Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（9.29-10.10）

國慶長假期間石油焦市場交投氛圍良好價(jià)格上行為主，煤瀝青市場平穩(wěn)過渡，預(yù)焙陽極成本面壓力仍存本周各市場預(yù)焙陽極價(jià)格如下：山東市場預(yù)焙陽極價(jià)格4902-5202元/噸；河南市場預(yù)焙陽極價(jià)格4867-5177元/噸；甘肅市場預(yù)焙陽極價(jià)格4942-5042元/噸；內(nèi)蒙古市場預(yù)焙陽極價(jià)格4842-5102元/噸供應(yīng)方面，節(jié)假日期間主產(chǎn)區(qū)多數(shù)商用預(yù)焙陽極企業(yè)繼續(xù)執(zhí)行訂單生產(chǎn)發(fā)貨，部分企業(yè)仍以承接代加工訂單為主，改擴(kuò)建項(xiàng)目產(chǎn)能繼續(xù)釋放，西北、西南地區(qū)配套企業(yè)運(yùn)行良好，開工高位，本周預(yù)焙陽極產(chǎn)能利用率77.27%，環(huán)比上周持平，預(yù)焙陽極市場整體供應(yīng)平穩(wěn)。

周報(bào)

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（9.22-9.26）

本周各市場預(yù)焙陽極價(jià)格如下：山東市場預(yù)焙陽極價(jià)格4832-5132元/噸；河南市場預(yù)焙陽極價(jià)格4797-5107元/噸；甘肅市場預(yù)焙陽極價(jià)格4872-4972元/噸；內(nèi)蒙古市場預(yù)焙陽極價(jià)格4772-5032元/噸供應(yīng)方面，本周預(yù)焙陽極企業(yè)多維持正常生產(chǎn)，部分企業(yè)開始節(jié)前原料備庫，個(gè)別企業(yè)仍以承接代加工訂單為主，前期新投產(chǎn)項(xiàng)目繼續(xù)釋放產(chǎn)量，西北、西南地區(qū)配套企業(yè)運(yùn)行良好，開工高位，本周預(yù)焙陽極產(chǎn)能利用率77.27%，環(huán)比上周上漲0.26%，多數(shù)企業(yè)庫存充足，市場整體供應(yīng)良好。

周報(bào)

Mysteel：預(yù)焙陽極風(fēng)云再起 產(chǎn)業(yè)分布迎來變局

在預(yù)焙陽極各成本項(xiàng)中，原料石油焦和煤瀝青的占比一般可以達(dá)到78-82%左右，因此采用價(jià)格低廉的原料是企業(yè)降低生產(chǎn)成本簡單且有效的途徑之一，山東作為地方煉廠和進(jìn)口石油焦貿(mào)易的集中地，未來3年預(yù)焙陽極產(chǎn)能增加達(dá)263.5萬噸，依舊是國內(nèi)陽極的主要生產(chǎn)區(qū)和出口主力軍而其余的新建項(xiàng)目多呈現(xiàn)跟隨下游電解鋁廠配套遷徙的態(tài)勢，當(dāng)前國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能或向擁有豐富水電的西南地區(qū)轉(zhuǎn)移，或向生產(chǎn)成本低廉的西北地區(qū)轉(zhuǎn)移，致使這些區(qū)域的原有預(yù)焙陽極供應(yīng)出現(xiàn)真空，陽極企業(yè)自然選擇跟隨下游客戶向這些需求出現(xiàn)缺口的新興消費(fèi)地區(qū)轉(zhuǎn)移，以填補(bǔ)當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)能缺口，同時(shí)，跟隨下游建廠可以大幅節(jié)省成品運(yùn)輸費(fèi)用，這也是陽極企業(yè)紛紛遷移的另一個(gè)主要驅(qū)動(dòng)因素。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：8月電解鋁盈利高位承壓 9月成本下行利潤或再創(chuàng)新高

