寶城期貨：鐵礦石上行驅(qū)動力不強(qiáng)

自11月下旬以來，黑色金屬品種走勢分化，其中雙焦弱勢盡顯，期價逼近9月份的年內(nèi)低點(diǎn)而同為原料的鐵礦石價格走勢偏強(qiáng)，主力合約突破前期震蕩平臺上沿，自低位累計上漲10.63%，鐵礦石價格指數(shù)上漲9.97%，期現(xiàn)價格雙雙刷新近兩個月來新高 利多因素發(fā)酵 重大會議臨近疊加月初PMI數(shù)據(jù)亮眼，黑色金屬市場情緒回暖，強(qiáng)預(yù)期開始發(fā)酵，鋼材、鐵礦石受此驅(qū)動呈震蕩上行態(tài)勢。

原料

30日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

需求端，鐵礦需求端韌性較強(qiáng)，減產(chǎn)驅(qū)動力有限，高爐開工率保持不變，煉鐵產(chǎn)能利用率繼續(xù)微增，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加不過淡季隨著下游成材出貨節(jié)奏放緩，疊加個別鋼廠陸續(xù)計劃年中檢修，預(yù)計需求將緩慢下降綜上所述，預(yù)計明日鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩運(yùn)行 ◎ 唐山港口：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交一般 價格持穩(wěn)運(yùn)行 【今日市場回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格持穩(wěn)運(yùn)行，成交一般。

成交報告

Mysteel日報：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格持穩(wěn)運(yùn)行 成交較少

需求端，鐵礦需求端韌性較強(qiáng)，減產(chǎn)驅(qū)動力有限，高爐開工率保持不變，煉鐵產(chǎn)能利用率繼續(xù)微增，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加不過淡季隨著下游成材出貨節(jié)奏放緩，疊加個別鋼廠陸續(xù)計劃年中檢修，預(yù)計需求將緩慢下降綜上所述，預(yù)計明日鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩運(yùn)行 。

進(jìn)口礦區(qū)域日評

每日鋼市：期鋼漲超1%，4家鋼廠漲價，鋼價漲勢或放緩

黑色系期貨寬幅上行，市場價格反應(yīng)較慢，下游終端接受程度不高，以致成交一般市場來看，鐵水產(chǎn)量仍處于高位，鋼廠利潤尚可，減產(chǎn)驅(qū)動力有限，且?guī)齑姝h(huán)比微增短期來看，淡季終端需求有限，拉漲心態(tài)較為謹(jǐn)慎，都以出貨為主綜合來看，預(yù)計4日全國中厚板價格震蕩盤整為主 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：7月3日，山東港口進(jìn)口鐵礦價格較上一工作日偏強(qiáng)運(yùn)行，累計上漲10-12。

觀點(diǎn)

Mysteel日報：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格偏弱運(yùn)行 成交較少

進(jìn)口礦區(qū)域日評

1日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

具體來看，賣盤方面，貿(mào)易商報盤積極性一般；山東遠(yuǎn)月市場詢報情緒一般，遠(yuǎn)月市場暫無成交；買盤方面，鋼廠維持按需補(bǔ)庫，區(qū)域內(nèi)個別鋼廠有招標(biāo)計劃，詢盤較弱 【成交情況】 成交量較上一工作日有所減少，價格較昨日下跌3-8，截止發(fā)稿，山東地區(qū)成交情況如下： 【明日預(yù)測】 供給端，本周山東港口進(jìn)口礦到港量小幅增長，港口總體庫存維持高位，可貿(mào)易資源相對充足，貿(mào)易商報價積極性一般；需求端，區(qū)域內(nèi)鋼廠盈利率尚可，減產(chǎn)驅(qū)動力有限，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)中有升，鐵礦石需求端表現(xiàn)尚可，短期對鐵礦價格有所支撐。

成交報告

Mysteel日報：國內(nèi)廢鋼市場晚評（20250522）

22日全國45個主要城市重廢平均價2085元/噸，較上一交易日價格持平近期鋼價偏弱震蕩運(yùn)行，鋼廠雖有盈利但空間有限，在季節(jié)性需求有下滑預(yù)期的前提下，生產(chǎn)積極性有所下降，對于廢鋼需求減弱，且目前廢鋼相較鐵礦石缺乏性價比優(yōu)勢，整體拖累當(dāng)前廢鋼價格；但近期北方高溫以及南方多雨天氣集中，疊加產(chǎn)廢端訂單整體不佳，廢鋼產(chǎn)出以及流通量整體不多，而鋼廠庫存處于相對低位，對于短期價格有所支撐綜合來看，近期廢鋼底部支撐較強(qiáng)，但向上驅(qū)動力表現(xiàn)匱乏，因此，預(yù)計近幾日廢鋼價格或窄幅震蕩運(yùn)行，波動幅度或在20-30元/噸。

