Mysteel解讀：鋼廠進口鐵礦石低庫存策略或存反噬

近年來鋼廠不斷增加港口現(xiàn)貨的采購量，通過招標或者一單一議等多種形式進行港口現(xiàn)貨的采購，無論是長協(xié)資源和港口現(xiàn)貨采購，鋼廠都在積極推動庫存前置，廠內庫存比例增加 四、低庫存策略的思考 2022年以來鋼廠就一直處于去庫存化，鐵礦石價格震蕩下行，低庫存策略對鋼廠的成本控制以及緩解資金壓力有一定的助益，但是鋼廠過度的去庫存化已使得鋼廠在市場議價能力降低，處于被動接受價格狀態(tài)。

主編視角

郭斌：和衷共濟 合作創(chuàng)新 攜手開創(chuàng)礦產資源供應鏈生態(tài)可持續(xù)未來

在此，建議我們供應鏈上下游各企業(yè)要始終秉持市場主義和市場精神，堅定維護打造更加陽光透明、公平高效、充滿活力的市場環(huán)境攜手積極推進交易平臺建設，推動鐵礦石等大宗商品上平臺，加強交易平臺一站式服務能力建設，提升交易效率、透明度和服務質量，共同維護市場化的自律機制；共同探討研究如何構建一個更加科學合理的定價議價機制，從鐵礦石入手，推動制定更能反映產業(yè)供求關系并兼顧上下游長期可持續(xù)發(fā)展利益的定價機制 （三）爭先成為綠色低碳發(fā)展理念的踐行者，為供應鏈可持續(xù)發(fā)展厚植底色。

原料

國海良時期貨：下游“買漲不買跌”心態(tài)加速焦炭補庫進程

焦炭下游加速補庫進程 焦企最明顯的第二個特征在于下游議價能力強，焦企的話語權弱據(jù)統(tǒng)計，2023年鋼廠提降14輪全部落地，而焦企提漲14輪，落地9輪，5輪漲價鋼廠并未回應，不了了之從價格變動的成因來看，鋼廠提降是為了向上游索取利潤空間眾所周知，年內鋼廠的日子并不好過，鐵礦石價格的增長和成材價格的疲軟使鋼廠腹背受敵，產能過剩、產業(yè)集中度不足的焦炭成為鋼廠壓低成本線的主要來源。

爐料

摸底鐵合金市場現(xiàn)狀

從鋼廠生產角度看，鐵合金與鐵礦石和雙焦相比，使用量和成本占比較低，采購定價權和話語權始終在鋼廠一方，鐵合金上游生產企業(yè)議價能力偏弱，在鋼廠利潤不佳時，鐵合金首當其沖 目前，終端需求處于淡季，虧損狀態(tài)下，鋼廠持續(xù)減產緩解庫存壓力，鐵水產量大幅回落，產業(yè)鏈形成負反饋，原料價格跌幅更大 期貨日報記者從企業(yè)人士處獲悉，將硅鐵和錳硅兩個品種需求程度對比，硅鐵比錳硅更為弱勢經估算，2023年硅鐵總需求較2022年減少8.41%，其中非鋼需求降幅為17.39%；2023年錳硅總需求較2022年小幅增長0.21%，但2023年全年有兩輪共約19.1萬噸的收儲，扣除這部分非常規(guī)的表外需求，2023年錳硅需求較2022年減少1.57%。

爐料

鐵合金面臨“供強需弱”壓力

今年前10個月，硅鐵和錳硅消費量同比分別減少7.2%和增加1.3%，粗鋼消費和出口同比拖累明顯粗鋼方面，今年鐵水和粗鋼產量持續(xù)增長，但前三季度鋼鐵行業(yè)利潤率為0.27%，在工業(yè)41大類中排名倒數(shù)第三，鋼廠始終把降本增效、提高資金效率作為主要任務從生產原料角度來看，鐵合金跟鐵礦石和雙焦相比，生產用量和比重較低，采購定價權和話語權始終在鋼廠一方，鐵合金生產企業(yè)議價能力弱，因此今年鋼廠端的合金采購消費呈現(xiàn)量價齊跌態(tài)勢，也是合金價格弱勢的直接原因。

