Mysteel周報(bào)：宏觀利空及供應(yīng)利多兌現(xiàn)，鐵礦估值待需求啟動(dòng)指引（2.8-2.14）

鐵礦石基本面來(lái)看，目前自身基本面相對(duì)較為健康短期受天氣影響，發(fā)運(yùn)出現(xiàn)大幅下降；需求端，鐵水高位波動(dòng)，并且隨著焦炭多輪提降讓利，鋼廠利潤(rùn)尚可 本周從基本面來(lái)看，鐵礦石基本面供強(qiáng)需弱供應(yīng)方面，受前期發(fā)運(yùn)影響，本期到港船數(shù)增加，到港量小幅回升；需求方面，周內(nèi)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示新增高爐檢修12座，復(fù)產(chǎn)12座，部分鋼廠因成材出貨以及利潤(rùn)的問(wèn)題，雖未停高爐，但通過(guò)降負(fù)荷的方式進(jìn)行減產(chǎn)因此，本期雖然高爐開(kāi)工率持平，但鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)小幅下滑趨勢(shì)。

進(jìn)口礦周評(píng)

【SM?NIRYAT】預(yù)計(jì)節(jié)后鐵礦石價(jià)格趨于穩(wěn)定，需求和供應(yīng)或有增長(zhǎng)

受訪人信息：SM NIRYAT-Satyajit Singh 銷售經(jīng)理 客戶觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格在短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)印度國(guó)內(nèi)需求正在穩(wěn)步增長(zhǎng)，同時(shí)礦山產(chǎn)量也在增加，這為市場(chǎng)提供了充足的供應(yīng)，因此不會(huì)有顯著的價(jià)格波動(dòng)。

鐵礦石市場(chǎng)大家說(shuō)

Mysteel半年報(bào)：2023年下半年進(jìn)口鐵礦石供應(yīng)邊際寬松 需求或?qū)⒅鲗?dǎo)價(jià)格

展望下半年，鐵礦石基本面或?qū)⒊尸F(xiàn)出供強(qiáng)需弱的格局從近幾年季節(jié)性走勢(shì)來(lái)看，下半年的供應(yīng)情況整體會(huì)好于上半年；需求方面，隨著近期局部區(qū)域再現(xiàn)限產(chǎn)政策，加上往年七八月份是傳統(tǒng)的需求淡季以及十一十二月的采暖季限產(chǎn)，下半年鐵水產(chǎn)量也就是鐵礦石需求預(yù)計(jì)會(huì)有明顯的回落最終在邊際需求下降，供給回升的情況下，港口庫(kù)存或逐步進(jìn)入累庫(kù)模式。

月報(bào)

廣發(fā)期貨：鐵礦石供應(yīng)偏弱背景下，需求環(huán)比上升

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比-8元/噸至831元/噸，超特粉環(huán)比-6元/噸至699元/噸 【基差】當(dāng)前港口PB粉倉(cāng)單成本和超特粉倉(cāng)單成本分別為896.3和882.8元/噸超特粉夜盤基差與基差率為154.3元/噸和17.48% 【需求】受唐山復(fù)產(chǎn)影響，需求端日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+2.62萬(wàn)噸至243.60萬(wàn)噸，進(jìn)口礦日耗環(huán)比+3.07萬(wàn)噸至297.80萬(wàn)噸鋼廠主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)，日耗增幅大于補(bǔ)庫(kù)幅度，庫(kù)消比維持小幅回落，進(jìn)口礦庫(kù)存環(huán)比+0.74%，日耗環(huán)比+1.04%，庫(kù)消比環(huán)比-0.09%。

機(jī)構(gòu)

【山東能源集團(tuán)】年度需求有減量 鐵礦供應(yīng)增量有變數(shù)

23年鐵礦供應(yīng)增量有限，澳洲主流礦山較為確定，主要變量在于印度和巴西。

鐵礦石大家說(shuō)市場(chǎng)

