Mysteel：2025年春節(jié)期間鐵礦石市場平穩(wěn) 后市預(yù)期有所分化

本周一公布Mysteel澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2770.4萬噸，環(huán)比增加901.7萬噸澳洲發(fā)運量2067.1萬噸，環(huán)比增加832.6萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1744.8萬噸，環(huán)比增加776.8萬噸巴西發(fā)運量703.2萬噸，環(huán)比增加69.1萬噸四大礦山發(fā)運量同步增加，其中力拓和BHP發(fā)運增量相對明顯，F(xiàn)ortescue次之，VALE發(fā)運量基本持穩(wěn)運行（需求數(shù)據(jù)詳見2月5日早上網(wǎng)頁公布數(shù)據(jù)） 鋼廠：調(diào)研企業(yè)中，春節(jié)期間個別鋼廠因高爐檢修結(jié)束而進行復產(chǎn)，停爐檢修的鋼廠較少，預(yù)計247鋼廠高爐鐵水日均產(chǎn)量增加2-3萬噸，同時鋼廠利潤因成材價格上漲的原因也有所好轉(zhuǎn)；此外，春節(jié)期間鐵礦石現(xiàn)貨市場停擺，多數(shù)鋼廠多以消耗庫存為主，預(yù)計247鋼廠進口礦庫存或?qū)⑾陆?000萬噸附近，庫存的下降使得80%的鋼廠制定了節(jié)后補庫計劃，其中50%的選擇在本周上班開始補庫，另外50%的鋼廠選擇下周進行補庫，補庫品種多以主流中低品粉礦為主。

主編視角

Mysteel解讀：成本筑底，政策加力，共引鋼價上行

鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升得益于成材端去庫速率尚可且目前鋼廠依舊保持盈利，強化市場對于鋼廠加快復產(chǎn)的預(yù)期本周螺紋鋼產(chǎn)量217.87萬噸、熱卷產(chǎn)量323.15萬噸，周環(huán)比分別上漲3.8%以及0.6%但目前成材端鋼廠庫存仍徘徊于高位，鋼廠大規(guī)模集中復產(chǎn)的概率不大，鋼廠復產(chǎn)的積極性仍有待觀察 上周全球鐵礦石發(fā)運量為2393.3萬噸，環(huán)比下降853.6萬噸；其中澳洲發(fā)運量1446.7萬噸，巴西發(fā)運量472.7萬噸，環(huán)比分別下降407.6萬噸以及367.2萬噸。

觀點

發(fā)貨需求大，礦價與運價背離

因此，船舶繞行一定程度上影響干散貨船有效運力供給，當用船需求增加時，租金價格上漲推動即期運費上漲的概率很大 2024年1—2月，澳大利亞和巴西鐵礦石發(fā)貨量累計同比增加2.4%，其中澳大利亞鐵礦石發(fā)貨量累計同比下降4.98%，巴西鐵礦石發(fā)貨量累計同比增加25.54%從季節(jié)性角度去看，全球鐵礦石發(fā)運量呈現(xiàn)2月觸底、6月觸頂?shù)奶攸c截至3月18日，鐵礦石發(fā)運所需海岬型船平均運力較去年同期增7.63%，煤炭發(fā)運所需海岬型船平均運力較去年同期降3.08%。

爐料

中州期貨：鐵礦石區(qū)間操作，參考區(qū)間790-940

中國47港鐵礦石到港總量2707.4萬噸，環(huán)比減少75.4萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2593.1萬噸，環(huán)比減少71.0萬噸澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2551.8萬噸，環(huán)比減少77.3萬噸澳洲發(fā)運量1743.2萬噸，環(huán)比減少30.0萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1451.1萬噸，環(huán)比增加33.9萬噸巴西發(fā)運量808.6萬噸，環(huán)比減少47.3萬噸 ③綜合來看，鐵水產(chǎn)量回落，但仍在高位港口庫存小幅上漲，但總體庫存處于較低水平，鋼廠進口礦庫存進一步下降。

