Mysteel鐵礦石分析師朱克東：供應端競爭加劇 礦價重心下移

同時指出一季度全球鐵礦石市場呈現(xiàn)“倒N型”走勢，受天氣擾動、非主流礦山供給超預期及鋼廠低庫存策略等多重因素影響，礦價重心持續(xù)下移 接著，朱克東先生預測2025年鐵礦石市場將經(jīng)歷“前緊后松”的供需格局，全年價格重心或進一步下移供需面來看，供應端增量釋放，競爭加劇；需求端再分化，中國鋼廠面臨減產(chǎn)壓力朱克東先生指出價格走勢將表現(xiàn)為短期反彈與長期承壓并存，一季度供需緊平衡下，復工復產(chǎn)或推動礦價階段性反彈；但下半年供應過剩壓力加劇，礦價下行壓力加大。

會議報道

Mysteel月報：十一月供應端收縮，進口鐵礦石價格或先揚后抑

供應端，11月鐵礦石發(fā)運量預計環(huán)比和同比均小幅增加；綜合前期發(fā)運、海漂庫存及到港比例來看，47港到港量預計同樣表現(xiàn)為環(huán)比下降，同比增加。

月報

11月進口鐵礦石供應端收縮，如何及時掌握行情變動？

?9月末，國家重要會議的召開，一系列宏觀利好政策的出臺，另外產(chǎn)業(yè)層面成材基本面數(shù)據(jù)改善，助推鐵礦石價格大幅上漲 ?10月國慶節(jié)后，隨著情緒降溫政策增量不及預期，工地項目資金到位延續(xù)此前緩慢回升的節(jié)奏，而環(huán)保壓力和雨水天氣干擾部分地區(qū)工地開工，又使得鐵礦石價格回調。

手機版頻道

Mysteel周報：鐵水未復產(chǎn)疊加供應端擾動 短期鐵礦石價格或維持震蕩（2.18-2.23）

供應端方面，本期鐵礦石供應遠端強于近端反觀需求端，本周共計新增檢修高爐9座，復產(chǎn)高爐4座，日均鐵水產(chǎn)量小幅下降庫存端，本期45港鐵礦石庫存延續(xù)累庫趨勢 價格走勢方面，本周鐵礦石價格偏弱運行。

進口礦周評

8月15日鐵礦石早評：供應端壓力增加 短期礦價偏弱震蕩

8月14日鐵礦石價格下跌其中62%指數(shù)跌2.65至103美金/噸，PB粉跌14至828元/噸成交方面，昨日港口現(xiàn)貨成交80.5萬噸，較上周日均減少6.5萬噸，遠期現(xiàn)貨成交9萬噸，較上周日均減少39.6萬噸供應端昨日更新數(shù)據(jù)上周實際發(fā)運與到港環(huán)比雙增，其中FMG結束長達兩個多月的發(fā)運“低迷”期，而臺風影響過后，上周到港創(chuàng)年內新高，環(huán)比增超1300萬噸，推動近期持續(xù)逆季節(jié)性去庫的港口庫存終于開始累庫，昨日晚更新45港存較上周四累庫35萬噸。

主編視角

廣發(fā)期貨：鐵礦石供應端短期內受極端天氣擾動，短期9-1正套對待

【觀點】供應端短期內受極端天氣擾動，短期9-1正套對待基本面上，供應存在短期天氣擾動，需求高位，鋼廠按需補庫，港口去庫幅度有所增加供應來看，澳洲發(fā)運短期內受極端天氣影響，但中長期來看，鐵礦石供應寬松格局未改本周發(fā)運量環(huán)比下降，但均值高于季節(jié)性；到港量環(huán)比上升，均值底部已現(xiàn)，考慮近期到發(fā)運水平偏高，4月到港量或將高于21年同期水平需求端日均鐵水與日耗均環(huán)比上升節(jié)后第十周，鋼廠補庫幅度小于消耗幅度，鋼廠進口礦庫存環(huán)比上升+0.59%，日耗環(huán)比+0.64%，庫消比環(huán)比-0.02%，疊加唐山地區(qū)鋼坯維持去庫，需求仍未見頂。

機構

廣發(fā)期貨：供應端短期內受天氣擾動影響，鐵礦石關注780一線支撐

【觀點】供應端短期內受天氣擾動影響，關注780一線支撐基本面上，供應存在短期天氣擾動，需求高位，鋼廠按需補庫，港口維持小幅去庫供應來看，澳洲發(fā)運短期內受極端天氣影響，但中長期來看，鐵礦石供應寬松格局未改本周發(fā)運量環(huán)比上升，均值高于季節(jié)性；到港量小幅上升，均值底部已現(xiàn)，考慮到發(fā)運量水平偏高，4月到港量或將高于21年同期水平需求端日均鐵水與日耗均環(huán)比上升節(jié)后第十周，鋼廠補庫幅度小于消耗幅度，鋼廠進口礦庫存環(huán)比上升+0.59%，日耗環(huán)比+0.64%，庫消比環(huán)比-0.02%，疊加唐山地區(qū)鋼坯維持去庫，需求仍未見頂。

