Mysteel解讀：印度粗鋼產(chǎn)量變化對(duì)中國(guó)鐵元素供應(yīng)消費(fèi)格局的影響

一. 印度粗鋼需求擴(kuò)張導(dǎo)致其鐵礦石進(jìn)出口量此消彼長(zhǎng) 隨著近年來(lái)印度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，印度對(duì)于黑色系大宗商品的總需求也在出現(xiàn)快速擴(kuò)張，是目前全球黑色商品需求增速最快的國(guó)家根據(jù)世界鋼鐵協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年印度1-7月粗鋼產(chǎn)量為9485萬(wàn)噸，環(huán)比去年同期增長(zhǎng)9.8%，遠(yuǎn)超近10年印度粗鋼產(chǎn)量平均增速水平，印度粗鋼產(chǎn)量仍在加速爬坡期 從原料端看，2025年，印度作為鐵礦石凈出口國(guó)，鐵礦出口下降的同時(shí)進(jìn)口量卻在逐步提升，體現(xiàn)其本國(guó)強(qiáng)勁的鐵礦石需求。

觀點(diǎn)

中州期貨：2025年“基石計(jì)劃”鐵礦石產(chǎn)量目標(biāo)完成難度較大

造成這一差距的原因主要包括以下幾點(diǎn) 1.鐵礦價(jià)格重心下移導(dǎo)致高成本國(guó)產(chǎn)礦開采意愿下降 需求方面，2024—2025年間，中國(guó)房地產(chǎn)處于下行周期，需求持續(xù)疲軟；供給端方面，主流礦山加大資本支出，鐵礦石產(chǎn)量創(chuàng)新高在供需博弈下，鐵礦石價(jià)格自2024年初137美元/噸的高點(diǎn)，最低下跌至80美元/噸，2025年1—5月長(zhǎng)期維持在100美元/噸以下 我國(guó)鐵礦石分布不均、平均品位約34.5%（澳大利亞和巴西礦石多在50%—60%以上），且以地下開采為主，需進(jìn)行采選加工，另需承擔(dān)環(huán)保和稅費(fèi)成本，同時(shí)運(yùn)輸主要依賴鐵路和公路，單位成本顯著高于海運(yùn)，綜合成本約80-90美元/噸。

原料

日本制鐵重返世界第一并非坦途

3.2碳中和戰(zhàn)略與美國(guó)布局的深層邏輯 不過(guò)，此次收購(gòu)如何與日本國(guó)家利益掛鉤，仍需持續(xù)關(guān)注日本制鐵執(zhí)著于美國(guó)市場(chǎng)，在其2050年碳中和戰(zhàn)略中存在顯著優(yōu)勢(shì) 日本制鐵現(xiàn)有的高爐通過(guò)鐵礦石與焦炭的化學(xué)反應(yīng)生產(chǎn)鐵水，但會(huì)排放大量二氧化碳因此，日本制鐵正處于向電爐轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期——電爐以廢鋼為原料生產(chǎn)粗鋼，碳排放量顯著降低而美國(guó)鋼鐵擁有五座電爐，且特朗普政府對(duì)核電站擴(kuò)建和新技術(shù)引入持積極態(tài)度，使其更易確保穩(wěn)定的低碳電力供應(yīng)。

鋼材

中鋼國(guó)際首入阿塞拜疆，成功簽約鐵礦項(xiàng)目可研

目前，阿塞拜疆尚無(wú)在產(chǎn)鐵礦，本國(guó)鋼鐵業(yè)發(fā)展高度依賴進(jìn)口廢鋼自2024年起，達(dá)什喀山鐵礦有限責(zé)任公司與一系列該領(lǐng)域的世界級(jí)專業(yè)公司進(jìn)行談判，最終選定與中鋼設(shè)備有限公司建立合作關(guān)系 根據(jù)合同，中鋼設(shè)備負(fù)責(zé)Dashkasan鐵礦石項(xiàng)目的可行性研究，包括采用中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行資源量評(píng)定、開展相關(guān)實(shí)驗(yàn)，以及完成選礦廠、礦漿管道和球團(tuán)廠的可研設(shè)計(jì)與經(jīng)濟(jì)分析等達(dá)什喀山鐵礦有限責(zé)任公司將通過(guò)該可研，確定規(guī)劃中選礦廠和球團(tuán)廠的經(jīng)濟(jì)規(guī)模，為項(xiàng)目實(shí)施做好準(zhǔn)備。

