Mysteel：6月大宗商品價(jià)格指數(shù)跌幅收窄，后期或區(qū)間震蕩

2025年6月份，鋼材價(jià)格震蕩偏弱普鋼指數(shù)下跌1.8%，其中，中厚板下跌2.8%，冷軋下跌1.4%，螺紋下跌0.6%，熱卷下跌0.8%原料價(jià)格走弱，噸鋼成本下移，利潤(rùn)走擴(kuò)其中，鐵礦價(jià)格下跌3.5%，焦炭?jī)r(jià)格下跌12.9%，噸鋼成本下降3.8%，鋼材利潤(rùn)走擴(kuò) 7月初，煉焦煤價(jià)格反彈，鐵礦石價(jià)格跟漲，成本上移助力鋼價(jià)階段性上漲從供需基本面來(lái)看，雖然唐山部分鋼廠有檢修減產(chǎn)，但隨著鋼廠效益好轉(zhuǎn)，全國(guó)鋼鐵行業(yè)控產(chǎn)力度或有限。

指數(shù)分析

Mysteel早報(bào)：全國(guó)建筑鋼材主要市場(chǎng)價(jià)格或窄幅震蕩運(yùn)行

宏觀&行業(yè)熱點(diǎn)： 1、上周末唐山遷安普方坯累降20報(bào)2880元/噸 2、6月6日，力拓集團(tuán)與寶武資源合資開(kāi)發(fā)的西嶺鐵礦項(xiàng)目（Western Range Iron Ore Project）宣布正式投產(chǎn)，該項(xiàng)目每年可生產(chǎn)高達(dá)2500萬(wàn)噸鐵礦石，總產(chǎn)能達(dá)到1.3億噸，平均鐵品位約62% 3、2025年5月至6月初，蒙古進(jìn)口煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)持續(xù)下行趨勢(shì)，甘其毛都口岸蒙5#原煤價(jià)格從5月7日的830元/噸降至6月6日的705元/噸，累計(jì)跌幅達(dá)15.06%。

日?qǐng)?bào)

Mysteel早讀：中美將舉行經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制首次會(huì)議，西坡鐵礦項(xiàng)目投產(chǎn)

◎ 6月6日，全國(guó)主港鐵礦石成交74.30萬(wàn)噸，環(huán)比減22.8%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.43萬(wàn)噸，環(huán)比增4.9% ◎ 國(guó)內(nèi)79家熱軋帶鋼鋼廠2025年6月計(jì)劃產(chǎn)量949.96萬(wàn)噸，2025年5月實(shí)際總產(chǎn)量為931.85萬(wàn)噸，預(yù)期增量18.11萬(wàn)噸詳情>> ◎ 2025年5月至6月初，蒙古進(jìn)口煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)持續(xù)下行趨勢(shì)，甘其毛都口岸蒙5#原煤價(jià)格從5月7日的830元/噸降至6月6日的705元/噸，累計(jì)跌幅達(dá)15.06%。

資訊

現(xiàn)代鋼鐵2025年一季度持續(xù)虧損

2025年一季度，鐵礦石受供應(yīng)量減少影響，價(jià)格與2024年四季度保持基本穩(wěn)定；煉焦煤受蒙古供應(yīng)量增長(zhǎng)和需求放緩影響，價(jià)格出現(xiàn)下滑；廢鋼在年初重建庫(kù)存完成后，價(jià)格轉(zhuǎn)為小幅下跌走勢(shì)從整體上看，高爐煉鋼原料因供應(yīng)增加、需求減少而價(jià)格走低；電爐煉鋼原料（主要是廢鋼）受粗鋼減產(chǎn)影響而價(jià)格下跌，但成品鋼材與煉鋼原料之前的價(jià)差并未顯著擴(kuò)大 現(xiàn)代鋼鐵公司2025年一季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī) 2025年一季度，現(xiàn)代鋼鐵公司銷售額為42899億韓元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為虧損561億韓元，稅前利潤(rùn)為虧損623億韓元，凈利潤(rùn)為虧損380億韓元。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel早讀：黃金三日連創(chuàng)歷史新高 有色金屬多數(shù)飄綠