雖然此次陽極價(jià)格下調(diào)幅度較小，但由于原料市場走勢出現(xiàn)背離，當(dāng)前部分企業(yè)臨近虧損邊緣，盈利能力再次迎來考驗(yàn)本月多數(shù)預(yù)焙陽極企業(yè)產(chǎn)銷穩(wěn)定，各地多個(gè)新投項(xiàng)目開始點(diǎn)火烘爐，臨近月底北方部分地區(qū)環(huán)保壓力升級，區(qū)域內(nèi)陽極企業(yè)產(chǎn)量小幅受限，但前期投產(chǎn)企業(yè)繼續(xù)釋放產(chǎn)量，國內(nèi)預(yù)焙陽極供應(yīng)仍就呈現(xiàn)寬松局面，下游電解鋁行業(yè)開工高位，西南區(qū)域置換升級項(xiàng)目推動(dòng)陽極需求繼續(xù)小幅增加，預(yù)焙陽極供需面表現(xiàn)良好 8月氟化鋁市場重心在9600元/噸，環(huán)比下降1%，同比下降2%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel月評：成本面支撐偏弱 8月預(yù)焙陽極微幅下行

雖然此次陽極價(jià)格下調(diào)幅度較小，但由于原料市場走勢出現(xiàn)背離，當(dāng)前部分企業(yè)逼近虧損邊緣，盈利能力再次迎來考驗(yàn)本月多數(shù)預(yù)焙陽極企業(yè)產(chǎn)銷穩(wěn)定，各地多個(gè)新投項(xiàng)目開始點(diǎn)火烘爐，臨近月底北方部分地區(qū)環(huán)保壓力升級，區(qū)域內(nèi)陽極企業(yè)產(chǎn)量小幅受限，但前期投產(chǎn)企業(yè)繼續(xù)釋放產(chǎn)量，國內(nèi)預(yù)焙陽極供應(yīng)仍就呈現(xiàn)寬松局面，下游電解鋁行業(yè)開工高位，西南區(qū)域置換升級項(xiàng)目推動(dòng)陽極需求繼續(xù)小幅增加，預(yù)焙陽極供需面表現(xiàn)良好 圖1 中國主流地區(qū)預(yù)焙陽極價(jià)格走勢 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 供應(yīng)方面，8月預(yù)焙陽極企業(yè)運(yùn)行平穩(wěn)，臨近月底部分企業(yè)產(chǎn)量釋放受限。

熱點(diǎn)分析

[石油焦周評]石油焦市場交投表現(xiàn)良好，焦價(jià)整體穩(wěn)中上漲（20250829-20250904）

各指標(biāo)主營低硫焦價(jià)格普遍上漲；主營中高硫焦僅西北地區(qū)及個(gè)別高硫焦暫無調(diào)整，其余以上漲為主，地?zé)捊箖r(jià)穩(wěn)中上行為主，零星指標(biāo)轉(zhuǎn)差價(jià)格下降 中石油東北地區(qū)低硫焦煉廠執(zhí)行9月新價(jià)，環(huán)比上周均為上漲趨勢，幅度在50-80元/噸，遼河石化定價(jià)后，再度競拍，成交價(jià)格上漲160元/噸、大港石化低硫焦為出貨走量，焦價(jià)上漲20元/噸成交，克拉瑪依低硫焦隨市場航行上漲100元/噸，西南地區(qū)云南石化高硫焦價(jià)格上漲100元/噸，其余焦價(jià)持穩(wěn)；中海油本輪競拍出貨順暢，焦價(jià)上漲為主，幅度在80-170元/噸，煉廠出貨數(shù)量可觀；中石化各指標(biāo)石油焦價(jià)格均有上漲表現(xiàn)，其中普焦?jié)q幅在20-40元/噸，儲(chǔ)能焦?jié)q幅為20-110元/噸，預(yù)焙陽極用焦?jié)q幅在30-100元/噸。

周評

Mysteel: 7月電解鋁利潤持續(xù)擴(kuò)大 氧化鋁走弱與鋁價(jià)上漲雙驅(qū)動(dòng)

由于原材料市場震蕩走弱，預(yù)焙陽極成本面跟隨陽極價(jià)格同步下行，生產(chǎn)企業(yè)盈利空間得以維持，本月多數(shù)預(yù)焙陽極企業(yè)產(chǎn)銷穩(wěn)定，各地多個(gè)新投及技改項(xiàng)目開始點(diǎn)火烘爐，前期投產(chǎn)企業(yè)繼續(xù)小幅釋放產(chǎn)量，下游電解鋁行業(yè)全面盈利格局延續(xù)，運(yùn)行產(chǎn)能處于階段內(nèi)高位，西南區(qū)域復(fù)產(chǎn)及置換升級繼續(xù)貢獻(xiàn)陽極需求，預(yù)焙陽極供需面表現(xiàn)穩(wěn)定 據(jù)Mysteel了解，山東大型電解鋁廠2025年8月預(yù)焙陽極采購基準(zhǔn)價(jià)較7月價(jià)格下調(diào)10元/噸，執(zhí)行現(xiàn)匯價(jià)格4739元/噸，承兌價(jià)格4763元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（8.4-8.8）

