Mysteel晚餐：唐山鋼廠限產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)鐵礦石港庫下降

◎國(guó)家副主席韓正將于9月17日出席在廣西南寧舉行的第22屆中國(guó)—東盟博覽會(huì)暨中國(guó)—東盟商務(wù)與投資峰會(huì)開幕式并致辭。

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Mysteel快訊：關(guān)于8月下旬唐山地區(qū)限產(chǎn)調(diào)研及鐵礦影響量預(yù)估

根據(jù)Mysteel了解，唐山地區(qū)部分鋼廠表示收到環(huán)保限產(chǎn)的口頭通知，8月25日-9月3日燒結(jié)機(jī)限產(chǎn)30%截至8月13日Mysteel燒結(jié)礦數(shù)據(jù)顯示，唐山市12家鋼鐵企業(yè)(產(chǎn)能占比60.21%)，燒結(jié)礦日產(chǎn)25.5萬噸，產(chǎn)能利用率92.05%；目前區(qū)域內(nèi)燒結(jié)礦庫存平均可用天數(shù)3天，若按燒結(jié)機(jī)限產(chǎn)30%估算，產(chǎn)能利用率降至70%，預(yù)計(jì)能堅(jiān)持13天左右除此之外，還有部分鋼廠表示收到口頭通知8月31日-9月3日高爐限產(chǎn)40%，截止8月14日，唐山地區(qū)鋼廠日均鐵水產(chǎn)量39.86萬噸，若按照A級(jí)企業(yè)高爐限產(chǎn)30%，B級(jí)及以下企業(yè)高爐限產(chǎn)40%估算，日均鐵水產(chǎn)量影響10.24萬噸；若按照全部企業(yè)高爐限產(chǎn)40%估算，日均鐵水產(chǎn)量影響14.4萬噸。

鋼廠動(dòng)態(tài)

Mysteel晚餐：唐山鋼企高爐限產(chǎn)力度增加，澳巴鐵礦發(fā)運(yùn)減少

◎7月7日，國(guó)家外匯管理局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為33174億美元，較5月末上升322億美元，升幅為0.98%。

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中州期貨：唐山限產(chǎn)，基差較大，鐵礦石震蕩運(yùn)行

主要邏輯： ①發(fā)運(yùn)增加，到港略減，港口累庫澳巴發(fā)運(yùn)2944萬噸（+266.2），全球發(fā)運(yùn)3468.1萬噸（+237.1）45港到港量2360.1萬噸（+110.8），在港船只159條（+4），45港庫存12742萬噸（-10.58） ②鐵水產(chǎn)量增加，港口成交一般，鋼廠進(jìn)口礦庫存微減進(jìn)口礦周消耗2094.47萬噸（+1.47），以疏港量推算的鐵礦石需求為2158.17萬噸（+31.43），以鐵水產(chǎn)量推算的鐵礦石需求為1728.16萬噸（+7.21），鋼廠鐵礦石庫存8544.52萬噸（-29.85）。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：唐山燒結(jié)限產(chǎn)抑制需求，鐵礦石盤面以震蕩走勢(shì)為主

基本面上，到港量環(huán)比修復(fù)，但均值仍處在中等偏下水平；發(fā)運(yùn)量環(huán)比上升，均值接近去年同期水平，供應(yīng)持續(xù)恢復(fù)河北、山西礦難對(duì)國(guó)產(chǎn)礦供應(yīng)造成不利影響，但考慮到內(nèi)礦總庫存處在歷史高位，預(yù)計(jì)影響有限鋼廠復(fù)產(chǎn)提振需求，日均鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升，疏港量上升幅度明顯，港口庫存環(huán)比下降據(jù)鋼聯(lián)披露，唐山燒結(jié)限產(chǎn)，受限鋼廠鐵水產(chǎn)量占比全市47.8%成材成交放量明顯，節(jié)前補(bǔ)庫預(yù)期支撐盤面偏強(qiáng)運(yùn)行，但考慮鋼廠利潤(rùn)偏低，預(yù)計(jì)反彈空間不大，維持震蕩走勢(shì)為主。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：唐山燒結(jié)限產(chǎn)30%-50%，鐵礦石盤面震蕩