在擴(kuò)產(chǎn)增儲(chǔ)方面，巨龍銅礦取得重大突破2024年，巨龍銅業(yè)新增備案銅資源量1472.6萬(wàn)噸，保有銅資源量2561萬(wàn)噸，是國(guó)內(nèi)備案銅資源量最多的礦山當(dāng)前，巨龍銅業(yè)正保質(zhì)保量推進(jìn)二期改擴(kuò)建工程，預(yù)計(jì)2025年底建成投產(chǎn)屆時(shí)，歸屬公司權(quán)益礦產(chǎn)銅產(chǎn)量將達(dá)9.2-10.8萬(wàn)噸/年，三期投產(chǎn)后權(quán)益銅產(chǎn)能將升至18萬(wàn)噸/年 ◎3月30日消息，印度礦產(chǎn)部公布的初步數(shù)據(jù)顯示，該國(guó)2024-25財(cái)年的4月-2月期間原鋁產(chǎn)量小幅增長(zhǎng)0.9%至383.6萬(wàn)噸，去年同期的原鋁產(chǎn)量為380萬(wàn)噸；鋁土礦產(chǎn)量增長(zhǎng)3.6%，達(dá)到2,270萬(wàn)噸；精煉銅產(chǎn)量增長(zhǎng)7.1%至49.7萬(wàn)噸；鉛精礦產(chǎn)量增長(zhǎng)3.5%，達(dá)到35.2萬(wàn)噸；鐵礦石產(chǎn)量同比增長(zhǎng)4.4%至2.63億噸，去年同期為2.74億噸；錳礦產(chǎn)量同比增長(zhǎng)12.8%，達(dá)到340萬(wàn)噸。

有色聚焦

西澳又一礦業(yè)公司擴(kuò)張鐵礦版圖

該公司在西澳大利亞地區(qū)擁有多個(gè)鐵礦礦區(qū)，包括砂巖項(xiàng)目以及Mt Dimer項(xiàng)目Aurumin的這些鐵礦項(xiàng)目目前仍處于開(kāi)發(fā)的初期階段，正在進(jìn)行資源擴(kuò)展和礦區(qū)可行性的評(píng)估工作 二、Aurumin旗下項(xiàng)目介紹 1. 砂巖項(xiàng)目：基礎(chǔ)設(shè)施便利的高品直運(yùn)鐵礦 砂巖項(xiàng)目位于西澳砂巖鎮(zhèn)以南約12公里，距珀斯（Perth）東北約520公里該項(xiàng)目已獲批三份采礦許可證，此外還擁有一個(gè)CIL加工廠（該工廠主要用于煉金，但也可以用于處理鐵礦石，每年可處理50萬(wàn)噸鐵礦石）、一個(gè)尾礦儲(chǔ)存設(shè)施等，這些設(shè)施將為項(xiàng)目未來(lái)運(yùn)營(yíng)提供強(qiáng)有力支持。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel：春節(jié)后全國(guó)生鐵市場(chǎng)價(jià)格或先揚(yáng)后抑

截至1月21日，煉鋼生鐵L8-L10臨沂較月初上調(diào)20元/噸，報(bào)2820元/噸，臨汾較月初下調(diào)50元/噸，報(bào)2850元/噸；鑄造生鐵Z18臨沂較月初上調(diào)20元/噸，報(bào)3020元/噸，臨汾較月初下調(diào)50元/噸，報(bào)3170元/噸；球墨鑄鐵Q10臨沂較月初持穩(wěn)，報(bào)3150元/噸，臨汾較月初下調(diào)50元/噸，報(bào)3080元/噸 圖1 臨沂、臨汾市場(chǎng)生鐵價(jià)格走勢(shì)圖 二、生鐵成本支撐減弱 進(jìn)入1月份后，焦炭累降兩輪，鐵礦石先降后漲，生鐵利潤(rùn)有所修復(fù)，對(duì)生鐵價(jià)格支撐減弱。

主編視角

國(guó)投期貨：螺礦比預(yù)計(jì)走擴(kuò)，建議進(jìn)行套利操作

螺礦比，即螺紋鋼價(jià)格與鐵礦石價(jià)格的比值，其是黑色金屬套利的一個(gè)重要參考指標(biāo)可以說(shuō)，螺礦比是以鐵元素的形式對(duì)煉鋼利潤(rùn)的一種表達(dá)本文嘗試通過(guò)歷史復(fù)盤、主要影響因素梳理和趨勢(shì)預(yù)判這三塊內(nèi)容進(jìn)一步解析螺礦比套利策略 A螺礦比套利策略的歷史復(fù)盤 自2013年鐵礦石期貨上市以來(lái)，螺礦比套利策略運(yùn)行時(shí)間超過(guò)10年按照主力合約收盤價(jià)來(lái)算，鐵礦石期貨上市初期螺礦比處于較低水平，不到4，波動(dòng)也較大，而2018年10月達(dá)到最高值9。

