Mysteel早讀：美國(guó)CPI通脹超預(yù)期，F(xiàn)ortescue收購(gòu)澳洲鐵礦項(xiàng)目

◎美國(guó)1月CPI同比增長(zhǎng)3%，為2024年6月以來最大增幅，高于市場(chǎng)預(yù)期。

資訊

福能期貨：需求逐步見頂，鐵礦石回升高度受限

雖然此消息仍有待證實(shí)，但粗鋼壓減的擾動(dòng)持續(xù)存在，將限制鐵礦石的需求預(yù)期 從全球角度來看，歐美等經(jīng)濟(jì)體在高通脹、加息的壓力下，工業(yè)生產(chǎn)和鋼材需求下降，導(dǎo)致生鐵總產(chǎn)量下降2月全球高爐鋼廠生鐵產(chǎn)量9705萬噸，同比下降2.6%海外需求疲弱，難以提振鐵礦石價(jià)格 整體來看，終端需求成色不足將導(dǎo)致鐵水產(chǎn)量上行空間受限，鐵礦石需求處于逐步見頂?shù)倪^程中，增速將開始放緩，預(yù)期偏弱 供應(yīng)依舊寬松 3月在澳洲颶風(fēng)擾動(dòng)結(jié)束后，鐵礦石發(fā)運(yùn)重回高位，3月全球鐵礦石發(fā)運(yùn)1.25億噸，同比增加509萬噸。

原料

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：節(jié)后需求未明 價(jià)格修復(fù)盤整

上周，黑色市場(chǎng)價(jià)格整體走高，表現(xiàn)超出市場(chǎng)預(yù)期此前鋼價(jià)連續(xù)三周下跌，上海螺紋鋼價(jià)格一度接近3250元的冬儲(chǔ)意向價(jià)，觸發(fā)了市場(chǎng)對(duì)小幅反彈的預(yù)期然而，多重因素推動(dòng)了上周價(jià)格漲幅的擴(kuò)大： 1、美國(guó)對(duì)俄羅斯實(shí)施新一輪制裁，帶動(dòng)原油價(jià)格上漲；美國(guó)CPI數(shù)據(jù)顯示通脹壓力持續(xù)放緩，市場(chǎng)信心增強(qiáng) 2、鐵礦石價(jià)格以周均 3.3% 的漲幅領(lǐng)漲黑色市場(chǎng)，受益于鐵水產(chǎn)量見底回升、春節(jié)前鋼廠補(bǔ)庫預(yù)期以及澳洲熱帶氣旋影響下力拓港口清港的推動(dòng)。

觀點(diǎn)

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)12月3日

黑色：預(yù)期強(qiáng)化，黑色反彈宏觀面：海外宏觀：美元指數(shù)回調(diào)，順周期商品上漲（美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議）；國(guó)內(nèi)宏觀：中央加杠桿通過貨幣和財(cái)政雙驅(qū)動(dòng)，使得通脹溫和回升（政治局會(huì)議和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議預(yù)期）；基本面：鋼材需求淡季不淡，疊加鋼廠冬儲(chǔ)補(bǔ)庫預(yù)期后期繼續(xù)關(guān)注需求韌性和國(guó)內(nèi)政策驅(qū)動(dòng)策略上：鐵礦2505-2509正套低估值待驅(qū)動(dòng)；鐵礦供給有季節(jié)性因素，上半年受到澳洲颶風(fēng)和巴西強(qiáng)降雨影響鐵礦石供給偏低、但國(guó)內(nèi)鋼廠復(fù)產(chǎn)，所以鐵礦多呈現(xiàn)去庫格局；下半年相反，供給增加、需求減少、庫存累積。

晨報(bào)速遞

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日全國(guó)廢鋼價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行（20241128）

2、中國(guó)同東南亞國(guó)家交往再掀高潮，外交部：展現(xiàn)地區(qū)國(guó)家攜手發(fā)展共同愿望 3、11月28日，澳洲央行總裁布洛克表示，核心通脹率過高，短期內(nèi)無法考慮降息，政策將保持限制性直至對(duì)通脹有信心 產(chǎn)業(yè)消息 1、截至11月18日收盤，螺紋鋼2501收3279元/噸，漲0.06%；熱卷2501收3471元/噸，漲0.38%；鐵礦石2501收761.0元/噸，漲1.87%。

日?qǐng)?bào)

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——宏觀向好提振鋼市 廢鋼價(jià)格或窄幅跟漲

2、9月24日，全國(guó)主港鐵礦石成交106.39萬噸，環(huán)比減4.1%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交17.50萬噸，環(huán)比增46.2% 3、澳洲聯(lián)儲(chǔ)宣布將基準(zhǔn)利率維持在4.35%，為連續(xù)第七次按兵不動(dòng)澳洲聯(lián)儲(chǔ)聲明表示，通脹已大幅下降，但仍遠(yuǎn)高于通脹目標(biāo)區(qū)間中值，并且預(yù)計(jì)要到2026年才能穩(wěn)定在目標(biāo)區(qū)間以內(nèi) 【價(jià)格方面】鋼廠采廢以漲為主 市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中上行 1、廢鋼價(jià)格指數(shù)窄幅下降 截至9月24日，Mysteel廢鋼絕對(duì)價(jià)格指數(shù)在2411.7元/噸，較上一日下降6.5元/噸。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel早讀：國(guó)際大宗商品價(jià)格下跌，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員“放鷹”

◎ 澳洲聯(lián)儲(chǔ)加息50個(gè)基點(diǎn)至1.85%以抑制通脹，為今年以來第四次加息，連續(xù)第三個(gè)月加息50個(gè)基點(diǎn) ◎ 8月2日，全國(guó)主港鐵礦石成交70.00萬噸，環(huán)比增6.1%；237家主流貿(mào)易商建材成交15.98萬噸，環(huán)比減19%。