機構(gòu)

BDI指數(shù)創(chuàng)年內(nèi)新高！業(yè)內(nèi)稱鐵礦石行情開啟，船東有望獲得較好回報

10月9日-10月15日全球鐵礦石發(fā)運總量3095.4萬噸，環(huán)比增加200.1萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1551.0萬噸，環(huán)比增加60.2萬噸巴西發(fā)運量714.7萬噸，環(huán)比增加193.0萬噸 截至10月17日，BCI5TC收于30348美元/天，環(huán)比上漲2000美元/天，較年初大幅上漲123.8% “整體上看，當前干散貨運市場的整體運價仍處于年內(nèi)相對高位的震蕩階段。

爐料

Mysteel日報：進口鐵礦石市場價格漲5-15 成交尚可

據(jù)筆者了解，本期澳巴鐵礦石發(fā)運總量周環(huán)比下降2.5%，其中澳洲發(fā)運量環(huán)比大跌10.5%，一定程度上支撐遠期礦價同時，本期45港到港量周環(huán)比增加135.9萬噸，港口仍面臨較大去庫壓力今日山東港口整體交投情況一般，主流PB粉成交價740，較上周五上漲10元/噸，其它主流品種均有不同程度上漲今日央行下調(diào)LPR，利好房地產(chǎn)銷售，短期對市場有提振作用短期來看，山東進口礦現(xiàn)貨市場將震蕩運行 。

區(qū)域日評

22日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

午后市場小幅波動，貿(mào)易商出貨意愿尚可，鋼廠按需采購為主，隨買隨用 截止發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交：青島港：PB粉740元/噸；日照港：PB粉739元/噸 據(jù)了解，本期澳巴鐵礦石發(fā)運總量周環(huán)比下降2.5%，其中澳洲發(fā)運量環(huán)比大跌10.5%，一定程度上支撐遠期礦價同時，本期45港到港量周環(huán)比增加135.9萬噸，港口仍面臨較大去庫壓力今日山東港口整體交投情況一般，主流PB粉成交價740，較上周五上漲10元/噸，其它主流品種均有不同程度上漲。

成交報告

Mysteel晚餐： 工信部嚴格控制鋼鐵業(yè)用能規(guī)模，歐洲及中東板材價格看漲

◎ 目前就Mysteel 了解，歐洲本土一些下游制造廠撤銷俄羅斯和烏克蘭的鋼材原有訂單并表示歐洲本土鋼價上漲歐盟熱卷價格月環(huán)比上漲約90歐元/噸（100美元）同時，歐洲也依賴俄羅斯和烏克蘭進口原料，局勢的不穩(wěn)定性致使其價格上漲，板材價格隨之上幅 ◎ 本期Mysteel澳洲巴西鐵礦石發(fā)運總量2301.2萬噸，環(huán)比增加183.4萬噸；澳洲發(fā)運量1748.4萬噸，環(huán)比增加38.4萬噸；其中澳洲發(fā)往中國的量1453.3萬噸，環(huán)比增加35.3萬噸；巴西發(fā)運量552.8萬噸，環(huán)比增加145.0萬噸。

資訊

Mysteel周報：高爐逐步復產(chǎn) 礦價震蕩運行（2.18-2.25）

引言 本周現(xiàn)貨市場觀望情緒漸濃，現(xiàn)貨成交漲價縮量截至本周五，Mysteel62%澳粉指數(shù)133.5美元/干噸，環(huán)比上周五上漲1美元/干噸，漲幅0.8%；Mysteel62%澳粉現(xiàn)貨指數(shù)871元/濕噸，環(huán)比上漲21元/濕噸，漲幅2.5% 基本面來看，本周全球鐵礦石發(fā)運量整體呈現(xiàn)持平的趨勢，其中澳洲港口泊位檢修減少，發(fā)運回升，巴西及其他國家發(fā)運量仍處低位；需求方面，本周冬奧會限產(chǎn)管控已經(jīng)解除，不過因為仍處在秋冬季限產(chǎn)期間，247高爐日均生鐵產(chǎn)量環(huán)比雖有回升，但總值依舊偏低。

