螺紋鋼期貨上漲，鋼價(jià)或漲跌有限

雖然唐山鋼坯由盈轉(zhuǎn)虧，螺紋鋼處微利局面，但產(chǎn)量可能偏高運(yùn)行，北方鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)近期煉焦煤價(jià)格偏弱運(yùn)行，市場(chǎng)對(duì)焦炭也有看降情緒，不過(guò)鐵礦石價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行，成本端變化不大短期來(lái)看，鋼價(jià)漲跌幅度不大，市場(chǎng)多數(shù)窄幅震蕩，需求恢復(fù)力度或?qū)Q定后期走勢(shì)

期評(píng)

Mysteel：8月華中鋼絞線市場(chǎng)雙因素影響分析

8 月華中鋼絞線市場(chǎng)在高溫季需求特征與成本端支撐力的雙重影響下結(jié)束，整體價(jià)格呈現(xiàn)震蕩趨勢(shì)，轉(zhuǎn)眼 9 月至，傳統(tǒng) “金九” 預(yù)期下，筆者將從區(qū)域市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)、庫(kù)存變動(dòng)及下游采購(gòu)節(jié)奏等角度進(jìn)行分析 一、近三年華中鋼絞線市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì) 原料成本方面，年初至 7 月前，鐵礦石、焦炭等煉鋼原料價(jià)格震蕩下行且跌幅明顯，鋼絞線生產(chǎn)成本降低，企業(yè)定價(jià)降價(jià)空間增大，拉低市場(chǎng)價(jià)格。

金屬制品

Mysteel日?qǐng)?bào)：華東地區(qū)鋼絞線價(jià)格偏弱運(yùn)行（9.4）

成本端支撐力度有所減弱，主要因焦炭市場(chǎng)供需格局偏松，且鐵礦石供應(yīng)維持寬松，原料端對(duì)成材價(jià)格的傳導(dǎo)作用較前期有所弱化需求端則顯現(xiàn)部分積極信號(hào)，隨著傳統(tǒng)旺季深入，制造業(yè)逐步回穩(wěn)及基建項(xiàng)目開工進(jìn)度加快，對(duì)B鋼需求形成一定拉動(dòng)，但實(shí)際成交仍顯謹(jǐn)慎供給方面，行業(yè)限產(chǎn)政策持續(xù)推進(jìn)，尤其華東區(qū)域部分鋼廠生產(chǎn)安排受到約束，后期資源投放量或有所收縮市場(chǎng)情緒方面，期貨盤面走勢(shì)疲軟對(duì)現(xiàn)貨心態(tài)形成擾動(dòng)，貿(mào)易商操作分歧明顯，部分按需補(bǔ)庫(kù)，多數(shù)則維持觀望，整體交投活躍度一般。

每日分析

Mysteel：長(zhǎng)沙市場(chǎng)CrMo鋼近三年歷史數(shù)據(jù)分析

（3）成本與利潤(rùn)的擠壓：鋼材價(jià)格受其原材料成本影響很大近年來(lái)，作為煉鋼原料的鐵礦石和焦炭?jī)r(jià)格自身也存在波動(dòng)當(dāng)這些原材料價(jià)格下跌時(shí)，對(duì)鋼材價(jià)格的成本支撐就會(huì)減弱同時(shí)，需求的疲軟使得鋼廠和貿(mào)易商通過(guò)降價(jià)來(lái)促進(jìn)銷售，利潤(rùn)空間被持續(xù)壓縮 2、市場(chǎng)情緒與預(yù)期的影響：市場(chǎng)的“情緒”對(duì)價(jià)格走勢(shì)有放大效應(yīng) （1）謹(jǐn)慎與看空心態(tài)主導(dǎo)：經(jīng)歷較大價(jià)格跌幅后，市場(chǎng)參與者普遍對(duì)后市持謹(jǐn)慎態(tài)度。

