廣發(fā)期貨：鐵礦石高位盤(pán)整，供應(yīng)淡季擾動(dòng)增多

按需補(bǔ)庫(kù)下港口庫(kù)存或維持階段性去庫(kù)，但考慮到超量補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)，預(yù)計(jì)鐵礦石庫(kù)存持穩(wěn)走勢(shì) 【觀點(diǎn)】目前鐵礦高庫(kù)存壓制價(jià)格，但鋼廠低庫(kù)存下現(xiàn)貨流動(dòng)性較佳，下行有待新驅(qū)動(dòng)節(jié)前鋼廠按需補(bǔ)庫(kù)，供應(yīng)來(lái)看，本周全球發(fā)運(yùn)大幅下滑，主要受天氣影響，后續(xù)為鐵礦發(fā)運(yùn)淡季，供應(yīng)擾動(dòng)或增多需求方面，本周鐵水產(chǎn)量仍維持225萬(wàn)噸左右，變化有限；整體鐵水產(chǎn)量止降，但淡季下鐵水復(fù)產(chǎn)空間受限，預(yù)計(jì)節(jié)前維持225萬(wàn)噸左右水平，關(guān)注節(jié)后鐵水復(fù)產(chǎn)情況。

策略研究

鐵礦石進(jìn)入需求“淡季”考驗(yàn)，如何及時(shí)掌握行情變動(dòng)？

▲點(diǎn)擊圖片加入社群服務(wù)▲ 最近鐵礦石價(jià)格波動(dòng)較大，不管是做鐵礦石還是做鋼材貿(mào)易的老鐵們，是不是都有這些疑問(wèn)？ 1 市場(chǎng)變動(dòng)太快，鐵礦石價(jià)格不知道在哪看 2 需要信息輔助決策，但又分辨不了其中真假 3 信息資訊混雜泛濫，不知道哪些真的有用 4 總是懊惱消息滯后于同行，商機(jī)轉(zhuǎn)眼就沒(méi)了 鐵礦石進(jìn)入需求“淡季”考驗(yàn)，想要隨時(shí)看到篩選過(guò)的準(zhǔn)確的信息資訊，及時(shí)掌握鐵礦石品種價(jià)格和行情變動(dòng)，來(lái)助力企業(yè)決策。

鐵礦會(huì)展

Mysteel周報(bào)：即將步入“淡季不淡”驗(yàn)證期 進(jìn)口鐵礦石價(jià)格或維持高位震蕩（5.20-5.25）

未來(lái)將迎來(lái)下游需求淡季的考驗(yàn)，但短期內(nèi)矛盾并未凸顯，鐵礦石價(jià)格預(yù)計(jì)會(huì)在需求的影響下表現(xiàn)出韌性綜上所述，鐵礦石價(jià)格或維持高位震蕩

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel月報(bào)：六月需求淡季考驗(yàn)將至 進(jìn)口鐵礦石價(jià)格或?qū)⒈憩F(xiàn)為前高后低

價(jià)格走勢(shì)方面，預(yù)計(jì)6月進(jìn)口礦價(jià)格整體走勢(shì)或?qū)⒈憩F(xiàn)為前高后低，需要關(guān)注下游需求的淡季表現(xiàn)以及鋼材調(diào)控落地情況從目前主要成材數(shù)據(jù)來(lái)看，表觀消費(fèi)需求已經(jīng)連續(xù)兩期回落，而產(chǎn)量則是持續(xù)提升，未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)主要在于進(jìn)入需求淡季后成材庫(kù)存去庫(kù)放緩亦或出現(xiàn)累庫(kù)趨勢(shì)，進(jìn)而可能引發(fā)第二輪的負(fù)反饋，而在矛盾明顯激化前，受宏觀情緒以及鋼廠利潤(rùn)的支撐，鐵礦石價(jià)格仍有支撐。

月報(bào)

