Mysteel：鋼材消費(fèi)回落下鐵水產(chǎn)量仍高位運(yùn)行的內(nèi)在邏輯

進(jìn)入三季度，在終端需求疲弱的現(xiàn)實(shí)背景下，成材價(jià)格顯著回調(diào)，Mysteel普鋼絕對價(jià)格指數(shù)自峰值回落約4.2個(gè)百分點(diǎn)與此同時(shí)，煤、焦、礦等原燃料價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，其中Mysteel進(jìn)口鐵礦石絕對價(jià)格指數(shù)在9月末達(dá)到三季度高點(diǎn)，較7月初低點(diǎn)最大漲幅達(dá)13.39%；Mysteel焦炭綜合絕對價(jià)格指數(shù)在三季度內(nèi)累計(jì)漲幅亦超過23.67% 在此“弱成材、強(qiáng)原料”的格局之下，鋼廠盈利空間受到明顯擠壓，噸鋼利潤出現(xiàn)大幅下滑。

鋼管調(diào)研

黑色期貨漲跌互現(xiàn)，鋼價(jià)延續(xù)弱勢震蕩

近期鋼廠盈利下滑，對原燃料有打壓意愿，煤焦市場偏弱，但鐵礦石價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，成本尚未坍塌 綜合來看，由于淡季需求疲弱，鋼市供需壓力有所加大，考慮到成本對鋼價(jià)尚有支撐，沙鋼等主流鋼廠挺價(jià)，鋼價(jià)跌幅也不大 ，呈現(xiàn)弱勢窄幅震蕩運(yùn)行

期評

每日鋼市：5家鋼廠降價(jià)，鋼價(jià)或窄幅調(diào)整

其中，社會(huì)庫存量960.56萬噸，周環(huán)比減少33.11萬噸；鋼廠庫存量437.98萬噸，周環(huán)比增加0.99萬噸 短期來看，鋼市呈現(xiàn)弱平衡格局，鋼價(jià)或延續(xù)弱勢窄幅震蕩運(yùn)行北方高溫南方多雨天氣下，預(yù)期鋼材需求延續(xù)偏弱態(tài)勢隨著鋼廠盈利下滑，繼續(xù)增產(chǎn)意愿不強(qiáng)，對原燃料價(jià)格有打壓意愿，近期煤焦市場表現(xiàn)偏弱，但鐵礦石價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，成本尚未坍塌

觀點(diǎn)

Mysteel日報(bào)：上海鋼筋桁架樓承板價(jià)格暫穩(wěn)，市場避險(xiǎn)情緒有所降溫

近期市場避險(xiǎn)情緒有所降溫，下游節(jié)前有補(bǔ)庫需求，但持續(xù)性仍存疑原材方面原燃料價(jià)格表現(xiàn)偏強(qiáng)，鐵礦石價(jià)格低位回升，成本對鋼價(jià)有一定支撐，市場庫存相對低位，部分品規(guī)緊俏，價(jià)格顯現(xiàn)韌性。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：上海鋼筋桁架樓承板價(jià)格暫穩(wěn)，外部不確定因素仍存在

近期美國雖對華態(tài)度緩和，資本市場風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，但外部不確定因素仍多原材方面原燃料價(jià)格表現(xiàn)偏強(qiáng)，鐵礦石價(jià)格低位回升，成本對鋼價(jià)有一定支撐，市場庫存相對低位，部分品規(guī)緊俏，價(jià)格顯現(xiàn)韌性“五一”節(jié)前鋼廠有補(bǔ)庫需求，廠家整體觀望心態(tài)偏重預(yù)計(jì)明日上海鋼筋桁架樓承板價(jià)格或?qū)殡S原材價(jià)格盤整運(yùn)行。

日報(bào)