機構

Mysteel：11月份福建型鋼市場價格能否出現(xiàn)拐點？

三、原料價格下行削弱底部支撐 鐵礦石方面：供應端，全球鐵礦石發(fā)運量環(huán)比減少，到港量環(huán)比高位持穩(wěn)需求端，鐵水產(chǎn)量或環(huán)比小幅增加庫存端，47港港口鐵礦石庫存環(huán)比窄幅震蕩短期鐵礦石市場或震蕩偏弱走勢 焦煤方面:焦煤供需邊際波動相對有限，價格仍有一定支撐，高價煤高位震蕩，焦炭市場以穩(wěn)為主，隨著情緒下移，市場謹慎觀望 四、總結 綜上所述，福建型鋼市場仍處供需博弈階段，價格波動受政策及期貨多重驅動，目前庫存高位疊加需求疲軟，終端需求不溫不火，加之外來品牌資源的流入，市場競爭加劇。

熱點資訊

Mysteel黑色金屬例會：本周鋼市或震蕩偏弱

一、原料各品種情況 （一）鐵礦石 供應端，全球鐵礦石發(fā)運量環(huán)比減少，到港量環(huán)比高位持穩(wěn)。

觀點

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （9月28日-10月11日）

2、鐵水產(chǎn)量依然維持高位，原料價格或高位震蕩，成本對成材價格有一定支撐截止到10月10日，247家鋼廠盈利率仍在56%，鋼廠利潤情況較好，鋼材壓力向生產(chǎn)端傳導存在遲滯性，鋼廠生產(chǎn)積極性較高，預計短期247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量仍將穩(wěn)定在240萬噸以上高水平鐵礦石方面，供應端擾動因素仍在，主要是中國礦產(chǎn)資源集團與BHP鐵礦石長協(xié)談判問題和西芒杜能否順利投產(chǎn)問題，鐵礦石港口庫存依然不高，同比降7%但鋼材供需矛盾限制，預計鐵礦石價格或高位震蕩運行。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：節(jié)后黑色系價格變化主要受外圍和股票市場影響，預計下周鋼價震蕩運行運行（9.28-10.11）

鐵礦石方面，供應端擾動因素仍在，主要是中國礦產(chǎn)資源集團與BHP鐵礦石長協(xié)談判問題和西芒杜能否順利投產(chǎn)問題，鐵礦石港口庫存依然不高，同比降7%但鋼材供需矛盾限制，預計鐵礦石價格或高位震蕩運行焦炭方面，焦炭節(jié)前開啟第一輪提漲，于節(jié)后落地噸焦利潤9元/噸，焦企維持微利狀態(tài)，而鋼廠利潤持續(xù)收縮，預計未來焦炭繼續(xù)提漲難度大，價格趨穩(wěn) 節(jié)后黑色系價格反彈主要受外圍市場影響，但鋼材需求疲軟，庫存高企仍未解，反彈缺乏實質性支撐；鋼廠利潤情況較好，鋼材壓力向生產(chǎn)端傳導存在遲滯性，預計短期原料價格依然表現(xiàn)堅挺。

鋼材指數(shù)評述

Mysteel日報：唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交較少 價格小幅上漲

【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨價格小幅上漲，市場成交較少具體來看，貿易商報盤積極性一般，隨行就市為主，報價較上一工作日上漲6-13元/濕噸；本地鋼廠采購意愿偏低，部分剛需采購為主；整體市場交投氛圍一般 【成交情況】 成交量較上一工作日小幅增加，成交價格較上一工作日上漲1-2元/濕噸，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預測】 供應端，近期唐山兩港鐵礦石到港量小幅增加，港口庫存呈小幅累庫狀態(tài)，目前港上除PB粉和紐曼塊資源較充足外，其余品種資源偏緊張；需求端，區(qū)域內鋼廠利潤水平尚可，但目前多數(shù)在執(zhí)行燒結機限產(chǎn)，鐵礦石需求小幅下滑，補庫意愿較低，鐵礦石價格將繼續(xù)承壓，預計唐山地區(qū)進口鐵礦石價格或將震蕩偏弱運行。

進口礦區(qū)域日評

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量小幅下降，短期鐵礦石價格或震蕩運行（9.28-10.11）