鋼材

埃赫曼·康密勞(Eramet·Comilog)2024年三季度錳礦生產(chǎn)204.5萬(wàn)噸，同比下降5%

本季度錳礦石價(jià)格指數(shù)（CIF中國(guó)Mn44%）平均為7.3美元/噸度，與2023年第三季度相比上漲62%然而，由于市場(chǎng)低迷，這一趨勢(shì)掩蓋了本季度的大幅下滑，9月份的平均價(jià)格為5.0美元/噸度（7月份為8.9美元/噸度） 考慮到夏初鐵礦石價(jià)格的上漲，歐洲精煉合金（MC錳鐵）價(jià)格指數(shù)在本季度上漲19%，平均為1695歐元/噸，標(biāo)準(zhǔn)合金（硅錳）的價(jià)格指數(shù)也上漲了35%，平均為1225歐元/噸，與2023年第三季度的低水平相比。

海外鐵合金動(dòng)態(tài)

Mysteel宏觀周報(bào)：我國(guó)前三季度GDP增4.8%，房地產(chǎn)政策組合拳公布

中國(guó)人民銀行正式推出股票回購(gòu)增持再貸款美國(guó)截至10月12日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)24.1萬(wàn)人，低于預(yù)期 數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，本周央行公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈回籠1647億元周環(huán)比來(lái)看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率提高0.5%；全國(guó)110家洗煤廠開(kāi)工率提高1.5%；水泥價(jià)格上漲，煉焦煤、混凝土價(jià)格保持穩(wěn)定，螺紋鋼、鐵礦石、電解銅價(jià)格下跌；乘用車日均零售7.9萬(wàn)輛，提高48%；BDI下降12.9%。

資訊

湖北靈成工業(yè)園在建或已建成項(xiàng)目68個(gè)，“中部地區(qū)不銹鋼制品生產(chǎn)基地”初現(xiàn)雛形

現(xiàn)在，靈成工業(yè)園在建或已建成項(xiàng)目68個(gè)，以特鋼模具為主導(dǎo)的特鋼材料生產(chǎn)與模具加工、精密鑄造與汽車零部件生產(chǎn)加工、不銹鋼制成品加工、裝備機(jī)械加工組裝四大支柱產(chǎn)業(yè)方興未艾，鐵礦石冶煉——特鋼精煉——模具軋輥——裝備制造的新型產(chǎn)業(yè)集群正在形成，“中部地區(qū)特鋼、模具、裝備制造中心”“湖北省特鋼、模具研發(fā)、質(zhì)檢中心”“中部地區(qū)特鋼模具加工交易中心”“中部地區(qū)不銹鋼制品生產(chǎn)基地”初現(xiàn)雛形。

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

看好銅長(zhǎng)期前景,BHP推進(jìn)Olympic Dam銅產(chǎn)能擴(kuò)張

BHP正在推進(jìn)南澳大利亞州Olympic Dam銅冶煉廠和精煉廠的大規(guī)模擴(kuò)建項(xiàng)目，目前正在向州政府提交許可申請(qǐng)根據(jù)30日的一份聲明，BHP計(jì)劃在2030年代初將陰極銅年產(chǎn)量從32.2萬(wàn)噸提高到50萬(wàn)噸，并可能進(jìn)一步提高到65萬(wàn)噸與此同時(shí)，BHP正準(zhǔn)備增加該地區(qū)的鐵礦石產(chǎn)量雖然BHP本周警告稱，目前銅市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩，但預(yù)計(jì)需求上升將在本十年末引發(fā)全球長(zhǎng)期短缺，從而可能推高銅價(jià)根據(jù)提交給政府的文件，該項(xiàng)目將包括一座新熔爐。

