Mysteel半年報：2025年下半年國內噴吹煤延續(xù)震蕩偏弱行情

分省份看，山西、內蒙古和陜西1-5月產量同比分別增長13.6%、0.9%和3.1%，山西增量占全國近60%，凸顯其保供主力地位供應寬松加劇市場價格競爭 進口噴吹供應逆勢增長 截止25年5月份無煙煤進口量731萬噸，同比去年5月進口量554萬噸，進口量增加177萬噸，增幅31.9%。

月評

2025首屆玉門地區(qū)蘭炭市場研討會圓滿落幕

首先他介紹了2024年度無煙煤主產地原煤產量（含長治、河南貧瘦）的情況，從供應方面來看，2024年晉城市原煤產量1.48億噸，長治市原煤產量1.65億噸，陽泉市原煤產量0.61億噸，河南省原煤產量1.04億噸，無煙煤進口量0.14億噸，合計5.98億噸從近五年無煙煤供應量來看,2020-2023年無煙煤供應量呈現小幅增長趨勢，2024年出現下降，長治、陽泉、進口量均有小幅下降從全國原煤產量來看，現上升趨勢，主產地是內蒙古、山西、陜西、新疆，占比為80%。

會議報道

Mysteel解讀：7月份進口煉焦煤總量1084.1萬噸，澳煤累計進口量達400萬噸

以主流進口國家蒙古國及俄羅斯來看，蒙古國7月份環(huán)比有減，受那達慕大會閉關影響，7月通關天數為23天另有馬克西煤受礦山生產影響暫停進口，時長約1個月左右，通關車數亦受到一定影響口岸雖有兩個監(jiān)管庫在積極建設之中，但受限于礦方生產能力，后續(xù)通關進口增量或以動力煤與無煙煤為主，煉焦煤難以繼續(xù)增加俄羅斯方面，7月份進口量環(huán)比漲幅較緩，除穩(wěn)定向國內進口礦山外，GJ由于前期港口貨源相對緊缺，7月整體到港量較為集中，伊娜琳及K4因前期貨源較為充足，且市場下行階段國內買家接貨意愿不足。

煤焦熱點

2024第十三屆中國煤焦鋼產業(yè)大會•華東地區(qū)鋼廠原料采購需求分析交流會同期活動圓滿落幕

他分別從噴吹煤市場分析和Mysteel俄羅斯噴吹煤價格體系兩方面進行闡述一方面，我國無煙煤資源并不豐富，預測儲量在4742.43億噸，占全國煤炭總資源量的10%主要分布在山西、貴州、河南、四川、寧夏等地我國95.69%的進口無煙煤來自于俄羅斯，俄羅斯是中國最重要的無煙煤進口國，極小一部分從蒙古、澳大利亞、緬甸、秘魯等國進口而2024年噴吹煤價格走勢基本處于低位震蕩，漲跌幅度偏窄總體來看，噴吹煤8月延續(xù)偏弱走勢，市場仍有30-50元/噸的降價預期，9月份有望止跌反彈，24年整體維持低位窄幅震蕩。

同期活動

Mysteel：蒙古煉焦煤價格暫穩(wěn)運行，那達慕對國內上漲驅動不足

其余煤種供應維持正常，價格平穩(wěn)運行 滿都拉口岸本周日均通車256車，環(huán)比上漲9.87%，易達云集監(jiān)管區(qū)、國儲監(jiān)管區(qū)投入使用，整體通關進口量提升明顯但進口煉焦煤銷售并無明顯變化，新建監(jiān)管區(qū)以動力煤、無煙煤等進口為主，主焦精煤、氣原煤等進口量無明顯增長，主要受限于蒙古礦方生產效率，國內貿易企業(yè)以預售合同為主，一般超賣5-7天 今年那達慕活動閉關，對口岸蒙煤銷售價格向上驅動不足，主要原因在于監(jiān)管區(qū)庫存持續(xù)高位，下游采購心理并未發(fā)生改變。

