Mysteel鐵礦石季報(bào)---- 二季度鐵礦石價(jià)格震蕩下行

一季度鐵礦石基本面整體表現(xiàn)為供弱需強(qiáng)，對(duì)價(jià)格有一定的支撐 Part 1.價(jià)格回顧：一季度鐵礦石價(jià)格寬幅震蕩運(yùn)行 2025年一季度鐵礦石價(jià)格寬幅震蕩運(yùn)行，黑色系價(jià)格漲跌互現(xiàn)，鐵礦石價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)于螺紋鋼。

月報(bào)

Mysteel季報(bào)：四季度鐵礦石價(jià)格或強(qiáng)于三季度

當(dāng)需求端走路徑1的時(shí)候，四季度鐵礦石價(jià)格高位震蕩，鐵礦石價(jià)格向下修復(fù)的空間將會(huì)逐漸有限；當(dāng)需求端走路徑2的時(shí)候，四季度鐵礦石價(jià)格沖高回落，鐵礦石價(jià)格或?qū)⒒芈渲燎捌诘臀坏珶o(wú)論哪種情況，只會(huì)改變底部，供給端的增加將限制鐵礦石價(jià)格的頂部 。

月報(bào)

高盛下調(diào)四季度鐵礦石價(jià)格預(yù)測(cè)至每噸85美元

9月18日據(jù)悉，美國(guó)投資銀行高盛（Goldman Sachs）修改其對(duì)于2024年四季度鐵礦石價(jià)格預(yù)測(cè)，由原先鐵礦石每噸100美元的預(yù)測(cè)價(jià)格下調(diào)至每噸85美元這一調(diào)整反映出全球鐵礦石市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩的擔(dān)憂(yōu)加劇，主要由于中國(guó)需求疲軟和鐵礦石發(fā)運(yùn)量持續(xù)強(qiáng)勁高盛分析師認(rèn)為全球鐵礦石供應(yīng)過(guò)剩，如果對(duì)鐵礦石供應(yīng)縮減，鐵礦石價(jià)格將持續(xù)承壓下跌，近期62%鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格近期已跌至近兩年低點(diǎn)90美元/噸，相較2024年7月已經(jīng)下跌20%。

礦山動(dòng)態(tài)

第2季度鐵礦石價(jià)格或維持低位震蕩走勢(shì)

　我的鋼鐵鐵礦石4月3日官微消息稱(chēng)，2024年第1季度，鐵礦石價(jià)格表現(xiàn)為震蕩下跌走勢(shì)第2季度，鐵礦石基本面或?qū)⒅鸩礁纳疲蟛糠謺r(shí)間預(yù)計(jì)將以累庫(kù)為主，鐵礦石價(jià)格或維持低位震蕩 　　該報(bào)道稱(chēng)，1月—3月份，鐵礦石供需基本面綜合表現(xiàn)為供強(qiáng)需弱格局，鐵礦石期末值低于期初值，最低點(diǎn)為3月29日的97.8美元/干噸，最高點(diǎn)為1月3日的143.4美元/干噸供應(yīng)端，全球鐵礦石日均發(fā)運(yùn)量411萬(wàn)噸，較去年同期增加12萬(wàn)噸，增幅為3%；45港日均到港量348萬(wàn)噸，較去年同期增加20萬(wàn)噸，增幅為6%。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel鐵礦石季報(bào)：二季度鐵礦石價(jià)格或維持低位震蕩

但從估值的角度來(lái)看，由于一季度鐵礦石整體處于向下修復(fù)性回落，所以未來(lái)鐵礦石價(jià)格繼續(xù)向下修復(fù)的空間將會(huì)逐漸有限，相反回彈的驅(qū)動(dòng)力將會(huì)逐漸加強(qiáng)綜上所述，預(yù)計(jì)二季度鐵礦石價(jià)格均值或?qū)⒌陀谝?em class='keyword'>季度，但伴隨季度中下旬后港存去庫(kù)以及礦價(jià)回彈驅(qū)動(dòng)的增強(qiáng)，鐵礦石價(jià)格有可能會(huì)表現(xiàn)出反彈的趨勢(shì)