周評

Mysteel：預(yù)計節(jié)后海鹽工業(yè)線材價格維持震蕩偏強走勢

原因是：2021的節(jié)前成交慘淡，節(jié)后由于通脹預(yù)期的情緒影響，原油、銅等大宗商品價格大幅上漲，順勢帶動鋼材價格沖高3-4月份各地陸續(xù)發(fā)布了限產(chǎn)減排措施的通知，5月份受中澳關(guān)系影響鐵礦石價格持續(xù)上漲，5月中旬期貨主力合約價格創(chuàng)下了歷史新高第二階段是5月中旬-9月，工業(yè)線材價格寬幅震蕩階段為防范金融風險，并穩(wěn)定大宗商品價格，保證市場供應(yīng)，交易所多次調(diào)整手續(xù)費和鐵礦石交割規(guī)則，有關(guān)管理部門針對大宗商品價格問題多次談話主要企業(yè)并發(fā)布會議指導，市場行情在過熱后降溫回落。

工業(yè)線材

Mysteel解讀：港口鐵礦石庫存結(jié)構(gòu)變化分析

具體來看，本期Fe60%以上的鐵礦石庫存占比62.17%，較7月初增加4.5個百分點，其中增幅主要來自澳巴塊礦及巴西粗粉，截止11月9日，Mysteel15港庫存中澳巴Fe60%以上塊礦庫存占比10%，環(huán)比提高2個百分點，巴西Fe60%以上粗粉庫存占比60%，上漲9個百分點；相反，F(xiàn)e55%-60%鐵礦石庫存占比環(huán)比下降4.5個百分點至37.7%，其中，澳大利亞Fe55%-60%粉礦庫存下降7個百分點至62%；而Fe55%以下的鐵礦石庫存占比基本維持在0.13%附近。

研究報告

Mysteel晚餐：東北粗鋼壓減效應(yīng)漸顯，山東多家焦企悶爐停產(chǎn)

7天SHIBOR報2.1510%，上漲9.20個基點3個月SHIBOR報2.3550%，上漲0.10個基點 ◎ 中央氣象臺：9月6日14時，今年第13號臺風康森生成預(yù)計“康森”將以每小時15公里左右的速度向北偏西方向移動，強度逐漸增強 ◎ 8月30日-9月5日，Mysteel澳洲巴西鐵礦石發(fā)運總量2565.5萬噸，環(huán)比減少49.5萬噸；澳洲發(fā)運量1797.2萬噸，環(huán)比減少50.0萬噸；其中澳洲發(fā)往中國的量1532.3萬噸，環(huán)比減少49.9萬噸；巴西發(fā)運量768.3萬噸，環(huán)比增加0.5萬噸。

資訊

鐵礦石港口庫存依然龐大

早在去年底，國家即出臺今年粗鋼產(chǎn)量壓減計劃，考慮到經(jīng)濟復蘇后需求增加，市場普遍預(yù)期鋼材價格會上漲當然，這種明顯壓減鐵礦石需求的舉措，不應(yīng)該對鐵礦石構(gòu)成利多 那動力煤、焦煤、鐵礦石價格為什么漲？去年下半年以來，市場一直預(yù)期中國將減少對澳礦的采購5月6日，國家發(fā)改委決定，自即日起，無限期暫停國家發(fā)改委與澳聯(lián)邦政府相關(guān)部門共同牽頭的中澳戰(zhàn)略經(jīng)濟對話機制下一切活動市場迅速預(yù)期來自澳大利亞的煤炭、鐵礦石將減少，五一假期后開市，鐵礦石、動力煤、焦煤期貨價格跳漲。