廢鋼晚評

Mysteel早報： 成本支撐小幅走強(qiáng) 預(yù)計今日全國焊管價格或穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

午后原料價格帶鋼價格稍有回漲，焊管價格底部支撐尚可市場情緒面仍需政策帶動引導(dǎo)，市場內(nèi)驅(qū)動力不足，價格上攻動能一般目前管廠情況來看，管廠開工率尚可，復(fù)工復(fù)產(chǎn)積極性尚可，貿(mào)易商年前庫存量不大，年后有部分補(bǔ)庫操作開工多日，市場盼漲心切，需求陸續(xù)恢復(fù)后，不排除價格有上漲可能 綜合來看，預(yù)計今日大部分市場焊管價格或穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價 5.熱軋板卷采取4.75mm價格 。

每日分析

Mysteel早報：市場休市 今日全國焊管價格持穩(wěn)運(yùn)行

原料價格回歸3250-3350元/噸價格區(qū)間節(jié)后市場情緒面仍需政策帶動引導(dǎo)，市場內(nèi)驅(qū)動力不足，整體市場行情或仍處于底部震蕩階段綜合來看，預(yù)計節(jié)后大部分市場焊管價格或持穩(wěn)觀望，不排除探漲可能 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價 5.熱軋板卷采取4.75mm價格 。

每日分析

伊朗鋼鐵出口表現(xiàn)低迷 與上游行業(yè)形成鮮明對比

與此形成對比的是，原材料出口表現(xiàn)強(qiáng)勁，成為支撐鋼鐵行業(yè)的關(guān)鍵據(jù)統(tǒng)計，球團(tuán)礦出口量達(dá)到689萬噸，同比增長9%；DRI和熱壓鐵塊（HBI）出口量增長13%，達(dá)到124萬噸；鐵礦石精礦出口則基本穩(wěn)定，為445萬噸 在成品鋼材領(lǐng)域，表現(xiàn)略顯復(fù)雜成品鋼材出口總量同比增長17%，達(dá)到252萬噸，其中長材出口是主要驅(qū)動力，同比增長22%至226萬噸；相比之下，扁平材出口下降12%，僅為26萬噸。

產(chǎn)業(yè)資訊

國際鋼市日報：伊朗鋼鐵出口表現(xiàn)低迷 與上游行業(yè)形成鮮明對比（2024.12.25）

與此形成對比的是，原材料出口表現(xiàn)強(qiáng)勁，成為支撐鋼鐵行業(yè)的關(guān)鍵據(jù)統(tǒng)計，球團(tuán)礦出口量達(dá)到689萬噸，同比增長9%；DRI和熱壓鐵塊（HBI）出口量增長13%，達(dá)到124萬噸；鐵礦石精礦出口則基本穩(wěn)定，為445萬噸 在成品鋼材領(lǐng)域，表現(xiàn)略顯復(fù)雜成品鋼材出口總量同比增長17%，達(dá)到252萬噸，其中長材出口是主要驅(qū)動力，同比增長22%至226萬噸；相比之下，扁平材出口下降12%，僅為26萬噸。

日報

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——廢鋼情緒搖擺 等待利好釋放

近日宏觀驅(qū)動力度明顯減弱，市場已提前透支“超級央行周”，黑色盤面呈現(xiàn)弱勢震蕩走勢，疊加臨近稅改政策過渡節(jié)點(diǎn)，牽動商家避險情緒而加快出貨，因此多數(shù)鋼企廢鋼到貨居于高位考慮到產(chǎn)廢量隨天氣轉(zhuǎn)冷而收緊，且中小散戶已于上周中行情下行時清庫，所以近期鋼廠廢鋼到貨或?qū)⒂兴照?，但降幅空間不大 【關(guān)聯(lián)品種】 【進(jìn)口礦】短期或偏弱運(yùn)行 18日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格偏弱運(yùn)行，成交較少。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Golden Ocean業(yè)績強(qiáng)勁但股價下跌