截止目前，47港鐵礦石庫存總量14641.08萬噸，環(huán)比累庫90萬噸，較年初去庫969萬噸,比去年同期庫存低1386萬噸 下期從卸貨端考慮，到港高位持穩(wěn)；從需求端考慮，鐵水小幅增加，日均疏港量持穩(wěn)綜合預測，下期47港港口庫存或將小幅波動 月度平衡表：Mysteel鐵礦石分析團隊9月30日預計，10月份中國鐵礦石市場供大于求，47港鐵礦石庫存累庫 3.下周展望 展望下周，供應端，下期全球鐵礦石發(fā)運量環(huán)比減少，到港量環(huán)比高位持穩(wěn)。

進口礦周評

13日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

具體來看，貿易商報盤積極性一般，隨行就市為主，報價較上一工作日上漲6-13元/濕噸；本地鋼廠采購意愿偏低，部分剛需采購為主；整體市場交投氛圍一般 【成交情況】 成交量較上一工作日小幅增加，成交價格較上一工作日上漲1-2元/濕噸，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預測】 供應端，近期唐山兩港鐵礦石到港量小幅增加，港口庫存呈小幅累庫狀態(tài)，目前港上除PB粉和紐曼塊資源較充足外，其余品種資源偏緊張；需求端，區(qū)域內鋼廠利潤水平尚可，但目前多數(shù)在執(zhí)行燒結機限產(chǎn)，鐵礦石需求小幅下滑，補庫意愿較低，鐵礦石價格將繼續(xù)承壓，預計唐山地區(qū)進口鐵礦石價格或將震蕩偏弱運行。

成交報告

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（9月28日-10月11日）

鋼材需求旺季已過半，需求遲遲未兌現(xiàn)，鐵水和鋼材產(chǎn)量維持高位，節(jié)后鋼材庫存壓力或進一步積累2、鐵水產(chǎn)量依然維持高位，原料價格或高位震蕩，成本對成材價格有一定支撐截止到10月10日，247家鋼廠盈利率仍在56%，鋼廠利潤情況較好，鋼材壓力向生產(chǎn)端傳導存在遲滯性，鋼廠生產(chǎn)積極性較高，預計短期247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量仍將穩(wěn)定在240萬噸以上高水平鐵礦石方面，供應端擾動因素仍在，主要是中國礦產(chǎn)資源集團與BHP鐵礦石長協(xié)談判問題和西芒杜能否順利投產(chǎn)問題，鐵礦石港口庫存依然不高，同比降7%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格偏弱運行 成交較少

進口礦區(qū)域日評

15日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

Mysteel統(tǒng)計全國港口進口礦成交筆數(shù)57筆，其中主流MNPJ粉現(xiàn)貨成交12筆，占比21%；卡粉、巴混、PFC1現(xiàn)貨成交11筆，占比19%；低品粉礦成交8筆，占比14%；主流塊礦現(xiàn)貨成交-筆，占比-%；其他礦現(xiàn)貨成交26筆，占比46%。

成交報告

Mysteel周評：沿江進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格震蕩運行 成交尚可

供應端，截至10月10日，沿江區(qū)域港口進口鐵礦石庫存量較上周小幅累庫，疏港量有所下降區(qū)域內貿易商報價積極性尚可，多以挺價出貨為主，臨近節(jié)后工廠補庫，部分中品粉品種挺價情緒偏強需求端，受盤面震蕩上漲影響，區(qū)域內鋼廠維持按需補庫模式，多持觀望態(tài)度，進口礦總庫存平均可用天數(shù)維持15-20天左右綜合來看，預計下周沿江區(qū)域鐵礦石現(xiàn)貨價格或將震蕩運行 。

進口礦區(qū)域日評

廣發(fā)期貨：鐵礦石單邊暫時觀望，區(qū)間參考750-830

【觀點】昨日鐵礦期貨震蕩下跌走勢供給端，上周鐵礦石全球發(fā)運量環(huán)比回落，45港到港量增加，結合近期發(fā)運數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值將下降，中方與BHP談判形成階段性成果，澳方同意人民幣結算，供應擔憂有所減弱需求端，鋼廠利潤率小幅下滑，鐵水高位回落，鋼廠補庫需求走弱從五大材數(shù)據(jù)可以看到鋼材產(chǎn)量略增，表需大降，庫存增加，屬于正常假期影響庫存方面，港口庫存累庫，疏港量環(huán)比下降，鋼廠權益礦庫存環(huán)比大幅下降。

機構

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內繼續(xù)維持震蕩偏強運行（9.28-10.11）

本周國產(chǎn)礦價格變化原因：結合供需變化、庫存狀況及市場情緒等因素，本周國產(chǎn)鐵礦石價格上漲主要源于供應端收縮與需求端回暖的雙重推動供應方面，國內礦山整體維持低庫存狀態(tài)，部分區(qū)域因短期檢修或運輸條件限制導致資源釋放受限，賣方挺價意愿增強，有效支撐了價格底部。

國產(chǎn)礦周評