爐料

Mysteel解讀：鋼廠鐵礦石低庫存策略的利弊

盡管我們這里將沿海省市區(qū)的鐵水產量近似替代了沿海鋼廠鐵水產量，但大體的趨勢是一致的，不妨礙我們要表達的意思將鋼廠建在沿海將顯著的改善鋼廠的原料運輸成本，一些沿海鋼廠，甚至建設有自用碼頭，將鐵礦石和焦煤焦炭用皮帶傳送機輸送到廠內，運輸距離一般都在5公里以內，這一成本優(yōu)勢顯然是內陸鋼廠所無法媲美的運距的縮短，使得低庫存的管理學更加深入企業(yè)的日常經營 （2）鋼廠利潤下滑，強化財務管理 會計學上，一家正常經營的企業(yè)其應收賬款越低、應付賬款越多說明這家企業(yè)面對上下游具備更強的議價能力，形成所謂的“護城河”。

主編視角

Mysteel解讀：粗鋼壓減強預期下 港口現(xiàn)貨成交量或將小幅波動

貿易商方面，現(xiàn)主流鐵礦石品種均有進口利潤，貿易商出貨意愿較高，尤其是期現(xiàn)結合貿易企業(yè)，在價格下跌行情下出貨更為積極綜合買賣雙方，預計下期港口現(xiàn)貨成交量或將小幅波動，賣方議價能力稍顯弱勢，從成交品種來看仍以中低品粉為主（備注：周度成交數(shù)據(jù)周期為上周三至本周二）

主編視角

Mysteel：政策東風起，8月鋼價能否扶搖直上？

對于鋼材價格中長期的看法，筆者不過分看空，也不過分看多城中村改造無疑會在現(xiàn)有需求基礎上帶來明顯的增量需求，特別是建筑用鋼需求，但值得注意的是，持續(xù)的城中村改造意味著廢鋼產量的增加，加之經濟持續(xù)復蘇，制造業(yè)及報廢汽車等領域廢鋼產量亦會持續(xù)增加，在全球粗鋼表觀消費量下行的背景下，鐵礦的消費量有所下滑，未來若廢鋼供給增加能否加劇同鐵礦石價格的共振下跌？這一點是值得大家思考的 對于未來的鋼鐵市場而言，筆者認為，粗鋼產量“平控”政策下的限產只能階段性的改善行業(yè)困境，但是無法從根本上解決黑色產業(yè)鏈利潤分配問題，市場也很難回到供給側改革初期的高利潤，改變鋼鐵行業(yè)低利潤現(xiàn)狀，一是需要加快國內外礦山勘探開發(fā)，提高鐵礦自給率；二是需要加快鋼鐵行業(yè)兼并重組，提高鐵礦議價能力，集團公司合理調控各分子公司產能產量；三是提高研發(fā)投入，避免同質化競爭，掌握核心技術才能擁有定價權。

主編視角

BDI指數(shù)連跌16日創(chuàng)三個月新低！散貨船市場復蘇乏力

在船多貨少的環(huán)境下船東議價能力偏弱，加上進口煤炭需求低迷，導致BDI指數(shù)一路下滑 其中在好望角型船市場，盡管太平洋區(qū)的貨盤仍有釋出，但大西洋區(qū)表現(xiàn)較為低迷，且遠程礦航線部分，巴西鐵礦石貨盤仍偏少，供需格局未有改善，促使多運輸鐵礦石的好望角型船運價下跌；而在中小型船市場，中國煤炭市場淡季效應明顯，電廠庫存再創(chuàng)新高，導致采購規(guī)模有限，加上南美區(qū)糧食貨盤表現(xiàn)較為清淡，市場整體維持低活躍度，使得多運輸煤炭和谷物的巴拿馬型與超靈便型船運價疲軟。

船舶

云財富期貨：鐵礦石仍有較大下行空間

展望后期，預計鐵礦石下行驅動依然較強，后市仍有較大下跌空間 海外需求持續(xù)下滑，國內議價能力逐步提升 從海外鐵礦石實際需求來看，今年1—2月世界除中國外生鐵產量共計6692.5萬噸，處于近五年同期最低位，同比下降7.78%，整體呈現(xiàn)逐步回落態(tài)勢而從全球發(fā)運量來看，今年1—3月份，全球鐵礦石發(fā)運量35916萬噸，同比增加926萬噸，其中中國到港量26616萬噸，同比增加2585萬噸，占全球發(fā)運量的74.3%。