廣發(fā)期貨：供應(yīng)偏弱，復(fù)產(chǎn)提振鐵礦石需求

供應(yīng)偏弱，復(fù)產(chǎn)提振鐵礦石需求，港口庫(kù)存重新去庫(kù)基本面上，到港量環(huán)比修復(fù)，但其均值低位運(yùn)行受丹皮爾港口檢修影響，發(fā)運(yùn)量環(huán)比下降，但其均值處在中等水平，預(yù)期后到港量逐漸恢復(fù)主流礦山維持穩(wěn)定運(yùn)行，疊加印度出口關(guān)稅存在取消預(yù)期，鐵礦下半年供應(yīng)寬松預(yù)期未改鋼廠復(fù)產(chǎn)提振需求，日均鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升，但產(chǎn)量偏高，預(yù)計(jì)持續(xù)上升的幅度有限進(jìn)口礦廠庫(kù)維持低位運(yùn)行，終端需求表現(xiàn)不佳，觀望氣氛濃厚，鋼廠補(bǔ)庫(kù)以剛需為主。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石供應(yīng)偏弱，復(fù)產(chǎn)提振需求

7月鐵礦石進(jìn)口量為9109萬(wàn)噸，環(huán)比上升212萬(wàn)噸；7月進(jìn)口量累計(jì)值為6.27億噸，同比下降3.4% 【庫(kù)存】疏港量持續(xù)回升，港口庫(kù)存重新去庫(kù)Mysteel統(tǒng)計(jì)45港進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存總量13859萬(wàn)噸，環(huán)比-29萬(wàn)噸；日均疏港量環(huán)比+5.4萬(wàn)噸至278.2萬(wàn)噸 【觀點(diǎn)】供應(yīng)偏弱，復(fù)產(chǎn)提振需求，港口庫(kù)存重新去庫(kù)基本面上，到港量環(huán)比修復(fù)，但維持低位運(yùn)行，供應(yīng)偏弱鋼廠復(fù)產(chǎn)提振鐵礦石需求，日均鐵水產(chǎn)量與疏港量持續(xù)上升，疊加到港量低位運(yùn)行，港口庫(kù)存重新去庫(kù)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石供應(yīng)偏弱，復(fù)產(chǎn)提振需求

7月鐵礦石進(jìn)口量為9109萬(wàn)噸，環(huán)比上升212萬(wàn)噸；7月進(jìn)口量累計(jì)值為6.27億噸，同比下降3.4% 【庫(kù)存】疏港量觸底反彈后持續(xù)回升，港口庫(kù)存小幅累庫(kù)Mysteel統(tǒng)計(jì)45港進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存總量13888.2萬(wàn)噸，環(huán)比+2萬(wàn)噸；日均疏港量環(huán)比+5.4萬(wàn)噸至278.2萬(wàn)噸 【觀點(diǎn)】供應(yīng)偏弱，復(fù)產(chǎn)提振需求，累庫(kù)趨勢(shì)即將被打破基本面上，到港量低位運(yùn)行，供應(yīng)偏弱鋼廠復(fù)產(chǎn)提振鐵礦石需求，本期日均鐵水產(chǎn)量與疏港量觸底反彈后持續(xù)上升，疊加到港量低位運(yùn)行，港口庫(kù)存累庫(kù)趨勢(shì)即將被打破。

機(jī)構(gòu)

鐵礦石：供應(yīng)寬松VS需求旺盛，絕對(duì)價(jià)格高位下的想象空間！

2、鐵礦石供需情況 鐵礦石供應(yīng)情況來(lái)看，四大礦山發(fā)往中國(guó)的量維持較高水平，而且國(guó)產(chǎn)精礦也超同期水平，所以供應(yīng)量維持較高位置，另外，澳洲、巴西港口的鐵礦石庫(kù)存較高，且四季度為季節(jié)性發(fā)運(yùn)旺季，遠(yuǎn)期供應(yīng)預(yù)期是偏樂(lè)觀的；而短期的到港量和壓港量水平也是較高的，從到港量季節(jié)性變化來(lái)看，7-10月到港量持續(xù)維持高位，所以在需求旺盛的情況下，港口庫(kù)存仍能夠持續(xù)累積。

主編視角

Mysteel：十月全球鐵礦石供應(yīng)量進(jìn)一步改善 需求表現(xiàn)外增內(nèi)減

整體來(lái)看，全球鐵礦石供應(yīng)量仍在進(jìn)一步改善，但是需求卻存在外增內(nèi)減風(fēng)險(xiǎn)需關(guān)注國(guó)內(nèi)鋼廠減產(chǎn)后的利潤(rùn)回歸，對(duì)于鐵礦石價(jià)格的支撐 價(jià)格回顧: 九月上旬后鐵礦石上漲勢(shì)頭轉(zhuǎn)向 現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)連續(xù)三周走弱 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù)庫(kù)、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 九月份進(jìn)口鐵礦石價(jià)格先揚(yáng)后抑。