煤焦熱點

中國煤炭運銷協(xié)會：2024年5、6月份我國煤炭市場運行情況

分煤種看，1-5月份我國進口動力煤（不含褐煤）8111萬噸，同比增長23.3%；進口褐煤7068萬噸，同比下降0.8%；進口煉焦煤4749萬噸，同比增長27.0%；進口無煙煤569萬噸，同比下降25.8% 分國別看，1-5月份我國進口印尼煤9109萬噸，同比下降5.2%；進口俄羅斯煤3600萬噸，同比下降11.6%；進口蒙古煤3140萬噸，同比增長30.9%；進口澳大利亞煤2976萬噸，同比增長153.7%。

爐料

Mysteel：23年俄羅斯噴吹煤市場簡析

進口關稅恢復落錘定音，最惠國（俄羅斯、蒙古國）無煙煤稅率3%-6%，預計對噴吹成本增加5-10美元/噸，折即期匯率后人民幣成本增加約為35-68元/噸；出口成本的增加以及俄羅斯鐵路運力短板，24年俄羅斯出口至中國的無煙煤數量很難超越今年的水平，俄羅斯出口重心或將放在印度、東南亞等高價市場，國內無煙煤供應格局不再像今年那么寬松，有助于進口無煙煤價格重心的上移 綜上，23年俄羅斯噴吹煤高開低走，24年鐵路計劃削減，礦山對海外市場的重心轉移以及國內產能增量并不明顯，俄羅斯噴吹煤供應收縮，且俄羅斯噴吹煤進口成本增加，對礦山、貿易商利潤空間形成了明顯的壓縮。

日評

Mysteel參考丨中蒙煉焦煤貿易分析

塔溫陶勒蓋煤礦距離該口岸270公里今年以來，甘其毛都口岸持續(xù)推進智能通關、無人駕駛等項目，通關效率明顯提升作為中蒙兩國間過貨量最大的公里口岸，過貨量現已突破3000萬噸 滿都拉口岸位于包頭市達茂聯(lián)合旗滿都拉鎮(zhèn)北，中蒙邊境757界碑處，與蒙古國東戈壁省杭吉口岸相鄰，是內蒙古中西部地區(qū)向北開放及貨物貿易和經濟技術合作的重要通道之一，也是中蒙俄經濟走廊的重要節(jié)點進口煤炭主要是無煙煤和焦煤。

Mysteel參考

Mysteel快訊：如“零關稅”政策不再繼續(xù)延長 進口動力煤成本約增加27-58元/噸不等

根據國家有關部門2023年12月20日的相關公告，自2024年1月1日起，我國對部分商品的進出口關稅進行調整此次調整并未提及煤炭稅率調整，故仍需繼續(xù)關注官方公告，關注是否有進口煤免征關稅延期公告 如“零關稅”政策不繼續(xù)延長，那么自2024年1月1日起開始恢復煤炭進口關稅，無煙煤、煉焦煤、褐煤關稅3%，動力煤6%以當前市場價格測算，恢復關稅后進口俄羅斯動力煤成本約增加58元/噸；進口蒙古國動力煤成本約增加27元/噸。

日評

中國煤炭運銷協(xié)會：煤炭市場運行周報

國際煤炭市場價格漲跌互現，波動不大加里曼丹及歐洲三港價格小幅上漲，紐卡斯爾和理查德灣價格有所下降 受焦煤產地安全檢查力度不減，宏觀政策力度加碼，鋼鐵、焦炭行業(yè)復蘇預期向好影響，本周焦煤市場止跌回升重點焦煤企業(yè)銷售基本正常，庫存持續(xù)走低，山西地方焦煤價格及蒙古進口焦煤價格出現上漲無煙煤需求弱穩(wěn)運行，塊煤價格下降，末煤價格保持平穩(wěn) 。

爐料

中國煤炭運銷協(xié)會：上周重點煤炭企業(yè)銷量止跌回升，庫存繼續(xù)下降

中國煤炭運銷協(xié)會發(fā)布煤炭市場運行周報7月8日-14日，重點煤炭企業(yè)銷量止跌回升，庫存繼續(xù)下降港口方面，北方持續(xù)高溫，民用電大幅走高，電廠耗煤水平再創(chuàng)歷史新高煉焦煤市場走勢向好，鋼鐵企業(yè)利潤回升，焦炭第二輪提漲落地，鋼焦企業(yè)生產積極性提高，對焦煤采購增加，國內主流及蒙古進口焦煤價格整體上漲無煙煤供需形勢較為平穩(wěn)，塊煤及末煤價格保持穩(wěn)定，變化不大

