Mysteel解讀：鐵礦石進(jìn)口利潤倒掛態(tài)勢或在五月得到顯著修復(fù)

這段時(shí)間海漂庫存和港口庫存正好有出現(xiàn)分化港口貨持續(xù)沖高，并且最近一個(gè)月開始的去庫也同時(shí)帶動(dòng)了庫存差值的減小以及進(jìn)口利潤的小幅上楊 落地利潤倒掛驅(qū)動(dòng)主要來自哪些方面 我們認(rèn)為鐵礦石落地利潤倒掛的主要在于驅(qū)動(dòng)：發(fā)貨、國內(nèi)由于疫情擾動(dòng)造成的減產(chǎn)、以及港口累庫有關(guān)。

研究報(bào)告

Mysteel周報(bào)：全國生鐵市場價(jià)格穩(wěn)中偏弱整理（8.22-8.29）

以上均為現(xiàn)款含稅市場方面，期鋼寬幅震蕩，商家心態(tài)放緩，各生鐵企業(yè)因庫存低位及利潤倒掛報(bào)價(jià)維持穩(wěn)定，成交一單一議為主供需方面，各生鐵企業(yè)庫存壓力不大，但下游企業(yè)仍以剛需采購為主，市場交投氛圍仍顯冷清成本方面，焦炭第八輪漲價(jià)仍在博弈，鐵礦石窄幅震蕩，原料成本對生鐵價(jià)格支撐增加，生鐵企業(yè)利潤持續(xù)收窄綜合來看，成本高位使各生鐵企業(yè)低價(jià)出貨意愿降低，但下游需求低迷仍抑制生鐵價(jià)格，成本與需求博弈，市場心態(tài)多以觀望為主，預(yù)計(jì)下周東北生鐵市場將暫穩(wěn)觀望調(diào)整。

每周評述

Mysteel日報(bào)：全國生鐵價(jià)格主流持穩(wěn)

供需方面，各生鐵企業(yè)仍有前期訂單排產(chǎn)，可售庫存仍處低位，需求端下游鑄造企業(yè)以剛需為主，短期內(nèi)難有增量成本方面，焦炭第八輪提漲落地艱難，鐵礦石震蕩整理，原材料成本對生鐵價(jià)格仍有支撐綜合來看，生鐵企業(yè)利潤微薄或倒掛，廠家低價(jià)出貨意愿偏低，但需求低迷仍在壓制生鐵價(jià)格，市場情緒觀望居多，預(yù)計(jì)下周生鐵價(jià)格弱穩(wěn)觀望調(diào)整 【樣本說明】 1、價(jià)格均為我的鋼鐵網(wǎng)當(dāng)日最后一次網(wǎng)價(jià)； 2、價(jià)格均為現(xiàn)金含稅價(jià)。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：全國生鐵價(jià)格部分調(diào)整

供需方面，雖部分生鐵企業(yè)高爐因環(huán)保影響停產(chǎn)，生鐵供應(yīng)減量，但因下游企業(yè)采購以剛需為主，貿(mào)易商多為快進(jìn)快出操作，市場成交仍不理想，在產(chǎn)生鐵企業(yè)供應(yīng)壓力增加，市場供需矛盾仍存成本方面，焦炭第八輪提漲仍在博弈，鐵礦石震蕩運(yùn)行，原料成本高企，生鐵企業(yè)利潤收窄或倒掛綜合來看，成本、需求博弈，短期內(nèi)生鐵價(jià)格漲跌兩難，因此預(yù)計(jì)明日生鐵價(jià)格弱穩(wěn)觀望 【樣本說明】 1、價(jià)格均為我的鋼鐵網(wǎng)當(dāng)日最后一次網(wǎng)價(jià)； 2、價(jià)格均為現(xiàn)金含稅價(jià)。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：全國生鐵價(jià)格窄幅下調(diào)

供需方面，目前各生鐵企業(yè)廠內(nèi)庫存處于低位，挺價(jià)意愿仍存，但下游采購需求偏謹(jǐn)慎，市場成交顯低迷成本方面，焦炭第七輪提漲有落地預(yù)期，鐵礦石震蕩調(diào)整，原料成本或繼續(xù)增加，各生鐵企業(yè)利潤將收窄綜合來看，下游需求難有明顯改善，對生鐵價(jià)格形成抑制，但考慮到生鐵利潤微薄或倒掛，廠家挺價(jià)意愿仍存，因此預(yù)計(jì)明日生鐵價(jià)格將暫穩(wěn)觀望為主 【樣本說明】 1、價(jià)格均為我的鋼鐵網(wǎng)當(dāng)日最后一次網(wǎng)價(jià)； 2、價(jià)格均為現(xiàn)金含稅價(jià)。