中州期貨：淡季需求偏弱，鐵礦石盤(pán)面震蕩下行

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價(jià)格：青島港PB粉1000（-17），金步巴粉973（-16），超特粉885（-15）鐵礦現(xiàn)貨今日下跌11-19，全國(guó)港口現(xiàn)貨成交69.5萬(wàn)噸，環(huán)比下跌19.8%，進(jìn)口礦成交24筆，今日現(xiàn)貨市場(chǎng)整體交投情緒一般，成交較少貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性不高，隨行就市為主部分鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫(kù)基本完成，采購(gòu)較謹(jǐn)慎，詢(xún)盤(pán)較少 ②1月31日巴西至中國(guó)海運(yùn)費(fèi)21.5美元/噸，漲0.49美元/噸；西澳至中國(guó)海運(yùn)費(fèi)7.83美元/噸，漲0.33美元/噸；南非至中國(guó)15.51美元/噸（15-18萬(wàn)噸）。

晨報(bào)速遞

Mysteel早讀：國(guó)際大宗商品價(jià)格普跌，鐵礦石發(fā)運(yùn)量進(jìn)入淡季

◎ 本期45港鐵礦石到港量繼續(xù)沖高，目前已達(dá)至年內(nèi)單周次高位水平，本期45港鐵礦石到港量2472.5萬(wàn)噸，增幅2.6%，連續(xù)四期穩(wěn)定攀升本期增量主要來(lái)自于澳礦和非主流礦，其中澳洲增加121.4萬(wàn)噸，非主流增加60.7萬(wàn)噸而巴西礦出現(xiàn)了一定的減量，環(huán)比下降118.96萬(wàn)噸詳情>> ◎ 7月上旬全球鐵礦石自季末沖量結(jié)束后進(jìn)入了傳統(tǒng)發(fā)運(yùn)季節(jié)性淡季階段，本期全球發(fā)運(yùn)量2821萬(wàn)噸，小幅增加18萬(wàn)噸，環(huán)比波動(dòng)較小，增幅僅0.6%，澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2449.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加16.9萬(wàn)噸。

資訊

Mysteel解讀：全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量進(jìn)入季節(jié)性淡季

短期來(lái)看，由于7月進(jìn)入全球發(fā)運(yùn)的季節(jié)性淡季，加之外礦沖財(cái)報(bào)結(jié)束后主動(dòng)檢修增多，預(yù)計(jì)下期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量或?qū)⒊霈F(xiàn)回落趨勢(shì)

主編視角

中州期貨：鐵礦石發(fā)運(yùn)量進(jìn)入淡季，盤(pán)面震蕩運(yùn)行

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價(jià)格：青島港PB粉871（-12），金步巴粉816（-9），超特粉740（-15）賣(mài)盤(pán)方面，貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，多以隨行就市為主買(mǎi)盤(pán)方面，鋼廠以按需采購(gòu)為主，維持觀望態(tài)度，詢(xún)盤(pán)一般 ②鐵水產(chǎn)量下降，主要港口庫(kù)存下降，鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存減少，疏港量增加進(jìn)口礦周消耗2078.86萬(wàn)噸（-12.39），以疏港量推算的鐵礦石需求為2210.6萬(wàn)噸（+16.66），以鐵水產(chǎn)量推算的鐵礦石需求為1710.66萬(wàn)噸（-17.08），鋼廠鐵礦石庫(kù)存8522.33萬(wàn)噸（-108.04）。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：淡季特征明顯，鐵礦石盤(pán)面震蕩回落

供應(yīng)方面，上周外礦發(fā)運(yùn)明顯增加，到港量也有所回升，整體供應(yīng)符合旺季發(fā)運(yùn)需求方面，日均鐵水產(chǎn)量246.82萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少0.06萬(wàn)噸目前鋼廠有所盈利，鐵水產(chǎn)量以及高爐開(kāi)工率高位，廢鋼供應(yīng)不足，港口庫(kù)存持續(xù)下降至偏低水平，這對(duì)礦價(jià)形成支撐但成材端淡季特征明顯，后期成材價(jià)格承壓疊加環(huán)保限產(chǎn)，使鐵礦需求有所受限庫(kù)存方面，本周mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45港鐵礦庫(kù)存12638.56萬(wàn)噸，環(huán)比下降103.44萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