結(jié)構(gòu)鋼

Mysteel：鋼市陷入震蕩僵局——“強(qiáng)成本”與“弱需求”間的博弈

其中，鐵礦石供應(yīng)高度依賴進(jìn)口，受海外礦山發(fā)運(yùn)及價(jià)格波動(dòng)影響較大，但其定價(jià)機(jī)制和供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)相對(duì)成熟，表現(xiàn)出一定的外部性和抗干擾特征相比之下，“雙焦”（焦煤、焦炭）的供應(yīng)、庫(kù)存及價(jià)格政策更多受國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)與環(huán)保政策調(diào)控，其價(jià)格波動(dòng)對(duì)鋼廠成本及成材定價(jià)的影響更為直接因此，鋼價(jià)的行情走勢(shì)往往與雙焦價(jià)格表現(xiàn)高度聯(lián)動(dòng)，呈現(xiàn)出明顯的趨同性 2025上半年在焦企生產(chǎn)政策寬松導(dǎo)致市場(chǎng)供過(guò)于求的背景下，焦煤價(jià)格進(jìn)入下跌通道，于6月底跌至冰點(diǎn)，導(dǎo)致鋼材成本中樞明顯下移，鋼價(jià)從而迎來(lái)一輪順暢下跌。

主編視角

Mysteel：廣州市場(chǎng)冷鐓鋼資源現(xiàn)狀分析

同時(shí)，可以考慮與鋼廠合作，提前鎖定部分規(guī)格資源，避免因缺貨錯(cuò)失市場(chǎng)機(jī)會(huì) 5.關(guān)注政策及成本端變化 原料價(jià)格波動(dòng)對(duì)冷鐓鋼成本端影響較大，建議持續(xù)關(guān)注鐵礦石、焦炭等原料價(jià)格走勢(shì)，以及宏觀政策對(duì)鋼鐵行業(yè)的調(diào)控動(dòng)向，提前做好應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備

工業(yè)線材

Mysteel周報(bào)：江蘇普碳廢鋼主穩(wěn)偏強(qiáng)（8.8-8.15）

【下周走勢(shì)展望】 具體來(lái)看，最近在焦炭、鐵礦石價(jià)格雙強(qiáng)運(yùn)行的情況下，鋼廠生產(chǎn)成本有所抬升，利潤(rùn)較上周出現(xiàn)收窄，且本周成材需求受臺(tái)風(fēng)、高溫天氣影響比較一般，一定程度抑制了鋼廠生產(chǎn)積極性好在廢鋼近期漲幅有限，從鐵廢差數(shù)據(jù)來(lái)看，截至8月15日12：00，江蘇地區(qū)鋼廠鐵水與廢鋼價(jià)差相比，鐵水比廢鋼價(jià)格低71元/噸，廢鋼性價(jià)比開始凸顯，短期仍是利好廢鋼價(jià)格的當(dāng)前市場(chǎng)業(yè)者心態(tài)偏樂(lè)觀，認(rèn)為毛料收貨緊張是當(dāng)前廢鋼價(jià)格難以下跌的一個(gè)重要原因，且各場(chǎng)地間庫(kù)存相對(duì)有限，收貨難度尚存。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石下周或?qū)⒗^續(xù)維持上漲趨勢(shì)，但趨勢(shì)放緩（8.11-8.15）

國(guó)產(chǎn)礦庫(kù)存減少可能反映國(guó)內(nèi)礦山生產(chǎn)調(diào)整或鋼廠對(duì)國(guó)產(chǎn)礦消耗增加，導(dǎo)致庫(kù)存去化壓力；而進(jìn)口礦庫(kù)存增加則因進(jìn)口礦日耗環(huán)比下降和潛在供應(yīng)穩(wěn)定或到港量提升，促使庫(kù)存積累這體現(xiàn)了鋼廠在鐵礦石使用策略上的短期調(diào)整，例如進(jìn)口礦配比微降但整體庫(kù)存管理偏向儲(chǔ)備進(jìn)口資源以應(yīng)對(duì)成本波動(dòng)，而國(guó)產(chǎn)礦供應(yīng)約束可能加劇庫(kù)存消耗 行業(yè)政策&相關(guān)新聞 1、宏觀新聞 （1）財(cái)政部擬發(fā)行2025年超長(zhǎng)期特別國(guó)債（六期），招標(biāo)面值總額830億元 （2）國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：要大力培育新質(zhì)生產(chǎn)力，促進(jìn)傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí) （3）國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：上半年最終消費(fèi)支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率達(dá)到52% 國(guó)內(nèi)行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）和靜備戰(zhàn)鐵礦選廠改擴(kuò)建項(xiàng)目：在海拔之巔遞交攻堅(jiān)答卷 （2）我國(guó)礦山大數(shù)據(jù)領(lǐng)域首個(gè)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布 海外行業(yè)動(dòng)態(tài) （1）印度NMDC 2026財(cái)年一季度鐵礦石產(chǎn)量同比飆升30%，創(chuàng)歷史新高 下周預(yù)測(cè) Mysteel針對(duì)下周市場(chǎng)走勢(shì)情況，對(duì)部分鋼廠、礦山、選廠進(jìn)行了調(diào)研，其中，其中有礦選企業(yè)有23.08%客戶認(rèn)為國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格有上漲空間，76.92%客戶認(rèn)為下周市場(chǎng)穩(wěn)，暫無(wú)客戶認(rèn)為下周市場(chǎng)有下降空間。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel：生鐵價(jià)格實(shí)現(xiàn)超跌反彈 漲價(jià)行情能否持續(xù)?