國(guó)際資訊

耶弗拉茲集團(tuán)：俄羅斯鋼鐵巨頭的全球版圖與2024年戰(zhàn)略展望

該集團(tuán)廣泛涉獵鐵礦石開(kāi)采、煤炭產(chǎn)業(yè)等關(guān)鍵領(lǐng)域，并通過(guò)控股和戰(zhàn)略合作的方式，將其影響力延伸至意大利、美國(guó)、南非等多個(gè)國(guó)家的鋼鐵市場(chǎng)在全球初級(jí)礬原料生產(chǎn)市場(chǎng)中，耶弗拉茲集團(tuán)獨(dú)占鰲頭，占據(jù)了超過(guò)20%的市場(chǎng)份額，彰顯了其在原材料供應(yīng)鏈中的重要地位 二、業(yè)務(wù)范圍與市場(chǎng)地位： 1、多元化業(yè)務(wù)版圖： 耶弗拉茲集團(tuán)主要業(yè)務(wù)版塊包括：鐵礦開(kāi)采與鋼材生產(chǎn)（烏拉爾及西伯利亞地區(qū)），煤礦開(kāi)采（東部圖瓦地區(qū)），釩礦加工（西部圖拉地區(qū)），整合了鐵礦石開(kāi)采和鋼材冶煉以及釩生產(chǎn)的關(guān)鍵資產(chǎn)，是俄羅斯最大的垂直整合一體化冶金控股公司之一。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel月報(bào)：8月生鐵市場(chǎng)仍存下行預(yù)期

月初生鐵市場(chǎng)受黑色系期貨上漲，沙鋼廢鋼上調(diào)50元/噸影響，市場(chǎng)信心有所提振，疊加各企業(yè)廠內(nèi)庫(kù)存維持低位，市場(chǎng)報(bào)價(jià)上調(diào)為主7月中下旬，隨著黑色系期貨、鋼材寬幅下行，沙鋼廢鋼下調(diào)150元/噸，傳導(dǎo)至生鐵行業(yè)，商家悲觀情緒加重，且焦炭第一輪降價(jià)50元/噸快速落地，鐵礦石震蕩下行，原料成本對(duì)生鐵價(jià)格支撐減弱，生鐵價(jià)格亦同步下調(diào)，而受買漲不買跌心態(tài)影響，下游采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，市場(chǎng)交投氛圍回轉(zhuǎn)冷清截至7月31日，煉鋼生鐵L8-L10臨沂月環(huán)比下調(diào)60元/噸，報(bào)3020元/噸，臨汾月環(huán)比下調(diào)50元/噸，報(bào)3060元/噸；鑄造生鐵Z18臨沂月環(huán)比下調(diào)60元/噸，報(bào)3220元/噸，臨汾月環(huán)比下調(diào)50元/噸，報(bào)3310元/噸；球墨鑄鐵Q10臨沂月環(huán)比下調(diào)70元/噸，報(bào)3280元/噸，臨汾月環(huán)比下調(diào)60元/噸，報(bào)3220元/噸。

研究報(bào)告

百年建筑半年報(bào)：2024年上半年建筑材料市場(chǎng)行情及下半年展望

雙焦領(lǐng)跌，焦煤較年初下跌23.9%，焦炭下跌21.7%，鐵礦石下跌21.9%鋼材品種中，冷軋價(jià)格跌幅最大，為12.9%，其次是螺紋鋼，價(jià)格跌幅為11.1%，鍍鋅價(jià)格跌幅最小，為6.3%基本面來(lái)看，鋼鐵消費(fèi)明顯下降，導(dǎo)致供應(yīng)壓力加大，而冶煉端利潤(rùn)維持低位，鋼價(jià)波動(dòng)空間收窄 展望下半年, 預(yù)計(jì)2024年下半年鋼價(jià)或先抑后揚(yáng)，整體重心小幅下移。

研究報(bào)告

Mysteel早報(bào)：原料管坯價(jià)格下跌 預(yù)計(jì)今日無(wú)縫管價(jià)格或趨弱運(yùn)行

基于主要修訂內(nèi)容，C15混凝土和HRB335鋼筋正式退出歷史舞臺(tái) ◎本周，五大品種鋼材產(chǎn)量883.99萬(wàn)噸，周環(huán)比下降0.6%；五大品種鋼材總庫(kù)存量1757.23萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.9%；五大品種消費(fèi)量為899.58萬(wàn)噸，環(huán)比上升0.4% ◎7月18日，全國(guó)主港鐵礦石成交93.90萬(wàn)噸，環(huán)比減19.1%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交11.33萬(wàn)噸，環(huán)比增18.9% ◎中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)：7月上旬，30家煤炭企業(yè)煉焦精煤庫(kù)存總量208萬(wàn)噸，旬度環(huán)比增加9.4萬(wàn)噸，增幅4.7%；比年初增加75.4萬(wàn)噸，增幅39.4%；同比下降59 萬(wàn)噸，降幅 22.2%。