原料

印度公布綠色鋼鐵分類標(biāo)準(zhǔn)擬提高關(guān)稅應(yīng)對(duì)進(jìn)口沖擊

不過(guò)，隨著國(guó)際鋼材價(jià)格上行，或?qū)⑹褂《?em class='keyword'>本國(guó)鋼材更具價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，由此減少進(jìn)口量 行業(yè)擔(dān)憂 盡管印度政府雄心勃勃地推動(dòng)自力更生計(jì)劃（Atmanirbhar Bharat），但不斷增加的鋼材進(jìn)口引發(fā)了行業(yè)利益相關(guān)方的擔(dān)憂印度鋼鐵行業(yè)一直面臨煉焦煤和鐵礦石等原材料間歇性短缺的問(wèn)題雖然印度有大量的鐵礦石供應(yīng)，但供應(yīng)鏈中斷、物流挑戰(zhàn)和出口驅(qū)動(dòng)的采礦政策直接導(dǎo)致該國(guó)鋼鐵制造商的投入成本攀升。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

俄羅斯鐵礦市場(chǎng)現(xiàn)狀與未來(lái)展望

根據(jù)規(guī)劃，未來(lái)四年俄羅斯的供應(yīng)端將新增1200-1600萬(wàn)噸的鐵精粉(Metalloinvest和NLMK計(jì)劃增加精粉產(chǎn)量）和250萬(wàn)噸的原礦(Mechel開發(fā)Pionerskoe mine礦山)此外，還計(jì)劃建設(shè)年產(chǎn)1600萬(wàn)噸的球團(tuán)廠和直接還原鐵生產(chǎn)設(shè)施這意味著，未來(lái)俄羅斯開采的鐵礦石可能更多地用于本國(guó)的深加工，轉(zhuǎn)向生產(chǎn)高附加值的鐵礦產(chǎn)品 具體項(xiàng)目包括： 1、Metalloinvest公司計(jì)劃到2027年在Mikhailovsky GOK和Lebedinsky GOK建設(shè)兩座熱壓鐵（HBI）工廠，總產(chǎn)能400萬(wàn)噸。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel：國(guó)慶節(jié)后天津優(yōu)特鋼價(jià)格或?qū)⒄鹗広厪?qiáng)

4. 成本方面：雙焦的第二次提漲落地，鐵礦石、焦煤焦炭等原材料的價(jià)格波動(dòng)會(huì)影響優(yōu)特鋼的生產(chǎn)成本國(guó)慶節(jié)后物流運(yùn)輸逐漸恢復(fù)正常，運(yùn)輸成本可能會(huì)相對(duì)穩(wěn)定 綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)國(guó)慶節(jié)后天津優(yōu)特鋼市場(chǎng)價(jià)格可能會(huì)震蕩趨強(qiáng)，總體市場(chǎng)謹(jǐn)慎看漲，調(diào)整幅度有限市場(chǎng)將在供需、成本、政策等多方面因素的博弈中保持震蕩運(yùn)行的態(tài)勢(shì)。

一周回顧

日本鋼鐵工業(yè)達(dá)峰后——優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 引領(lǐng)技術(shù)革新

在國(guó)家對(duì)外開放基本國(guó)策和共建“一帶一路”倡議的號(hào)召下，本著互惠互利、共同發(fā)展的原則，在資源富集且與我國(guó)有著友好外交的國(guó)家和地區(qū)，積極開展資源勘探與開發(fā)工作，保障我國(guó)鋼鐵工業(yè)生產(chǎn)所需的鐵礦石、鎳、鉻、錳、鈮等金屬的安全穩(wěn)定供應(yīng)積極整合國(guó)內(nèi)下游產(chǎn)業(yè)，形成能夠穩(wěn)定市場(chǎng)的流通鏈條，穩(wěn)定市場(chǎng)供需關(guān)系，打擊市場(chǎng)惡意炒作 五是加大市場(chǎng)監(jiān)管力度無(wú)論是傳統(tǒng)現(xiàn)貨市場(chǎng)還是金融期貨市場(chǎng)，我國(guó)目前在全球都已占據(jù)足夠的份額。

聚焦

假期熱點(diǎn)匯總：國(guó)常會(huì)再提房地產(chǎn)去庫(kù)存，美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期