月報(bào)

Mysteel早讀：8家鋼廠漲價(jià)，國(guó)際礦山公布三季度鐵礦石產(chǎn)量

◎ 必和必拓（BHP）公司發(fā)布2023年第三季度產(chǎn)銷(xiāo)報(bào)告，報(bào)告顯示,2023年第三季度，皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石產(chǎn)量（100%基準(zhǔn)）為 6944.8萬(wàn)噸，環(huán)比下跌4%，同比下跌3%。

資訊

大公司動(dòng)態(tài)：4家鋼廠降價(jià)，兩大鐵礦巨頭二季度增產(chǎn)

7月19日，Mysteel匯總部分大宗商品相關(guān)企業(yè)動(dòng)態(tài) 7月18日，全國(guó)累計(jì)7家鋼廠發(fā)布調(diào)價(jià)信息，其中4家鋼廠降價(jià)，2家鋼廠漲價(jià)，1家持平，整體調(diào)幅在0-40元/噸 淡水河谷二季度鐵礦石產(chǎn)量7874.3萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)17.9%，同比增長(zhǎng)6.3%；力拓二季度皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石產(chǎn)量8130萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)2%，同比增長(zhǎng)3%；日照鋼鐵擬通過(guò)產(chǎn)能置換于2024年開(kāi)工新建3000立方米高爐3座（產(chǎn)能750萬(wàn)噸）和120噸轉(zhuǎn)爐1座（產(chǎn)能135萬(wàn)噸）；敬業(yè)集團(tuán)董事長(zhǎng)李趕坡表示，要做好最壞的打算應(yīng)對(duì)鋼鐵市場(chǎng)的減量發(fā)展和各行業(yè)增速的減緩。

資訊

Mysteel解讀：二季度鐵礦價(jià)格大跌 源自減產(chǎn)由預(yù)期向現(xiàn)實(shí)的演變

展望二季度后半段，在鐵礦石供應(yīng)季節(jié)性增長(zhǎng)的前提下，我們判斷需求端仍會(huì)是鐵礦石定價(jià)的錨地，考慮到當(dāng)下宏觀預(yù)期偏弱、下游淡季效應(yīng)逐步凸顯及全年粗鋼平控預(yù)期等因素，我們判斷鐵礦石價(jià)格仍將持弱運(yùn)行，相應(yīng)的修復(fù)機(jī)會(huì)則在于現(xiàn)實(shí)減產(chǎn)的延續(xù)性、下游需求的韌性，抑或是宏觀層面超預(yù)期舉措帶來(lái)的預(yù)期修復(fù) 正文 一、礦價(jià)下跌的根本驅(qū)動(dòng)在于需求端的演變 我們將二季度鐵礦石下跌通道大致分為三個(gè)階段（圖1），劃分依據(jù)為主導(dǎo)驅(qū)動(dòng)力的切換，具體來(lái)看: 階段一：4月1日-4月14日（價(jià)格監(jiān)管壓力+交易被動(dòng)減產(chǎn)預(yù)期） 在此階段鐵礦石的下行壓力主要來(lái)自政策層面的預(yù)期變化，一方面3月份以來(lái)發(fā)改委多次公開(kāi)表示加強(qiáng)鐵礦石價(jià)格形勢(shì)分析研判和期現(xiàn)貨市場(chǎng)監(jiān)管，另一方面春節(jié)后國(guó)內(nèi)鋼廠一直保持強(qiáng)勁的提產(chǎn)動(dòng)力，Mysteel247鋼廠一季度鐵水總產(chǎn)量同比增長(zhǎng)超1400萬(wàn)噸，增幅達(dá)到7.6%(圖2)，因此四月以來(lái)市場(chǎng)對(duì)于今年粗鋼壓減的傳言不斷，從而開(kāi)始交易被動(dòng)減產(chǎn)預(yù)期。