日報(bào)

Mysteel：動(dòng)蕩加劇 華東焊管市場價(jià)格階段性上漲

社庫方面，華東總庫存16.57萬噸，均處于近年較低水平總體來說，政策雖有一定預(yù)期，無論廠家還是商家都對后市不確定性謹(jǐn)慎對待，低庫運(yùn)行為主，庫存“蓄水池”功能弱化，風(fēng)吹草動(dòng)即可導(dǎo)致價(jià)格波動(dòng)加劇但受利潤明顯回升影響，管廠產(chǎn)量也在逐步增加，據(jù)樣本企業(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)來看，管廠目前產(chǎn)量已處于年內(nèi)高點(diǎn) 多方面推動(dòng)價(jià)格上漲 首先是供應(yīng)端，年內(nèi)需求低位，資源整體流通不暢，管廠靈活調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏，自律減產(chǎn)；成本端，受“反內(nèi)卷”等宏觀因素影響，焦煤價(jià)格帶動(dòng)整個(gè)黑色系上漲，鐵礦石、帶鋼價(jià)格水漲船高，鋅錠方面同比漲幅亦較大，管廠生產(chǎn)成本大幅增加；情緒面來說，市場長期低價(jià)、倒掛，貿(mào)易端對政策性刺激極為敏感，投機(jī)需求較大；綜合來看，目前華東市場進(jìn)入政策敏感期，雖然倒掛現(xiàn)象有所緩解，但成本高企，貿(mào)易商囤貨意愿并不高，市場流動(dòng)性反而部分下降，若成交持續(xù)未能跟進(jìn)價(jià)格快速回復(fù)，回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)逐步增加。

每日分析

Mysteel月報(bào)：7月份國內(nèi)帶鋼價(jià)格或維持區(qū)間震蕩運(yùn)行

國內(nèi)鐵礦石到港應(yīng)前期高供給問題，預(yù)計(jì)7月份鐵礦石進(jìn)口量或?qū)⑼黄浦聊陜?nèi)新高水平；但需求季節(jié)性走弱，鋼廠累庫速度加快，不過近期環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期或?qū)﹁F水產(chǎn)量有一定影響，利空鐵礦石價(jià)格 （二）、供應(yīng)面 7月初唐山市場環(huán)保限產(chǎn)消息發(fā)酵以及部分廠家軋線年度檢修，供應(yīng)存在減量預(yù)期，不過目前鋼廠訂單充足，利潤尚可，因此減量或相對有限調(diào)坯軋材廠成本持續(xù)倒掛，銷售壓力較大，生產(chǎn)積極性不高，供應(yīng)或維持偏低水平。

研究報(bào)告

Mysteel日報(bào)：全國生鐵價(jià)格穩(wěn)中偏弱整理

二、明日預(yù)測 成本方面，焦炭第三輪提降落地后暫穩(wěn)，鐵礦石高位震蕩，但隨著生鐵價(jià)格下調(diào)，生產(chǎn)企業(yè)利潤收窄或倒掛，挺價(jià)意愿上升。

日報(bào)

Mysteel周報(bào)：全國生鐵市場價(jià)格趨弱運(yùn)行（5.30-6.6）

目前臨沂市場煉鋼生鐵L8-10主流報(bào)2530元/噸，較上周價(jià)格下調(diào)50元/噸；臨沂鑄造生鐵Z18報(bào)2700元/噸，較上周價(jià)格下調(diào)50元/噸；臨沂球墨鑄鐵Q10主流報(bào)價(jià)2780元/噸，較上周價(jià)格下調(diào)20元/噸，常州球墨鑄鐵Q10報(bào)2890元/噸，較上周價(jià)格下調(diào)20元/噸，以上均為現(xiàn)款含稅成本方面，焦炭第三輪提降預(yù)計(jì)今日落地，鐵礦石價(jià)格堅(jiān)挺，且隨著生鐵價(jià)格下調(diào)，生產(chǎn)企業(yè)利潤收窄或倒掛，挺價(jià)意愿上升供需方面，在產(chǎn)企業(yè)維持正常生產(chǎn)，但下游需求持續(xù)低迷，廠家出貨受阻，廠內(nèi)庫存繼續(xù)累庫，生鐵供應(yīng)壓力漸增。

