Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （9月28日-10月11日）

2、鐵水產(chǎn)量依然維持高位，原料價(jià)格或高位震蕩，成本對(duì)成材價(jià)格有一定支撐截止到10月10日，247家鋼廠盈利率仍在56%，鋼廠利潤情況較好，鋼材壓力向生產(chǎn)端傳導(dǎo)存在遲滯性，鋼廠生產(chǎn)積極性較高，預(yù)計(jì)短期247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量仍將穩(wěn)定在240萬噸以上高水平鐵礦石方面，供應(yīng)端擾動(dòng)因素仍在，主要是中國礦產(chǎn)資源集團(tuán)與BHP鐵礦石長協(xié)談判問題和西芒杜能否順利投產(chǎn)問題，鐵礦石港口庫存依然不高，同比降7%但鋼材供需矛盾限制，預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格或高位震蕩運(yùn)行。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：節(jié)后黑色系價(jià)格變化主要受外圍和股票市場影響，預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)震蕩運(yùn)行運(yùn)行（9.28-10.11）

鐵礦石方面，供應(yīng)端擾動(dòng)因素仍在，主要是中國礦產(chǎn)資源集團(tuán)與BHP鐵礦石長協(xié)談判問題和西芒杜能否順利投產(chǎn)問題，鐵礦石港口庫存依然不高，同比降7%但鋼材供需矛盾限制，預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格或高位震蕩運(yùn)行焦炭方面，焦炭節(jié)前開啟第一輪提漲，于節(jié)后落地噸焦利潤9元/噸，焦企維持微利狀態(tài)，而鋼廠利潤持續(xù)收縮，預(yù)計(jì)未來焦炭繼續(xù)提漲難度大，價(jià)格趨穩(wěn) 節(jié)后黑色系價(jià)格反彈主要受外圍市場影響，但鋼材需求疲軟，庫存高企仍未解，反彈缺乏實(shí)質(zhì)性支撐；鋼廠利潤情況較好，鋼材壓力向生產(chǎn)端傳導(dǎo)存在遲滯性，預(yù)計(jì)短期原料價(jià)格依然表現(xiàn)堅(jiān)挺。

鋼材指數(shù)評(píng)述

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（9月28日-10月11日）

鋼材需求旺季已過半，需求遲遲未兌現(xiàn)，鐵水和鋼材產(chǎn)量維持高位，節(jié)后鋼材庫存壓力或進(jìn)一步積累2、鐵水產(chǎn)量依然維持高位，原料價(jià)格或高位震蕩，成本對(duì)成材價(jià)格有一定支撐截止到10月10日，247家鋼廠盈利率仍在56%，鋼廠利潤情況較好，鋼材壓力向生產(chǎn)端傳導(dǎo)存在遲滯性，鋼廠生產(chǎn)積極性較高，預(yù)計(jì)短期247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量仍將穩(wěn)定在240萬噸以上高水平鐵礦石方面，供應(yīng)端擾動(dòng)因素仍在，主要是中國礦產(chǎn)資源集團(tuán)與BHP鐵礦石長協(xié)談判問題和西芒杜能否順利投產(chǎn)問題，鐵礦石港口庫存依然不高，同比降7%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：黑色系震蕩格局延續(xù)——弱現(xiàn)實(shí)筑頂，強(qiáng)預(yù)期托底

不過，鑒于國慶期間累庫屬于季節(jié)性現(xiàn)象，疊加節(jié)后通常出現(xiàn)需求回補(bǔ)，當(dāng)前略超預(yù)期的成材庫存積累尚不足以觸發(fā)價(jià)格大幅下跌另一方面，247家鋼企日均鐵水產(chǎn)量短期內(nèi)預(yù)計(jì)仍維持在240萬噸左右的高位水平，在未出現(xiàn)大規(guī)模減產(chǎn)的情況下，原料價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺此外，鐵礦石長協(xié)談判及煤炭超產(chǎn)檢查等消息面因素，也強(qiáng)化了成材的成本支撐 展望后市，本月黑色系商品將面臨弱現(xiàn)實(shí)與強(qiáng)預(yù)期之間更為激烈的博弈我們維持月報(bào)觀點(diǎn)：在較高供應(yīng)水平下，成材需求承接能力或逐漸不足，將導(dǎo)致庫存去化速度慢于季節(jié)性，顯著壓制價(jià)格上行空間；但與此同時(shí)，價(jià)格底部受到煤礦超產(chǎn)檢查及下旬宏觀政策預(yù)期的支撐，整體走勢預(yù)計(jì)呈現(xiàn)“上有頂、下有底”的區(qū)間震蕩格局。

