中州期貨：低庫(kù)存支撐明顯，鐵礦石遠(yuǎn)月可回調(diào)買入

③綜合來看，鐵礦供應(yīng)整體穩(wěn)定，港口庫(kù)存矛盾不大行政減產(chǎn)偏溫和，鋼廠即期利潤(rùn)繼續(xù)改善，減產(chǎn)動(dòng)力弱，鐵水降幅放緩印度下調(diào)鐵礦石出口關(guān)稅，消息短期利空，但增量不大，且需時(shí)日由于鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存非常低，年前補(bǔ)庫(kù)存剛需，廢鋼性價(jià)比降低，支撐用礦，且12月份中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議，宏觀政策可能還會(huì)吹暖風(fēng)，情緒仍偏樂觀 市場(chǎng)研判：01合約區(qū)間操作05等待回調(diào)再逢低買入 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

機(jī)構(gòu)

MCS鐵礦石衍生品：鐵礦石衍生品日?qǐng)?bào)（今天掉期市場(chǎng)單邊特別活躍。波幅約2.0美元。上午國(guó)內(nèi)客戶買賣意向都很強(qiáng)，下午國(guó)內(nèi)客戶總體買入意向偏多。）

MCS-連接國(guó)際市場(chǎng)的橋梁

MCS行情

中州期貨：鐵礦石震蕩偏強(qiáng)，區(qū)間操作或待回調(diào)再逢低買入

核心觀點(diǎn)：高品礦、塊礦、巴西礦出貨較好，鋼廠補(bǔ)庫(kù)進(jìn)行中，震蕩偏強(qiáng) ①供給寬松，發(fā)運(yùn)回落，港口去庫(kù)澳洲發(fā)運(yùn)1714.7萬噸（-407），發(fā)中國(guó)的比例81.68%（-1.52%），巴西發(fā)運(yùn)520.7萬噸（-153.5），澳巴發(fā)運(yùn)合計(jì)2235.4萬噸（-560.5），全球發(fā)運(yùn)合計(jì)2695.4萬噸（-771.1）45港到港量2497.2萬噸（+399.8），在港船舶161條（+2），45港庫(kù)存15605.1萬噸（-20.55）。

晨報(bào)速遞

中州期貨：鐵礦石建議區(qū)間操作，待回調(diào)再逢低買入

核心觀點(diǎn)：巴西暴雨影響已釋放，震蕩運(yùn)行 ①供給寬松，發(fā)運(yùn)回落，港口去庫(kù)澳洲發(fā)運(yùn)1714.7萬噸（-407），發(fā)中國(guó)的比例81.68%（-1.52%），巴西發(fā)運(yùn)520.7萬噸（-153.5），澳巴發(fā)運(yùn)合計(jì)2235.4萬噸（-560.5），全球發(fā)運(yùn)合計(jì)2695.4萬噸（-771.1）45港到港量2497.2萬噸（+399.8），在港船舶161條（+2），45港庫(kù)存15605.1萬噸（-20.55）。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鐵礦石建議區(qū)間操作與逢低買入相結(jié)合

核心觀點(diǎn)：元旦外盤小漲1.6%，鋼廠逐步復(fù)產(chǎn)，1月中旬將開始春節(jié)前補(bǔ)庫(kù)，震蕩偏強(qiáng) ①供給寬松，庫(kù)存降低澳洲發(fā)運(yùn)1956.1萬噸（+52.4），發(fā)中國(guó)的比例78.61%（-8.85%），巴西發(fā)運(yùn)798.3萬噸（+124.7），澳巴發(fā)運(yùn)合計(jì)2754.4萬噸（+177.1），全球發(fā)運(yùn)合計(jì)3465.8萬噸（+259.4）45港到港量2097.4萬噸（-133.3），在港船舶159條（+17），45港庫(kù)存15626萬噸（+113）。

周報(bào)回顧

鐵礦石衍生品價(jià)差數(shù)據(jù)：今日上午貿(mào)易商買入意向明顯，下午套保意向明顯，62價(jià)差基本持穩(wěn)。

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MCS行情

鐵礦石RMB遠(yuǎn)期小結(jié)12/28：港口現(xiàn)貨整體成交一般，遠(yuǎn)期基差市場(chǎng)買入遠(yuǎn)月PBF SSF 興趣較多

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MCS行情

中州期貨：鐵礦石建議區(qū)間操作與逢低買入相結(jié)合

核心觀點(diǎn)：部分高爐陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量有望增加，震蕩偏強(qiáng) ①供給寬松，庫(kù)存降低澳洲發(fā)運(yùn)1903.7萬噸（+144.3），發(fā)中國(guó)的比例87.46%（+7.41%），巴西發(fā)運(yùn)673.6萬噸（+180.2），澳巴發(fā)運(yùn)合計(jì)2577.3萬噸（+324.5），全球發(fā)運(yùn)合計(jì)3206.4萬噸（+319.5）45港到港量2230.7萬噸（+66.5），在港船舶142條（-7），45港庫(kù)存15513萬噸（-183.7）。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鐵礦石建議05合約以逢低買入為主

