每日鋼市：鐵礦石期貨跌超2%，鋼價延續(xù)弱勢運行

黑色系期貨震蕩下行，現(xiàn)貨市場報價弱勢下挫，市場交投氛圍謹慎，成交一般供應方面，中厚板產能利用率震蕩偏強運行，疊加節(jié)后成交偏弱去庫速度緩慢，庫存壓力突顯需求方面，受需求疲軟、庫存上升因素壓制，市場情緒偏謹慎，成交表現(xiàn)不及預期綜合來看，預計15日全國中厚板價格延續(xù)震蕩偏弱運行 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：10月14日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日弱勢下跌，累計下跌20。

觀點

中州期貨：鋼材價格有望小幅上漲

根據(jù)數(shù)據(jù)，假期期間中國主要港口鋼材出港329.97萬噸，周環(huán)比下降2%，整體仍處于季節(jié)性高位庫存整體小幅累積，終端觀望情緒較濃，訂貨意愿一般 整體來看，國慶假期房地產銷售數(shù)據(jù)有所好轉，但持續(xù)性仍需觀察，且四季度較難實質性帶動鋼材消費增長鋼鐵行業(yè)整體仍處于去產能階段，鋼材出口增加有助于緩解國內供大于求的市場格局假期期間新加坡鐵礦石掉期價格小幅上漲，假期后鋼材價格有望小幅上漲，隨后震蕩運行。

鋼材

Mysteel：國慶節(jié)后全國熱軋板卷價格或將承壓運行

盡管當前利潤處于修復通道，但成本端的不確定性可能成為節(jié)后利潤的主要壓制因素焦煤方面，2025 年 8 月焦煤長協(xié)煤鋼聯(lián)動浮動值調整已釋放價格波動信號；鐵礦石雖短期供應寬松，但全球主要礦山產能擾動及需求端預期變化可能引發(fā)價格反彈 四、庫存 2024年熱軋板卷庫存呈現(xiàn)“高位見頂后持續(xù)去庫”的特征。

周報

Mysteel早報：鋼材總庫存小幅增加 ? 今日全國無縫管價格或繼續(xù)偏穩(wěn)運行

截至9月18日，山西16家樣本鋼廠檢修高爐總容積2010m3，檢修容積率為4.7%，高爐產能利用率相較于去年同期高12.3%，部分鋼廠存在生產略不飽和現(xiàn)象，檢修以及不飽和影響鐵水產量約在1.09萬噸/天 ◎9月18日，全國主港鐵礦石成交97.40萬噸，環(huán)比減23%；237家主流貿易商建筑鋼材成交8.78萬噸，環(huán)比減14.5% ◎本周，唐山主要倉庫及港口同口徑鋼坯庫存126.09萬噸，周環(huán)比減少10.31萬噸。

每日分析

瑞達期貨：鐵礦石800下方擇機短多，止損參考790

夜盤I2601合約震蕩下行宏觀方面，美聯(lián)儲為期兩天的會議于周二拉開帷幕，市場普遍預期這將是自去年12月以來首次降息供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運量大幅回升，國內港口庫存繼續(xù)小幅增加；鋼廠高爐開工率、產能利用率上調，鐵水產量重回240萬噸上方整體上，美聯(lián)儲降息預期，疊加國內反內卷提振市場情緒，但主流持倉多單減幅更大，行情或有反復技術上，I2601合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA運行于0軸上方。

機構

Mysteel：金九伊始 東北熱軋板卷價格走勢如何

北方熱軋板卷樣本企業(yè)開工率為75.68%，較上期下降5.37%，本期產量為193.85萬噸，較上期減少9.3萬噸，產能利用率85.7%，較上期下降4.11%左右 產量處于去年同期以上水平，且部分鋼廠檢修多有推遲，進一步加劇了供應壓力 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、原料影響：成本支撐松動 熱軋板卷的成本主要受鐵礦石和焦炭等原料價格影響。

熱點

Mysteel：庫存承壓 冷軋板卷“金九”行情難以兌現(xiàn)

2.原料鐵礦石、焦炭成本有所下移，但鋼廠生產仍有微利，主動大規(guī)模減產動力不足3.北方部分新增產線的產能持續(xù)釋放，供給端壓力不容小覷 2.需求端的“彈性”不足： 核心下游表現(xiàn)分化：汽車行業(yè)產銷數(shù)據(jù)尚可，但其對鋼材成本的壓制相對嚴格，其中8月全國乘用車市場零售199.5萬輛，同比增長4.6%，環(huán)比增長8.2%；家電行業(yè)外需減弱，內需復蘇緩慢，出口訂單不及預期，據(jù)產業(yè)在線最新發(fā)布的三大白電排產報告顯示，2025年9月空冰洗排產合計總量共計2707萬臺，較去年同期生產實績下降7.2%。