◎ 日本央行將考慮在下一次貨幣政策會(huì)議上考慮繼續(xù)購(gòu)買日本國(guó)債 ◎ 印度氣象部門9日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2024年5月是印度36年來(lái)氣溫最高的5月今年5月印度平均最高氣溫為37.3攝氏度 ◎ 國(guó)家發(fā)改委召開專題會(huì)議，加快推進(jìn)國(guó)內(nèi)鐵礦石、銅、鋁等礦山項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)，協(xié)調(diào)解決項(xiàng)目建設(shè)面臨的“堵點(diǎn)”“難點(diǎn)”，持續(xù)提升我礦產(chǎn)資源保障提升能力。

資訊

Mysteel早報(bào)：營(yíng)造穩(wěn)定透明可預(yù)期的政策環(huán)境 預(yù)計(jì)今日全國(guó)焊管市場(chǎng)價(jià)格或持穩(wěn)運(yùn)行

2.產(chǎn)業(yè)熱點(diǎn) 印度小鋼鐵廠敦促政府限制鐵礦石出口，為此，該國(guó)正在考慮對(duì)低品位鐵礦石出口征收關(guān)稅，兩位直接參與此事的人士透露印度是世界第四大鐵礦石生產(chǎn)國(guó)，其90%的鐵礦石出口目的地是中國(guó)世界第二大粗鋼生產(chǎn)國(guó)印度鋼鐵需求增長(zhǎng)帶動(dòng)了鐵礦石需求本月初，該國(guó)小鋼廠向鋼鐵部請(qǐng)?jiān)敢蟛扇〈胧┫拗瞥隹谝员Ｕ?em class='keyword'>本國(guó)以可承受的價(jià)格提供充足的供應(yīng) 3.鋼管視點(diǎn) 廣西鋼鐵工業(yè)龍頭企業(yè)廣西柳州鋼鐵集團(tuán)有限公司28日首次舉辦海外市場(chǎng)推介會(huì)，向20個(gè)國(guó)家和地區(qū)客商推介“柳鋼造”，加速“跑”出海。

每日分析

Mysteel數(shù)據(jù)：1月份鐵礦石數(shù)據(jù)匯總

1月份Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù)：62%澳粉月均價(jià)格指數(shù)134.84美元/干噸，環(huán)比下跌1.46美元/干噸，同比上漲11.59美元/干噸 全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量12331萬(wàn)噸，環(huán)比約17%，同比增加3%左右 全國(guó)247家鋼廠鐵水產(chǎn)量6881萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.3%，同比下降1.0% 全球除中國(guó)大陸外樣本國(guó)家和地區(qū)生鐵產(chǎn)量為3598萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.3%，同比增加2.74%。

月度數(shù)據(jù)匯總

日本首艘！JMU交付日本郵船LNG雙燃料好望角型散貨船

1月31日，日本造船聯(lián)合（JMU）位于三重縣津市的津事業(yè)所交付了為日本郵船建造的LNG雙燃料21萬(wàn)噸散貨船“SG OCEAN”號(hào)，這是日本國(guó)內(nèi)船廠建造的第一艘LNG雙燃料好望角型散貨船 “SG OCEAN”號(hào)將租賃給日本第二大鋼鐵集團(tuán)JFE鋼鐵，用于為JFE運(yùn)輸澳大利亞進(jìn)口的鐵礦石和煤炭。

船舶

多賺7億元！中國(guó)船板成韓國(guó)船企“最愛(ài)”

韓國(guó)鋼企的說(shuō)法確實(shí)屬實(shí)2023年年初，鐵礦石價(jià)格曾猛漲至每噸120美元，在第二季度出現(xiàn)了小幅下降趨勢(shì)，但進(jìn)入第四季度以后，價(jià)格又回升到每噸120美元，而煙煤的價(jià)格也從第二季度的每噸90美元上升到了最近的110美元 但是，由于中國(guó)生產(chǎn)的厚板價(jià)格明顯低于韓國(guó)鋼企，韓國(guó)船企不得不以“大量購(gòu)買中國(guó)生產(chǎn)的厚板”之舉施壓本國(guó)鋼企，終于迫使鋼企降低了厚板價(jià)格。