爐料

東吳期貨：黑色產業(yè)鏈利潤格局將變

根據公告顯示，2023年3月31日前，包含煉焦煤、褐煤、無煙煤在內的7項煤炭產品的進口暫定稅率為零，自2023年4月1日起，煉焦煤、無煙煤、褐煤稅率增加至3%，煤磚、煤球及用煤制成的類似固體燃料稅率執(zhí)行5%，其他煙煤稅率執(zhí)行6%分國別來看，俄羅斯、蒙古、美國及加拿大等國家關稅由0提升至3%—6%，澳大利亞以及印尼因簽訂自貿協(xié)定關稅仍為零總體看，這并不會對2023年煤炭市場的供需格局造成太大影響。

鋼材

Mysteel煤焦：2023年4月1日起恢復中國進口煤炭實施稅率

Mysteel煤焦：自2022年5月1日至2023年3月31日對煤炭實施稅率為零的進口暫定稅率29日據財政部消息，自2023年4月1日起，恢復實施煤炭最惠國稅率3%-6%不等其中對于未制成型的無煙煤、煉焦煤、未制成型的褐煤、制成型的褐煤實施稅率為3%，對于未制成型的其他煙煤實施稅率為6%，未制成型的其他煤和煤磚、煤球及用煤制成的類似固體燃料實施稅率5%從進口國別和煤種來看，從受益較大的俄羅斯、蒙古國、美國及加拿大等國，恢復對于該國的增收關稅，其成本相應得到增加，預計成本增加在60-70元/噸不等。

煤焦熱點

Mysteel：外蒙天氣持續(xù)低溫，滿都拉口岸主焦精煤換裝原煤

18日蒙古國進口煉焦煤市場震蕩偏強運行滿都拉口岸主焦精煤市場成交價1580元/噸，較上周上漲130元/噸受外蒙寒冷天氣的影響，洗煤廠無法正常生產精煤，11月8號開始口岸貿易企業(yè)開始換簽原煤合同，本周五各家主焦原煤陸續(xù)有通關放行 供應方面，據Mysteel統(tǒng)計數據顯示，滿都拉口岸11月份日均通關車數136車，環(huán)比減少180車，降幅56.96%通關車數下降主要受蒙古國無煙煤礦無法拉運，以及主焦精煤換簽原煤的影響。

日評

蒙煤進口仍需“好事多磨”

1—7月，蒙古國向中國出口煤炭987.12萬噸，同比增加4.59%，占蒙古國煤炭出口總量的89%1—7月，蒙古國煙煤出口量為1093.60萬噸，同比增加11.84%；無煙煤出口量為11.66萬噸，上年同期為0.58萬噸；其他煤出口量為零，上年同期為15.20萬噸 自俄烏沖突發(fā)生以來，俄煤受到地緣政治的影響，出口歐洲受限，從而使得俄煤向中國的出口有明顯增加，在6月之前，一度成為中國焦煤進口的最大來源。

爐料

【上海證券報】兩項重磅政策將從5月1日起實施，對煤價影響幾何？

調整之前，未制成型的無煙煤、煉焦煤、未制成型的其他煙煤、未制成型的其他煤、煤球等燃料、未制成型的褐煤以及制成型褐煤分別實施3%、3%、6%、5%、5%、3%、3%的最惠國稅率 2021年中國進口煤炭主要來自印尼、俄羅斯、蒙古國、澳大利亞及美國等國，分別占總進口量的63%、18%、5%、4%、4%中國進口動力煤占總進口量的81%，煉焦煤占總進口量的17.1%，動力煤和煉焦煤仍占據主導地位。