主編視角

Mysteel：新年第一季度鐵礦石價(jià)格何去何從？

自去年11月到今年1月，鐵礦石價(jià)格經(jīng)歷了一段較為連貫的上漲行情其中外盤(pán)美元鐵礦石價(jià)格領(lǐng)漲，無(wú)論62%品位遠(yuǎn)期現(xiàn)貨指數(shù)還是新交所鐵礦石掉期主力合約結(jié)算價(jià)漲幅均超過(guò)60%，截止1月30日新交所鐵礦主力合約FE03為128美元/噸國(guó)內(nèi)市場(chǎng)漲幅稍弱，大商所主力合約同期漲幅為39 %，青島港PB粉價(jià)格漲幅36%市場(chǎng)對(duì)今年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和房地產(chǎn)業(yè)觸底反彈的預(yù)期，以及春節(jié)前后鋼廠對(duì)鐵礦石的剛需補(bǔ)庫(kù)是支撐鐵礦石價(jià)格走強(qiáng)的關(guān)鍵因素，那么春節(jié)后鐵礦石價(jià)格何去何從？本文聚焦了一部分鐵礦石市場(chǎng)多空因素的分析判斷，供市場(chǎng)參考。

研究報(bào)告

大公司動(dòng)態(tài)：多家鋼廠漲價(jià)，國(guó)際礦山公布二季度鐵礦石產(chǎn)量

7月20日，Mysteel匯總部分大宗商品相關(guān)企業(yè)動(dòng)態(tài) 必和必拓2022年第二季度，皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石產(chǎn)量為7166萬(wàn)噸，環(huán)比增加8%；淡水河谷2022年第二季度，鐵礦石產(chǎn)量為7410.8萬(wàn)噸，環(huán)比增加17.4%；淮北礦業(yè)子公司擬96.67億元投建陶忽圖煤礦項(xiàng)目；通用汽車(chē)首席執(zhí)行官M(fèi)arry Barra表示到本世紀(jì)中期，通用汽車(chē)在美國(guó)的電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量將超過(guò)特斯拉，成為全球電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)售的領(lǐng)導(dǎo)者；小鵬汽車(chē)與一嗨出行達(dá)成戰(zhàn)略合作關(guān)系。

資訊

Mysteel：鐵礦石塊礦季節(jié)性需求疲軟 三季度溢價(jià)或?qū)⒁?jiàn)底

進(jìn)入二季度，塊礦溢價(jià)持續(xù)大幅走低，Mysteel遠(yuǎn)期現(xiàn)貨塊礦溢價(jià)自二季度的高點(diǎn)0.3美元/干噸度回落至0.1075美元/干噸度，累計(jì)下跌64.12%；同期港口現(xiàn)貨遠(yuǎn)期現(xiàn)貨塊礦溢價(jià)指數(shù)也是自高點(diǎn)0.618美元/干噸度回落至0.2034美元/干噸度，累計(jì)下跌67.09%；但有趣的是在此期間塊礦的落地利潤(rùn)是先增后降，高點(diǎn)時(shí)落地利潤(rùn)達(dá)196元/噸，目前每噸的落地利潤(rùn)已回落至50元以?xún)?nèi)，因此本文就塊礦基本面變化、替代品變化、焦炭價(jià)格變化以及鋼材利潤(rùn)變化等幾個(gè)因素對(duì)塊礦溢價(jià)大幅變化的原因進(jìn)行分析解讀，同時(shí)對(duì)三季度的趨勢(shì)做出預(yù)判。

研究報(bào)告

需求明顯減弱，四季度我國(guó)進(jìn)口鐵礦石將量價(jià)齊跌

從國(guó)產(chǎn)礦生產(chǎn)來(lái)看，今年以來(lái)我國(guó)鐵礦石產(chǎn)業(yè)發(fā)展加快，鐵礦投資增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，1-8月增速達(dá)21.4%；原礦產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)，1-8月，我國(guó)鐵礦石原礦產(chǎn)量為6.58億噸，同比增長(zhǎng)14.2% “伴隨進(jìn)口鐵礦石需求明顯減少，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格及指數(shù)大幅下跌，在月度定價(jià)體系下，進(jìn)口鐵礦石月度均價(jià)將在9月份顯著下降，四季度進(jìn)口鐵礦石整體將呈現(xiàn)量價(jià)齊跌局面”分析師說(shuō)。