①發(fā)運(yùn)回升，到港微降，港口庫存大降澳巴發(fā)運(yùn)2833萬噸（+291.2），全球發(fā)運(yùn)3233萬噸（+292.4）45港到港量2308.2萬噸（-51.4），在港船舶111條（+42），45港庫存13184.2萬噸（-534.72） ②鐵水產(chǎn)量增加，港口成交較好，鋼廠進(jìn)口礦庫存增加進(jìn)口礦周消耗2040.12萬噸（+29.54），以疏港量推算的鐵礦石需求為2205.98萬噸（+247.52），以鐵水產(chǎn)量推算的鐵礦石需求為1680.28萬噸（+14.14），鋼廠鐵礦石庫存9911.04萬噸（+127.16）。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：唐山燒結(jié)限產(chǎn)加嚴(yán)，成材表需下降，鐵礦依舊弱勢(shì)

①供給寬松，到港高位，壓港嚴(yán)重，延續(xù)累庫澳洲發(fā)運(yùn)1828.4萬噸（+226.1），發(fā)中國(guó)的比例74.97%（-16.33%），巴西發(fā)運(yùn)567.9萬噸（-128.2），澳巴發(fā)運(yùn)合計(jì)2396.3萬噸（+97.9），全球發(fā)運(yùn)合計(jì)3029萬噸（+141）45港到港量2448.4萬噸（-188.6）在港船舶190條（-10），壓港依然嚴(yán)重點(diǎn)鋼網(wǎng)北方六港庫存8683萬噸（+129）；45港庫存14491.95萬噸（+446.47），繼續(xù)累庫。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：唐山限產(chǎn)起，鐵礦石弱勢(shì)整理

①供給寬松，到港增加，壓港嚴(yán)重，延續(xù)累庫澳洲發(fā)運(yùn)1602.3萬噸（-163.6），發(fā)中國(guó)的比例91.3%（+12.45%），巴西發(fā)運(yùn)696.1萬噸（+108.3），澳巴發(fā)運(yùn)合計(jì)2298.4萬噸（-55.3），全球發(fā)運(yùn)合計(jì)2888萬噸（-172.1）45港到港量2637萬噸（+374.8）在港船舶202條（-6）點(diǎn)鋼網(wǎng)北方六港庫存8683萬噸（+129）；14045.48萬噸（+147.29），繼續(xù)累庫。

機(jī)構(gòu)

2021年上半年唐山地區(qū)限產(chǎn)政策整理——鐵礦石篇

Mysteel 統(tǒng)計(jì)全國(guó)247家鋼廠樣本1-6月鐵水產(chǎn)量4.34億噸，同比去年增加3.6%，而具體到唐山地區(qū)，Mysteel 統(tǒng)計(jì)唐山33家鋼廠樣本（含近兩年淘汰樣本），今年1-6月唐山地區(qū)鐵水產(chǎn)量約0.58億噸，同比去年下降9.2%主要是由于唐山地區(qū)今年嚴(yán)格的環(huán)保限產(chǎn)，Mysteel對(duì)今年上半年唐山地區(qū)限產(chǎn)政策進(jìn)行了梳理如下： 備注：以上信息根據(jù)公開資料整理，不能代表覆蓋全部限產(chǎn)信息。

聚焦

Mysteel早讀：唐山再次停限產(chǎn)，鐵礦石夜盤大漲重回1200

◎《中共中央 國(guó)務(wù)院關(guān)于支持浙江高質(zhì)量發(fā)展建設(shè)共同富裕示范區(qū)的意見》6月10日發(fā)布，賦予浙江重要示范改革任務(wù)，先行先試、作出示范，為全國(guó)推動(dòng)共同富裕提供省域范例。

資訊

中州期貨：唐山限產(chǎn)常態(tài)化，鐵礦承壓

①澳洲發(fā)運(yùn)明顯回升，尤其以力拓增量顯著主要系之前火災(zāi)等擾動(dòng)因素影響消除所致今年淡水河谷受到天氣影響較小，整體發(fā)運(yùn)表現(xiàn)正常到港量仍然維持在相對(duì)較低水平，短期供給壓力并不算大 ②因唐山限產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量大幅下滑，需求邊際轉(zhuǎn)弱以鐵水產(chǎn)量推算的鐵礦石需求為2266萬噸，以疏港量推算的鐵礦石需求為1976萬噸基本與上周水平持平唐山限產(chǎn)理論上影響全年鐵礦石是需求3500萬噸，但是仍需觀察限產(chǎn)實(shí)際執(zhí)行情況。

機(jī)構(gòu)