本周各市場預(yù)焙陽極價(jià)格如下：山東市場預(yù)焙陽極價(jià)格4739-5039元/噸；河南市場預(yù)焙陽極價(jià)格4704-5014元/噸；甘肅市場預(yù)焙陽極價(jià)格4779-4879元/噸；內(nèi)蒙古市場預(yù)焙陽極價(jià)格4679-4939元/噸供應(yīng)方面，當(dāng)前多數(shù)預(yù)焙陽極企業(yè)繼續(xù)執(zhí)行現(xiàn)有訂單生產(chǎn)發(fā)貨，主產(chǎn)區(qū)迎來一輪環(huán)保專項(xiàng)檢查，但對企業(yè)開工負(fù)荷影響不大，區(qū)域內(nèi)又一新建項(xiàng)目于近期點(diǎn)火投產(chǎn)，前期新投產(chǎn)項(xiàng)目繼續(xù)小幅釋放產(chǎn)量，西南地區(qū)前期新投項(xiàng)目已達(dá)產(chǎn)運(yùn)行，本周預(yù)焙陽極產(chǎn)能利用率78.06%，較上期增加0.01%，預(yù)焙陽極整體供應(yīng)穩(wěn)定。

周報(bào)

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（7.28-8.1）

近期企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行良好，石油焦價(jià)格穩(wěn)中上行為主，煤瀝青市場挺價(jià)運(yùn)行，生產(chǎn)企業(yè)原料庫存正常，按需采購為主本周各市場預(yù)焙陽極價(jià)格如下：山東市場預(yù)焙陽極價(jià)格4739-5039元/噸；河南市場預(yù)焙陽極價(jià)格4704-5014元/噸；甘肅市場預(yù)焙陽極價(jià)格4779-4879元/噸；內(nèi)蒙古市場預(yù)焙陽極價(jià)格4679-4939元/噸供應(yīng)方面，雖然近期原料市場價(jià)格上行為主，企業(yè)生產(chǎn)壓力微增，但多數(shù)預(yù)焙陽極企業(yè)繼續(xù)執(zhí)行現(xiàn)有訂單生產(chǎn)發(fā)貨，開工負(fù)荷變動(dòng)不大，前期新投產(chǎn)項(xiàng)目繼續(xù)小幅釋放產(chǎn)量，西南地區(qū)前期新投項(xiàng)目已達(dá)產(chǎn)運(yùn)行，本周預(yù)焙陽極產(chǎn)能利用率78.05%，較上期持平，預(yù)焙陽極整體供應(yīng)穩(wěn)定。

周報(bào)

Mysteel月評：原料市場支撐偏弱 7月預(yù)焙陽極再度下行

由于原材料市場震蕩走弱，預(yù)焙陽極成本面跟隨陽極價(jià)格同步下行，生產(chǎn)企業(yè)盈利空間得以維持，本月多數(shù)預(yù)焙陽極企業(yè)產(chǎn)銷穩(wěn)定，各地多個(gè)新投及技改項(xiàng)目開始點(diǎn)火烘爐，前期投產(chǎn)企業(yè)繼續(xù)小幅釋放產(chǎn)量，下游電解鋁行業(yè)全面盈利格局延續(xù)，運(yùn)行產(chǎn)能處于階段內(nèi)高位，西南區(qū)域復(fù)產(chǎn)及置換升級繼續(xù)貢獻(xiàn)陽極需求，預(yù)焙陽極供需面表現(xiàn)穩(wěn)定 圖1 中國主流地區(qū)預(yù)焙陽極價(jià)格走勢 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 供應(yīng)方面，7月預(yù)焙陽極企業(yè)運(yùn)行平穩(wěn)，產(chǎn)量較上月小幅增加。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（7.21-7.25）