觀點(diǎn)

Mysteel：2025年國慶期間全球鐵礦石市場窄幅震蕩

生產(chǎn)：國慶假日期間，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)基本保持穩(wěn)定，僅個(gè)別企業(yè)進(jìn)行臨時(shí)性檢修，預(yù)計(jì)247鋼廠高爐日均鐵水產(chǎn)量變化值在1萬噸之內(nèi)；雖然當(dāng)前鋼廠利潤明顯收縮，但從生產(chǎn)端來看，絕大多數(shù)鋼廠短期暫未安排高爐檢修計(jì)劃，僅個(gè)別鋼鐵企業(yè)計(jì)劃在10月中下旬或11月份安排高爐年檢，另有50%的鋼鐵企業(yè)表示，如果出現(xiàn)嚴(yán)重虧損或者成材訂單大幅下滑的現(xiàn)象，將會(huì)對(duì)高爐進(jìn)行臨時(shí)性檢修高爐或減產(chǎn)； 庫存：由于放假原因，鐵礦石貿(mào)易市場停擺，除個(gè)別純長協(xié)為主的鋼鐵企業(yè)之外，其他鋼鐵企業(yè)在假日期間多以消耗庫存為主，與節(jié)前相比庫存下降3-8天不等，預(yù)計(jì)247鋼廠庫存下降1000萬噸附近；但由于個(gè)別鋼鐵企業(yè)節(jié)前補(bǔ)庫充足，節(jié)后僅有三分之二的鋼鐵企業(yè)有補(bǔ)庫計(jì)劃，有計(jì)劃補(bǔ)庫的這些鋼鐵企業(yè)其補(bǔ)庫量大約2-3天消耗的庫存，相對(duì)往年相比有所減少； 節(jié)后市場觀點(diǎn)：從調(diào)研結(jié)果來看，有70%的鋼鐵企業(yè)不看好節(jié)后市場，僅30%的鋼廠認(rèn)為節(jié)后鐵礦石價(jià)格持穩(wěn)或者小幅上漲；其中37%的鋼鐵企業(yè)持節(jié)后直接看跌的觀點(diǎn)，主要原因是當(dāng)前成材端高供給，但需求沒有跟上來，銷售壓力較大，同時(shí)現(xiàn)在鋼廠利潤又收縮明顯，對(duì)整個(gè)黑色市場都不太樂觀；33%的鋼鐵企業(yè)持先漲后跌的觀點(diǎn)，主要原因是節(jié)后的補(bǔ)庫會(huì)帶動(dòng)鐵礦石價(jià)格上漲，但之后還是要面臨成材端的高庫存、高供給、需求不及預(yù)期的問題，甚至利潤要開始虧錢了，所以覺得上漲難以持續(xù)；23%的鋼鐵企業(yè)持看漲觀點(diǎn)，主要原因在于節(jié)后補(bǔ)庫以及賭政策利好的消息釋放，但也是小漲為主，暫無大幅看漲的觀點(diǎn)；余下7%的鋼鐵企業(yè)持震蕩的觀點(diǎn)，主要原因在于當(dāng)前基本面偏弱，但鐵礦石需求高位，在國內(nèi)重要會(huì)議結(jié)果出來之前難有較大的漲跌波動(dòng)。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel：國慶節(jié)后全國熱軋板卷價(jià)格或?qū)⒊袎哼\(yùn)行

盡管當(dāng)前利潤處于修復(fù)通道，但成本端的不確定性可能成為節(jié)后利潤的主要壓制因素焦煤方面，2025 年 8 月焦煤長協(xié)煤鋼聯(lián)動(dòng)浮動(dòng)值調(diào)整已釋放價(jià)格波動(dòng)信號(hào)；鐵礦石雖短期供應(yīng)寬松，但全球主要礦山產(chǎn)能擾動(dòng)及需求端預(yù)期變化可能引發(fā)價(jià)格反彈 四、庫存 2024年熱軋板卷庫存呈現(xiàn)“高位見頂后持續(xù)去庫”的特征。