唐山限產(chǎn)常態(tài)化，鐵礦石繼續(xù)承壓

綜合看，供給端整體壓力不大，目前的主要矛盾在需求端就短期數(shù)據(jù)情況來看，仍然維持緊平衡狀態(tài)唐山限產(chǎn)理論上影響全年鐵礦石是需求約3500萬噸，但是仍需觀察限產(chǎn)實(shí)際執(zhí)行情況同時(shí)，遠(yuǎn)期工信部壓減粗鋼產(chǎn)量仍然構(gòu)成壓力粗略計(jì)算，若全年壓減2000萬噸粗鋼，將影響3—12月份6000萬噸鐵礦石需求，這無疑將對(duì)平衡表造成沖擊但是由于基差較大，短期單邊做空仍有風(fēng)險(xiǎn)，可以關(guān)注多成材空鐵礦石的組合。

爐料

廣發(fā)期貨：唐山限產(chǎn)政策升級(jí)，鐵礦短期觀望為主

具體影響時(shí)間天數(shù)仍存在很多不確定因素唐山地區(qū)燒結(jié)機(jī)新增停產(chǎn)較多，燒結(jié)機(jī)開工率在55%左右，8家的鋼廠表示由于燒結(jié)機(jī)開工率降低、前期燒結(jié)礦庫存基本已消耗等因素，有外采燒結(jié)礦的需求 行情預(yù)判：生態(tài)環(huán)境部部長(zhǎng)實(shí)地檢查唐山限產(chǎn)落實(shí)情況，限產(chǎn)呈趨嚴(yán)態(tài)勢(shì)，對(duì)鐵礦石總體需求打壓明顯，根據(jù)目前鋼聯(lián)的調(diào)研，目前影響鐵礦需求10萬噸/日左右，限產(chǎn)持續(xù)時(shí)間仍然有待觀察目前尚處于鐵礦石供應(yīng)淡季，本期澳礦受颶風(fēng)天氣影響，發(fā)貨量環(huán)比降幅較大，終端需求已逐步恢復(fù)，隨著鋼廠利潤(rùn)明顯上升，鋼廠擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)力加強(qiáng)，后期為提高出鐵量，預(yù)計(jì)將提高鐵礦石入爐品味，鐵礦石結(jié)構(gòu)性問題仍然值得關(guān)注。

機(jī)構(gòu)

唐山環(huán)保限產(chǎn)再度升級(jí)，黑色系集體重挫，鐵礦石觸及跌停

”方正中期期貨鐵礦石研究員梁海寬說 “鐵礦石遠(yuǎn)月2109合約也慘遭跌停，周二現(xiàn)貨市場(chǎng)成交也較慘淡，預(yù)計(jì)價(jià)格大幅下跌40—50元/噸”光大期貨黑色系研究總監(jiān)邱躍成認(rèn)為，受宏觀情緒影響，A股以及期貨市場(chǎng)整體均有所走弱，利空大宗商品板塊唐山限產(chǎn)政策頻繁發(fā)布，2月份以來，唐山等地區(qū)已經(jīng)啟動(dòng)了三次重污染II級(jí)響應(yīng)，限產(chǎn)政策也是逐步加嚴(yán)，另外，8日晚，唐山市政府召開環(huán)保緊急會(huì)議，按照會(huì)議通知要求，9日—11日工業(yè)企業(yè)需按照一級(jí)紅色預(yù)警響應(yīng)落實(shí)停限產(chǎn)措施。

鋼材

廣發(fā)期貨：唐山限產(chǎn)政策升級(jí)，鐵礦短期觀望為主

據(jù)Mysteel調(diào)研，從3月4日—3月9日，唐山地區(qū)共計(jì)新增檢修高爐15座（含上周退出的7座高爐），檢修容積13124m3，日均影響鐵水量約4.04萬噸，約占每日鐵水總產(chǎn)量的9.93%左右根據(jù)績(jī)效評(píng)級(jí)進(jìn)行理論測(cè)算，如果嚴(yán)格按照一級(jí)紅色預(yù)警執(zhí)行到位的話，要求唐山地區(qū)D級(jí)鋼廠高爐全部燜爐停產(chǎn)，將繼續(xù)新增高爐檢修17座，日均影響的鐵水產(chǎn)量將增加4.99萬噸 行情預(yù)判：唐山限產(chǎn)政策升級(jí)對(duì)鐵礦石總體需求打壓明顯，根據(jù)目前鋼聯(lián)的調(diào)研，目前已有4萬噸的日均鐵水產(chǎn)量受影響，鐵礦石月度影響量192萬噸，若D級(jí)鋼廠高爐全部燜爐停產(chǎn)，將繼續(xù)增加4.99萬噸的日均鐵水產(chǎn)量受影響，鐵礦石月度影響量將增加240萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：唐山限產(chǎn)政策升級(jí)，鐵礦短期觀望為主