爐料

Mysteel：鐵礦石品種研究——塊礦溢價(jià)大幅下滑背后的主要推力和四季度溢價(jià)走勢(shì)預(yù)判

本文主要從基本面、焦炭、替代品和鋼廠利潤(rùn)四個(gè)因素來(lái)分析這波塊礦溢價(jià)大幅下跌的原因，同時(shí)對(duì)四季度走勢(shì)做出預(yù)判 一、遠(yuǎn)期塊礦溢價(jià)大幅下滑，跌至年內(nèi)低點(diǎn) 基本面：本次塊礦溢價(jià)大跌的主要原因是限產(chǎn)政策導(dǎo)致的鐵礦石整體需求，以及塊礦入爐配比的快速下滑。

研究報(bào)告

四季度鐵礦石價(jià)格將持穩(wěn)

因發(fā)運(yùn)和到港維持高位，前期鐵礦石供應(yīng)緊張情況已有所緩解，尤其近期粉礦庫(kù)存出現(xiàn)回升，使得9月以后在結(jié)構(gòu)性供應(yīng)緊缺緩解的情況下，鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)一波下跌行情多家礦貿(mào)商認(rèn)為四季度鐵礦石供應(yīng)量環(huán)比將與三季度持平，較去年同期增長(zhǎng)預(yù)期明年澳礦供應(yīng)維持穩(wěn)定，巴西淡水河谷有增量此外，明年年初巴西進(jìn)入雨季，影響鐵礦石發(fā)運(yùn)，屆時(shí)國(guó)內(nèi)港口鐵礦石庫(kù)存將會(huì)減少

產(chǎn)業(yè)資訊

2021年一季度鐵礦石價(jià)格仍將居高不下？

16日下午國(guó)內(nèi)期市收盤(pán)，黑色系尾盤(pán)再次拉升，鐵礦石漲近3%國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1—11月，中國(guó)進(jìn)口鐵礦石量10.73億噸，同比增長(zhǎng)10.9%，連續(xù)5年超過(guò)10億噸；進(jìn)口額1072億美元，同比增長(zhǎng)16.2%鐵礦石平均進(jìn)口價(jià)格約100美元/噸 中州期貨分析師蔣維波向期貨日?qǐng)?bào)記者表示，2021年全球礦山產(chǎn)量或?qū)⑤^2020年增加一億噸左右，考慮國(guó)外因疫情逐漸得到控制鋼廠高爐復(fù)產(chǎn)，海外礦山新增產(chǎn)量發(fā)往中國(guó)的比例將下降，國(guó)內(nèi)礦山明年將新增1000多萬(wàn)噸的產(chǎn)能，綜合來(lái)看明年鐵礦進(jìn)口量和國(guó)產(chǎn)礦產(chǎn)量合計(jì)約增加4000多萬(wàn)噸，增幅3.42%，增速低于國(guó)內(nèi)生鐵和粗鋼增速，即使考慮廢鋼增量，鐵礦供需仍偏緊，粉礦庫(kù)存較低，礦價(jià)重心或大幅上移。

爐料

Mysteel早讀：力拓公布三季度鐵礦石產(chǎn)量，金銀創(chuàng)歷史新高

中方日前發(fā)布關(guān)于稀土等相關(guān)物項(xiàng)的出口管制措施，與巴基斯坦沒(méi)有任何關(guān)聯(lián) ◎ 力拓（Rio Tinto）發(fā)布三季度產(chǎn)銷(xiāo)報(bào)告：產(chǎn)量方面，三季度皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石產(chǎn)量為8410萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.48%，同比保持穩(wěn)定發(fā)運(yùn)方面，三季度皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石發(fā)運(yùn)量為8430萬(wàn)噸，環(huán)比增加5.51%，同比減少0.24%詳情>> ◎ 國(guó)際金價(jià)和銀價(jià)雙雙刷新歷史高位。