周報(bào)

汪建華：9月鋼鐵市場還有下跌空間

從成本端來觀察，一個(gè)非常重要的指標(biāo)，上海鋼聯(lián)跟蹤的鐵水日均產(chǎn)量，依舊維持在日均240萬噸的相對(duì)高位水平，從這個(gè)角度來說，對(duì)原燃料構(gòu)成較高的需求支撐，進(jìn)而在一定程度上階段性支撐原燃料價(jià)格但從另一個(gè)角度來看，鋼材價(jià)格的持續(xù)回落以及鋼廠利潤的顯著收窄甚至虧損面的擴(kuò)大，一定會(huì)率先迫使利潤回到今年最高水平的焦炭跌價(jià)，現(xiàn)貨市場的焦煤價(jià)格雖然抗跌，但也不是不能跌，長協(xié)價(jià)雖有小幅上漲，但現(xiàn)貨市場價(jià)格或出現(xiàn)抵抗式陰跌，一直高估的鐵礦石價(jià)格更是該回落，所以，原燃料價(jià)格的階段性回落，或?qū)е落摬牡某杀局螠p弱，存在階段性交互影響的表現(xiàn)。

觀點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量小幅增加，短期鐵礦石價(jià)格或偏弱震蕩（8.15-8.22）

高品資源方面，周內(nèi)有卡粉及精粉成交，成交價(jià)格運(yùn)行平穩(wěn)，65%與62%指數(shù)價(jià)差小幅收窄至17-18美元；當(dāng)前多數(shù)高品資源落地并未表現(xiàn)出利潤，雖市場關(guān)注度較高，但周內(nèi)流動(dòng)性表現(xiàn)一般低品資源方面，本周市場關(guān)注度持續(xù)提升，周內(nèi)了解到混合粉小長協(xié)及超特粉成交，相關(guān)折扣收窄態(tài)勢明顯塊礦資源方面，周內(nèi)市場參與者對(duì)其仍持較好預(yù)期，美元塊礦溢價(jià)維持0.18美元/干噸以上偏強(qiáng)運(yùn)行 本周從基本面來看，鐵礦石基本面供應(yīng)增幅大于需求。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東國產(chǎn)鐵礦石市場持穩(wěn)運(yùn)行 交投一般

今日山東國產(chǎn)礦市場整體交投氛圍尚可，萊蕪、沂水65%酸粉干基含稅承兌949，淄博64%堿粉干基含稅現(xiàn)匯出廠952，棗莊65%酸粉干基含稅現(xiàn)匯出廠950（單位：元/噸） 供應(yīng)端，今日本地主導(dǎo)礦山23日起執(zhí)行掛牌基價(jià)上漲10元，礦山均生產(chǎn)正常，走貨于長協(xié)鋼企，隨產(chǎn)隨銷，礦山廠內(nèi)無多余現(xiàn)貨出售雖今日鐵礦石盤面震蕩上行，但棗莊地區(qū)個(gè)別礦山產(chǎn)量偏低，幾無庫存，故價(jià)格持穩(wěn)，多觀周末大礦調(diào)價(jià)棗莊地區(qū)貿(mào)易商因精粉資源緊張，拿貨價(jià)格偏高，故報(bào)價(jià)多高于大礦，成交尚可。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：邯邢國產(chǎn)鐵礦石市場持穩(wěn)運(yùn)行 交投冷清

今日邯邢鐵精粉市場持穩(wěn)邯鄲66%堿粉干基不含稅承兌出廠912，武安65%堿粉濕基不含稅出廠價(jià)805（單位：元/噸） 供應(yīng)端，本地主導(dǎo)礦企正常生產(chǎn)，走貨于長協(xié)鋼企，隨產(chǎn)隨銷；周初區(qū)域內(nèi)在產(chǎn)礦山跟隨當(dāng)?shù)刂鲗?dǎo)大礦上調(diào)出廠價(jià)格，目前多以執(zhí)行訂單為主；礦選企業(yè)正產(chǎn)生產(chǎn)，受鐵礦石期貨盤面上行影響，價(jià)格有上調(diào)，多走貨于鋼廠，觀望心態(tài)濃郁；貿(mào)易商詢盤謹(jǐn)慎，持少量庫存；鋼廠方面以執(zhí)行長協(xié)訂單為主，原料價(jià)格上漲利潤一般，按需采購為主。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel早報(bào)：預(yù)計(jì)今日上海中厚板價(jià)格暫時(shí)持穩(wěn)