漫長(zhǎng)的淡季，鐵礦預(yù)期與現(xiàn)實(shí)再定價(jià)

5月鐵礦市場(chǎng)振蕩運(yùn)行 5月礦價(jià)總體振蕩運(yùn)行，市場(chǎng)情緒反復(fù)、月末有所轉(zhuǎn)好從當(dāng)月市場(chǎng)運(yùn)行的主導(dǎo)邏輯看：宏觀面，美國(guó)政府債務(wù)上限問(wèn)題懸而未決，6月美聯(lián)儲(chǔ)或仍加息；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面數(shù)據(jù)疲弱，地產(chǎn)、基建仍有隱憂，但政策利好預(yù)期難以證偽；產(chǎn)業(yè)面，本月鐵礦供強(qiáng)需弱，庫(kù)存仍處低位，鋼廠長(zhǎng)流程生產(chǎn)仍有利潤(rùn)，部分鋼廠微利復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量連續(xù)兩周回升，對(duì)原料市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)偏強(qiáng)，此外，低庫(kù)存拉大了鐵礦在黑色板塊內(nèi)的價(jià)格彈性；政策面，月中唐山粗鋼平控落地，預(yù)計(jì)今年粗鋼壓減的總基調(diào)以平控為主。

爐料

中州期貨：終端消費(fèi)淡季，鐵礦石跟隨成材弱勢(shì)波動(dòng)

②鐵水產(chǎn)量低位，港口成交尚可進(jìn)口礦周消耗量1733.34萬(wàn)噸（-1.96），以疏港量推算的鐵礦石需求為2087.54萬(wàn)噸（+84.63），以鐵水產(chǎn)量推算的鐵礦石需求為1393.07萬(wàn)噸（-0.7），鋼廠鐵礦石庫(kù)存10810.29萬(wàn)噸（+235.46） ③綜合來(lái)看，年底發(fā)運(yùn)將沖高，到港量本周回落下周增加，預(yù)計(jì)年末庫(kù)存略低于1.6億噸終端需求進(jìn)入淡季，但由于部分高爐陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量有望低位回升。

晨報(bào)速遞

廣發(fā)期貨：季節(jié)性淡季抑制鋼廠利潤(rùn)，多鐵礦空成材策略持有

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨跟隨期貨走勢(shì)日照港口PB粉-14至769元每噸，超特粉-7至468元每噸 【基差】當(dāng)前港口超特粉倉(cāng)單成本673元每噸 【需求】24日周度鐵水維穩(wěn)至199.1萬(wàn)噸，疏港量298萬(wàn)噸，環(huán)比+12萬(wàn)噸 【供給】本期發(fā)貨回升到港環(huán)比下降，考慮到發(fā)貨維持高位，預(yù)計(jì)到港整體維穩(wěn)12月20日-12月26日本期Mysteel澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2754.4萬(wàn)噸，環(huán)比增加177.1萬(wàn)噸；澳洲發(fā)運(yùn)量1956.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加52.4萬(wàn)噸；其中澳洲發(fā)往中國(guó)的量1537.7萬(wàn)噸，環(huán)比減少127.2萬(wàn)噸；巴西發(fā)運(yùn)量798.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加124.7萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：季節(jié)性淡季抑制鋼廠利潤(rùn)，多鐵礦空成材策略持有

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨跟隨期貨走勢(shì)日照港口PB粉-17至783元每噸，超特粉-18至475元每噸 【基差】當(dāng)前港口超特粉倉(cāng)單成本678元每噸 【需求】24日周度鐵水維穩(wěn)至199.1萬(wàn)噸，疏港量298萬(wàn)噸，環(huán)比+12萬(wàn)噸 【供給】本期發(fā)貨回升到港環(huán)比下降，考慮到發(fā)貨維持高位，預(yù)計(jì)到港整體維穩(wěn)12月20日-12月26日本期Mysteel澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2754.4萬(wàn)噸，環(huán)比增加177.1萬(wàn)噸；澳洲發(fā)運(yùn)量1956.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加52.4萬(wàn)噸；其中澳洲發(fā)往中國(guó)的量1537.7萬(wàn)噸，環(huán)比減少127.2萬(wàn)噸；巴西發(fā)運(yùn)量798.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加124.7萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：季節(jié)性淡季抑制鋼廠利潤(rùn)，多鐵礦空成材策略持有

