹塔（Vedanta）為代表的礦山首次向中國大量出口鐵礦石據(jù)悉，在2022年12月的最后一周，印度資源巨頭Vedanta的Karnataka礦山共被預(yù)定了16.8萬噸鐵含量為57%的低品鐵礦石消息人士指出，盡管5月就已經(jīng)解除禁令，但由于政府對低品鐵礦石征收50%的出口稅，實際成交較少，而在11月政府取消出口稅之后，Vedanta礦山才在12月有大量的訂單。

礦山動態(tài)