研究報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：華東地區(qū)鋼絞線價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行

一、市場(chǎng)總結(jié) 華東鋼絞線市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)震蕩格局，成本端支撐不足與需求端疲軟形成雙向制約，市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)小幅下行態(tài)勢(shì) 成本端弱勢(shì)運(yùn)行 ，焦炭?jī)r(jià)格暫穩(wěn) ，但鋼廠因鋼材需求清淡，對(duì)焦炭采購(gòu)以 “按需補(bǔ)庫(kù)” 為主，單日采購(gòu)量減少，鐵礦石港口庫(kù)存微增，供應(yīng)壓力小幅上升，雖當(dāng)日鐵礦石期貨略有反彈，但未能有效傳導(dǎo)至現(xiàn)貨成本，鋼絞線生產(chǎn)企業(yè)成本端整體支撐偏弱。

每日分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼價(jià)漲跌互現(xiàn)，預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)震蕩偏弱（8.11-8.15）

安全生產(chǎn)新規(guī)發(fā)布會(huì)結(jié)束，焦煤供應(yīng)收縮預(yù)期降溫2）下游需求降溫下游補(bǔ)庫(kù)到近3年來(lái)高位，鋼廠、焦企補(bǔ)庫(kù)放緩，本周焦煤庫(kù)存均出現(xiàn)下降北方預(yù)計(jì)8月20日左右啟動(dòng)環(huán)保限產(chǎn)，未來(lái)2-4周內(nèi)鐵水產(chǎn)量或下降，預(yù)計(jì)未來(lái)焦煤需求下降2、未來(lái)供增需降的背景下，鐵礦石價(jià)格易跌難漲根據(jù)歷年規(guī)律，8月中旬后，鐵礦石發(fā)運(yùn)將進(jìn)入爬坡階段前期鋼廠持續(xù)補(bǔ)庫(kù)，庫(kù)存已達(dá)到中等偏高的水平8月下旬有環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期，在缺乏鋼廠補(bǔ)庫(kù)需求的支撐下，鐵礦石供需偏寬松，價(jià)格易跌難漲。

鋼材指數(shù)評(píng)述

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （8月11日-8月15日）

運(yùn)行邏輯在于：1、焦煤價(jià)格回調(diào)壓力增加1）焦煤供應(yīng)偏緊的交易降溫安全生產(chǎn)新規(guī)發(fā)布會(huì)結(jié)束，焦煤供應(yīng)收縮預(yù)期降溫2）下游需求降溫下游補(bǔ)庫(kù)到近3年來(lái)高位，鋼廠、焦企補(bǔ)庫(kù)放緩，本周焦煤庫(kù)存均出現(xiàn)下降北方預(yù)計(jì)8月20日左右啟動(dòng)環(huán)保限產(chǎn)，未來(lái)2-4周內(nèi)鐵水產(chǎn)量或下降，預(yù)計(jì)未來(lái)焦煤需求下降2、未來(lái)供增需降的背景下，鐵礦石價(jià)格易跌難漲根據(jù)歷年規(guī)律，8月中旬后，鐵礦石發(fā)運(yùn)將進(jìn)入爬坡階段前期鋼廠持續(xù)補(bǔ)庫(kù)，庫(kù)存已達(dá)到中等偏高的水平。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量小幅回升，短期鐵礦石價(jià)格或偏弱震蕩（8.8-8.15）

3.下周展望 展望下周，供應(yīng)端，下期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量或環(huán)比繼續(xù)回升，到港量或環(huán)比下降需求端，鐵水產(chǎn)量或小幅增加庫(kù)存端，下周預(yù)計(jì)整體卸貨入庫(kù)量或低于出庫(kù)量，47港港口鐵礦石庫(kù)存小幅去庫(kù)綜上所述，下周鐵礦石價(jià)格或偏弱震蕩 下周關(guān)注點(diǎn)提示：北方環(huán)保限產(chǎn)消息 。

進(jìn)口礦周評(píng)

