Mysteel晚餐：鐵礦港庫漲破1.34億噸，油價迎年內(nèi)最大漲幅

◎ 國務院副總理劉鶴與美貿(mào)易代表戴琪通話，雙方表示未來會加強雙邊經(jīng)貿(mào)往來與合作，并同意通過協(xié)商解決彼此合理關切，此外還對中美經(jīng)貿(mào)協(xié)議的實施情況交換了意見。

資訊

山證鐵礦石ETF年漲幅達116%

山證國際金融控股有限公司（下稱山證國際）日前宣布，由旗下全資控股海外資產(chǎn)管理平臺山證國際資產(chǎn)管理公司發(fā)行和管理的山證國際大商所鐵礦石期貨指數(shù)ETF（山證鐵礦石ETF）獲得中國香港交易所頒發(fā)的“最佳表現(xiàn)交易所買賣基金—總回報”獎，榮列2020年1月2日至12月31日總回報最高的三大交易所買賣基金（只限港元柜臺）2020年3月27日在中國香港交易所掛牌當天收報7.45港元，于2020年12月31日收報14.38港元，年內(nèi)基金價格升幅達93%。

爐料

Mysteel月報：10月軸承鋼市場價格或?qū)⑷醴€(wěn)運行

綜合來看，2025年10月中國鐵礦石港口庫存或小幅累庫趨勢，月度鐵礦石均價或環(huán)比下跌 當前高碳鉻鐵現(xiàn)貨價格8600元/噸，較月初上漲300元/噸，漲幅為3.61%鉻礦現(xiàn)貨需求小幅回調(diào)，港口交投平淡其中津巴布韋鉻精粉報價小幅回調(diào)0.5元/噸度。

軸承鋼

Mysteel解讀：告別節(jié)日效應，政策預期驅(qū)動穩(wěn)庫存

首先，從行業(yè)基本面來看，2023年前鋼廠鐵礦庫存處于高位，2023年開始降到較低水平；焦炭庫存自2021年后也降至相對較低水平后保持穩(wěn)定但數(shù)據(jù)顯示價格表現(xiàn)與庫存增減變化相關性不明顯 其次，從宏觀和產(chǎn)業(yè)因素來看，如2021年持續(xù)推進減產(chǎn)，鋼廠基本維持鐵礦石可用天數(shù)不變，焦炭可用天數(shù)上升、處于高庫存狀態(tài)下的去庫階段，但價格仍然在煤焦供給端預期的帶動下明顯上漲；此外，2024年國慶前，鋼廠對鐵礦和焦炭的庫存可用天數(shù)增幅均為近年低位，但9·24相關政策提出，使得市場價格也出現(xiàn)不小漲幅。

觀點

Mysteel鋼鐵市場月度觀察：十月鋼市——旺季落空壓現(xiàn)實，政策托底穩(wěn)預期

但鐵礦石正面臨供應持續(xù)增加，鐵水產(chǎn)量即將見頂并且年底前有持續(xù)回落預期，價格或即將見頂開始走弱下跌拐點需等待鋼材需求見頂或鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降的時候 雙焦：日照港準一級焦炭9月均價1448元/噸，較8月下跌8元/噸；臨汾低硫主焦9月均價1468元/噸，較8月下跌17元/噸9月煤焦價格重心小幅下降，但環(huán)比來看下半月價格開始回升，9月焦煤與焦炭累計環(huán)比漲幅分別為8.9%和2.75%，焦煤表現(xiàn)好于焦炭。

觀點

Mysteel：“金九”失色 四季度鋼市基本面或繼續(xù)承壓

五大鋼材品種周產(chǎn)量855.4萬噸，較去年同期增加5.89%，其中螺紋鋼周產(chǎn)206.45萬噸，年同比增加36.2%消費量下降疊加產(chǎn)量高位，直接推動總庫存周環(huán)比增0.34%，且建材、板材庫存變化有所分化，建材開始去庫，板材則呈現(xiàn)累庫態(tài)勢供應端維持高位導致庫存去化緩慢，鋼貿(mào)商為促成交被迫讓利出貨，但低價資源仍難激發(fā)下游采購熱情，市場陷入“高供應、低需求”的惡性循環(huán) 表一：鋼材五大品種周度庫存數(shù)據(jù)（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、原料對鋼價支撐力度不足 鐵礦石：港口庫存高位，礦價承壓運行 Mysteel進口鐵礦石價格指數(shù)從8月20日的99.8美元/干噸，上漲至9月19日的106.25美元/干噸，累計漲幅約6.46%，期間于9月9日達到階段高點107美元/干噸，隨后小幅回落并維持在105-107美元區(qū)間窄幅震蕩，市場情緒偏強但后期上漲動力略有減弱。