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨跟隨期貨走勢(shì)日照港口PB粉-20至800元每噸，超特粉-12至493元每噸 【基差】當(dāng)前港口超特粉倉(cāng)單成本700元每噸 【需求】24日周度鐵水維穩(wěn)至199.1萬(wàn)噸，疏港量298萬(wàn)噸，環(huán)比+12萬(wàn)噸 【供給】本期發(fā)貨回升到港環(huán)比下降，考慮到發(fā)貨維持高位，預(yù)計(jì)到港整體維穩(wěn)12月20日-12月26日本期Mysteel澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2754.4萬(wàn)噸，環(huán)比增加177.1萬(wàn)噸；澳洲發(fā)運(yùn)量1956.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加52.4萬(wàn)噸；其中澳洲發(fā)往中國(guó)的量1537.7萬(wàn)噸，環(huán)比減少127.2萬(wàn)噸；巴西發(fā)運(yùn)量798.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加124.7萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

鐵礦石期貨漲破900，淡季臨近鋼價(jià)謹(jǐn)防追高風(fēng)險(xiǎn)

我的鋼鐵訊：11月27日，國(guó)內(nèi)建筑鋼材價(jià)格趨強(qiáng)，唐山普方坯出廠價(jià)漲30報(bào)3620元/噸今日市場(chǎng)低位成交有所好轉(zhuǎn)，全天成交表現(xiàn)尚可 27日，黑色期貨市場(chǎng)上漲為主期螺主力收盤(pán)價(jià)3924，漲1.19%，收在5日均線上方，DIF與DEA 交叉，RSI三線指標(biāo)位于61-64，在布林帶上軌和中軌之間運(yùn)行。

市場(chǎng)評(píng)述

假期熱點(diǎn)匯總：美國(guó)政府“停擺”，歐盟擬將鋼鐵進(jìn)口關(guān)稅大幅提高

（2）熱軋板卷：四季度傳統(tǒng)淡季臨近，下游用鋼需求回升乏力，供需弱平衡狀態(tài)難以打破當(dāng)前庫(kù)存雖處于累庫(kù)初期，但終端消化能力偏弱將延長(zhǎng)去化周期，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)價(jià)格走勢(shì)普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度預(yù)計(jì)10月中旬前熱軋板卷價(jià)格或?qū)⒊袎哼\(yùn)行，延續(xù)震蕩偏弱格局 （3）鐵礦石：展望10月，中國(guó)鐵礦石供需面或?qū)⒈憩F(xiàn)為供需環(huán)比窄幅波動(dòng)。

資訊

Mysteel日?qǐng)?bào)：天津地區(qū)鋼絞線價(jià)格窄幅震蕩（9.29）

14日天津鋼絞線價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行；今日北方原料價(jià)格 3400 元 / 噸，市場(chǎng)成交一般 焦炭?jī)r(jià)格偏弱運(yùn)行，鐵礦石維持震蕩，對(duì)鋼絞線成本支撐有限盤(pán)條作為主要原料，價(jià)格受成本與限產(chǎn)預(yù)期雙重影響，呈現(xiàn)波動(dòng)態(tài)勢(shì)，缺乏持續(xù)上漲動(dòng)力且季節(jié)性淡季疊加極端氣候高溫天數(shù)增加（如華北地區(qū)）和南方強(qiáng)降雨導(dǎo)致建筑行業(yè)戶外施工大面積停滯，直接抑制鋼絞線采購(gòu)需求供需雙弱背景下，價(jià)格呈現(xiàn)窄幅震蕩，缺乏明確方向性驅(qū)動(dòng)。