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Mysteel早讀：黑色期貨夜盤普跌，焦炭開啟第三輪提降

北方多地升溫顯著，京津冀及河南、山東等地最高氣溫或突破30℃，多地將開啟入夏進(jìn)程 ◎澳洲聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，委員們一致同意，可能需要進(jìn)一步提高利率，以確保通脹隨著時(shí)間的推移恢復(fù)到目標(biāo)水平，委員會(huì)設(shè)定的加息條件已經(jīng)得到滿足 ◎5月17日，全國(guó)主港鐵礦石成交96.50萬噸，環(huán)比增40.9%；237家主流貿(mào)易商建材成交14.30萬噸，環(huán)比減17.5%。

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鐵礦石港口庫存依然龐大

當(dāng)然，世界上不是只有澳洲產(chǎn)煤、產(chǎn)鐵礦石像巴西、印度、秘魯?shù)葒?guó)都有鐵礦石出口，只是當(dāng)下疫情比較嚴(yán)重，市場(chǎng)或許對(duì)短期供給有所擔(dān)憂而已至于煤炭，印度尼西亞、蒙古國(guó)、俄羅斯、菲律賓這四國(guó)都是中國(guó)進(jìn)口煤炭的主要渠道且中國(guó)煤炭?jī)?chǔ)量很大 從流動(dòng)性和通脹預(yù)期分析，市場(chǎng)一直擔(dān)憂超寬松的貨幣環(huán)境容易導(dǎo)致通脹美國(guó)4月CPI達(dá)到驚人的4.2%，核心CPI達(dá)到3%，創(chuàng)2008年以來最高整體能源價(jià)格較去年同期上漲25%，其中汽油價(jià)格上漲49.6%。

爐料

澳元還會(huì)再漲嗎？

中國(guó)從澳洲進(jìn)口鐵礦石至歷史新高7.13億噸，較2019年的6.65億噸增加了4800萬噸，增幅7.2%中國(guó)對(duì)鐵礦石需求助推了鐵礦石價(jià)格，有利于澳洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和澳幣走強(qiáng) 澳元后期走勢(shì)與大宗商品價(jià)格，特別是鐵礦石的價(jià)格密切相關(guān)中國(guó)工信部提出今年壓縮粗鋼產(chǎn)能的目標(biāo)，但考慮到中國(guó)龐大的鐵礦石需求基數(shù)，及國(guó)外大礦山新增資本支出下降，短期內(nèi)鐵礦供需偏緊預(yù)期不變當(dāng)下，海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和全球通脹預(yù)期成為共識(shí)，宏觀和市場(chǎng)情緒對(duì)大宗商品價(jià)格仍有支撐，我們預(yù)期2021年上半年鐵礦石價(jià)格或繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，鐵礦石等大宗商品價(jià)格走強(qiáng)會(huì)繼續(xù)成為澳洲經(jīng)濟(jì)及澳幣有力驅(qū)動(dòng)。

國(guó)際

亮哥說鋼鐵丨春節(jié)后的鐵礦石怎么看？（音頻）

目前澳洲天氣比較好，整體發(fā)運(yùn)已經(jīng)恢復(fù)到正常水平，按照船期推算，1-2周后的港口到港就會(huì)有比較明顯的提升短期來看，我們還要重點(diǎn)關(guān)注下現(xiàn)在居高不下的高爐開工率和鐵水產(chǎn)量，這個(gè)是支撐鐵礦石價(jià)格走勢(shì)的主要原因 主持人亮哥： 謝謝海蕾，鋼材市場(chǎng)短期還處于停滯狀態(tài)，但不代表市場(chǎng)會(huì)很太平，因?yàn)榻衲旰芴厥?，海外市?chǎng)的消費(fèi)預(yù)期及通脹預(yù)期會(huì)在當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的真空期里影響鐵礦石價(jià)格，從高爐生產(chǎn)的調(diào)研來看目前鋼廠信心依然很足，那么鋼材現(xiàn)貨節(jié)后庫存情況如何呢？對(duì)于鋼價(jià)預(yù)期又會(huì)有什么樣的作用？我們明天將會(huì)請(qǐng)教一下建筑鋼材分析師，敬請(qǐng)期待。

觀點(diǎn)

本周（12月04日-12月11日）原料價(jià)格持續(xù)上漲，鐵礦延續(xù)大幅漲勢(shì)

價(jià)格上漲的主要因素，一、12月以來，國(guó)內(nèi)高爐產(chǎn)能利用率下降緩慢，僅較11月底下降1個(gè)百分點(diǎn)，保持在91%以上，進(jìn)口燒結(jié)礦配比持續(xù)回升；二、近期我國(guó)到港量持續(xù)回落，疊加國(guó)外生鐵產(chǎn)量逐漸恢復(fù)，分流部分國(guó)內(nèi)鐵礦石資源，45港鐵礦石港口持續(xù)下降；其三、對(duì)明年經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和通脹預(yù)期；其四、市場(chǎng)炒作，Vale宣布明年的發(fā)運(yùn)目標(biāo)明顯低于市場(chǎng)預(yù)期，以及近期“澳大利亞議會(huì)委員會(huì)建議西澳大利亞州政府停止發(fā)放新的鐵礦開采批準(zhǔn)”消息出現(xiàn)，在中澳關(guān)系緊張情況下，市場(chǎng)擔(dān)心澳洲有對(duì)中國(guó)減少鐵礦石供應(yīng)的可能，海外市場(chǎng)新加坡掉期指數(shù)62%01合約結(jié)算價(jià)10日較4日上漲10.2%，而國(guó)內(nèi)鐵礦石期貨01合約僅上漲4.4%。

原料指數(shù)評(píng)述