2、調(diào)研：7月31日，全國主港鐵礦石成交68.20萬噸，環(huán)比減29.1%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交7.81萬噸，環(huán)比減4.8% 3、產(chǎn)業(yè)：中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)31日公布，按照焦煤長協(xié)煤鋼聯(lián)動(dòng)方案數(shù)據(jù)測算，2025年7月焦煤長協(xié)煤鋼聯(lián)動(dòng)浮動(dòng)值環(huán)比6月增長46元/噸，增幅3.8% 【市場預(yù)測】 31日全國鋼坯市場價(jià)格主流下跌90元/噸，期現(xiàn)同步下跌，降后成交一般，貿(mào)易間基差交易為主。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：邯邢國產(chǎn)鐵礦石市場持穩(wěn)運(yùn)行 交投冷清

今日邯邢鐵精粉市場持穩(wěn)邯鄲66%堿粉干基不含稅承兌出廠859，武安65%堿粉濕基不含稅出廠價(jià)735（單位：元/噸） 供應(yīng)端，本地礦企均維持正常生產(chǎn)，隨產(chǎn)隨銷，武安區(qū)域周末參考本地主導(dǎo)大礦下調(diào)結(jié)算價(jià)格，走貨于本地長協(xié)鋼企，幾無庫存；周初跟隨本地主導(dǎo)大礦上調(diào)結(jié)算價(jià)格，整體訂單量尚可，以執(zhí)行長協(xié)鋼廠訂單為主，鐵礦石期貨盤面震蕩上行，礦企心態(tài)有所振奮，看漲后市；選廠因原料緊缺，成本較高，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺；需求端，貿(mào)易商詢盤積極；鋼廠跨省采貨多以長協(xié)訂單為主，原料價(jià)格上漲利潤減少，外礦占比增加，多觀周邊資源市場動(dòng)向。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：邯邢國產(chǎn)鐵礦石市場持穩(wěn)運(yùn)行 交投冷清

今日邯邢鐵精粉市場持穩(wěn)邯鄲66%堿粉干基不含稅承兌出廠859，武安65%堿粉濕基不含稅出廠價(jià)735（單位：元/噸） 供應(yīng)端，本地主導(dǎo)大礦正常生產(chǎn)，走貨于長協(xié)鋼企，幾無庫存；武安區(qū)域礦企周末參考本地主導(dǎo)大礦結(jié)算價(jià)格與上周持穩(wěn)，受今日鐵礦石期貨上行影響，鋼企采購積極性增強(qiáng)，礦企幾無庫存，市場參與者心態(tài)有所提振；部分選廠仍處于停產(chǎn)，高價(jià)庫存較多，低價(jià)不出，多觀后市；貿(mào)易商報(bào)價(jià)稍顯堅(jiān)挺，周初執(zhí)行鋼廠訂單為主，多看漲后市；需求端，周初期貨價(jià)格上行，貿(mào)易商跨區(qū)域詢盤增加，本地個(gè)別鋼廠采購謹(jǐn)慎，以大礦供應(yīng)為主，多擇機(jī)采貨，觀望氛圍濃郁。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

每日鋼市：焦炭第四輪降價(jià)落地，鋼價(jià)或弱勢運(yùn)行

上午現(xiàn)貨報(bào)價(jià)基本以穩(wěn)為主觀望出貨，全天市場交投氛圍謹(jǐn)慎，實(shí)際成交一般供應(yīng)方面，目前鋼廠接單較前期有所下滑，長協(xié)發(fā)貨量7月有所增加，供應(yīng)量將逐漸增加需求方面，淡季需求承壓明顯，6月進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，終端采購以剛需為主，市場投機(jī)活躍度低，抑制資源跨區(qū)域流動(dòng)預(yù)計(jì)24日中厚板價(jià)格仍然會(huì)窄幅下降 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：6月23日，山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日價(jià)格小幅上漲，累計(jì)上漲1-2。