爐料

【財聯(lián)社】鋼鐵行業(yè)“最差階段已過”？下半年供需壓力有望緩解但利潤仍將偏弱

有業(yè)內人士預期，11月市場價格或再度下跌 下半年鋼廠成本有望繼續(xù)回落三季度焦煤長協(xié)、市場價格開始出現(xiàn)倒掛，有業(yè)內人士預計四季度焦煤長協(xié)價格或出現(xiàn)較明顯回落，將助推焦炭價格下降，降低鋼廠生產成本 而鐵礦石方面，隨著國內“基石計劃”的推進，國內鐵礦石的供給能力開始提升，對外議價能力增強，繼續(xù)向供強需弱方向轉變。

媒體報道

全國人大代表：穩(wěn)增長，2022年鋼鐵行業(yè)怎么走？

預計2022年鋼材需求下半年好于上半年，全年粗鋼表觀消費量9.6億噸，較2021年降幅3%左右 楊海峰：面對經濟下行壓力以及2022年我國經濟發(fā)展外部環(huán)境更趨復雜嚴峻和不確定性，鋼鐵行業(yè)鐵礦石資源保障能力明顯不足、對外依存度高、議價能力弱的根本性問題沒有改變但我們更應該看到我國經濟發(fā)展的總體態(tài)勢和長期向好的基本面沒有改變，鋼鐵行業(yè)機遇和挑戰(zhàn)并存，低碳綠色發(fā)展是鋼鐵工業(yè)實現(xiàn)轉型升級、高質量發(fā)展的關鍵，未來能耗“雙控”將向碳排放總量和強度“雙控”轉變。

聚焦

開票難、“稅收洼地”引發(fā)系列問題，廢鋼行業(yè)稅收難題如何破局？

廢鋼行業(yè)稅務難題如何破局？11月19日~22日，《中國冶金報》記者采訪了中國廢鋼鐵應用協(xié)會副會長兼秘書長馮鶴林、黨支部書記兼專家委員會主任李樹斌和副秘書長王方杰他們表示，希望各部門引起重視，及早妥善解決廢鋼行業(yè)稅務難題，促進廢鋼行業(yè)健康發(fā)展，推動降低鋼企用廢成本，提升鋼企對鐵礦石的議價能力 廢鋼行業(yè)“沒有進項”，亟須明確稅務部門認可的稅前扣除憑證 說起廢鋼行業(yè)稅務難題，馮鶴林隨即介紹道：“開票難。

聚焦

Mysteel日報：進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格大幅下跌 成交較少

唐山鐵礦石：今日唐山地區(qū)進口礦市場大幅下跌，市場交投情緒較差，整體成交欠佳 連鐵今日走勢持續(xù)下跌，貿易商出貨心態(tài)尚可今日進口礦報價較上一工作日結算價下跌25-30元/噸，唐山港口PB粉報價640元/噸，紐曼粉報價655元/噸，紐曼塊報價750元/噸 貿易商方面，出貨積極性尚可，據(jù)了解多數(shù)貿易商隨行就市，無意主動降價，其中持有低品粉礦得貿易商挺價情緒相對較濃，而中品澳粉議價能力相對偏弱；鋼廠方面，封港疊加臨近周末，鋼廠采購意愿較低，整體詢盤情況較差。

區(qū)域日評

我國外貿出口高景氣能否持續(xù)？——來自外貿企業(yè)的一線觀察

部分外貿企業(yè)陷“只賺訂單不賺錢”困局 除國際運力緊張、運價上漲外，外貿企業(yè)表示，原材料成本上漲、匯率波動等多種因素疊加，導致企業(yè)各類成本上漲但受海外消費能力下降、行業(yè)競爭激烈等因素影響，企業(yè)議價能力較低，產品在終端市場難以提價，企業(yè)利潤承壓部分企業(yè)處于虧損運營狀態(tài) 在生產成本方面，據(jù)海關統(tǒng)計，今年上半年進口鐵礦石價格同比上漲80.9%，進口銅礦砂、銅及銅材價格上漲約50%，而我國制成品出口競爭激烈，價格提升有限。