主編視角

黑色期貨早報：各品種漲跌不一，多機構料螺紋鋼震蕩偏弱

截至9月2日9點30分，黑色期貨市場各品種漲跌不一，硅鐵漲超1%，錳硅上漲，螺紋鋼、熱卷、焦煤、焦炭下跌，鐵礦石持平 熱點：Mysteel跟蹤調研唐山高爐月底停限產執(zhí)行情況：截至9月1日，23家樣本鋼企89座高爐，鋼廠均已按照計劃對高爐進行停產檢修，新增16座高爐檢修，其余以輪換檢修和減產為主，理論測算日均鐵水影響量約12.23萬噸（包含此前已檢修高爐），產能利用率為74.62%，較8月27日下降14.21%，較去年同期下降10.35%。

期評

越南和發(fā)集團新建鋼軌及結構鋼項目 年稅前利潤或達2940萬美元

全球范圍內，隨著中國出臺新政抑制“不當內卷”和供給過剩，中國市場鋼價逐步回升，和發(fā)集團利潤率有望隨之改善此外，預計2026–2027年鐵礦石供應將穩(wěn)步增加，這有助于降低鋼廠的生產成本 盡管中國鋼鐵市場在短期內因房地產低迷和去產能進度緩慢而存在波動，但越南證券公司仍看好其中長期發(fā)展動能 他們認為，中國進入新一輪鋼價周期將推高越南鋼價，此前低成本運營的和發(fā)將顯著受益，利潤空間也將隨之擴大。

產業(yè)資訊

Mysteel周報：鐵水產量下滑，短期鐵礦石價格或寬幅偏強震蕩（8.22-8.29）

庫存端，中國47港鐵礦石庫存環(huán)比去庫56.18萬噸，目前處于1.44億噸本周五大材供給延續(xù)回升趨勢，需求回升有所放緩，累庫速度雖然略有增加，但表現(xiàn)好于預期 其他層面，8月28日傳出《鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長方案（2025-2026年）》，方案指出“鋼鐵行業(yè)供給總量過大，有效需求不足，供需失衡是影響行業(yè)發(fā)展質量和效益的主要矛盾”明確“嚴禁新增產能、實施產量壓減控總量”，要實現(xiàn)“行業(yè)增加值年均增加4%”，市場仍在觀察后續(xù)是否有明確壓減目標和執(zhí)行方案。

進口礦周評

印度鋼鐵業(yè)轉向“廢鋼+DRI”模式 謀求綠色與穩(wěn)定雙贏

去年，印度DRI產能已從4200萬噸增至5000萬噸，部分生產商已在生產中將DRI配比提高至40–50%印度強化DRI生產的策略與孟加拉等國形成對比——后者正積極推動廢鋼進口來源多元化，包括從日本、新加坡、澳大利亞和新西蘭等地采購 印度DRI產能增加主要得益于印度本土鐵礦石資源豐富，馬哈拉施特拉邦錢德拉普爾和加德奇羅利新礦區(qū)的開發(fā)進一步降低了DRI生產成本除經濟效益外，這一原料戰(zhàn)略也反映出鋼鐵企業(yè)傾向于采購本地資源，以增強供應鏈安全性。

產業(yè)資訊

黑色期貨早報：各品種多數(shù)下跌，多機構料鐵礦石震蕩運行

截至8月28日9點30分，黑色期貨市場各品種多數(shù)下跌，焦煤、焦炭跌超2%，螺紋鋼、熱卷、硅鐵、錳硅下跌，鐵礦石上漲 熱點：唐山鋼廠將在月底陸續(xù)對高爐按要求進行停產檢修，預計新增檢修高爐16座，日均影響鐵水產量約11.66萬噸（包含此前已檢修高爐），產能利用率降至78.13%，較8月27日下降10.7%，較去年同期下降6.84%。

期評

Mysteel周報：國產鐵礦石下周或將繼續(xù)維持上漲趨勢（8.4-8.8）

同時，國內礦山在政策支持下產能利用率階段性提升，盡管長期產能釋放仍面臨挑戰(zhàn)，但短期精粉供應量有所恢復進口礦庫存下降則源于多重因素：國際鐵礦石發(fā)運量階段性回落導致到港量減少，疊加國內鋼廠因終端需求走弱而主動控制進口礦采購節(jié)奏，優(yōu)先消化現(xiàn)有庫存此外，7月鐵礦石進口量環(huán)比下降1.3%，進一步加劇了港口資源的緊張，而鋼廠盈利改善后對原料成本敏感度提高，促使采購向更具性價比的國產礦傾斜綜合來看，供需雙弱格局下進口礦庫存持續(xù)去化，而國產礦的短期供應回暖和采購偏好轉移共同推升其庫存水平。