主編視角

Mysteel周報：華中一周產(chǎn)經(jīng)——周內(nèi)價格窄幅下跌 市場觀望情緒較濃

【產(chǎn)業(yè)方面】 根據(jù)海關統(tǒng)計快訊數(shù)據(jù)，2025年8月，我國進口鋼材50.0萬噸，環(huán)比增加4.8萬噸、增幅10.6%；均價1851.6美元/噸，環(huán)比上漲45.6美元/噸、漲幅2.5%1-8月累計進口鋼材397.7萬噸，同比減少65.4萬噸、降幅14.1%2025年8月，我國進口鐵礦石10522.5萬噸，環(huán)比增加60.2萬噸、增幅0.6%；均價92.7美元/噸，環(huán)比上漲1.3美元/噸、漲幅1.4%。

周報

2025廢鋼全國行·江蘇區(qū)域廢鋼市場研討會圓滿落幕

首先金雄林對2025上半年廢鋼市場進行了回顧，2025上半年國內(nèi)廢鋼供應呈現(xiàn)“縮量”的態(tài)勢，總計1.4億噸，年同比減少2.48%，上半年廢鋼消耗比小幅下降，整體降幅不明顯，上半年廢鋼需求有韌性8月國內(nèi)廢鋼市場在宏觀政策預期與基本面現(xiàn)實疲弱的復雜博弈中運行，同時受到鐵礦石、焦炭等主要原料價格上漲的成本推動，價格整體呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢截止8月29日，MySSpic廢鋼絕對價格為2394.8元/噸，月環(huán)比上漲27.0元/噸，漲幅1.14%。

廢鋼會展

Mysteel月報：9月湖北建筑鋼材價格或先抑后揚

從月環(huán)比數(shù)據(jù)來看，8月份省內(nèi)鋼廠供應見頂趨緩的預期有所兌現(xiàn)，但從年同比整體產(chǎn)能釋放來看，省內(nèi)供應維持相對高位水平，這與2024年8月份鋼廠處于虧損停產(chǎn)不同另據(jù)了解，進入9月省內(nèi)長流程鋼廠維持飽和狀態(tài)生產(chǎn)，而據(jù)悉個別短流程鋼廠前期停產(chǎn)期間廢鋼有所補充已于8月底復產(chǎn)，這將導致9月份武漢市場建筑鋼材資源呈現(xiàn)累庫風險，或?qū)⒋偈故?nèi)供應壓力相應加大 根據(jù)生產(chǎn)成本角度來看，2025年8月份以來，焦炭、鐵礦石、廢鋼均價月環(huán)比均不同程度有所上漲，尤以焦炭漲幅最大，鐵礦石、廢鋼漲幅最小。

市場月報

Mysteel月報：9月軸承鋼市場價格或?qū)⒊袎哼\行

同時由于新能源汽車電子設備化，更新?lián)Q代頻率更高，老款汽車降價比例持續(xù)擴大，加劇了庫存消化壓力的增加同時從生產(chǎn)飽和度以及行業(yè)心態(tài)來看，整體狀態(tài)保持著承壓運行短期，汽車行業(yè)用鋼量或?qū)⒊霈F(xiàn)小幅下滑的局面 圖6：2024年以來月度汽車銷量同比變化情況（單位：萬輛） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、總結(jié) 成本方面，本月原料端鐵礦石、鉻礦價格漲幅大于成材漲幅，鋼廠跟隨提價，但終端接受度有限，漲后成交顯弱。