每日鋼市：4家鋼廠降價(jià)，鋼價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行

需求方面，消費(fèi)淡季，傳統(tǒng)機(jī)械領(lǐng)域需求受到抑制，高端制造業(yè)雖有支撐但難以改變整體疲軟態(tài)勢(shì)供應(yīng)端，鋼廠開(kāi)工率維持震蕩偏強(qiáng)，但幾乎都是品種鋼接單較多，市場(chǎng)流通材并不多，普板部分規(guī)格市場(chǎng)已經(jīng)斷貨貿(mào)易商對(duì)后市并沒(méi)有很悲觀，預(yù)計(jì)21日中厚板市場(chǎng)震蕩運(yùn)行為主 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：8月20日，山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日小幅波動(dòng)，累計(jì)下跌2。

觀點(diǎn)

每日鋼市：鋼坯跌20元，期鋼飄綠，鋼價(jià)或偏弱震蕩

供應(yīng)方面，中厚板鋼企在利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下產(chǎn)能利用率維持高位震蕩運(yùn)行，但由于鋼廠優(yōu)先排產(chǎn)品種材，導(dǎo)致普通材資源有限需求方面，淡季需求疲弱態(tài)勢(shì)延續(xù)，貿(mào)易商操作積極出庫(kù)為主，投機(jī)需求減弱，成交以剛需采購(gòu)為主短期來(lái)看，限產(chǎn)政策深化和成本支撐可能抑制下跌，但美國(guó)關(guān)稅政策及內(nèi)需不振將延續(xù)壓制效應(yīng)綜合預(yù)計(jì)，19日全國(guó)中厚板價(jià)格或盤整運(yùn)行 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：8月18日，山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日小幅波動(dòng)。

觀點(diǎn)

Mysteel周評(píng)：沿江進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格震蕩運(yùn)行 成交尚可

供應(yīng)端，截至8月15日，沿江區(qū)域港口進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存量較上周有所去庫(kù)，日均疏港增加區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性尚可，部分貿(mào)易商挺價(jià)情緒較強(qiáng)需求端，區(qū)域內(nèi)鋼廠庫(kù)存維持20天附近，利潤(rùn)尚可，采購(gòu)積極性較好綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)下周沿江區(qū)域鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格將震蕩運(yùn)行

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

寶城期貨：鐵礦石高位整理

后市若要繼續(xù)上行，還需基本面進(jìn)一步改善當(dāng)前高鐵水、高利潤(rùn)局面下，需謹(jǐn)防基本面轉(zhuǎn)弱后，鐵礦石出現(xiàn)估值修復(fù)壓力 綜上所述，基本面表現(xiàn)平穩(wěn)，需求韌性尚可，繼續(xù)給予礦價(jià)支撐但因其估值相對(duì)偏高，且供應(yīng)收縮難以持續(xù)，后續(xù)鐵礦石或以高位整理為主（作者單位：寶城期貨）

原料

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)鐵礦石下周或?qū)⒗^續(xù)維持上漲趨勢(shì)，但趨勢(shì)放緩（8.11-8.15）

本周國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格變化原因：本周國(guó)產(chǎn)鐵礦石價(jià)格上漲主要受供應(yīng)端資源緊張和需求端謹(jǐn)慎觀望的共同影響供應(yīng)方面，原料資源緊缺導(dǎo)致礦選企業(yè)高要報(bào)價(jià)，出貨意愿不強(qiáng)，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)供應(yīng)偏緊局面，支撐了價(jià)格上行或持穩(wěn)。

國(guó)產(chǎn)礦周評(píng)

每日鋼市：4家鋼廠降價(jià)，限產(chǎn)預(yù)期再起，鋼價(jià)或漲跌有限

需求方面，消費(fèi)淡季，傳統(tǒng)機(jī)械領(lǐng)域需求受到抑制，高端制造業(yè)雖有支撐但難以改變整體疲軟態(tài)勢(shì)供應(yīng)端，鋼廠開(kāi)工率小幅提高，庫(kù)存有累庫(kù)跡象，貿(mào)易商對(duì)后市較為悲觀，普遍以暗降出貨為主綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)下周中厚板市場(chǎng)小幅下跌為主 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：8月15日，山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日基本持穩(wěn)。

觀點(diǎn)