每周評述

Mysteel：品種分化以及中厚板普低價(jià)差拉大背后的邏輯分析

下游行業(yè)在淡季補(bǔ)庫量下降，總體庫存量較高，消化庫存需要時(shí)間，導(dǎo)致需求總量沒有明顯改善此外，近期關(guān)稅緩和雖然部分產(chǎn)品有一定支撐，但稅率依然較高，風(fēng)險(xiǎn)不可控，新增訂單幫助有限，主要維持去庫后的基本庫存儲(chǔ)備 2、成本壓力：原材料市場供需雙強(qiáng)背景下，中厚板生產(chǎn)成本較高鐵礦石和焦炭價(jià)格波動(dòng)收窄，但生產(chǎn)成本依然維持在較高水平，鋼廠即期利潤空間有限特別是電弧爐鋼廠面臨更大壓力，廢鋼價(jià)格高企，導(dǎo)致短流程鋼廠生產(chǎn)成本與市場價(jià)倒掛?。

市場分析

Mysteel:“DCE產(chǎn)業(yè)行”——信相聚·黑金匯，鐵礦石產(chǎn)融交流會(huì)

羅麗思提到，在業(yè)務(wù)模式上，面向境內(nèi)合格機(jī)構(gòu)投資者，以人民幣結(jié)算，涵蓋收益互換、價(jià)差互換、場外期權(quán)等業(yè)務(wù)，為企業(yè)提供多元風(fēng)險(xiǎn)管理與投資選擇交易策略強(qiáng)調(diào)因場景而異，現(xiàn)貨、期貨、期權(quán)靈活搭配，如套保盤面利潤倒掛時(shí)賣出看漲期權(quán)，希望降低采購成本時(shí)可賣出看跌期權(quán)實(shí)際應(yīng)用中，T企業(yè)借助收益互換協(xié)議掛鉤境外合約，成功對沖鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)；Q企業(yè)運(yùn)用累沽策略增厚利潤此外，還介紹了國際貿(mào)易點(diǎn)價(jià)新模式，嵌入期權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化貿(mào)易環(huán)節(jié)，增強(qiáng)企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈話語權(quán)。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：卷帶價(jià)差收縮，帶鋼旺季低庫存與市場信心困境

在宏觀經(jīng)濟(jì)層面，全球經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能減弱已形成系統(tǒng)性壓力海外需求萎縮直接壓縮我國帶鋼出口空間，東南亞、中東等傳統(tǒng)出口市場訂單量持續(xù)下滑；國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)深度調(diào)整的進(jìn)程中，房地產(chǎn)行業(yè)的深度盤整與機(jī)械制造業(yè)的增長放緩，使得帶鋼需求中樞顯著下移以房地產(chǎn)行業(yè)為例，新開工面積連續(xù)數(shù)月負(fù)增長，建筑用帶鋼需求已難以支撐市場上行預(yù)期 行業(yè)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性矛盾同樣不容小覷產(chǎn)能過剩陰影下，企業(yè)間的價(jià)格博弈持續(xù)白熱化，天津等重點(diǎn)區(qū)域市場已出現(xiàn)顯著的利潤倒掛現(xiàn)象 —— 下游加工企業(yè)面臨鐵礦石、焦炭等原料價(jià)格高位震蕩的成本重壓，而終端訂單價(jià)格卻因市場競爭陷入持續(xù)低迷，企業(yè)盈利空間被嚴(yán)重壓縮。

北京鋼聯(lián)聚焦

Mysteel周報(bào)：全國生鐵市場價(jià)格主流持穩(wěn)（3.28-4.3）

供需方面，廠家以積極出貨為主，但下游需求持續(xù)低迷，市場交投氛圍一般成本方面，焦炭有提漲預(yù)期，鐵礦石震蕩整理，廠家利潤微博或倒掛，原材料成本支撐上升市場方面，期鋼寬幅震蕩，商家心態(tài)偏謹(jǐn)慎，市場觀望情緒較濃，因此預(yù)計(jì)下周華北生鐵市場或堅(jiān)挺運(yùn)行為主 華南地區(qū)：本周華南地區(qū)生鐵市場偏弱運(yùn)行目前廣東煉鋼生鐵L8-L10報(bào)2700元/噸，較上周價(jià)格持穩(wěn)，球鐵Q10報(bào)2930元/噸，較上周價(jià)格下調(diào)20元/噸，鑄造生鐵Z18報(bào)2980元/噸，較上周價(jià)格下調(diào)20元/噸，以上均為含稅價(jià)格。

每周評述

Mysteel早報(bào)：成本價(jià)格走強(qiáng) 預(yù)計(jì)今日全國焊管價(jià)格或穩(wěn)中趨強(qiáng)運(yùn)行

唐山市場原料帶鋼價(jià)格重回3250元/噸附近，管廠及貿(mào)易端對于終端需求啟動(dòng)做足準(zhǔn)備，但需求釋放仍偏慢，出貨壓力增加從焊管利潤情況來看，年后成本抬升，貿(mào)易商進(jìn)貨成本增加，多地市場價(jià)格倒掛 綜合來看，預(yù)計(jì)今日大部分市場焊管價(jià)格或繼續(xù)持穩(wěn)成交，部分市場或小幅上漲 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