媒體報道

Mysteel：5月煤焦市場預計先跌后漲

調整之前，未制成型的無煙煤、煉焦煤、未制成型的其他煙煤、未制成型的其他煤、煤球等燃料、未制成型的褐煤以及制成型褐煤分別實施3%、3%、6%、5%、5%、3%、3%的最惠國稅率 從進口國別和煤種來看，受益較大無非是俄羅斯、蒙古國、美國以及加拿大等國，但因目前美國和加拿大二季度煤炭基本已經預定，可外售量較少，疊加價格高位，以煉焦煤為例，一線主焦煤報價500美元/噸以上，從以上兩國進口較為有限。

煤焦熱點

Mysteel：進口煤炭市場行情盤點

進口蒙煤方面：29日進口蒙古國煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，受疫情影響，口岸疫情管控加嚴，策克及二連口岸持續(xù)閉關中，甘其毛都口岸煤車計劃通關數降至每日200車左右；現甘其毛都口岸價格：蒙5#原煤2825元/噸，蒙5#精煤3495元/噸；近日密切關注近期中蒙口岸疫情防控及通關政策、國內煤焦市場走勢、集裝箱煤炭交易關稅區(qū)及口岸跨境運輸智能化項目建設等對進口蒙煤市場的影響 進口無煙噴吹煤方面：當前煤礦集中保障電煤供應，無煙煤資源緊張，國內主要大礦陸續(xù)跟跌，疊加運費市場下行，影響CFR市場價格，其余煤礦下降預期較強，進口噴吹煤煤報價暫穩(wěn)，進口噴吹煤報價如下：澳洲噴吹煤價格高位運行，目前俄羅斯無煙噴A12V12S0.8CFR345-350美元/噸，澳洲噴吹報A9.5，V11-13，S0.5，HGI85報價CFR296-298美元/噸。

盤點

Mysteel日報：除個別品種外黑色系原燃料市場偏弱運行

進口蒙煤方面：29日進口蒙古國煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，受疫情影響，口岸疫情管控加嚴，策克及二連口岸持續(xù)閉關中，甘其毛都口岸煤車計劃通關數降至每日200車左右；現甘其毛都口岸價格：蒙5#原煤2825元/噸，蒙5#精煤3495元/噸；近日密切關注近期中蒙口岸疫情防控及通關政策、國內煤焦市場走勢、集裝箱煤炭交易關稅區(qū)及口岸跨境運輸智能化項目建設等對進口蒙煤市場的影響進口無煙噴吹煤方面：當前煤礦集中保障電煤供應，無煙煤資源緊張，國內主要大礦陸續(xù)跟跌，疊加運費市場下行，影響CFR市場價格，其余煤礦下降預期較強，進口噴吹煤煤報價暫穩(wěn)，進口噴吹煤報價如下：澳洲噴吹煤價格高位運行，目前俄羅斯無煙噴A12V12S0.8CFR345-350美元/噸，澳洲噴吹報A9.5，V11-13，S0.5，HGI85報價CFR296-298美元/噸。

盤點

Mysteel周報：黑色系原燃料價格漲跌互現（10.18-10.22）

本周部分港口有新船到港，港口庫存有增進口蒙煤方面：本周進口蒙古國煉焦煤市場弱穩(wěn)運行，288口岸通關車輛數在300車左右徘徊，周一口岸通關破400車，策克口岸，二連浩特口岸由于疫情影響關閉現甘其毛都口岸價格：蒙5#原煤2900元/噸，蒙5#精煤3575元/噸；近日密切關注近期中蒙口岸疫情防控及通關政策、國內煤焦市場走勢、集裝箱煤炭交易關稅區(qū)及口岸跨境運輸智能化項目建設等對進口蒙煤市場的影響進口無煙噴吹煤方面：當前煤礦集中保障電煤供應，無煙煤資源緊張，國內主要大礦價格上調明顯，疊加運費上漲情況，國內噴吹煤到廠價格不斷破新高，進口噴吹煤煤報價隨之高企，進口噴吹煤報價如下：澳洲噴吹煤價格高位運行，目前俄羅斯無煙噴A12V12S0.8CFR305-310美元/噸，澳洲噴吹報A9.5，V11-13，S0.5，HGI85報價CFR308-312美元/噸。

周評