（單位：萬噸）需求：Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率80.34%，環(huán)比上周下降2.99%，同比去年增加1.82%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.39%，環(huán)比下降1.66%，同比增加10.13%；鋼廠盈利率90.48%，環(huán)比增加0.43%，同比增加7.36%；日均鐵水產(chǎn)量240.60萬噸，環(huán)比下降4.42萬噸，同比增加26.96萬噸 行情預(yù)判：兩會(huì)期間多地啟動(dòng)重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)，唐山限產(chǎn)政策嚴(yán)格落實(shí)，目前鋼廠補(bǔ)庫情緒較弱，疏港量延續(xù)偏弱，45港口鐵礦石庫存繼續(xù)增加。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：唐山限產(chǎn)加嚴(yán)抑制鐵礦石補(bǔ)庫需求

（單位：萬噸） 需求：截止3月5日，Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率83.33%，環(huán)比上周下降0.52%，同比去年增加5.21%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率92.05%，環(huán)比下降0.23%，同比增加11.79%；鋼廠盈利率90.04%，環(huán)比增加4.33%，同比增加3.46%；日均鐵水產(chǎn)量245.02萬噸，環(huán)比下降0.61萬噸，同比增加31.39萬噸 行情預(yù)判：唐山限產(chǎn)加嚴(yán)，淘汰落后鋼鐵產(chǎn)能和排污總量減排管控專項(xiàng)行動(dòng)兩大措施將減少對(duì)原料鐵礦石的需求，兩會(huì)期間多地啟動(dòng)重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)，目前鋼廠補(bǔ)庫情緒較弱，鐵礦石疏港量環(huán)比明顯回落，庫存增幅較大，抑制短期現(xiàn)貨價(jià)格上行。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：唐山限產(chǎn)加嚴(yán)抑制鐵礦石補(bǔ)庫需求

（單位：萬噸） 需求：截止3月5日，Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率83.33%，環(huán)比上周下降0.52%，同比去年增加5.21%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率92.05%，環(huán)比下降0.23%，同比增加11.79%；鋼廠盈利率90.04%，環(huán)比增加4.33%，同比增加3.46%；日均鐵水產(chǎn)量245.02萬噸，環(huán)比下降0.61萬噸，同比增加31.39萬噸 行情預(yù)判：唐山限產(chǎn)加嚴(yán)，淘汰落后鋼鐵產(chǎn)能和排污總量減排管控專項(xiàng)行動(dòng)兩大措施將減少對(duì)原料鐵礦石的需求，兩會(huì)期間多地啟動(dòng)重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)，目前鋼廠補(bǔ)庫情緒較弱，本期到港增，鐵礦石疏港量環(huán)比明顯回落，庫存增幅較大，抑制現(xiàn)貨價(jià)格上行。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：唐山限產(chǎn)加嚴(yán)抑制鐵礦石補(bǔ)庫需求

（單位：萬噸） 需求：截止2月26日，Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率83.85%，環(huán)比上周下降0.13%，同比去年同期增加6.25%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率92.28%，環(huán)比增加0.10%，同比增加12.22%；鋼廠盈利率85.71%，環(huán)比增加8.66%，同比降2.16%；日均鐵水產(chǎn)量245.63萬噸，環(huán)比增0.25萬噸，同比增加32.52萬噸 行情預(yù)判：唐山限產(chǎn)加嚴(yán)，淘汰落后鋼鐵產(chǎn)能和排污總量減排管控專項(xiàng)行動(dòng)兩大措施將減少對(duì)原料鐵礦石的需求，兩會(huì)期間多地啟動(dòng)重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)，目前鋼廠補(bǔ)庫情緒較弱，本期鐵礦石疏港量環(huán)比明顯回落，庫存增幅較大。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：唐山限產(chǎn)加嚴(yán)抑制鐵礦石補(bǔ)庫需求

（單位：萬噸） 需求：截止2月26日，Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率83.85%，環(huán)比上周下降0.13%，同比去年同期增加6.25%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率92.28%，環(huán)比增加0.10%，同比增加12.22%；鋼廠盈利率85.71%，環(huán)比增加8.66%，同比降2.16%；日均鐵水產(chǎn)量245.63萬噸，環(huán)比增0.25萬噸，同比增加32.52萬噸 行情預(yù)判：唐山限產(chǎn)加嚴(yán)，淘汰落后鋼鐵產(chǎn)能和排污總量減排管控專項(xiàng)行動(dòng)兩大措施將減少對(duì)原料鐵礦石的需求，兩會(huì)期間多地啟動(dòng)重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)，目前鋼廠補(bǔ)庫情緒較弱。

機(jī)構(gòu)