Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.3.14）

據(jù)悉，該項目占地約300公頃，橫跨布當縣的義平、義忠、統(tǒng)一和德寮四個公社項目計劃每年生產約200萬噸氧化鋁，運營期限為30年，建設周期預計為5年平福礦產開采與選礦股份公司已獲批成為該項目投資方，并將負責土地補償、居民安置及相關土地使用許可的辦理 2、近日，博賽集團董事長袁志倫率隊赴阿壩鋁廠，深入生產一線視察技改工作完成情況。

日報

Mysteel月評：基本面支撐較強 2月鋁價震蕩上行

供應變動 供應端，截止12月下旬中國電解鋁建成產能約4549.85萬噸/年，運行產能約4355.83萬噸/年，環(huán)比減少0.09%據(jù)Mysteel調研，2025年2月國內電解鋁行業(yè)運行產能的提升主要得益于四川地區(qū)企業(yè)的集中復產元旦后氧化鋁價格下跌緩解了成本壓力，四川啟明星鋁業(yè)加快復產進程，計劃3月初實現(xiàn)滿產廣元林豐鋁電春節(jié)后通電復產，阿壩鋁廠完成技改并恢復滿負荷運行。

熱點分析

Mysteel朝聞鋁市：美元指數(shù)盤中漲破110 預計短期內鋁價震蕩運行為主

州工業(yè)園區(qū)阿壩鋁廠20萬噸電解鋁和15萬噸鋁合金安全環(huán)保節(jié)能技改項目順利實施 【要點小結】宏觀方面：海外方面，十年期美債收益率盤中升破4.80%、續(xù)創(chuàng)逾一年新高美元指數(shù)盤中漲破110、連日創(chuàng)兩年新高；國內方面，中國12月以美元計價出口同比增10.7%，進口同比增1%，貿易順差1048.4億美元基本面方面，國內外氧化鋁現(xiàn)貨成交價不斷下調，短期來看，市場逐漸從短缺轉向緊平衡局面，成本端支撐削弱。

行情簡評

氧化鋁早評：西南產能利用率小幅下降 價格呈現(xiàn)外強內弱、南強北弱局面

<7 3月26日，廣西廣投北海綠色生態(tài)鋁一期項目年產200萬噸氧化鋁及配套工程赤泥輸送與堆場區(qū)域建安工程開工 <8 據(jù)悉，阿壩鋁廠節(jié)能技改工程力爭在2024年7月底完成主體工程建設 【市場預測】據(jù)Mysteel分析，近期西南地區(qū)氧化鋁產能利用率有所下降，外運量減少導致階段性供應更為緊張，多數(shù)持貨商報價保持小幅升水。

日報

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會：7月鋁行業(yè)運行特點及形勢分析

7月份滬鋁主力合約價格處于17802元/噸-18594元/噸之間，均價為18198元/噸，環(huán)比上升371元/噸，漲幅2.1%，同比上升106元/噸，漲幅0.6% 二是生產總體保持平穩(wěn)6月份，全國電解鋁和氧化鋁產能增減并存，產量總體保持平穩(wěn)云南地區(qū)進入豐水期，正在持續(xù)復產中，復產節(jié)奏較為樂觀，截至到6月底，云南省內復產超100萬噸；貴州地區(qū)少量電解鋁停產產能也得到釋放；四川地區(qū)受高溫天氣影響，電力緊張的情況愈發(fā)嚴重，眉山市及阿壩州電解鋁廠出現(xiàn)大規(guī)模停槽減產，廣元市在讓電于民的政策要求下也陸續(xù)開始減產。

國內資訊

川渝鋁產業(yè)鏈合作企業(yè)白名單

國內資訊

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會：6月鋁行業(yè)運行特點及形勢分析

截至5月底，云南省電解鋁運行產能約為326萬噸，有200萬噸待復產產能，隨著后續(xù)電力持續(xù)恢復，預計云南省電解鋁產能將恢復至85%左右，總復產產能約為110萬噸；四川地區(qū)電力緊張，在讓電于民政策要求下，眉山市、阿壩州以及廣元市電解鋁廠出現(xiàn)不同程度的停槽減產，全省電解鋁產能預計于8月份接近全部停產6月份，全國電解鋁產量為345.5萬噸，同比增長3.0%，日均產量11.0萬噸，環(huán)比下降0.1萬噸，同比增長1.0萬噸；氧化鋁產量為700.9萬噸，同比下降4.7%，日均產量22.6萬噸，環(huán)比增長0.3萬噸，同比下降0.1萬噸。