本周各市場預(yù)焙陽極價(jià)格如下：山東市場預(yù)焙陽極價(jià)格4749-5049元/噸；河南市場預(yù)焙陽極價(jià)格4714-5024元/噸；甘肅市場預(yù)焙陽極價(jià)格4789-4889元/噸；內(nèi)蒙古市場預(yù)焙陽極價(jià)格4689-4949元/噸供應(yīng)方面，近期多數(shù)預(yù)焙陽極企業(yè)運(yùn)行平穩(wěn)，山東、云南等地新投產(chǎn)項(xiàng)目將繼續(xù)釋放產(chǎn)量，內(nèi)蒙古某項(xiàng)目一期焙燒爐點(diǎn)火投產(chǎn)，新疆某配套企業(yè)焙燒車間大修完成，開始點(diǎn)火烘爐，西南地區(qū)前期新投項(xiàng)目已達(dá)產(chǎn)運(yùn)行，本周預(yù)焙陽極產(chǎn)能利用率78.05%，較上期提升0.09%，預(yù)焙陽極整體供應(yīng)小幅增加。

周報(bào)

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（7.14-7.18）

本周各市場預(yù)焙陽極價(jià)格如下：山東市場預(yù)焙陽極價(jià)格4749-5049元/噸；河南市場預(yù)焙陽極價(jià)格4714-5024元/噸；甘肅市場預(yù)焙陽極價(jià)格4789-4889元/噸；內(nèi)蒙古市場預(yù)焙陽極價(jià)格4689-4949元/噸供應(yīng)方面，近期多數(shù)預(yù)焙陽極企業(yè)運(yùn)行平穩(wěn)，主要執(zhí)行合同產(chǎn)銷，主產(chǎn)區(qū)15萬噸/年新建項(xiàng)目在本周點(diǎn)火投產(chǎn)，產(chǎn)量將在后期緩慢釋放，西南地區(qū)前期新投項(xiàng)目已達(dá)產(chǎn)運(yùn)行，本周預(yù)焙陽極產(chǎn)能利用率77.96%，較上期提升0.05%，預(yù)焙陽極整體供應(yīng)繼續(xù)增加。

周報(bào)

Mysteel: 6月電解鋁利潤創(chuàng)三年新高 行業(yè)全面盈利格局延續(xù)

山東某大型電解鋁廠6月預(yù)焙陽極招標(biāo)價(jià)環(huán)比持平，現(xiàn)匯4939元/噸、承兌4967元/噸原料市場震蕩走弱而陽極價(jià)格止跌，價(jià)差修復(fù)令生產(chǎn)企業(yè)盈利短暫改善當(dāng)月多數(shù)陽極企業(yè)產(chǎn)銷平穩(wěn)，新投及技改產(chǎn)能繼續(xù)釋放；下游電解鋁在西南復(fù)產(chǎn)帶動(dòng)下產(chǎn)量小幅抬升，陽極供需維持平衡 上海鋼聯(lián)主流地區(qū)預(yù)焙陽極價(jià)格走勢圖（元/噸） 據(jù)Mysteel了解，山東大型電解鋁廠2025年7月預(yù)焙陽極采購基準(zhǔn)價(jià)較6月價(jià)格下調(diào)190元/噸，執(zhí)行現(xiàn)匯價(jià)格4749元/噸，承兌價(jià)格4776元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（7.7-7.11）

本周各市場預(yù)焙陽極價(jià)格如下：山東市場預(yù)焙陽極價(jià)格4749-5049元/噸；河南市場預(yù)焙陽極價(jià)格4714-5024元/噸；甘肅市場預(yù)焙陽極價(jià)格4789-4889元/噸；內(nèi)蒙古市場預(yù)焙陽極價(jià)格4689-4949元/噸供應(yīng)方面，主產(chǎn)區(qū)商用陽極企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行平穩(wěn)，配套陽極企業(yè)開工高位，個(gè)別企業(yè)受訂單影響小幅調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃，西南地區(qū)前期新投項(xiàng)目已滿負(fù)荷運(yùn)行，預(yù)焙陽極整體供應(yīng)小幅增加需求方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止7月10日中國電解鋁周度產(chǎn)量為84.29萬噸，較上期數(shù)據(jù)減少0.13萬噸，當(dāng)前電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能仍處于高位，國內(nèi)預(yù)焙陽極需求保持穩(wěn)定。

周報(bào)