資訊

Mysteel早報(bào)：深圳建筑鋼材價(jià)格預(yù)計(jì)窄幅震蕩

2、力拓（Rio Tinto）發(fā)布三季度產(chǎn)銷(xiāo)報(bào)告：產(chǎn)量方面，三季度皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石產(chǎn)量為8410萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.48%，同比保持穩(wěn)定發(fā)運(yùn)方面，三季度皮爾巴拉業(yè)務(wù)鐵礦石發(fā)運(yùn)量為8430萬(wàn)噸，環(huán)比增加5.51%，同比減少0.24% 3、今年1-9月，國(guó)家電網(wǎng)完成固定資產(chǎn)投資超4200億元，同比增長(zhǎng)8.1%預(yù)計(jì)今年全年，國(guó)家電網(wǎng)投資規(guī)模將首次突破6500億元 【今日市場(chǎng)預(yù)期】 回顧上個(gè)交易日，深圳市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格小幅下跌。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：鋼材消費(fèi)回落下鐵水產(chǎn)量仍高位運(yùn)行的內(nèi)在邏輯

進(jìn)入三季度，在終端需求疲弱的現(xiàn)實(shí)背景下，成材價(jià)格顯著回調(diào)，Mysteel普鋼絕對(duì)價(jià)格指數(shù)自峰值回落約4.2個(gè)百分點(diǎn)與此同時(shí)，煤、焦、礦等原燃料價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，其中Mysteel進(jìn)口鐵礦石絕對(duì)價(jià)格指數(shù)在9月末達(dá)到三季度高點(diǎn)，較7月初低點(diǎn)最大漲幅達(dá)13.39%；Mysteel焦炭綜合絕對(duì)價(jià)格指數(shù)在三季度內(nèi)累計(jì)漲幅亦超過(guò)23.67% 在此“弱成材、強(qiáng)原料”的格局之下，鋼廠盈利空間受到明顯擠壓，噸鋼利潤(rùn)出現(xiàn)大幅下滑。

鋼管調(diào)研

力拓三季度鈦渣產(chǎn)量同比下降1%，環(huán)比下降3%

我們將繼續(xù)通過(guò)卓越運(yùn)營(yíng)、業(yè)務(wù)簡(jiǎn)化以及對(duì)績(jī)效和資本投資的嚴(yán)格管理，為股東創(chuàng)造更多價(jià)值” 新運(yùn)營(yíng)模式與管理團(tuán)隊(duì)：旨在簡(jiǎn)化業(yè)務(wù)并釋放更多股東價(jià)值新結(jié)構(gòu)包括三大世界級(jí)業(yè)務(wù)：鐵礦石；鋁和鋰；銅硼酸鹽及鐵鈦業(yè)務(wù)已進(jìn)入戰(zhàn)略審查階段 高鈦渣：高鈦渣第三季度產(chǎn)量為30萬(wàn)噸，比2024年三季度下降1%，比2025年第二季度下降3%高鈦渣2025年指導(dǎo)目標(biāo)保持不變，全年產(chǎn)量指導(dǎo)在100-120萬(wàn)噸（處在較低水平）。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel早報(bào)：黑龍江建筑鋼材早盤(pán)價(jià)格預(yù)計(jì)企穩(wěn)運(yùn)行

一、宏觀＆行業(yè)熱點(diǎn)回顧 10月14日，全國(guó)主港鐵礦石成交185.90萬(wàn)噸，環(huán)比增95.3%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交9.46萬(wàn)噸，環(huán)比減10.8% 上海第三季度房地產(chǎn)大宗投資總成交金額達(dá)149.7億元 詳情>> 融創(chuàng)房地產(chǎn)集團(tuán)等被執(zhí)行14.9億 詳情>> 二、 市場(chǎng)價(jià)格回顧 1、昨日夜盤(pán)螺紋主力合約收盤(pán)價(jià)3052元/噸，期現(xiàn)價(jià)差68元/噸。

早評(píng)