爐料

廣發(fā)期貨：鐵礦石短期大幅回調(diào)釋放風險，觀望為主

【現(xiàn)貨】62%鐵礦石指數(shù)217美元/噸，環(huán)比+7.65美元/噸港口現(xiàn)貨價格變化范圍-2至59元/噸全國主港鐵礦累計成交77.5萬噸，環(huán)比上漲 【供給】5月10日-5月-16日，Mysteel新口徑澳大利亞巴西鐵礦發(fā)運總量2258.3萬噸，環(huán)比減少223.6萬噸；澳大利亞發(fā)貨總量1677.6萬噸，環(huán)比減少257.6萬噸；其中澳大利亞發(fā)往中國量1425.3萬噸，環(huán)比減少188.6萬噸；巴西發(fā)貨總量580.7萬噸，環(huán)比增加34.0萬噸。

機構(gòu)

鋼價直逼6000元/噸，后市會如何？

與此同時，鋼材產(chǎn)量同比去年仍大幅增長，下半年行業(yè)壓減產(chǎn)量的壓力逐漸顯現(xiàn)，市場對未來供給相對悲觀三是鋼材需求旺盛從上市的建筑類企業(yè)季度報告看，企業(yè)訂單量大幅增長，而目前國內(nèi)貨幣政策較穩(wěn)健，建筑類企業(yè)資金壓力不大，用鋼需求非?？捎^ 冠通期貨黑色商品分析師段珍珍認為，爐料成本上揚疊加下游良好的剛需是鋼坯上漲的核心因素具體看，近期成本端鐵礦石和焦炭價格的不斷上漲一定程度上支撐鋼坯價格由于中澳關(guān)系的影響，市場對于鐵礦石供給存在一定擔憂，且海外鋼廠生產(chǎn)仍在恢復中，國內(nèi)鋼廠噸鋼利潤維持高位，成材價格不斷走高。

鋼材

百家之言丨銀四過后，螺紋值得繼續(xù)做多嗎？

首先，全球貨幣寬松的政策絲毫沒有改變；其次，在碳達峰碳中和大背景下，產(chǎn)量肯定會削減的；加上節(jié)前散戶因恐高持倉比例普遍偏低，資源仍集中在鋼廠和大毛衣商手里，價格容易掌控；最后近期中澳關(guān)系交惡，鐵礦石價格易漲難跌綜上所述，鋼材金融屬性已經(jīng)很強了，在當前形勢下下，價格很難往下落 “南京金明建材” 宏觀上看，相關(guān)部門再次強調(diào)鋼材不具備長期上漲的基礎(chǔ)，對于目前市場而言，顯然設(shè)立根紅線，雖不能釜底抽薪，但降溫趨勢明顯，微觀上看一、終端采購意愿不強；二、前期高價，引起高庫存，去庫存速度較前期有所放緩；三、目前高價，引發(fā)市場恐恐不安，一旦期貨回落，市場拋貨概率加大，容易造成現(xiàn)貨商暗降行為；四、節(jié)前市場備貨未及預(yù)期，顯然不是好的訊號。

觀點

本周（3月26日-4月2日）受鋼價大幅上漲帶動，廢鋼、鐵礦價格上漲，焦炭提降落地后趨穩(wěn)

近期鋼材消費需求增加，而供應(yīng)受環(huán)保限產(chǎn)影響，增幅較小，且對后市供應(yīng)增量有限預(yù)期強，鋼價大幅上漲，同時鋼坯基本面強勢，大幅拉漲，市場整體看漲情緒濃，提振鐵礦石價格震蕩小漲 短期鐵礦石震蕩偏強為主基本面對鐵礦石影響較小，近期港口卸港情況較穩(wěn)，但唐山限產(chǎn)影響依然存在，唐山地區(qū)高爐開工率降至40%，達歷史低位，對鐵礦石消費需求減弱，唐山港疏港量大幅回落，港口庫存連續(xù)小幅累庫，同時，澳巴發(fā)運明顯增加，其中澳洲發(fā)運至我國量增加明顯，對鐵礦石價格支撐弱。