圖-1 Mysteel鑄造生鐵價(jià)格指數(shù)走勢(shì)圖 二、原料成本持續(xù)上行 對(duì)生鐵價(jià)格支撐強(qiáng)勁 原料端方面，焦煤、焦炭及鐵礦石價(jià)格持續(xù)上漲，月內(nèi)焦炭連漲3輪，漲幅150/165元/噸，月底前焦炭仍有繼續(xù)提漲的可能，而鐵礦需求表現(xiàn)向好，對(duì)進(jìn)口礦價(jià)格有一定支撐，鐵礦港口現(xiàn)貨價(jià)格有繼續(xù)上漲的趨勢(shì)。

主編視角

2025大宗商品配置與可持續(xù)發(fā)展大會(huì)暨鐵礦石資源創(chuàng)新發(fā)展大會(huì)圓滿成功！

朱克東對(duì)上半年鐵礦石市場(chǎng)進(jìn)行了回顧2025年以來(lái)鐵礦石價(jià)格呈現(xiàn)“N”字走勢(shì)，上半年較好的基本面是鐵礦石在黑色中表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的最強(qiáng)支撐，澳洲天氣擾動(dòng)減量，礦山新產(chǎn)能的釋放彌補(bǔ)缺口，四大礦山產(chǎn)量均創(chuàng)下近五年新高，全球生鐵產(chǎn)量符合預(yù)期，中國(guó)與海外生鐵產(chǎn)量增減互換；同時(shí)對(duì)下半年鐵礦石市場(chǎng)進(jìn)行了展望62%澳粉價(jià)格指數(shù)——目前處于下行周期中，90美金的價(jià)格對(duì)鐵礦石供給影響有限，新礦山成本較低，90美金以上難以影響其投產(chǎn)進(jìn)度，預(yù)測(cè)下半年全球生鐵產(chǎn)量下降200萬(wàn)噸，鐵礦石過(guò)剩幅度擴(kuò)大，預(yù)計(jì)庫(kù)存累庫(kù)超3000萬(wàn)噸，主要累積在海漂和港口庫(kù)存上。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel周報(bào)：全國(guó)生鐵市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)整理（7.25-8.1）

湖北地區(qū)煉鋼生鐵L8-L10報(bào)價(jià)2650元/噸，較上周價(jià)格上調(diào)30元/噸；球墨鑄鐵Q10報(bào)價(jià)2880/噸，較上周價(jià)格上調(diào)20元/噸以上均為現(xiàn)款含稅市場(chǎng)方面，黑色系期貨走勢(shì)持紅震蕩，傳導(dǎo)至生鐵市場(chǎng)，商家心態(tài)有所提振，市場(chǎng)報(bào)價(jià)小幅上調(diào)，漲后成交一般供需方面，目前各生鐵企業(yè)以排產(chǎn)前期訂單為主，下游企業(yè)多為剛需采購(gòu)，且對(duì)高價(jià)資源接受度較為一般，市場(chǎng)整體出貨氛圍冷清成本方面，焦炭開啟第五輪提張，且人有落地預(yù)期，鐵礦石震蕩運(yùn)行，原材料成本對(duì)生鐵價(jià)格支撐繼續(xù)增強(qiáng)。