鋼鐵年報(bào)云上發(fā)布會(huì)，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部部長(zhǎng)陳昌盛、中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)石洪衛(wèi)、敦和資管首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐小慶和Mysteel鋼材首席分析師汪建華親臨分享，立即報(bào)名>> 核心觀點(diǎn)：冬奧會(huì)不會(huì)大面積關(guān)停企業(yè)，震蕩偏強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鐵礦石建議區(qū)間操作，逢低買入05合約

核心觀點(diǎn)：到港減少504萬噸，唐山解除II級(jí)響應(yīng)，偏強(qiáng)整理 ①供給寬松，到港減量，累庫(kù)減緩澳洲發(fā)運(yùn)1783.1萬噸（-36），發(fā)中國(guó)的比例79.51%（-4.57%），巴西發(fā)運(yùn)746.4萬噸（-12.8），澳巴發(fā)運(yùn)合計(jì)2529.5萬噸（-48.8），全球發(fā)運(yùn)合計(jì)3148.2萬噸（-131.5）45港到港量1957.9萬噸（-504.3）在港船舶158條（-9），壓港改善45港庫(kù)存15251.47萬噸（+145.28）。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鐵礦石建議區(qū)間操作，逢低買入05合約

核心觀點(diǎn)：短期區(qū)間波動(dòng)，中期看好明年二季度需求，長(zhǎng)期仍有下行空間 ①供給寬松，到港高位，延續(xù)累庫(kù)澳洲發(fā)運(yùn)1819.1萬噸（+271.7），發(fā)中國(guó)的比例84.09%（+0.75%），巴西發(fā)運(yùn)759.2萬噸（+150.7），澳巴發(fā)運(yùn)合計(jì)2578.3萬噸（+422.4），全球發(fā)運(yùn)合計(jì)3279.7萬噸（+565.4）45港到港量2462.2萬噸（+108.1）在港船舶158條（-9），壓港改善。

機(jī)構(gòu)

鐵礦石逢低買入價(jià)值突顯

主要消費(fèi)地天氣狀況良好支持成材需求延后爆發(fā)，成材價(jià)格及利潤(rùn)修復(fù)后為原料價(jià)格的上行提供基礎(chǔ)由于現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，盤面對(duì)現(xiàn)貨的巨大貼水將限制價(jià)格下行空間，從遠(yuǎn)期溢價(jià)走勢(shì)來看，鐵礦石現(xiàn)貨的遠(yuǎn)期需求仍將維持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)綜上，在成材需求顯著走弱及基差大幅修復(fù)前，維持逢低買入思路 風(fēng)險(xiǎn)提示：一是外礦迅速大幅回升，港口鐵礦石庫(kù)存迅速累積；二是下游鋼廠限產(chǎn)強(qiáng)化，鐵礦石需求大幅走弱；三是鋼材強(qiáng)需求不可持續(xù)，鋼材利潤(rùn)收縮之下原料價(jià)格承壓。

爐料

廣發(fā)期貨：短線逢低做多鐵礦2601

9月30日，外媒報(bào)道中國(guó)因定價(jià)爭(zhēng)端加劇禁止BHP鐵礦石貨物，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于澳礦供給擔(dān)憂10月3日消息，西芒杜鐵礦突發(fā)礦難，造成3人死亡，目前項(xiàng)目緊急叫停，四季度將難以形成增量供給端擾動(dòng)較多，但從外盤鐵礦掉期走勢(shì)來看，僅小幅上漲0.3%（截至10月7日20:00），并未出現(xiàn)劇烈波動(dòng)鐵礦具備反彈驅(qū)動(dòng)，但上行空間有限，需關(guān)注BHP實(shí)際發(fā)運(yùn)到港情況 單邊策略：短線逢低做多鐵礦2601，價(jià)格區(qū)間760-830 套利策略：多鐵礦空熱卷 期權(quán)策略：買入鐵礦2601虛值看漲期權(quán) 風(fēng)險(xiǎn)：澳礦發(fā)運(yùn)到港實(shí)際未受影響，鋼材需求走弱 。

機(jī)構(gòu)

黑色系企業(yè)的期市“成長(zhǎng)記”

山東惠聯(lián)集團(tuán)參與2022年企風(fēng)計(jì)劃的初衷也是為了管理好鐵礦石采購(gòu)成本和庫(kù)存價(jià)值2022年5月至7月，該企業(yè)需分批采購(gòu)2.5萬噸鐵礦石現(xiàn)貨，采取當(dāng)日不定價(jià)、日后定價(jià)的方式當(dāng)時(shí)，他們考慮到4月以來鐵礦石價(jià)格低位反彈，面臨采購(gòu)成本上漲的風(fēng)險(xiǎn)在中泰期貨的指導(dǎo)下，他們根據(jù)采購(gòu)節(jié)奏，分批在鐵礦石期貨2206合約上進(jìn)行買入套保，以鎖定采購(gòu)價(jià)格，當(dāng)現(xiàn)貨采購(gòu)價(jià)格確定后同步在期貨端平倉(cāng)隨著采購(gòu)工作完成，企業(yè)積累了2.5萬噸在港庫(kù)存，隨后又及時(shí)采取賣出套保策略，有效規(guī)避價(jià)格下跌帶來的庫(kù)存貶值風(fēng)險(xiǎn)。