黑色期貨上漲，鋼價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行

從基本面來看，近期原燃料價(jià)格表現(xiàn)偏強(qiáng)，可能是“五一”節(jié)前鋼廠有補(bǔ)庫需求，鐵礦石價(jià)格低位回升，焦炭也有第二輪漲價(jià)預(yù)期，成本對鋼價(jià)有一定支撐不過，近期鋼材需求持續(xù)性不足，制約鋼價(jià)反彈力度從宏觀面來看，盡管特朗普對華態(tài)度緩和，資本市場風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，但外部不確定因素仍多 短期來看，鋼市庫存壓力不大，成本尚有支撐，但需求持續(xù)性存疑，鋼價(jià)或仍處于區(qū)間震蕩運(yùn)行

期評

每日鋼市：鋼坯累漲50元，黑色期貨飄紅，鋼價(jià)趨強(qiáng)運(yùn)行

焦炭：4月23日，焦炭市場價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，市場交易氛圍偏熱，成交較多但原料方面，情緒較弱，流拍較多，貿(mào)易環(huán)節(jié)買貨偏謹(jǐn)慎，部分煤種出現(xiàn)30元左右的下跌上下游出現(xiàn)情緒分化，焦炭價(jià)格第二輪提漲的聲音目前比較弱勢，多數(shù)認(rèn)為持穩(wěn)可能性較大，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭價(jià)格保持偏穩(wěn)運(yùn)行 四、鋼材市場價(jià)格預(yù)測 從基本面來看，近期原燃料價(jià)格表現(xiàn)偏強(qiáng)，可能是“五一”節(jié)前鋼廠有補(bǔ)庫需求，鐵礦石價(jià)格低位回升，焦炭也有第二輪漲價(jià)預(yù)期，成本對鋼價(jià)有一定支撐。

觀點(diǎn)

每日鋼市：黑色期貨下跌，淡季需求不佳，鋼價(jià)偏弱運(yùn)行

本周市場整體成交及價(jià)格表現(xiàn)都較為弱勢，隨需求相對減少，中板庫存不再持續(xù)降庫，部分市場資源已出現(xiàn)缺規(guī)格現(xiàn)象，但隨著期貨下跌，貿(mào)易商仍然保持謹(jǐn)慎心態(tài)短期內(nèi)鋼廠的生產(chǎn)節(jié)奏維穩(wěn)，到貨速度偏緩，市場消耗表現(xiàn)較上周差綜合來看，供給表現(xiàn)偏弱，需求弱穩(wěn)釋放，預(yù)計(jì)下周中厚板價(jià)格窄幅震蕩 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：12月13日，山東港口進(jìn)口鐵礦主流品種價(jià)格較上一工作日偏弱運(yùn)行，累計(jì)下跌5-7。

觀點(diǎn)

每日鋼市：3家鋼廠漲價(jià)，期鋼飄紅，鋼價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行

本周市場整體成交及價(jià)格表現(xiàn)都較為平穩(wěn)，隨需求放量，中板庫存持續(xù)降庫，部分市場資源已出現(xiàn)缺規(guī)格現(xiàn)象，疊加期貨翻紅，貿(mào)易商探漲心態(tài)拉升，中板現(xiàn)貨價(jià)格拉漲幅度為10-20元/噸綜合來看，供給表現(xiàn)偏弱，需求弱穩(wěn)釋放，預(yù)計(jì)下周中厚板價(jià)格窄幅震蕩 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：11月29日，山東港口進(jìn)口鐵礦主流品種價(jià)格較上一工作日偏強(qiáng)運(yùn)行，累計(jì)上漲6-10。

觀點(diǎn)

每日鋼市：期鋼沖高回落，成交下滑，鋼價(jià)上漲或受阻

其中，鋼廠庫存量501.2萬噸，周環(huán)比增加11.18萬噸；社會(huì)庫存量1272.7萬噸，周環(huán)比增加1.14萬噸 本周五大品種鋼材產(chǎn)量環(huán)比增加，主要是建筑鋼材增量明顯同時(shí)，長江中下游梅雨持續(xù)發(fā)力，西北華北多地高溫頻現(xiàn)，淡季鋼材需求表現(xiàn)疲弱總之，本周鋼市供需壓力有所加大，庫存出現(xiàn)攀升 由于鋼鐵產(chǎn)量仍在高位運(yùn)行，原燃料價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)于鋼價(jià)近期焦炭首輪提漲落地，鐵礦石價(jià)格震蕩為主，成本對鋼價(jià)尚有支撐。