每日分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：天津地區(qū)鋼絞線價(jià)格窄幅震蕩（9.29）

29日天津鋼絞線價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行；今日北方原料價(jià)格 3480 元 / 噸，市場(chǎng)成交一般 焦炭?jī)r(jià)格偏弱運(yùn)行，鐵礦石維持震蕩，對(duì)鋼絞線成本支撐有限盤(pán)條作為主要原料，價(jià)格受成本與限產(chǎn)預(yù)期雙重影響，呈現(xiàn)波動(dòng)態(tài)勢(shì)，缺乏持續(xù)上漲動(dòng)力且季節(jié)性淡季疊加極端氣候高溫天數(shù)增加（如華北地區(qū)）和南方強(qiáng)降雨導(dǎo)致建筑行業(yè)戶外施工大面積停滯，直接抑制鋼絞線采購(gòu)需求供需雙弱背景下，價(jià)格呈現(xiàn)窄幅震蕩，缺乏明確方向性驅(qū)動(dòng)。

每日分析

華菱衡鋼特大口徑無(wú)縫鋼管559機(jī)組連軋生產(chǎn)線項(xiàng)目預(yù)計(jì)明年年初正常投產(chǎn)

近日，華菱鋼鐵就投資者在說(shuō)明會(huì)中提出的問(wèn)題進(jìn)行了回復(fù)： 1、請(qǐng)問(wèn)公司目前和國(guó)內(nèi)鋼企在鐵礦石、焦煤采購(gòu)上有無(wú)合作？ 答：目前國(guó)內(nèi)鋼企積極支持配合中國(guó)礦產(chǎn)資源集團(tuán)落實(shí)國(guó)家鐵礦石資源戰(zhàn)略，助力提升鋼鐵行業(yè)對(duì)鐵礦石等上游原料的議價(jià)能力和話語(yǔ)權(quán)公司焦煤采購(gòu)以直采為主，并積極與其他鋼企保持暢通的合作渠道 2、請(qǐng)問(wèn)華凌鋼鐵高端鋼鐵材料下游的市場(chǎng)需求情況如何？是否有計(jì)劃參與雅江水電站鋼材供應(yīng)？ 答：從需求端看，每年三季度為傳統(tǒng)淡季，特別是對(duì)于薄板系列的產(chǎn)品，其下游的家電、門(mén)業(yè)、工程機(jī)械等領(lǐng)域需求環(huán)比偏弱；VAMA 汽車(chē)板環(huán)比有一定改善，同時(shí)二期新鋼種與集成化零部件產(chǎn)品和解決方案的開(kāi)發(fā)、認(rèn)證和小批量供貨同步加速；寬厚板下游應(yīng)用領(lǐng)域廣，且造船、壓力容器等領(lǐng)域景氣程度維持在較好水平；無(wú)縫鋼管需求保持相對(duì)平穩(wěn)。

鋼材

Mysteel：杭州優(yōu)特鋼旺季需求不及預(yù)期 節(jié)前價(jià)格延續(xù)窄幅震蕩

當(dāng)前優(yōu)特鋼市場(chǎng)呈現(xiàn)“淡季不淡、旺季不旺”的特征，現(xiàn)貨價(jià)格整體維持震蕩格局主要支撐來(lái)自于成本端：鐵礦石、焦煤等原料價(jià)格持續(xù)高位，鋼廠生產(chǎn)成本居高不下，加之鉬鐵等合金價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，對(duì)品種鋼價(jià)格形成較強(qiáng)支撐值得注意的是，高端品種鋼與普通碳結(jié)鋼之間的價(jià)差進(jìn)一步拉大，反映出品種結(jié)構(gòu)分化加劇 綜合來(lái)看，在供需雙弱而成本支撐仍存的背景下，預(yù)計(jì)節(jié)前杭州優(yōu)特鋼市場(chǎng)價(jià)格將繼續(xù)窄幅震蕩運(yùn)行。

結(jié)構(gòu)鋼