[石油焦]：上半年預(yù)焙陽極領(lǐng)域產(chǎn)銷兩旺，剛需支撐石油焦價(jià)格仍存漲勢

能源 石油焦 焦點(diǎn)分析

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（6.23-6.27）

本周各市場預(yù)焙陽極價(jià)格如下：山東市場預(yù)焙陽極價(jià)格4939-5239元/噸；河南市場預(yù)焙陽極價(jià)格4904-5214元/噸；甘肅市場預(yù)焙陽極價(jià)格4979-5079元/噸；內(nèi)蒙古市場預(yù)焙陽極價(jià)格4879-5139元/噸供應(yīng)方面，近期主產(chǎn)區(qū)多數(shù)商用預(yù)焙陽極企業(yè)執(zhí)行訂單生產(chǎn)發(fā)貨，對原料多按需采購，部分企業(yè)仍以承接焙燒訂單為主，西南、西北地區(qū)配套企業(yè)運(yùn)行良好，山東、內(nèi)蒙古等地多個(gè)新建項(xiàng)目進(jìn)展良好，預(yù)計(jì)將在下半年點(diǎn)火投產(chǎn)，當(dāng)前預(yù)焙陽極市場整體供應(yīng)充足。

周報(bào)

Mysteel半年報(bào): 2025下半年國內(nèi)預(yù)焙陽極市場或震蕩偏弱運(yùn)行

本季度國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能置換以及技改項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)中，月度產(chǎn)量繼續(xù)小幅上升，西南復(fù)產(chǎn)逐漸進(jìn)入尾聲，電解鋁企業(yè)保持穩(wěn)產(chǎn)和高產(chǎn)態(tài)勢，預(yù)焙陽極消費(fèi)端表現(xiàn)良好海外方面，4-5月份國內(nèi)預(yù)焙陽極累計(jì)出口35.48萬噸，較去年同期基本持平，受下游復(fù)產(chǎn)及海外訂單支撐，預(yù)焙陽極市場產(chǎn)銷兩旺成本面來看，二季度主流地區(qū)3B石油焦均價(jià)為2798.02元/噸，較一季度下跌256.46元/噸，煤瀝青均價(jià)為3921.67元/噸，較一季度下跌281.72元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（6.16-6.20）

本周各市場預(yù)焙陽極價(jià)格如下：山東市場預(yù)焙陽極價(jià)格4939-5239元/噸；河南市場預(yù)焙陽極價(jià)格4904-5214元/噸；甘肅市場預(yù)焙陽極價(jià)格4979-5079元/噸；內(nèi)蒙古市場預(yù)焙陽極價(jià)格4879-5139元/噸供應(yīng)方面，近期主產(chǎn)區(qū)多數(shù)商用預(yù)焙陽極企業(yè)執(zhí)行訂單生產(chǎn)發(fā)貨，部分企業(yè)仍以承接焙燒訂單為主，個(gè)別企業(yè)繼續(xù)外采生塊以滿產(chǎn)焙燒生產(chǎn)所需，西南、西北地區(qū)配套企業(yè)運(yùn)行良好，內(nèi)蒙古某新投企業(yè)煅燒爐開始點(diǎn)火烘爐，預(yù)焙陽極市場整體供應(yīng)充足。

周報(bào)

Mysteel周評：鋁輔料市場一周評述（6.9-6.13）

本周各市場預(yù)焙陽極價(jià)格如下：山東市場預(yù)焙陽極價(jià)格4939-5239元/噸；河南市場預(yù)焙陽極價(jià)格4904-5214元/噸；甘肅市場預(yù)焙陽極價(jià)格4979-5079元/噸；內(nèi)蒙古市場預(yù)焙陽極價(jià)格4879-5139元/噸供應(yīng)方面，近期主產(chǎn)區(qū)多數(shù)商用預(yù)焙陽極企業(yè)執(zhí)行訂單生產(chǎn)發(fā)貨，對原料多按需采購，部分企業(yè)仍以承接焙燒訂單為主，個(gè)別企業(yè)設(shè)備檢修小幅壓減產(chǎn)量，西南、西北地區(qū)配套企業(yè)運(yùn)行良好，市場整體供應(yīng)充足需求方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止6月12日中國電解鋁周度產(chǎn)量為84.39萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.04萬噸，當(dāng)前電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能處于高位，多數(shù)鋁廠預(yù)焙陽極接貨節(jié)奏正常，國內(nèi)預(yù)焙陽極需求穩(wěn)定。

周報(bào)

[石油焦]：預(yù)焙陽極理論利潤擴(kuò)大，能否拉動(dòng)石油焦市場消費(fèi)增加

能源 石油焦 焦點(diǎn)分析

熱點(diǎn)聚焦