國內資訊

川渝聯(lián)合打造全國最強高端鋁材料制造基地

近年來，川渝鋁產業(yè)加大協(xié)同力度，打造了一批示范樣板以電解鋁生產為例，“四川有便宜的水電價格，重慶有物美價廉的氧化鋁原料，正好形成互補”重慶市博賽礦業(yè)（集團）有限公司工作人員介紹，該公司為廣元、阿壩等地電解鋁企業(yè)提供穩(wěn)定且質優(yōu)價廉的氧化鋁原料，通過上下游緊密配合，企業(yè)順利打通鋁業(yè)全產業(yè)鏈，進入終端市場 根據(jù)方案，川渝兩地將圍繞科技創(chuàng)新、推動產業(yè)鏈配套、挖掘市場潛力、培育優(yōu)質市場主體、深化智能化賦能、促進綠色低碳發(fā)展、打造產業(yè)服務體系等七個方面開展合作。

國內資訊

瑞達期貨：滬鋁短期輕倉寬幅震蕩思路為主

宏觀上，美聯(lián)儲公布的11月會議記錄顯示，大多數(shù)美聯(lián)儲官員認為不久后放緩加息步伐是適當?shù)?，宏觀壓力趨緩 供應端，氧化鋁方面產能過剩格局延續(xù)，近期部分地區(qū)價格有企穩(wěn)跡象;電解鋁增產方面阿壩鋁廠復產加上廣西政策鼓勵其復產項目或提速，減產方面在河南、云南地區(qū)減產后暫無新的規(guī)模減產消息，供應端利多因素減弱 需求端，疫情影響此消彼長，上周鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比下跌0.1個百分點，大部分下游板塊上周開工率維穩(wěn)為主，雖需求在房地產利好上有改善預期，但目前需求是淡季，較難有明顯改善，昨日滬鋁升水小幅下移，鋁錠成交略有好轉。

期貨公司評論

瑞達期貨：需求端仍是淡季表現(xiàn)限制滬鋁漲幅

宏觀上，美聯(lián)儲公布的 11 月會議記錄顯不， 大多數(shù)美聯(lián)儲 官員認為不久后放緩加息步伐是適當?shù)?，?觀壓力趨緩 供應端，氧化鋁方面產能過剩格局延續(xù)，近期部分地區(qū)價格有企穩(wěn)跡象;電解鋁增產方面阿壩鋁廠復產加上廣西政策鼓勵其復產項目或提速，暫未有新的減產消息，供應端以增量為主 需求端，本周鋁下游加工龍頭企業(yè)開工字環(huán) 比下跌 0.8 個百分點，下游需求明顯走弱加上疫情擾動，訂單縮減，原生鋁合金及鋁型材本周開工率較其他板塊下降較大，雖需求在房地產利好上有改善預期，但需求淡季，較難有明顯改善，昨日鋁錠成交各地不一，華南地區(qū)下游備貨需求增加及擔心鋁價持續(xù)上漲，昨日成交好轉。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬鋁AL2212合約短期輕倉寬幅震蕩思路為主

宏觀上，近期市場對美聯(lián)儲放緩加息步伐的預期減弱，擔憂經濟前景的情緒再起，宏觀壓力仍存 供應端，氧化鋁方面產能過剩格局延續(xù)，近期部分地區(qū)價格有企穩(wěn)跡象;電解鋁增產方面阿壩鋁廠復產加上廣西政策鼓勵其復產項目或提速，減產方面在河南、云南地區(qū)減產后暫無新的規(guī)模減產消息，供應端利多因素減弱 需求端，疫情影響此消彼長，上周鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比下跌 0.1個百分點，大部分下游板塊上周開工率維穩(wěn)為主，雖需求在房地產利好上有改善預期，但目前需求仍是淡季表現(xiàn)，昨日華東現(xiàn)貨市場交投轉淡，流通貨源逐漸寬松，需求方偏謹慎。

期貨公司評論

瑞達期貨：AL2212合約短期輕倉寬幅震蕩思路為主

宏觀上，近期公布的經濟數(shù)據(jù)好壞參半，擔憂經濟前景的情緒再起，市場回避風險較高的貨幣，美元提振，宏觀壓力仍存 供應端，鋁土礦貨源仍緊張，價格堅挺；氧化鋁方面產能過剩格局延續(xù)，近期部分地區(qū)價格有企穩(wěn)跡象；電解鋁方面阿壩鋁廠復產加上廣西政策鼓勵其復產項目或提速，減產方面在河南、云南地區(qū)減產后暫無新的規(guī)模減產消息，供應端利多因素減弱 需求端，疫情影響此消彼長，上周鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比下跌 0.1 個百分點，大部分下游板塊上周開工率維穩(wěn)為主，建筑型材延期的前期項目趕工，訂單有所延后，雖需求在房地產利好上有改善預期，但目前需求仍是淡季表現(xiàn)。

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