鋼材

Mysteel參考丨從鉛、錫期貨期權(quán)開放，看我國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)外開放

比如巴西資管公司配置大商所鐵礦石期貨，平衡淡水河谷股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) 第三、對(duì)沖中國(guó)相關(guān)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) （1）人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖持有中國(guó)股票/債券的QFII，可通過商品期貨間接對(duì)沖人民幣匯率波動(dòng)比如，日元計(jì)價(jià)的日本養(yǎng)老金買入上期所銅期貨（人民幣計(jì)價(jià)），當(dāng)人民幣貶值時(shí)期貨盈利抵消資產(chǎn)匯兌損失 （2）行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)敞口管理對(duì)特定行業(yè)（如新能源、地產(chǎn)）有風(fēng)險(xiǎn)敞口的機(jī)構(gòu)，利用相關(guān)原材料期貨對(duì)沖成本波動(dòng)。

Mysteel參考

5月19日FFA成交報(bào)告

FFA

Mysteel：鐵礦石產(chǎn)融結(jié)合交流會(huì)

周駿鵬先生指出2025年鐵礦石供需格局表現(xiàn)為供應(yīng)過剩3500萬噸，其中供應(yīng)端增7000萬噸，需求端增3500萬噸，并詳細(xì)展開進(jìn)行了說明對(duì)于2025年鐵礦石價(jià)格的預(yù)測(cè)，周駿鵬先生給出了2025全年均價(jià)98美元，低點(diǎn)78美元的結(jié)論，并展開進(jìn)行論述周駿鵬先生還介紹了套期保值實(shí)務(wù)，并分階段進(jìn)行了說明： 爐料下跌期策略：利用期貨升水進(jìn)行賣出交割，盤活現(xiàn)貨庫(kù)存； 鋼材上漲期策略：買入套保鎖定成本，關(guān)注虛擬鋼廠利潤(rùn)擴(kuò)大機(jī)會(huì)； 全周期風(fēng)控：結(jié)合掉期工具優(yōu)化移倉(cāng)成本，規(guī)避基差風(fēng)險(xiǎn)。

會(huì)議報(bào)道

“權(quán)”力以赴，打造鋼鐵產(chǎn)業(yè)精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理工具

”他指出 除相對(duì)簡(jiǎn)單的單腿期權(quán)策略外，有的企業(yè)還采取了雙買期權(quán)方式鎖定最高買價(jià)和最低賣價(jià)今年1月中旬，某大型鐵礦石貿(mào)易企業(yè)采取雙買期權(quán)策略，在鐵礦石期貨價(jià)格處于950元/噸時(shí)，結(jié)合期貨套保比例和未來購(gòu)銷計(jì)劃，買入鐵礦石2405系列、行權(quán)價(jià)格為950元/噸左右的看漲期權(quán)，同時(shí)買入2405系列、行權(quán)價(jià)格均價(jià)為940元/噸～950元/噸的看跌期權(quán) 通過雙買期權(quán)策略，企業(yè)基本鎖定了未來兩個(gè)月最高買價(jià)和最低賣價(jià)。

原料

打造鋼鐵產(chǎn)業(yè)精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理新支點(diǎn)

”他表示 除了相對(duì)簡(jiǎn)單的單腿期權(quán)策略外，有的企業(yè)還采取了雙買期權(quán)方式鎖定最高買價(jià)和最低賣價(jià)今年1月中旬，某大型鐵礦石貿(mào)易企業(yè)采取雙買期權(quán)策略，在鐵礦石期貨950元/噸時(shí)，結(jié)合期貨套保比例和未來購(gòu)銷計(jì)劃，買入鐵礦石2405系列、行權(quán)價(jià)格為950元/噸左右的看漲期權(quán)，同時(shí)買入2405系列、行權(quán)價(jià)格均價(jià)940~950元/噸的看跌期權(quán) 通過雙買期權(quán)策略，企業(yè)基本鎖定了未來兩個(gè)月最高買價(jià)和最低賣價(jià)。

鋼材

Mysteel早報(bào)：黑龍江建筑鋼材早盤價(jià)格預(yù)計(jì)盤整運(yùn)行

一、宏觀＆行業(yè)熱點(diǎn)回顧 11月13日，全國(guó)主港鐵礦石成交103.06萬噸，環(huán)比減19.6%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交12.32萬噸，環(huán)比減5.8% 激活改善型住房需求，緩解房企資金壓力——財(cái)稅支持房地產(chǎn)市場(chǎng)政策加速兌現(xiàn) 詳情>> 優(yōu)化增值稅政策后，北京200萬買入500萬出售非普宅可省14萬稅費(fèi) 詳情>> 二、 市場(chǎng)價(jià)格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價(jià)3342元/噸，期現(xiàn)價(jià)差308元/噸。

早評(píng)