原料指數(shù)評述

廣發(fā)期貨：鐵礦石跟隨成材震蕩偏強運行

目前處于外礦供應(yīng)淡季，近期澳洲受颶風天氣擾動，鐵礦石發(fā)貨量明顯回落，本期（2/8-2/14）澳礦到港量減幅較大，45港口鐵礦石到港量2061.1萬噸，環(huán)比-63.1萬噸，其中澳礦到港量1150.5萬噸，環(huán)比-232.7萬噸，巴西礦到港量508.8萬噸，環(huán)比+106.8萬噸需求來看，成材價格上漲、利潤修復利多礦價短期唐山限產(chǎn)加嚴，燒結(jié)受限壓制節(jié)后鐵礦粉補庫需求，但鋼廠鐵礦石庫存水平不高，鐵水產(chǎn)量高位運行，若節(jié)后鋼材加速去庫，鋼廠復產(chǎn)鐵礦石仍有補庫需求。

機構(gòu)

【耐材-濟南新峨嵋】預(yù)計節(jié)后耐材市場不容樂觀

受訪人：濟南新峨嵋實業(yè)有限公司李總 客戶觀點：隨著中澳關(guān)系的不斷惡化，澳鐵礦石價格暴漲，鋼廠生產(chǎn)成本增高，只能從其他方面控制壓縮成本，所以預(yù)計明年耐火材料行業(yè)將受到嚴重沖擊原料方面漲跌互現(xiàn)，預(yù)計春節(jié)后山西鋁礬土市場會有所上漲，遼寧鎂砂市場則會有所回落現(xiàn)階段耐材市場面臨著兼并重組，各個制品企業(yè)都在夾縫中求生存，互相之競爭壓力強節(jié)后，面對群雄逐鹿的情況，耐材市場相對艱難 企業(yè)介紹：濟南新峨嵋實業(yè)有限公司成立于1999年，是國內(nèi)最早研制生產(chǎn)煉鋼用滑動水口（耐火材料、機械裝置配套）產(chǎn)品的專業(yè)企業(yè)、冶金部確認的耐火材料地方骨干生產(chǎn)企業(yè)、國先后獲得“山東省專利明星企業(yè)”、“濟南市技術(shù)創(chuàng)新先進單位”、“山東省優(yōu)秀民營科技企業(yè)”、“山東省制造業(yè)信息化示范企業(yè)”“山東省名牌”等榮譽稱號。

鋼坯

本周（12月04日-12月11日）原料價格持續(xù)上漲，鐵礦延續(xù)大幅漲勢

價格上漲的主要因素，一、12月以來，國內(nèi)高爐產(chǎn)能利用率下降緩慢，僅較11月底下降1個百分點，保持在91%以上，進口燒結(jié)礦配比持續(xù)回升；二、近期我國到港量持續(xù)回落，疊加國外生鐵產(chǎn)量逐漸恢復，分流部分國內(nèi)鐵礦石資源，45港鐵礦石港口持續(xù)下降；其三、對明年經(jīng)濟恢復和通脹預(yù)期；其四、市場炒作，Vale宣布明年的發(fā)運目標明顯低于市場預(yù)期，以及近期“澳大利亞議會委員會建議西澳大利亞州政府停止發(fā)放新的鐵礦開采批準”消息出現(xiàn)，在中澳關(guān)系緊張情況下，市場擔心澳洲有對中國減少鐵礦石供應(yīng)的可能，海外市場新加坡掉期指數(shù)62%01合約結(jié)算價10日較4日上漲10.2%，而國內(nèi)鐵礦石期貨01合約僅上漲4.4%。

原料指數(shù)評述