船舶

Mysteel：2023年伊朗鋼鐵市場(chǎng)回顧與展望

這除了用于本國(guó)消費(fèi)外，還著眼于出口，該國(guó)計(jì)劃到2025年鋼材出口量達(dá)到1300萬(wàn)為達(dá)到這一產(chǎn)能擴(kuò)張目標(biāo)，伊朗有計(jì)劃在全國(guó)分散建設(shè)若干個(gè)年產(chǎn)量80萬(wàn)噸左右的電爐鋼廠以便就地或在附近取得球團(tuán)礦或廢鋼或原料，也在當(dāng)?shù)貐^(qū)域內(nèi)銷售，減少運(yùn)輸費(fèi)用并帶動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)，這也是伊朗鋼鐵企業(yè)的特點(diǎn)之一 雖然本國(guó)鐵礦資源豐富，但是鐵礦石含鐵品位一般在50%左右，需要經(jīng)選礦后才能作為直接還原鐵原料，因此在建設(shè)球團(tuán)廠同時(shí)需要建設(shè)相應(yīng)規(guī)模的選礦廠，另按伊朗規(guī)劃，除開發(fā)利用本國(guó)鐵礦外，還需進(jìn)口鐵礦石。

研究報(bào)告

Mysteel數(shù)據(jù)：11月份鐵礦石數(shù)據(jù)匯總

11月份Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù)： 62%澳粉月均價(jià)格指數(shù)130.42美元/干噸，環(huán)比上漲11.62美元/干噸，同比上漲37.31美元/干噸；1-11月份月均指數(shù)118.00美元/干噸，同比下跌2.89美元/干噸 全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量13124萬(wàn)噸，環(huán)比下降479萬(wàn)噸，同比增加473萬(wàn)噸；1-11月累計(jì)141901萬(wàn)噸，同比增加4103萬(wàn)噸 全球除中國(guó)大陸外樣本國(guó)家和地區(qū)生鐵產(chǎn)量為3486萬(wàn)噸，環(huán)比下降164萬(wàn)噸；1-11月份累計(jì)產(chǎn)量約39191萬(wàn)噸，累計(jì)同比下降150萬(wàn)噸。

月度數(shù)據(jù)匯總

Mysteel：土耳其對(duì)中國(guó)板材發(fā)起反傾銷調(diào)查的影響分析

因此，減小貿(mào)易逆差也成為了土耳其政府密切關(guān)注并急需解決的事 2.能源及原材料價(jià)格走高導(dǎo)致鋼廠生產(chǎn)成本高企國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力下降 土耳其是全球第一大廢鋼進(jìn)口國(guó)，其廢鋼市場(chǎng)規(guī)模龐大，有土耳其當(dāng)?shù)貜U鋼貿(mào)易商、鋼鐵企業(yè)和海外廢鋼供應(yīng)商等企業(yè)參與這是由于土耳其本土廢鋼資源量少，對(duì)進(jìn)口廢鋼具有較高的依賴性，且土耳其本國(guó)的鐵礦石資源也較為匱乏，國(guó)內(nèi)大規(guī)模的鋼鐵工業(yè)主要依靠電弧爐進(jìn)行生產(chǎn)，約55%的鐵礦石（700萬(wàn)噸）、85%的煉焦煤（450萬(wàn)噸）和70%的廢鋼（2250萬(wàn)噸）需要進(jìn)口。

研究報(bào)告

中州期貨：2023年印度鐵礦石產(chǎn)量展望

原因在于印度本國(guó)鋼鐵企業(yè)對(duì)鐵礦石的需求有了明顯的提升，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示2013年至2017年印度粗鋼產(chǎn)量分別為8129.9萬(wàn)噸（同比增長(zhǎng)5.22%），8729.2萬(wàn)噸（同比增長(zhǎng)7.37%），8902.6萬(wàn)噸（同比增長(zhǎng)1.99%），9547.7萬(wàn)噸（同比增長(zhǎng)7.25%）和10145.46萬(wàn)噸（同比增長(zhǎng)6.26%） 2009至2014年，中國(guó)從印度進(jìn)口的鐵礦石數(shù)量不斷降低直到2016年才有了爆發(fā)性的增長(zhǎng)，據(jù)Mysteel的數(shù)據(jù)顯示，2016年中國(guó)從印度進(jìn)口鐵礦石1556萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)高達(dá)648.5%。