國內

鐵礦石價格降至年初低點

據(jù)新湖期貨監(jiān)測，鋼廠利潤持續(xù)下滑，鋼廠逐漸調整用料結構，高爐中球塊配比下降，燒結配比提高同時，燒結礦品位不斷下調，中品澳粉議價能力逐步轉弱，巴西粉和低品粉的需求緩步提升7月以來，247家鋼廠日均鐵水產量持續(xù)下滑 隨著粗鋼產量壓減逐步落地，鋼廠用料需求不斷減弱同時，鋼廠主動去原材料庫存，247家鋼廠庫存從6月初的1.17萬噸降至7月底的1.12萬噸在需求不斷轉弱的情況下，鐵礦石港口庫存從6月中旬的1.21億噸攀升至7月底的1.28億噸。

爐料

經濟觀察：中國欲建全球最大規(guī)模清潔鋼鐵生產基地

這也成為影響鋼鐵業(yè)利潤空間的重要因素干勇說，行業(yè)集中度低直接影響了中國鋼鐵企業(yè)在原材料采購當中的議價能力國內500多家鋼鐵企業(yè)，十億噸級的產量，但全行業(yè)去年利潤僅2000億元(人民幣，下同)左右，出售鐵礦石的海外三大礦山預計今年的利潤能達到近8000億元 他建議，在國內由多個鋼鐵企業(yè)組合起來，建設聯(lián)合生產經營的智能化平臺，代替企業(yè)經濟體這種產業(yè)集群的智能化也是綠色化的前提。

聚焦

大宗商品撤“虛火” “保供穩(wěn)價”取得初步成效

鐵礦石品類眾多，鋼廠在不同階段對鐵礦石品種需求會存在較大差異，疊加鐵礦石供應端較難掌控，因此鐵礦石現(xiàn)貨市場會比較容易出現(xiàn)結構性矛盾 “長期來看，降低我國鐵礦石進口依賴度，增加我國鋼廠鐵礦石議價能力才是根本”廣發(fā)期貨黑色金屬研究員周敏波建議，提高我國鋼鐵企業(yè)的集中度，淘汰落后產能，加速兼并重組步伐，改善鐵礦石定價機制 值得注意的是，隨著全球疫情好轉、石油需求逐漸恢復，境內外原油期貨價格同步上漲。

聚焦

中國鋼企力爭2025年前完成80%產能超低排放改造

近年來，中國鋼鐵企業(yè)數(shù)量已經明顯減少李新創(chuàng)指出，2019年浙江、新疆(含兵團)等省(區(qū))鋼鐵企業(yè)家數(shù)較2015年減少半數(shù)以上，內蒙古、江西等省(區(qū))減少40%以上，河北省減少26家，但行業(yè)集中度仍只有40%左右 這也成為影響鋼鐵業(yè)利潤空間的重要因素干勇說，行業(yè)集中度低直接影響了中國鋼鐵企業(yè)在原材料采購當中的議價能力國內500多家鋼鐵企業(yè)，十億噸級的產量，但全行業(yè)去年利潤僅2000億元(人民幣，下同)左右，出售鐵礦石的海外三大礦山預計今年的利潤能達到近8000億元。

鋼材

中國欲建全球最大規(guī)模清潔鋼鐵生產基地

近年來，中國鋼鐵企業(yè)數(shù)量已經明顯減少冶金工業(yè)規(guī)劃研究院黨委書記、總工程師李新創(chuàng)指出，2019年浙江、新疆(含兵團)等省(區(qū))鋼鐵企業(yè)家數(shù)較2015年減少半數(shù)以上，內蒙古、江西等省(區(qū))減少40%以上，河北省減少26家，但行業(yè)集中度仍只有40%左右 這也成為影響鋼鐵業(yè)利潤空間的重要因素干勇說，行業(yè)集中度低直接影響了中國鋼鐵企業(yè)在原材料采購當中的議價能力國內500多家鋼鐵企業(yè)，十億噸級的產量，但全行業(yè)去年利潤僅2000億元(人民幣，下同)左右，出售鐵礦石的海外三大礦山預計今年的利潤能達到近8000億元。

鋼鐵業(yè)界