軸承鋼

內(nèi)需旺盛，越南鋼鐵行業(yè)今年盈利或增長45%

自7月以來，建筑鋼和熱軋卷價格環(huán)比上漲3%和4%，分別達到每噸560美元和530美元 券商預計，下半年需求可能回落，但2025-2026年建筑鋼價格仍將上漲至每噸594-635美元（同比漲幅6-7%），熱軋卷將上漲至每噸575-605美元（同比漲幅3-4%） 原料價格走低支撐利潤率 MBS分析師預測，澳大利亞和巴西因天氣條件良好，煤炭和鐵礦石供應過剩，有利天氣使得產(chǎn)量增加，價格或?qū)⒒芈洹?/p>

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel金雄林：9月廢鋼供需緊平衡 價格或窄幅震蕩運行

回顧2025年8月，國內(nèi)廢鋼市場在宏觀政策預期與基本面現(xiàn)實疲弱的復雜博弈中運行，同時受到鐵礦石、焦炭等主要原料價格上漲的成本推動，價格整體呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢截止8月29日，MySSpic廢鋼絕對價格為2394.8元/噸，月環(huán)比上漲27.0元/噸，漲幅1.14% 展望9月廢鋼市場，天氣轉(zhuǎn)涼，利于下游施工及廢鋼回收加工，傳統(tǒng)“金九銀十”需求旺季預期仍存，產(chǎn)廢量或有所增加，電爐廠普遍虧損，生產(chǎn)積極性受挫，開工率及產(chǎn)能利用率雙降，與此同時，廢鋼相較鐵水性價比提升，利于長流程鋼廠增加廢鋼用量，廢鋼需求依然有韌性。

熱點聚焦

Mysteel：鋼市陷入震蕩僵局——“強成本”與“弱需求”間的博弈

然而，隨著焦企和鋼廠原料庫存雙雙降至低位，市場“超跌”情緒不斷發(fā)酵，加上鐵水產(chǎn)量維持高位，以及“反內(nèi)卷”政策和國內(nèi)超產(chǎn)核查對生產(chǎn)形成約束，推動焦煤價格在淡季強勢反彈截至8月15日，焦煤現(xiàn)貨價格達到峰值1213元/噸，較6月30日的年內(nèi)低點上漲約276元/噸，主力合約期貨價格漲幅達381元/噸在焦煤領漲的帶動下，鐵礦石雖受國內(nèi)直接影響較小，但在黑色系品種共振中也順勢上漲成本端整體上行共同推動鋼價一度恢復至年初水平，截至8月28日，Mysteel普鋼價格報3526.64元/噸，較前期低點上漲約200元/噸。

主編視角

Mysteel：金九將至，需求能否推動熱軋板卷迎來新走勢

以樂從市場為例，2025年6月25日價格為3160元/噸，至7月25日已迅速上漲至3510元/噸短短一個月內(nèi)大幅拉漲350元/噸，漲幅高達11%本輪價格上漲主要受以下因素驅(qū)動：一、原材料成本上升：鐵礦石、焦炭等上游原料價格持續(xù)上漲，推動鋼廠生產(chǎn)成本增加，對成材價格形成較強支撐；二、行業(yè)政策提振：“反內(nèi)卷”類政策陸續(xù)出臺，有效改善市場預期，增強廠商信心；三、庫存水平下降：全國范圍內(nèi)熱軋板卷庫存持續(xù)回落，市場供應壓力緩解，助推價格反彈。

市場分析

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——適逢淡旺季轉(zhuǎn)換之際 廢鋼或底部支撐較強

2、焦炭六輪提漲落地 鐵廢價差持續(xù)收窄 截止8月15日，江蘇地區(qū)廢鋼與鐵水價差倒掛70元/噸，周環(huán)比減少22元/噸，年同比增加73元/噸，廢鋼與鐵水價差持續(xù)收窄 近期產(chǎn)能調(diào)控相關信息持續(xù)發(fā)酵，焦炭六輪提漲落地后仍存提漲，疊加鐵礦石價格堅挺而帶動鐵水成本上移，同時廢鋼因其弱勢低位而漲幅不高，所以鐵廢價差收縮至近年低位，廢鋼性價比雖仍不突出但鋼廠用廢意愿明顯增加。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel早報：市場心態(tài)觀望為主 全國無縫管價格或偏穩(wěn)運行