Golden Ocean將繼續(xù)執(zhí)行以有吸引力的價格出售老舊船舶的戰(zhàn)略” 他指出，“盡管所有大宗商品的交易量都很健康，但宏觀和地緣政治環(huán)境造成了金融市場和貨運(yùn)市場的波動，影響了市場情緒展望未來，貨運(yùn)市場預(yù)計將受益于噸海里增長，巴西和幾內(nèi)亞對亞洲的鐵礦石和鋁土礦出口強(qiáng)勁是主要驅(qū)動力運(yùn)力供給側(cè)也有利，Golden Ocean對未來幾年保持樂觀” 2024年三季度，Golden Ocean實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.6億美元，同比增長17.6%，環(huán)比增長4.2%；營業(yè)利潤達(dá)為9385.8萬美元，同比增長109.1%，環(huán)比增長9.3%；稅前利潤為5637.9萬美元，環(huán)比減少9.9%；調(diào)整后的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）為1.2億美元，同比增長57.7%；凈利潤為5632.9萬美元，或每股凈利0.28美元，環(huán)比減少9.9%。

船舶

Mysteel早讀：中天螺紋鋼下調(diào)70元，河北發(fā)布重污染天氣預(yù)警

◎高盛認(rèn)為，中國2025年經(jīng)濟(jì)增長驅(qū)動力將從出口顯著地轉(zhuǎn)向政策支持，預(yù)計明年貨幣政策會降息40個基點(diǎn)，廣義財政赤字占GDP比重提升1.8個百分點(diǎn)至13% ◎英國10月CPI同比上漲2.3%，較前值1.7%顯著上升，高于市場預(yù)期的2.2% ◎11月20日，全國主港鐵礦石成交89.54萬噸，環(huán)比減21.5%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交9.93萬噸，環(huán)比減26.5%。

資訊

Mysteel早報：市場暗降出貨 今日無縫管價格或窄幅調(diào)整

【產(chǎn)經(jīng)消息】 ◎國家能源局發(fā)布數(shù)據(jù)，10月份，全社會用電量7742億千瓦時，同比增長4.3%1-10月，全社會用電量累計81836億千瓦時，同比增長7.6% ◎高盛認(rèn)為，中國2025年經(jīng)濟(jì)增長驅(qū)動力將從出口顯著地轉(zhuǎn)向政策支持，預(yù)計明年貨幣政策會降息40個基點(diǎn)，廣義財政赤字占GDP比重提升1.8個百分點(diǎn)至13% ◎唐山：大力實(shí)施鋼鐵企業(yè)搬遷及兼并重組，協(xié)助省直相關(guān)部門，組織中國礦產(chǎn)資源集團(tuán)與全市鋼鐵企業(yè)對接，推進(jìn)鐵礦石統(tǒng)一代理采購。

每日分析

Mysteel解讀：年末煉鐵原料強(qiáng)弱演繹——鐵礦領(lǐng)跑，焦煤承壓

但在這輪鐵水增產(chǎn)周期中，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈原料端的價格表現(xiàn)不一，9月底各品種累計價格增速顯示出：“鐵礦>焦炭>焦煤”的價格強(qiáng)弱關(guān)系（圖1） 具體來說，近期鐵礦港口價格繼續(xù)小幅抬升，自九月底以來的漲幅也在原料中居前此外，從盤面價格表現(xiàn)看，今年6月以后雙焦主力合約的炭煤比呈現(xiàn)持續(xù)走強(qiáng)的趨勢，表明焦炭相對焦煤的價格驅(qū)動力更強(qiáng)焦煤則在價格反彈后率先開啟降價調(diào)整，議價能力相對較弱（圖2） 這一情況也反應(yīng)了當(dāng)前各品種的供需結(jié)構(gòu)： 基于當(dāng)前247鋼廠的鐵水生產(chǎn)水平，從各原料當(dāng)前的供應(yīng)情況來看，僅有鐵礦保持相對平衡（數(shù)據(jù)存在理論推算）： · 鐵礦石近期到港量有所下滑，日均供應(yīng)基本覆蓋233萬噸/天的鐵水產(chǎn)量； · 而焦化廠在經(jīng)歷一波增產(chǎn)后，焦炭總供應(yīng)量能覆蓋237萬噸/天左右的鐵水生產(chǎn)需求； · 對焦煤來說，產(chǎn)地供應(yīng)保持穩(wěn)定，進(jìn)口量也較上月有所回升，焦煤日均總供應(yīng)能覆蓋241萬噸/天以上的鐵水供應(yīng)。