每周評(píng)述

Mysteel月報(bào)：8月湖北建筑鋼材價(jià)格或區(qū)間震蕩

由此看來(lái)，7月份省內(nèi)鋼廠供應(yīng)量相應(yīng)增加，這或是導(dǎo)致武漢市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格于華中區(qū)域維持相對(duì)偏弱的因素之一但進(jìn)入7月底8月份，從省內(nèi)鋼廠的產(chǎn)能利用率走勢(shì)及預(yù)期來(lái)看，螺紋鋼與盤螺供應(yīng)已處于年內(nèi)高位水平，在省內(nèi)鋼廠仍積極接售鋼坯單子的背景下，成材端的供應(yīng)或基本達(dá)到相對(duì)飽和狀態(tài)，暫無(wú)增量空間，另?yè)?jù)悉部分短流程鋼廠因廢鋼原料不足，存在階段性停產(chǎn)計(jì)劃，這或?qū)⒋偈逛搹S供應(yīng)維持見頂趨緩的預(yù)期 根據(jù)生產(chǎn)成本角度來(lái)看，2025年7月份以來(lái)，焦炭、鐵礦石、廢鋼均價(jià)月環(huán)比均不同程度有所上漲，尤以焦炭漲幅最大，廢鋼漲幅較小。

市場(chǎng)月報(bào)

Mysteel：淡季不淡 生鐵價(jià)格迎來(lái)久違上漲

圖-3 鐵礦石、焦炭?jī)r(jià)格指數(shù)走勢(shì)圖 四、總結(jié) 成本方面，焦炭或仍有提漲空間，鐵礦石高位震蕩，短期內(nèi)原材料成本對(duì)生鐵價(jià)格支撐仍偏強(qiáng)。

市場(chǎng)研究

Mysteel周報(bào)：工地廢鋼價(jià)格部分小漲（7.11-7.18）

不過(guò)，當(dāng)前廢鋼與鐵水成本價(jià)差雖有一定程度的縮小，但廢鋼性價(jià)比依舊偏低，鋼廠采購(gòu)態(tài)度并未發(fā)生明顯改變 【下周走勢(shì)展望】 目前宏觀消息及情緒面繼續(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)，在預(yù)期的提振下，黑色系期貨引領(lǐng)現(xiàn)貨市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行從基本面來(lái)看，本周五大鋼材品種庫(kù)存顯示，總庫(kù)存連續(xù)三周小幅下降，建筑鋼材鋼廠庫(kù)存刷新春節(jié)后低點(diǎn)，鋼廠庫(kù)存+社會(huì)庫(kù)存為春節(jié)后次低點(diǎn)，表觀消費(fèi)量雖同樣處于低位，但基本面矛盾依舊可控；從相關(guān)產(chǎn)品走勢(shì)來(lái)看，焦炭第一輪提漲落地，現(xiàn)貨仍有提漲預(yù)期，鐵礦石漲至100美元/噸，原料支撐較強(qiáng)，長(zhǎng)流程鋼廠目前盈利情況尚可，247家鋼廠盈利率高于去年同期，實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)動(dòng)力不足。

工地廢鋼周報(bào)

Mysteel解讀：場(chǎng)地供應(yīng)積極 鋼廠廢鋼庫(kù)存小幅增長(zhǎng)

鐵廢差來(lái)看，本周鐵礦石走勢(shì)偏強(qiáng)，廢鋼與鐵水成本價(jià)差繼續(xù)小幅收縮，目前廢鋼價(jià)格較鐵水成本高200元/噸，廢鋼性價(jià)比較低，長(zhǎng)流程鋼廠用廢意愿較差電爐廠方面，產(chǎn)能利用率與開工率繼續(xù)回落，電弧爐開工率低于去年同期水平鋼廠數(shù)據(jù)來(lái)看，300家鋼廠廢鋼到貨總量微降，日耗也在降低，到貨水平稍高于日耗，鋼廠庫(kù)存微增，至494萬(wàn)噸，延續(xù)供需緊平衡格局，庫(kù)存變動(dòng)幅度有限綜合來(lái)看，需求方面，電弧爐開工率與產(chǎn)能利用率持續(xù)下降，但鐵水產(chǎn)量下降幅度有限，廢鋼需求尚有支撐。

鋼廠廢鋼庫(kù)存調(diào)研

Mysteel半年報(bào)：下半年黑色金屬市場(chǎng)供需仍需調(diào)結(jié)構(gòu) 重心承壓難改變

而就成本來(lái)看，鐵水持續(xù)高位下，鐵礦石價(jià)格整體較為堅(jiān)挺，但焦煤價(jià)格的持續(xù)下跌，為鋼材提供了利潤(rùn)空間，從而導(dǎo)致上半年鋼材在價(jià)格下跌的過(guò)程中，仍能保持一定利潤(rùn) 數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 3.2 下半年成本或繼續(xù)下降，而利潤(rùn)韌性維持 2025年下半年，鐵礦石供強(qiáng)需弱將更加顯著，價(jià)格震蕩走弱運(yùn)行；同時(shí)預(yù)計(jì)焦煤供給過(guò)剩仍難緩解，整體或偏弱運(yùn)行，而焦炭雖供需相對(duì)平衡，但受到成本端壓制，也將呈現(xiàn)偏弱走勢(shì)。