每日分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：上海鋼筋網(wǎng)片價(jià)格小幅下跌 市場(chǎng)悲觀情緒較濃

而從原料端情況來(lái)看，前期鋼材期貨漲幅明顯弱于原料，除了宏觀利好預(yù)期外，期鋼上漲更多的是受原料價(jià)格支撐但是，鐵水下降的同時(shí)，對(duì)原料剛需補(bǔ)庫(kù)高度預(yù)期有限，周一還有部分鋼廠宣布檢修計(jì)劃，疊加鋼廠焦炭和煉焦煤庫(kù)存下降，展現(xiàn)鋼廠低利潤(rùn)背景下，剛需采購(gòu)節(jié)奏謹(jǐn)慎，焦炭二輪提漲落得阻力正在逐漸增大，鐵礦石港口庫(kù)存也處于高位使得供需相對(duì)寬松原料成本支撐疲軟，再度挫傷市場(chǎng)情緒 【明日預(yù)測(cè)】 綜合來(lái)看，日前爐料價(jià)格支撐疲軟、宏觀利好預(yù)期并不很強(qiáng)，前期情緒驅(qū)動(dòng)因素性態(tài)轉(zhuǎn)變，且缺乏需求放量支撐，期價(jià)已經(jīng)擊穿前低，逼近4月初低位。

日?qǐng)?bào)

全球鋼鐵行業(yè)脫碳收益與風(fēng)險(xiǎn)并存

不過(guò)，隨著運(yùn)營(yíng)方面的改進(jìn)，成本將繼續(xù)降低此外，向新設(shè)施的轉(zhuǎn)型將降低維護(hù)成本預(yù)計(jì)綠色鋼材的價(jià)格也將高于傳統(tǒng)碳鋼，從而減輕部分成本壓力 鋼鐵行業(yè)是二氧化碳排放大戶 鋼鐵行業(yè)約占全球二氧化碳排放量的7%由于采用冶金煤還原鐵礦石，而且很大一部分煉鋼設(shè)施依賴燃煤發(fā)電，因此，整個(gè)生產(chǎn)過(guò)程是高度碳密集型的 鋼材完全可以回收再利用，但目前廢鋼數(shù)量不足以滿足鋼材生產(chǎn)需求，而且廢鋼中含有大量雜質(zhì)，因此需要不斷進(jìn)行初級(jí)煉鋼。

鋼材

Mysteel：近期鋼材價(jià)格偏弱運(yùn)行

據(jù)調(diào)研，中國(guó)45港到港量1-5月累計(jì)到港量達(dá)到48121萬(wàn)噸，同比增加4447萬(wàn)噸，增幅達(dá)到10.1%高供給對(duì)鐵礦石價(jià)格形成制約，62%澳粉價(jià)格指數(shù)再次打破110美金/噸，同比下降8%，較年初下降26% 產(chǎn)地煉焦煤供應(yīng)仍在邊際恢復(fù)目前延安區(qū)域煤礦已全面復(fù)產(chǎn)，長(zhǎng)治主流大礦19日也已完成檢修恢復(fù)正常出煤，太原古交、晉中靈石等區(qū)域因幫扶政策結(jié)束，安全監(jiān)管壓力有所減輕，前期停產(chǎn)、減產(chǎn)煤礦已陸續(xù)開(kāi)始復(fù)產(chǎn)增產(chǎn)，產(chǎn)量較上月增產(chǎn)明顯，預(yù)計(jì)下周523座煉焦煤礦山樣本原煤日產(chǎn)將增產(chǎn)3-4萬(wàn)噸。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel宏觀周報(bào)：M2-M1剪刀差擴(kuò)大，政府債券發(fā)行提速

美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第七次維持利率不變；美國(guó)當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)24.2萬(wàn)人，為去年9月以來(lái)的最高水平 數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，本周央行公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈回籠20億元周環(huán)比來(lái)看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐開(kāi)工率提高0.6%，全國(guó)110家洗煤廠開(kāi)工率下降0.6%；螺紋鋼、鐵礦石、煉焦煤、電解銅價(jià)格均下跌，水泥、混凝土價(jià)格上漲；乘用車日均零售3.6萬(wàn)輛，下降8%；BDI提高3.6%。

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