觀點(diǎn)

[隆眾聚焦]：上游開工負(fù)荷逐漸減弱 華東液氧價(jià)格穩(wěn)中上調(diào)

需求端預(yù)測： 鋼市預(yù)測：雖然焦炭首輪提降落地，但近日鐵礦石、廢鋼等原燃料價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢，整體來看鋼材成本仍在高位運(yùn)行，對鋼價(jià)支撐較強(qiáng)。

熱點(diǎn)聚焦

每日鋼市：期螺漲至3800，鋼價(jià)或偏強(qiáng)運(yùn)行

原料煤價(jià)格今日漲跌互現(xiàn)，成交良好，對焦炭價(jià)格影響還需觀察，預(yù)計(jì)焦炭市場短期內(nèi)保持平穩(wěn)運(yùn)行 四、鋼材市場價(jià)格預(yù)測 雖然焦炭首輪提降落地，但近日鐵礦石、廢鋼等原燃料價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢，整體來看鋼材成本仍在高位運(yùn)行，對鋼價(jià)支撐較強(qiáng)同時(shí)，高成本壓力下，鋼廠效益較低，而供給端或延續(xù)小幅擴(kuò)張此外，利好政策提振市場信心，但近期需求表現(xiàn)不穩(wěn)定，下游對高價(jià)資源采購積極性下降。

觀點(diǎn)

黑色期貨上漲，鋼價(jià)普遍走強(qiáng)

雖然焦炭首輪提降落地，但近日鐵礦石、廢鋼等原燃料價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢，整體來看鋼材成本仍在高位運(yùn)行，對鋼價(jià)支撐較強(qiáng)同時(shí)，高成本壓力下，鋼廠效益較低，而供給端或延續(xù)小幅擴(kuò)張此外，利好政策提振市場信心，但近期需求表現(xiàn)不穩(wěn)定，下游對高價(jià)資源采購積極性下降 短期來看，在高成本推動(dòng)下，鋼價(jià)或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，但需求決定反彈高度，一旦庫存去化速度放慢，市場謹(jǐn)慎觀望情緒也將再現(xiàn)

期評

每日鋼市：9家鋼廠漲價(jià)，鋼坯漲破3400，鋼價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行

近期鋼廠效益有所好轉(zhuǎn)，但高爐復(fù)產(chǎn)節(jié)奏偏慢，原燃料補(bǔ)庫力度一般，鐵礦石價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)于焦炭價(jià)格短期鋼價(jià)或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，市場情緒謹(jǐn)慎樂觀

觀點(diǎn)

Mysteel日報(bào)：山西建筑鋼材價(jià)格下調(diào) 今日市場成交較慘淡

市場方面來看，早間期螺上行勢頭偏弱，實(shí)際成交價(jià)格較昨日下調(diào)運(yùn)行，市場商戶拿貨情緒較差，市場信心有所減弱成材方面，上周建材成交好轉(zhuǎn)，庫存拐點(diǎn)出現(xiàn)，前期積壓需求釋放，但持續(xù)性有待觀察；隨著上周鋼市成交量明顯釋放，意味著3月開工季需求基本恢復(fù)，下游終端開始拿貨鋼材庫存進(jìn)入下降通道，供需基本面有所改善，鋼廠減產(chǎn)動(dòng)力下降此外，近期原燃料價(jià)格表現(xiàn)分化，鐵礦石價(jià)格明顯反彈，而焦炭價(jià)格依然偏弱運(yùn)行，成本對鋼價(jià)支撐整體增強(qiáng)。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：山西建筑鋼材價(jià)格暫穩(wěn) 市場成交量較昨日下浮