◎美國7月PPI環(huán)比上漲0.9%，遠高于6月份的零增長和市場預期的0.2%，為2022年6月以來的最大漲幅舊金山聯(lián)儲主席戴利明確表示，反對在9月會議上實施50個基點的大幅降息，認為此舉可能釋放不必要的緊急信號 ◎8月14日，全國主港鐵礦石成交130.20萬噸，環(huán)比增54.6%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交8.38萬噸，環(huán)比減8.2%。

每日分析

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量小幅下滑，短期鐵礦石價格或偏弱震蕩（8.1-8.8）

庫存端，中國47港鐵礦石庫存環(huán)比累庫23.84萬噸，較年初去庫1343.17萬噸本周五大材供給持續(xù)回升，而需求端因為熱卷需求轉(zhuǎn)弱而進一步走弱，庫存繼續(xù)累積且斜率加快，基本面表現(xiàn)偏差但也符合預期 1.價格：本周鐵礦石價格持漲運行 本周鐵礦石價格持漲運行，Mysteel62%澳粉遠期價格指數(shù)100.85美元/噸，周環(huán)比上漲2.05美元/噸，漲幅2.07%。

進口礦周評

瑞達期貨：鐵礦石震蕩偏空，注意節(jié)奏和風險控制

夜盤I2601合約減倉整理宏觀方面，美國7月PPI同比上漲3.3%，漲幅超預期供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運量和到港量減少，港口庫存增加，鐵水產(chǎn)量小幅上調(diào)維持240萬噸上方整體上，近日市場情緒回落，反內(nèi)卷品種迎來回調(diào)技術上，I2601合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA向下運行操作上，震蕩偏空，注意節(jié)奏和風險控制 夜盤RB2510合約震蕩偏弱宏觀方面，央行數(shù)據(jù)顯示，為保持銀行體系流動性充裕，2025年8月15日，中國人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標方式開展5000億元買斷式逆回購操作，期限為6個月（182天）。

機構(gòu)

Mysteel早報：期螺夜盤飄紅 全國無縫管價格或持穩(wěn)運行

【產(chǎn)經(jīng)消息】 ◎焦炭第五輪提漲全面落地河北、山東等地鋼廠針對焦炭采購價格進行上調(diào)，濕熄漲幅50元/噸，干熄漲幅55元/噸，8月4日0時起執(zhí)行 ◎8月4日，全國主港鐵礦石成交91.20萬噸，環(huán)比增50.2%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交11.01萬噸，環(huán)比增27% ◎7月，Mysteel統(tǒng)計全國樣本鋼坯流通企業(yè)資源總量約332萬噸，月環(huán)比增約4%，年同比增約29%，8月初部分鋼企高爐檢修結(jié)束，復產(chǎn)增多，同時當前鋼坯利潤較可，進而帶動鋼坯投放量增加，預計將維持在4.4萬噸/天左右，處于較高的水平。

每日分析

Mysteel月報：8月湖北建筑鋼材價格或區(qū)間震蕩

由此看來，7月份省內(nèi)鋼廠供應量相應增加，這或是導致武漢市場建筑鋼材價格于華中區(qū)域維持相對偏弱的因素之一但進入7月底8月份，從省內(nèi)鋼廠的產(chǎn)能利用率走勢及預期來看，螺紋鋼與盤螺供應已處于年內(nèi)高位水平，在省內(nèi)鋼廠仍積極接售鋼坯單子的背景下，成材端的供應或基本達到相對飽和狀態(tài)，暫無增量空間，另據(jù)悉部分短流程鋼廠因廢鋼原料不足，存在階段性停產(chǎn)計劃，這或?qū)⒋偈逛搹S供應維持見頂趨緩的預期 根據(jù)生產(chǎn)成本角度來看，2025年7月份以來，焦炭、鐵礦石、廢鋼均價月環(huán)比均不同程度有所上漲，尤以焦炭漲幅最大，廢鋼漲幅較小。

市場月報