爐料

5年內(nèi)全球鐵礦石產(chǎn)量年均將增長(zhǎng)2.3%

針對(duì)印度于去年調(diào)整鐵礦石進(jìn)出口關(guān)稅的影響，報(bào)告表示，2022年，為滿足本國(guó)國(guó)內(nèi)需求，印度將球團(tuán)礦出口稅率提高至45%，在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢的情況下，這一舉措致使印度鐵礦石出口量大幅下降2022年8月份，印度最大鐵礦石生產(chǎn)商——印度國(guó)家礦業(yè)開發(fā)公司（NMDC）的鐵礦石產(chǎn)量下降至該公司近2年的最低點(diǎn)，即205萬(wàn)噸截至本財(cái)年初，印度國(guó)家礦業(yè)開發(fā)公司的鐵礦石產(chǎn)量已經(jīng)明顯回升，4月份達(dá)到351萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)了11.4%。

爐料

日本制鐵前三財(cái)季經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)小幅提升

與此同時(shí)，日本鋼材進(jìn)口量未出現(xiàn)顯著增長(zhǎng) 煉鋼原料價(jià)格走勢(shì) 從煉鋼原料市場(chǎng)來(lái)看，國(guó)際市場(chǎng)鐵礦石和煉焦煤現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)回升，同時(shí)，廢鋼和金屬爐料價(jià)格也出現(xiàn)上漲同期，日本國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格上漲，成品鋼材與煉鋼原料之間的價(jià)差擴(kuò)大 2022財(cái)年三季度生產(chǎn)和銷售情況 受以上因素共同影響，2022財(cái)年三季度日本制鐵公司粗鋼產(chǎn)量由第二財(cái)季的987萬(wàn)噸環(huán)比小幅增長(zhǎng)1.7%至1004萬(wàn)噸，與2021財(cái)年三季度的1106萬(wàn)噸相比則減少9.2%；鋼材發(fā)貨量由第二財(cái)季的749萬(wàn)噸環(huán)比提高6.5%至798萬(wàn)噸，與2021財(cái)年三季度的896萬(wàn)噸相比則大幅下滑10.9%；鋼材出口收入占比由第二財(cái)季的42.0%環(huán)比小幅下降1個(gè)百分點(diǎn)至41.0%，與2021財(cái)年三季度的42.0%相比也回落1個(gè)百分點(diǎn)；由于鋼材長(zhǎng)期協(xié)議價(jià)調(diào)整存在滯后性，日本制鐵的鋼材平均銷售價(jià)格由第二財(cái)季的15.27萬(wàn)日元/噸環(huán)比小幅上漲2.1%至15.59萬(wàn)日元/噸，與2021財(cái)年三季度的12.44萬(wàn)日元/噸相比也顯著上揚(yáng)25.3%。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

日本制鐵前三財(cái)季經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)小幅提升

與此同時(shí)，日本鋼材進(jìn)口量未出現(xiàn)顯著增長(zhǎng) 煉鋼原料價(jià)格走勢(shì) 從煉鋼原料市場(chǎng)來(lái)看，國(guó)際市場(chǎng)鐵礦石和煉焦煤現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)回升，同時(shí)，廢鋼和金屬爐料價(jià)格也出現(xiàn)上漲同期，日本國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格上漲，成品鋼材與煉鋼原料之間的價(jià)差擴(kuò)大 2022財(cái)年三季度生產(chǎn)和銷售情況 受以上因素共同影響，2022財(cái)年三季度日本制鐵公司粗鋼產(chǎn)量由第二財(cái)季的987萬(wàn)噸環(huán)比小幅增長(zhǎng)1.7%至1004萬(wàn)噸，與2021財(cái)年三季度的1106萬(wàn)噸相比則減少9.2%；鋼材發(fā)貨量由第二財(cái)季的749萬(wàn)噸環(huán)比提高6.5%至798萬(wàn)噸，與2021財(cái)年三季度的896萬(wàn)噸相比則大幅下滑10.9%；鋼材出口收入占比由第二財(cái)季的42.0%環(huán)比小幅下降1個(gè)百分點(diǎn)至41.0%，與2021財(cái)年三季度的42.0%相比也回落1個(gè)百分點(diǎn)；由于鋼材長(zhǎng)期協(xié)議價(jià)調(diào)整存在滯后性，日本制鐵的鋼材平均銷售價(jià)格由第二財(cái)季的15.27萬(wàn)日元/噸環(huán)比小幅上漲2.1%至15.59萬(wàn)日元/噸，與2021財(cái)年三季度的12.44萬(wàn)日元/噸相比也顯著上揚(yáng)25.3%。

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