觀點(diǎn)

Mysteel：財政政策發(fā)力想象空間仍大 支撐鋼市向上趨勢不變

本輪黑色系的大幅反彈走高，雖然主要驅(qū)動力是宏觀利好，但鋼鐵產(chǎn)業(yè)的基本面也有一定的變化，成材的變化相對明顯，熱卷的高產(chǎn)量、高庫存壓力較前期有緩解，目前兩項數(shù)據(jù)均低于去年同期水平今年以來，螺紋鋼產(chǎn)量大幅低于去年水平，尤其是7-9月，螺紋鋼因新舊國標(biāo)切換問題，引發(fā)了市場拋售，到9月中下旬，螺紋鋼庫存已經(jīng)到年內(nèi)最低點(diǎn)，螺紋鋼在很多區(qū)域出現(xiàn)了缺規(guī)格的現(xiàn)象，帶來了短期的供需錯配但原料端的基本面變化則較小，鐵礦石的高發(fā)運(yùn)和高港口庫存持續(xù)，需求的增加主要是由宏觀利好刺激期貨上漲，進(jìn)而帶動鋼材現(xiàn)貨上漲，使得大部分鋼廠利潤由負(fù)轉(zhuǎn)正，引發(fā)了高爐復(fù)產(chǎn)，后續(xù)繼續(xù)復(fù)產(chǎn)，鐵水繼續(xù)上增的空間還是比較大，因此利好鐵礦石包括焦炭、焦煤的需求。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石價格在短時間內(nèi)或?qū)⒗^續(xù)維持穩(wěn)中偏強(qiáng)態(tài)勢運(yùn)行（9.6-9.14）

（單位：元/噸） 供應(yīng)端，本周棗莊區(qū)域一礦企原礦石儲備充足，恢復(fù)滿產(chǎn)，其余礦企均維持正常生產(chǎn)，周初鐵礦石期貨震蕩下行，礦企出貨驅(qū)動力較弱，后期尾盤拉漲，市場情緒提振，出貨量增加，僅個別礦企成本較高，低價不出，處于囤貨期，等市場上行在擇機(jī)出貨，庫存尚有5萬噸左右；貿(mào)易商報價隨行就市，少量執(zhí)行鋼廠訂單；需求端，臨近節(jié)前，鋼企有一定采購需求，本地鋼企因供貨方穩(wěn)定，多隨用隨采，周邊鋼企詢貨節(jié)奏增多，本地大礦調(diào)降后，少量采貨。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或仍將仍處于弱勢下行態(tài)勢（9.2-9.6）

有鋼廠出于降本考慮，計劃采購低品精粉補(bǔ)庫 綜合來看，傳統(tǒng)淡季雖結(jié)束，但進(jìn)入9月，市場期待的旺季需求仍然處于驗(yàn)證期，價格上行驅(qū)動力不足供需雙弱格局制約礦價提漲預(yù)計短期內(nèi)安徽鐵精粉市場持穩(wěn)偏弱運(yùn)行 【西南】 本周四川國產(chǎn)鐵礦石市場價格穩(wěn)，整體交投一般。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——SG采廢價再跌60，廢鋼價格是否見底？

數(shù)據(jù)顯示，上周尾鐵礦石超預(yù)期去庫，價格出現(xiàn)小幅反彈，且焦炭三輪提降當(dāng)時尚未落地，帶動鐵水即時成本略微上移，而廢鋼價格當(dāng)日大幅下降，因此廢鋼與鐵水即時價差擴(kuò)大，廢鋼性價比得到窄幅修復(fù)考慮到鐵焦仍維持走弱態(tài)勢，且廢鋼價格上行驅(qū)動力度不足，因此本周鐵廢成本或?qū)⒎磸?fù)博弈 基本面：廢鋼到貨高于消耗 鋼廠庫存窄幅增加 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 1、供給方面：市場紛紛前移庫存 鋼廠庫存略有增加 截止8月9日，Mysteel調(diào)研全國300家長、短流程代表鋼廠廢鋼日消耗總量46.58萬噸，較上周下降2.41%；日到貨總量48.59萬噸，較上周增加1.32%。

看數(shù)據(jù)說廢鋼