市場方面來看，早間期螺上行勢頭偏弱，實(shí)際成交價(jià)格較昨日小幅下調(diào)運(yùn)行，市場商戶拿貨情緒一般，市場信心有所減弱成材方面，上周建材成交好轉(zhuǎn)，庫存拐點(diǎn)出現(xiàn)，前期積壓需求釋放，但持續(xù)性有待觀察；隨著上周鋼市成交量明顯釋放，意味著3月開工季需求基本恢復(fù)，下游終端開始拿貨鋼材庫存進(jìn)入下降通道，供需基本面有所改善，鋼廠減產(chǎn)動(dòng)力下降此外，近期原燃料價(jià)格表現(xiàn)分化，鐵礦石價(jià)格明顯反彈，而焦炭價(jià)格依然偏弱運(yùn)行，成本對鋼價(jià)支撐整體增強(qiáng)。

日報(bào)

黑色期貨飄紅，鋼價(jià)普遍上漲

隨著本周鋼市成交量明顯釋放，主流貿(mào)易商建材日成交量突破18萬噸，意味著3月開工季需求基本恢復(fù)，下游終端開始積極拿貨預(yù)期本周鋼材庫存有望進(jìn)入下降通道，供需基本面改善，鋼廠減產(chǎn)動(dòng)力下降此外，本周原燃料價(jià)格表現(xiàn)分化，鐵礦石價(jià)格明顯反彈，而焦炭價(jià)格依然偏弱運(yùn)行，成本對鋼價(jià)支撐整體增強(qiáng)短期來看，鋼價(jià)或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，市場情緒謹(jǐn)慎樂觀

期評

Mysteel日報(bào)：山西建筑鋼材價(jià)格上調(diào) 市場供需關(guān)系有所好轉(zhuǎn)

市場方面來看，早間期螺上行勢頭偏強(qiáng)，實(shí)際成交價(jià)格較昨日上漲運(yùn)行，市場商戶拿貨情緒釋放，而后期貨寬幅震蕩波動(dòng)，市場信心有所減弱，報(bào)價(jià)小幅下調(diào)成材方面，近兩日建材成交好轉(zhuǎn)，庫存拐點(diǎn)出現(xiàn)，前期積壓需求釋放，但持續(xù)性有待觀察；隨著本周鋼市成交量明顯釋放，意味著3月開工季需求基本恢復(fù)，下游終端開始積極拿貨本周鋼材庫存進(jìn)入下降通道，供需基本面改善，鋼廠減產(chǎn)動(dòng)力下降此外，本周原燃料價(jià)格表現(xiàn)分化，鐵礦石價(jià)格明顯反彈，而焦炭價(jià)格依然偏弱運(yùn)行，成本對鋼價(jià)支撐整體增強(qiáng)。

日報(bào)

每日鋼市：9家鋼廠漲價(jià)，黑色期貨飄紅，鋼價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行

四、鋼材市場價(jià)格預(yù)測 隨著本周鋼市成交量明顯釋放，19日主流貿(mào)易商建材日成交量突破18萬噸，意味著3月開工季需求基本恢復(fù)，下游終端開始積極拿貨預(yù)期本周鋼材庫存有望進(jìn)入下降通道，供需基本面改善，鋼廠減產(chǎn)動(dòng)力下降此外，本周原燃料價(jià)格表現(xiàn)分化，鐵礦石價(jià)格明顯反彈，而焦炭價(jià)格依然偏弱運(yùn)行，成本對鋼價(jià)支撐整體增強(qiáng)短期來看，鋼價(jià)或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，市場情緒謹(jǐn)慎樂觀。

觀點(diǎn)

每日鋼市：供需兩弱，成本高位運(yùn)行，鋼價(jià)漲跌幅度有限

冬季鋼市交易量或進(jìn)一步萎縮，鋼廠檢修減產(chǎn)范圍也將擴(kuò)大，供需兩弱態(tài)勢延續(xù)，鋼廠庫存壓力不大，貿(mào)易商被動(dòng)冬儲(chǔ)居多同時(shí)，原燃料價(jià)格表現(xiàn)分化，焦炭、煉焦煤價(jià)格偏弱，鐵礦石價(jià)格仍然堅(jiān)挺，鋼鐵成本高位調(diào)整短期來看，鋼價(jià)或窄幅震蕩運(yùn)行

觀點(diǎn)