觀點(diǎn)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)生鐵價(jià)格震蕩走低

圖-1 2023-2025年Mysteel鑄造生鐵綜合價(jià)格指數(shù) 2、成本利潤(rùn)分析 圖-2 鐵礦石、焦炭?jī)r(jià)格指數(shù)走勢(shì)圖 從Mysteel鐵礦石價(jià)格指數(shù)來(lái)看，1-6月國(guó)產(chǎn)鐵礦石價(jià)格指數(shù)震蕩走弱，截至6月27日國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格指數(shù)為851.53元/噸，較年初降幅為74.35元/噸。

研究報(bào)告

Mysteel月報(bào)：7月生鐵市場(chǎng)將維持底部震蕩

疊加原料端焦煤價(jià)格觸底，部分煤種小幅探漲，焦炭現(xiàn)貨成本支撐再現(xiàn)，預(yù)計(jì)7月主流焦企有進(jìn)一步提漲預(yù)期，但后續(xù)焦炭漲幅空間依舊需持續(xù)關(guān)注盤面走勢(shì)以及下游鋼廠高爐開工及利潤(rùn)情況，預(yù)計(jì)有1-2輪反彈預(yù)期 鐵礦方面：月份鐵礦石庫(kù)存由隱性庫(kù)存向顯性庫(kù)存轉(zhuǎn)化（海漂累庫(kù)轉(zhuǎn)向港口累庫(kù)）同時(shí)，貿(mào)易商和鋼廠自二級(jí)市場(chǎng)的采購(gòu)需求均有回落，市場(chǎng)流動(dòng)性維持偏低水平，對(duì)價(jià)格形成抑制，鐵礦石價(jià)格延續(xù)下行趨勢(shì)，Mysteel62 指數(shù)價(jià)格均值預(yù)計(jì)降至 90~91 美金附近。

研究報(bào)告

行業(yè)首創(chuàng)！南鋼智慧采購(gòu)一體化平臺(tái)二期項(xiàng)目上線

祝瑞榮表示，項(xiàng)目革命性意義在于重構(gòu)采購(gòu)價(jià)值鏈條，通過(guò)智慧系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)“三化”突破：標(biāo)準(zhǔn)化建立制度流程，透明化實(shí)現(xiàn)全流程可追溯，智能化引入AI算法使決策效率有效提升他重點(diǎn)提出兩大優(yōu)化路徑：一是采購(gòu)模型動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，針對(duì)鐵礦石等大宗商品價(jià)格波動(dòng)的情況，實(shí)時(shí)修正采購(gòu)參數(shù)，降低采購(gòu)成本；二是供應(yīng)商分級(jí)管理體系，通過(guò)交貨準(zhǔn)時(shí)率、質(zhì)量合格率等指標(biāo)動(dòng)態(tài)評(píng)級(jí)，淘汰低效供應(yīng)商在營(yíng)銷延伸方面，他提出“數(shù)據(jù)反哺營(yíng)銷”戰(zhàn)略：建立采購(gòu)-營(yíng)銷數(shù)據(jù)共享機(jī)制，為銷售團(tuán)隊(duì)提供實(shí)時(shí)價(jià)格走勢(shì)、需求預(yù)測(cè)支持；針對(duì)戰(zhàn)略客戶推出聯(lián)合采購(gòu)計(jì)劃，共享采購(gòu)成本優(yōu)勢(shì)；構(gòu)建營(yíng)銷預(yù)警系統(tǒng)，對(duì)異常訂單自動(dòng)預(yù)警，防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

鋼材

Mysteel半年報(bào)：2025下半年山西建筑鋼材價(jià)格或先抑后揚(yáng)

4、原料價(jià)格下移 鋼廠成本支撐減弱 圖6：鐵礦石、焦炭?jī)r(jià)格指數(shù)走勢(shì)圖 2025上半年鐵礦石價(jià)格指數(shù)下跌10.7%，焦炭?jī)r(jià)格指數(shù)下跌31.5%，原料端價(jià)格震蕩下移，使得鋼材成本支撐較弱，鋼廠在維持低庫(kù)運(yùn)行下，建筑鋼材價(jià)格不斷下行。

主編視角