國產礦周評

Mysteel鐵礦石月報—— 八月鐵礦石供強需弱，進口鐵礦石均價或環(huán)比下降

概述 本月鐵礦石價格先漲后跌，均價呈現(xiàn)上漲走勢，漲幅在黑色系中偏弱。

月報

Mysteel周報：鐵水產量小幅下滑，短期鐵礦石價格或偏弱震蕩（7.25-8.1）

引言 價格走勢方面，本周鐵礦石價格呈現(xiàn)先揚后抑走勢，總體環(huán)比下跌，Mysteel62%指數(shù)周內在98-102美元/干噸區(qū)間波動，7月均值環(huán)比回升至98.7美元/干噸 本周三大重要宏觀會議落地，中美第三次貿易會談的結果是推動美方對等關稅和中方反制90天，預期之內；政治局會議未推出新增量政策，反內卷相關內容描述中去除了“低價”、此前“推動落后產能退出”的說法改成了“落后產能治理”，資金炒作情緒消退；美聯(lián)儲會議沒有傾向于9月降息，預期落空。

進口礦周評

河北鋼鐵行業(yè)前5月利潤超96億元，超2024年全年

在需求側，超長期國債發(fā)行、設備更新等政策提振鋼材需求，刺激鋼企產能釋放數(shù)據(jù)顯示，1至5月，全省設備工器具購置投資同比增長36.0%，增速高于全省投資30.0個百分點 在成本端，鐵礦石、焦煤、焦炭等主要原料價格相較去年高位明顯回落，有效降低了鋼廠的生產成本。

鋼鐵要聞

Mysteel解讀：BHP單季度鐵礦產量又創(chuàng)新高，未來增長空間幾何？

BHP二季度的優(yōu)異表現(xiàn)推動其2025財年（2024年7月至2025年6月）鐵礦石總產量達到2.9億噸（100%基準）業(yè)績突破主要得益于運營效率的全面提升：鐵路運輸網(wǎng)絡持續(xù)優(yōu)化，裝卸設備性能顯著改善，加之港口去瓶頸項目的成功實施，共同構建了高效穩(wěn)定的供應鏈體系 其中，南坡礦區(qū)（South Flank）表現(xiàn)尤為突出，在2024年二季度達產后，首年就突破了8000萬噸設計年產能，成為中皮爾巴拉樞紐區(qū)的重要增長引擎。

主編視角

Mysteel解讀：場地供應積極 鋼廠廢鋼庫存小幅增長

鐵廢差來看，本周鐵礦石走勢偏強，廢鋼與鐵水成本價差繼續(xù)小幅收縮，目前廢鋼價格較鐵水成本高200元/噸，廢鋼性價比較低，長流程鋼廠用廢意愿較差電爐廠方面，產能利用率與開工率繼續(xù)回落，電弧爐開工率低于去年同期水平鋼廠數(shù)據(jù)來看，300家鋼廠廢鋼到貨總量微降，日耗也在降低，到貨水平稍高于日耗，鋼廠庫存微增，至494萬噸，延續(xù)供需緊平衡格局，庫存變動幅度有限綜合來看，需求方面，電弧爐開工率與產能利用率持續(xù)下降，但鐵水產量下降幅度有限，廢鋼需求尚有支撐。

鋼廠廢鋼庫存調研

Mysteel早報：成本需求博弈 全國無縫管價格或盤整運行

◎ 6月30日-7月6日，中國47港鐵礦石到港總量2535.5萬噸，環(huán)比增加122.0萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2483.9萬噸，環(huán)比增加120.9萬噸 ◎截至7月7日，唐山鋼企高爐共計檢修16座，日均鐵水影響量約3.95萬噸，產能利用率為91.36%，較上周減少0.58%，較去年同期減少0.23%。

每日分析

Mysteel晚餐：唐山鋼企高爐限產力度增加，澳巴鐵礦發(fā)運減少

◎6月30日-7月6日，中國47港鐵礦石到港總量2535.5萬噸，環(huán)比增加122.0萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2483.9萬噸，環(huán)比增加120.9萬噸 ◎截至7月7日，唐山鋼企高爐共計檢修16座，日均鐵水影響量約3.95萬噸，產能利用率為91.36%，較上周減少0.58%，較去年同期減少0.23%。

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