Mysteel日報(bào)：全國生鐵價(jià)格偏弱整理

二、明日預(yù)測 成本方面，焦炭暫穩(wěn)，鐵礦石震蕩運(yùn)行，原材料成本波動(dòng)不大，但隨著生鐵價(jià)格持續(xù)走低，部分廠家利潤收窄或倒掛，挺價(jià)意愿上升。

日報(bào)

Mysteel周報(bào)：全國生鐵市場價(jià)格主穩(wěn)個(gè)漲（3.21-3.28）

供需方面，個(gè)別廠家新增停產(chǎn)，以消耗廠內(nèi)庫存為主，但下游需求持續(xù)低迷，市場交投氛圍一般成本方面，焦炭暫穩(wěn)，鐵礦石震蕩整理，廠家利潤微博或倒掛，原材料成本有一定的支撐市場方面，期鋼震蕩運(yùn)行，商家心態(tài)偏謹(jǐn)慎，市場觀望情緒較濃，因此預(yù)計(jì)下周華北生鐵市場或主穩(wěn)運(yùn)行為主 華南地區(qū)：本周華南地區(qū)生鐵市場偏弱運(yùn)行目前廣東煉鋼生鐵L8-L10報(bào)2700元/噸，較上周價(jià)格持穩(wěn)，球鐵Q10報(bào)2950元/噸，較上周價(jià)格下調(diào)20元/噸，鑄造生鐵Z18報(bào)3000元/噸，較上周價(jià)格下調(diào)20元/噸，以上均為含稅價(jià)格。

每周評述

Mysteel周報(bào)：全國生鐵市場價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行（3.14-3.21）

目前臨沂市場煉鋼生鐵L8-10主流報(bào)2670元/噸，較上周價(jià)格下調(diào)30元/噸；臨沂鑄造生鐵Z18報(bào)2860元/噸，較上周價(jià)格下調(diào)40元/噸，常州鑄造生鐵Z18報(bào)3010元/噸，較上周價(jià)格下調(diào)40元/噸；臨沂球墨鑄鐵Q10主流報(bào)價(jià)2960元/噸，較上周價(jià)格下調(diào)20元/噸，常州球墨鑄鐵Q10報(bào)3000元/噸，較上周價(jià)格下調(diào)50元/噸，以上均為現(xiàn)款含稅成本方面，焦炭暫穩(wěn)，鐵礦石震蕩運(yùn)行，原材料成本支撐不強(qiáng)，但隨著生鐵價(jià)格持續(xù)走低，部分廠家利潤收窄或倒掛，挺價(jià)意愿上升。

每周評述

Mysteel：年終歲末 華東中板回顧與展望

目前華東地區(qū)開工率處于近三年偏低的位置，主要原因在于終端需求釋放不及預(yù)期，下游大型項(xiàng)目開工較少，如受天氣轉(zhuǎn)冷影響，建筑、機(jī)械等行業(yè)用鋼需求受到抑制，導(dǎo)致市場對中厚板的需求減少，鋼廠相應(yīng)降低開工率鋼企利潤空間收窄，影響其開工積極性如7月在鋼市運(yùn)行氛圍轉(zhuǎn)弱背景下，高爐開工率有限下降，鐵礦石及焦炭需求減弱，中厚板生產(chǎn)成本雖減少，但市場價(jià)格下跌，鋼廠盈利不佳，開工意愿降低 三、市場心態(tài) 中板貿(mào)易商：市場后期大部分商戶覺得震蕩偏弱，基本都無冬儲(chǔ)意向，價(jià)格太高出來就倒掛，沒辦法訂貨，只能等機(jī)會(huì)，現(xiàn)貨庫存也不大，雖然小幅累庫，但沒什么壓力，主要就是等等鋼廠降錢，再拿一些貨。

北京鋼聯(lián)聚焦

Mysteel日報(bào)：全國生鐵價(jià)格偏弱運(yùn)行

二、明日預(yù)測 成本方面，焦炭第二輪提降落地，鐵礦石震蕩整理，生鐵利潤維持盈虧邊緣或倒掛，廠家仍有挺價(jià)意愿。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：全國生鐵價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行

二、明日預(yù)測 成本方面，焦鋼博弈暫穩(wěn)，鐵礦石震蕩整理，原材料成本有所增加，疊加生鐵價(jià)格持續(xù)下行，生鐵企業(yè)利潤維持盈虧邊緣或倒掛，挺價(jià)上漲意愿上升，個(gè)別報(bào)價(jià)小幅上調(diào)，但高價(jià)無成交。

日報(bào)