觀點(diǎn)

每日鋼市：期鋼上漲，鋼坯漲20元，鋼價(jià)小幅反彈

中板市場庫存處于小幅累庫狀態(tài)，本周一成交好于上周五，貿(mào)易商對(duì)后市仍然謹(jǐn)慎目前鋼廠接單不如一季度，預(yù)計(jì)下月鎖價(jià)訂單持續(xù)較少，長協(xié)戶發(fā)貨多于本月，壓力增加，市場暗降資源層出不窮傳統(tǒng)淡季需求難以有明顯起色，預(yù)計(jì)17日中厚板價(jià)格以穩(wěn)為主 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：6月16日，山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日價(jià)格基本持穩(wěn)。

觀點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：安徽國產(chǎn)鐵礦石市場弱勢運(yùn)行 成交一般

今日安徽地區(qū)國產(chǎn)鐵精粉價(jià)格弱勢下行，成交疲軟霍邱65%造球精粉894左右，廬江65%造球精粉890左右，繁昌64%燒結(jié)精粉855左右（干基含稅出廠價(jià)，單位：元/噸） 供應(yīng)端：主導(dǎo)地區(qū)礦山價(jià)格均呈下降趨勢，其中霍邱地區(qū)下降明顯，當(dāng)前主導(dǎo)地區(qū)礦山及選礦企業(yè)生產(chǎn)正常，訂單多以長協(xié)為主 需求端：安徽區(qū)域內(nèi)鋼廠普遍面臨利潤偏低的問題，疊加對(duì)后市鐵礦石價(jià)格走勢的悲觀預(yù)期，原料采購策略趨于保守。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel朱克東：6月份鐵礦石基本面供強(qiáng)需弱 價(jià)格震蕩下行

補(bǔ)庫需求：按照季節(jié)性規(guī)律，進(jìn)入夏季，運(yùn)輸流暢疊加鋼廠檢修導(dǎo)致的需求下降，主動(dòng)降低庫存庫存的可能性較大，同時(shí)礦山?jīng)_量長協(xié)發(fā)貨大增，二級(jí)市場采購量將會(huì)有所下降， 3、其他因素： 6月份，成材需求確定性季節(jié)性回落，帶動(dòng)整個(gè)黑色市場的下跌；同時(shí)，隨著燃料的價(jià)格逐步見底，高估值的鐵礦石價(jià)格或?qū)⒈弧翱疹^”青睞。

主編視角

Mysteel數(shù)據(jù)：2022年11月中國負(fù)極材料產(chǎn)量同比上升98.91%

11月，負(fù)極市場已經(jīng)開始了明年長協(xié)訂單的搶奪，部分企業(yè)選擇壓低價(jià)簽單，以保證未來一年的利潤 臨近春節(jié)，頭部企業(yè)累庫嚴(yán)重，電池廠目前以降成本去庫存為主，對(duì)負(fù)極材料的需求減弱，預(yù)計(jì)12月份產(chǎn)量在11.71萬噸左右，環(huán)比增長0.60% 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

供應(yīng)

Mysteel數(shù)據(jù)：四氧化三錳產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)（2022.11）

11月下游錳酸鋰廠家受原料碳酸鋰影響，疊加庫存高位，四錳需求小幅下降，個(gè)別廠家已經(jīng)出現(xiàn)減產(chǎn)跡象四錳需求疲軟，市場成交較為冷淡，多為長協(xié)訂單另外個(gè)別廠家停電檢修，產(chǎn)量下降 12月中國電池級(jí)四氧化三錳預(yù)估產(chǎn)量約為0.50萬噸，環(huán)比增加5.3%，四氧化三錳排產(chǎn)小幅上升12月四錳企業(yè)恢復(fù)正常生產(chǎn)，順利出貨，預(yù)計(jì)四氧化三錳產(chǎn)量將隨之提升 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

供應(yīng)

Mysteel：南非某大型礦山40-42%鉻精粉期貨成交價(jià)格（2022.11.14）

11月14日天津港南非某大型礦山40-42%鉻精粉成交價(jià)格220美元/噸，鉻鐵比1.3，成交量1萬噸，船期12月，為長協(xié)成交 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

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